Tin tức sáng của Wall Street | FM-Radio | Ngày 24 tháng 2 năm 2026

Chào buổi sáng của Huajiang

Xin quý vị khán giả nâng cấp lên phiên bản mới nhất của ứng dụng Gián Hiện để có thể nghe thành công các âm thanh dưới đây.

Tổng quan thị trường

Lo ngại về AI gia tăng, rủi ro chiến tranh thuế quan tái diễn, ba chỉ số chính của thị trường Mỹ giảm ít nhất khoảng 1%, cổ phiếu tài chính và phần mềm kéo tụt thị trường Mỹ.

Sản phẩm của Anthropic đe dọa ngôn ngữ lập trình, IBM giảm 13% – mức giảm lớn nhất trong 25 năm. Ngành tài chính giảm hơn 3% dẫn đầu S&P, American Express giảm hơn 7%, các công ty quản lý tài sản lao đao, KKR giảm gần 9%, Blue Owl – quỹ tín dụng bị các quỹ phòng hộ tích cực nhắm vào – giảm hơn 3%. Cổ phiếu bán lẻ nhạy cảm với thuế quan đồng loạt giảm, Wayfair giảm gần 10%. Cổ phiếu an ninh mạng tiếp tục giảm mạnh sau khi Anthropic ra công cụ mới đe dọa, CrowdStrike giảm gần 10%.

Chỉ số chứng khoán châu Âu và Anh giảm xuống mức cao kỷ lục. Các thử nghiệm cho thấy thuốc của công ty con không đạt hiệu quả giảm cân như Eli Lilly, Novo Nordisk giảm hơn 16%.

Trái phiếu Mỹ phục hồi, lợi suất trái phiếu 10 năm tiến gần mức thấp của ba tháng. Sau khi Tòa án tối cao Mỹ bác bỏ thuế quan của Trump, đồng USD giảm khỏi mức cao trong bốn tuần trong hai ngày. NDT trên thị trường ngoài khơi trong phiên tăng vượt 6.89, gần mức cao nhất trong ba năm.

Bitcoin trong phiên giảm xuống dưới 64.000 USD – mức thấp mới hơn hai tuần, giảm hơn 5% so với đỉnh trong ngày. Vàng trong phiên đạt mức cao mới trong tháng, kỳ hạn vàng tăng hơn 3% lúc đỉnh điểm. Kỳ hạn bạc tăng gần 8% lúc đỉnh. Dầu thô trong phiên chuyển sang tăng hơn 1%, đạt mức cao mới trong sáu tháng, rồi giảm trở lại, dầu Brent dừng lại chuỗi tăng ba ngày.

Trong khung giờ châu Á, chỉ số công nghệ Hang Seng tăng hơn 3%, Meituan tăng hơn 5%, trong khi hai “ông lớn mô hình lớn” Zhituo và MINIMAX điều chỉnh rõ rệt.

Thông tin nổi bật

Trung Quốc

Bộ Thương mại: kêu gọi Mỹ hủy bỏ các biện pháp thuế quan đơn phương đối với các đối tác thương mại.

Mặt tối của tháng trở thành công ty kỳ lân nhanh nhất trong nước, doanh thu gần 20 ngày vượt cả cả năm ngoái.

Quốc tế

Hải quan Mỹ: sẽ ngừng thu thuế quan bị Tòa án tối cao tuyên là vi phạm từ ngày 24 tháng 2. Đảng Dân chủ Mỹ sẽ ngăn chặn mọi ý định gia hạn thuế quan, thúc đẩy phương án hoàn trả bắt buộc. Nghị viện châu Âu tạm dừng phê duyệt các hiệp định thương mại Mỹ-EU. Vương quốc Anh có thể trở thành nạn nhân lớn nhất của thuế mới của Trump.

Thống đốc Cục dự trữ liên bang Mỹ Waller: các CEO cho rằng AI sẽ gây ra hàng loạt sa thải, quyết định lãi suất tháng 3 phụ thuộc vào dữ liệu lao động tháng 2.

Trump bị tiết lộ đang xem xét tấn công Iran trước “nhỏ trước lớn”. Ngoại trưởng Iran: có khả năng đạt được “hiệp định tốt hơn” so với thỏa thuận hạt nhân năm 2015.

Báo cáo nghiên cứu tháng 6 năm 2028: Khi AI vượt quá dự kiến, kinh tế sụp đổ. Báo cáo này gửi cảnh báo về “khủng hoảng thịnh vượng AI”: năm 2028, dù năng suất AI vượt kỳ vọng, nhưng do làm thay đổi hoàn toàn việc làm văn phòng, dẫn đến “dịch bệnh kinh tế”. Lợi nhuận doanh nghiệp và quyền lực tính toán mở rộng, nhưng thu nhập gia đình sụt giảm khiến tiêu dùng tắt nghẽn, tạo ra “GDP ma”. Khi SaaS, trung gian và các mô hình thanh toán tài chính sụp đổ do “ma sát biến mất”, rủi ro từ tín dụng tư nhân truyền sang thị trường bảo hiểm nhân thọ và thế chấp, kéo toàn cầu vào vực thẳm định giá lại hệ thống.

Anthropic cho biết có thể cải tạo hệ thống Cobol, IBM giảm 13% – mức giảm lớn nhất trong 25 năm; Claude Code Security gây sụt giảm mạnh các cổ phiếu an ninh mạng.

Tích hợp hệ sinh thái PC thế hệ mới, Nvidia ra chip laptop, trở lại thị trường PC tiêu dùng.

Báo cáo: ASML tiết lộ đột phá nguồn sáng EUV, dự kiến tăng sản lượng chip 50% vào năm 2030.

Hội nghị báo chí Nhà Trắng một năm sau vẫn chưa khởi động thực chất, kế hoạch “Cánh cổng liên hành tinh” trị giá 500 tỷ USD của OpenAI rơi vào bế tắc.

Kết thúc thị trường

Chứng khoán Mỹ và châu Âu: Chỉ số S&P 500 giảm 1.04%, còn 6837.75 điểm. Chỉ số Dow giảm 1.66%, còn 48804.06 điểm. Chỉ số Nasdaq giảm 1.13%, còn 22627.273 điểm. Chỉ số STOXX 600 của châu Âu giảm 0.45%, còn 627.70 điểm.

Chứng khoán Trung Quốc: Nghỉ giao dịch.

Thị trường trái phiếu: Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 5.36 điểm cơ bản, còn 4.0290%. Trái phiếu kỳ hạn 2 năm giảm 4 điểm cơ bản, còn 3.4380%.

Hàng hóa: Vàng giao ngay tăng 2.38%, còn 5229.70 USD/oz. Bạc giao ngay tăng 3.99%, còn 88.0245 USD/oz. Dầu WTI tháng 4 đóng cửa giảm 0.27 USD, giảm 0.38%, còn 66.31 USD/thùng.

Chi tiết các tin nổi bật

Toàn cầu trọng điểm

Trung Quốc

Bộ Thương mại: kêu gọi Mỹ hủy bỏ các biện pháp thuế quan đơn phương đối với các đối tác thương mại. Bộ Thương mại nhấn mạnh, Trung Quốc kiên quyết phản đối mọi hình thức tăng thuế đơn phương, nhiều lần nhấn mạnh rằng chiến tranh thương mại không ai thắng, chủ nghĩa bảo hộ không có lối thoát. Các biện pháp thuế quan đơn phương như thuế đối với fentanyl hoặc các biện pháp khác của Mỹ vi phạm quy tắc thương mại quốc tế và luật nội địa Mỹ, không phù hợp lợi ích các bên. Thực tế chứng minh, hai bên cùng có lợi khi hợp tác, tổn thương khi tranh chấp. Trung Quốc kêu gọi Mỹ hủy bỏ các biện pháp thuế quan đơn phương. Chúng tôi cũng chú ý rằng, Mỹ đang chuẩn bị các biện pháp thay thế như điều tra thương mại để duy trì các biện pháp thuế quan, Trung Quốc sẽ theo dõi chặt chẽ và kiên quyết bảo vệ lợi ích của mình.

Tháng trở thành công ty kỳ lân nhanh nhất trong nước, gần 20 ngày doanh thu vượt cả năm ngoái! Theo dữ liệu công khai, trước đó ByteDance mất hơn 4 năm để đạt giá trị hơn 10 tỷ USD, Pinduoduo mất hơn 3 năm, còn Kimi từ vòng gọi vốn thiên thần 300 triệu USD đến hơn 100 tỷ USD chỉ trong hơn 2 năm, giá trị đã tăng hơn 30 lần.

Quốc tế

Hải quan Mỹ: sẽ ngừng thu thuế quan bị Tòa án tối cao tuyên là vi phạm từ ngày 24 tháng 2. Hải quan Mỹ ngày 22 qua hệ thống thông báo hàng hóa cho biết, thuế quan theo Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA) sẽ không còn hiệu lực, và từ ngày 24 tháng 2 theo giờ miền Đông Mỹ, các hàng hóa vào thị trường tiêu dùng hoặc lấy từ kho để tiêu dùng sẽ không còn bị đánh thuế này. Thông báo còn nhấn mạnh, tạm dừng thu thuế này không ảnh hưởng đến các thuế khác do chính quyền Trump áp dụng.

Đảng Dân chủ Mỹ sẽ ngăn chặn mọi ý định gia hạn thuế quan, thúc đẩy phương án hoàn thuế bắt buộc. Sau khi Tòa án tối cao bác bỏ thuế quan theo chính sách đối ứng của Trump năm ngoái, Trump dựa vào điều khoản pháp luật thay thế Điều 122 để áp dụng thuế toàn cầu 15%. Nếu Quốc hội không phê duyệt gia hạn, thuế mới này sẽ hết hiệu lực vào mùa hè này. 15% chính là mức thuế đã được ký kết trong các thỏa thuận thương mại Mỹ-EU năm ngoái, nếu không duy trì mức thuế này, các cam kết đầu tư dựa trên thuế quan trong các khu vực này có thể đổ vỡ. Một nhóm các nghị sĩ đảng Dân chủ Thượng viện Mỹ đã đề xuất dự luật yêu cầu hoàn trả bắt buộc các khoản thuế đã nộp dựa trên mức thuế Trump nâng cao.

Đối mặt cảnh báo của Trump về việc EU dùng chiến thuật trì hoãn, Nghị viện châu Âu tạm dừng phê duyệt các hiệp định thương mại Mỹ-EU. Trump cảnh báo, bất kỳ quốc gia nào muốn lợi dụng phán quyết của Tòa án tối cao để “chơi trò”, sẽ phải đối mặt với thuế cao hơn và hậu quả nghiêm trọng hơn. Chủ tịch Ủy ban Thương mại Quốc tế EU Lång nói rằng, việc hoãn bỏ phiếu về các thỏa thuận dự kiến vào thứ Ba tuần này là để EU rõ ràng hơn, mong Mỹ thể hiện rõ ràng tôn trọng các thỏa thuận này, điều này rất quan trọng.

Vương quốc Anh có thể trở thành nạn nhân lớn nhất của thuế mới của Trump. Sau khi Tòa án tối cao Mỹ bác bỏ chính sách thuế toàn cầu của Trump, mức thuế ưu đãi 10% của Anh có nguy cơ bị nâng lên 15%. Là một trong số ít quốc gia được hưởng mức thuế thấp trước đó, Anh có thể là nền kinh tế bị ảnh hưởng lớn nhất trong đợt điều chỉnh này, tiếp theo là Ý và Singapore. Nếu thực hiện, chi phí xuất khẩu của Anh có thể tăng thêm tới 30 tỷ bảng Anh, ảnh hưởng tới khoảng 40.000 doanh nghiệp.

Thống đốc Fed Waller: CEO cho rằng AI sẽ gây ra hàng loạt sa thải, quyết định lãi suất tháng 3 phụ thuộc vào dữ liệu lao động tháng 2. Waller cho biết, ông hoan nghênh dữ liệu việc làm tích cực tháng 1, nhưng cũng lo ngại “nhiều tiếng ồn hơn tín hiệu”, chỉ dựa vào dữ liệu tháng một, đặc biệt là các chỉnh sửa dữ liệu trong báo cáo còn cho thấy, đến năm 2025, số việc làm ròng mới gần như bằng không. Ông có thể ủng hộ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách tiếp theo của Fed hay không sẽ phụ thuộc vào dữ liệu thị trường lao động sắp công bố.

Trump bị tiết lộ đang xem xét tấn công Iran trước “nhỏ trước lớn”. Theo Tân Hoa xã, trích dẫn nguồn tin nội bộ chính quyền Trump, mặc dù chưa quyết định cuối cùng, Trump có xu hướng tiến hành tấn công sơ bộ Iran trong vài ngày tới, nhằm gửi tín hiệu tới lãnh đạo Iran rằng, Iran phải từ bỏ khả năng chế tạo vũ khí hạt nhân. Các mục tiêu tấn công dự kiến rất rộng, bao gồm trụ sở Lữ đoàn Cách mạng Hồi giáo Iran, các cơ sở hạt nhân và tên lửa đạn đạo của Iran.

• Ngoại trưởng Iran: có thể đạt được “hiệp định tốt hơn” so với thỏa thuận hạt nhân năm 2015. Theo Tân Hoa xã, Ngoại trưởng Iran Alaghazi hôm nay trả lời phỏng vấn truyền thông Mỹ, cho biết, đạt được “hiệp định tốt hơn” so với thỏa thuận toàn diện năm 2015 là khả thi, đồng thời nhấn mạnh Iran có quyền sử dụng năng lượng hạt nhân một cách hòa bình. So với 10 năm trước, tình hình đã thay đổi, và một số nội dung có thể còn tốt hơn thỏa thuận cũ.

Báo cáo nghiên cứu tháng 6 năm 2028: Khi AI vượt quá dự kiến, kinh tế sụp đổ. Báo cáo của CitriniResearch giả định “khủng hoảng thịnh vượng AI”: năm 2028, mặc dù năng suất AI vượt kỳ vọng, nhưng do làm thay đổi hoàn toàn việc làm văn phòng, dẫn đến “dịch bệnh kinh tế”. Lợi nhuận doanh nghiệp và quyền lực tính toán mở rộng, nhưng thu nhập gia đình sụt giảm khiến tiêu dùng tắt nghẽn, tạo ra “GDP ma”. Khi SaaS, trung gian và các mô hình thanh toán tài chính sụp đổ do “ma sát biến mất”, rủi ro từ tín dụng tư nhân truyền sang thị trường bảo hiểm nhân thọ và thế chấp, kéo toàn cầu vào vực thẳm định giá lại hệ thống.

• Các cổ phiếu Mỹ nhiều lĩnh vực trong phiên giảm mạnh, một báo cáo giả về AI gây ra làn sóng bán tháo. Báo cáo của Citrini Research dự đoán năm 2028, AI sẽ gây thất nghiệp hàng loạt, tiêu dùng co lại và kinh tế co cụm, đã gây phản ứng mạnh trên thị trường. Các cổ phiếu như DoorDash, American Express, KKR, Blackstone giảm mạnh, các ngành thanh toán và phần mềm cũng chịu áp lực. Một số nhà phân tích cho rằng, phản ứng hiện tại có thể đã đánh giá quá cao rủi ro AI.

Anthropic cho biết có thể cải tạo hệ thống Cobol, IBM giảm 13% – mức giảm lớn nhất trong 25 năm; Claude Code Security gây sụt giảm mạnh các cổ phiếu an ninh mạng. Anthropic tuyên bố công cụ Claude Code có thể thúc đẩy hiện đại hóa hệ thống Cobol, khiến thị trường lo ngại về triển vọng kinh doanh máy chủ lớn của IBM. Giá cổ phiếu IBM giảm 13% trong ngày thứ Hai, mức giảm lớn nhất trong hơn 25 năm, lũy kế tháng 2 giảm 27%, dự kiến sẽ là mức giảm trong tháng lớn nhất trong nhiều thập kỷ.

Tích hợp hệ sinh thái PC thế hệ mới, Nvidia ra chip laptop, trở lại thị trường PC tiêu dùng. Chip mới nhằm giúp máy tính nhẹ hơn, pin lâu hơn, để các thiết bị chạy Windows có thể cạnh tranh trực tiếp với MacBook mới của Apple. Chiến lược này không nhằm mục tiêu lợi nhuận ngắn hạn. Các nhà phân tích nhận định, Nvidia muốn duy trì kết nối với người tiêu dùng trong thời đại tất cả thiết bị đều có AI.

Báo cáo: ASML tiết lộ đột phá nguồn EUV, dự kiến tăng sản lượng chip 50% vào năm 2030. Theo truyền thông, các kỹ sư của ASML đã tìm ra phương pháp nâng công suất nguồn sáng EUV, giúp tăng sản lượng chip đến 50% trước năm 2030. Chuyên gia công nghệ nguồn EUV của ASML, Michael Purvis, cho biết: “Đây không phải là chiêu trò hay chỉ là trình diễn công nghệ trong thời gian ngắn. Đây là hệ thống có thể duy trì xuất ra công suất 1000W liên tục trong điều kiện sử dụng thực tế của khách hàng.”

Hội nghị Nhà Trắng một năm sau vẫn chưa khởi động thực chất, kế hoạch “Cánh cổng liên hành tinh” trị giá 500 tỷ USD của OpenAI rơi vào bế tắc. Theo nguồn tin thân cận, liên doanh do OpenAI, Oracle và SoftBank thành lập vẫn chưa tuyển đủ nhân sự, chưa phát triển trung tâm dữ liệu nào của OpenAI. Trong vài tuần sau khi công bố, ba bên đã gặp bất đồng về quyền lãnh đạo, phân chia trách nhiệm và cấu trúc hợp tác, khiến kế hoạch “Cánh cổng liên hành tinh” chưa thể tiến triển.

Chọn lọc báo cáo nghiên cứu

Wall Street phân tích sâu về “Việc Tòa án bác bỏ thuế của Trump theo IEEPA”: dự kiến thuế sẽ giảm trong nửa cuối năm, hoàn thuế có thể trở thành chính sách kích thích toàn diện, lợi ích tiềm năng cho ngành. Các nhà phân tích cho rằng, dù chính phủ nhanh chóng khởi động các biện pháp thay thế thuế, tỷ lệ thuế thực tế sẽ giảm nhẹ, chính sách sẽ dịu đi sau tháng 7. Phán quyết chủ yếu liên quan đến khoản hoàn thuế tiềm năng trị giá tới 180 tỷ USD, trong đó khoảng 120 tỷ USD có thể chuyển thành kích thích trung hạn trước bầu cử. Do lạm phát đã gần như được truyền dẫn, tác động trực tiếp đến tăng trưởng và giá cả là hạn chế, nhưng có thể hỗ trợ kinh tế qua mở rộng tài chính, và do hạn chế công cụ thuế, đồng USD trung hạn có thể yếu đi.

Thuế đối ứng là bất hợp pháp, có thể thay thế “bằng cách nào”? CITIC Securities dự báo, chính quyền Trump sẽ thử nhiều cơ chế thay thế thuế và duy trì thực thi các thỏa thuận thương mại, sau khi thuế 122 có hiệu lực, điều tra 301 có thể là chìa khóa. Tuy nhiên, dưới các giới hạn quy tắc, kiểm soát của Quốc hội và áp lực bầu cử trung hạn, việc hoàn toàn sao chép mô hình thuế đối ứng trước đây là khó khăn. Đối với Trung Quốc, do ảnh hưởng của “thời kỳ hòa hoãn” ổn định và yêu cầu của Trump khi thăm Trung Quốc, dự kiến mức thuế Mỹ đối với Trung Quốc sẽ giảm, ít nhất trong giai đoạn mức thuế thấp, xuất khẩu hàng hóa lao động của Trung Quốc có thể hưởng lợi tương đối.

3,8 nghìn tỷ USD tài sản bị tồn đọng khó tiêu thụ, Bain & Company: ngành PE kéo dài hơn cả khủng hoảng 2008. Ngành PE Mỹ đang chìm trong đợt điều chỉnh kéo dài hơn cả năm 2008: tỷ lệ hoàn vốn giảm xuống mức thấp nhất 16 năm, tài sản tồn đọng đạt 3.8 nghìn tỷ USD. Báo cáo của Bain chỉ rõ, lãi suất cao và bất ổn thuế quan buộc doanh nghiệp phải kéo dài thời gian nắm giữ, yêu cầu lợi nhuận tối thiểu 20%, ngành này đang chuyển từ tăng trưởng thô sơ sang tạo giá trị sâu hơn.

Bank of America: đối phó địa chính trị cần “giao dịch dầu, giữ vàng”, để thị trường Mỹ thoát khỏi trì trệ cần “hai cú sốc bên ngoài”. Báo cáo mới của Hartnett chỉ ra tình cảnh khó xử của thị trường Mỹ hiện nay: dù cơ bản tốt nhưng quá đông đúc, dòng tiền bắt đầu chảy ra nước ngoài. Trước mối đe dọa địa chính trị và biến động cao của thị trường Mỹ, nhà đầu tư nên ngắn hạn “giao dịch dầu”, trung hạn “giữ vàng”; để phá vỡ thế bế tắc “tăng giá cực độ nhưng lại trì trệ”, cần có “sốc” từ giá dầu Trung Đông hoặc đàm phán Mỹ-Trung.

Các “chiến lược đồng thuận” của các tập đoàn khai khoáng toàn cầu: đồng! Bank of America cho biết, từ BHP, Rio Tinto đến Glencore, hầu hết các công ty khai khoáng lớn đều tập trung vào đồng như chiến lược chính, chi tiêu vốn đang tăng mạnh, đã phục hồi trên 50% đỉnh cũ. Dự báo giá đồng sẽ chạm 15.000 USD/tấn, ngành này bước vào chu kỳ tăng lợi nhuận sau 3 năm giảm, cơ hội đầu tư mang tính lịch sử xuất hiện.

CITIC Securities: mã hóa quá mức, vật chất khan hiếm. CITIC Securities nhận định, khả năng lập trình AI tăng cao khiến quy mô mã code hiệu quả toàn cầu bước vào giai đoạn bùng nổ theo cấp số nhân, trong khi giá trị và doanh thu vật chất toàn cầu phát triển chậm hơn tốc độ mở rộng của mã AI. Có khả năng, trước khi thị trường nhận ra, sẽ trải qua quá trình bùng nổ mã code, dư thừa khả năng thực thi, cạnh tranh gay gắt và lợi nhuận đầu tư giảm sút. Trong ngắn hạn, ngành công nghiệp A-Share chủ yếu là sản xuất và tài chính, chịu ảnh hưởng ít hơn so với Mỹ và Hồng Kông, dòng tiền và tâm lý tăng vẫn duy trì, xu hướng tăng giá có thể tiếp tục trong mùa xuân sau Tết, tăng giá vẫn là một trong những chiến lược chính trong quý I.

“Không gian mới” của ngành hàng không thương mại – dược phẩm vũ trụ. Morgan Stanley cho biết, tên lửa tái sử dụng giúp giảm chi phí phóng 10 lần, ngành dược có thể là lĩnh vực đầu tiên khai thác chuỗi thương mại. Trong môi trường vi trọng lực, tinh thể thuốc có độ tinh khiết cao hơn, ít khuyết điểm hơn, insulin có thể đạt kích thước gấp 34 lần so với trên Trái Đất. Công ty tiên phong Varda đã hoàn thành thu hồi tinh thể HIV trong không gian, huy động vốn 328 triệu USD, mục tiêu đạt tần suất trở về hàng tháng vào năm 2028. Tuy nhiên, chưa có phê duyệt của FDA, chưa xác nhận mô hình kinh tế, cần tần suất phóng liên tục để thương mại hóa.

Trong nước

Tiêu dùng Tết: “động lực” đã đủ chưa? China United Minsheng Securities cho rằng, kỳ nghỉ Tết năm nay thể hiện rõ ràng các xu hướng: lượng khách du lịch đạt đỉnh, đa dạng phương thức đi lại, dịch vụ bùng nổ, một số khu vực có phần trầm lắng. Xu hướng “đi sớm về sớm” bắt đầu rõ nét, mô hình nghỉ dưỡng phân đoạn “đầu đoàn tụ, sau đi chơi” ngày càng phổ biến. Ngược lại, tốc độ phục hồi của một số hàng hóa lớn và tiêu dùng tùy chọn vẫn còn thận trọng. Doanh số điện gia dụng, ô tô vẫn còn chậm, cần tiếp tục các chính sách kích thích.

Xu hướng chính sau Tết sẽ rõ ràng hơn. Guo Jin Securities nhận định, hoạt động đầu tư từ chủ yếu dựa vào AI chuyển sang mở rộng sang các ngành thực thể; đồng thời, lộ trình giảm lãi suất của Mỹ dự kiến thuận lợi hơn, tạo điều kiện cho phục hồi chu kỳ ngành sản xuất toàn cầu. Quá trình này sẽ giúp định giá lại năng lực sản xuất của các tài sản Trung Quốc, dòng vốn chảy về sẽ thúc đẩy tiêu dùng nội địa và chu kỳ lạm phát.

Hai xu hướng chính để bắt “lợi nhuận lớn”. Industrial Securities cho rằng, AI và hàng hóa nguyên liệu vẫn là hai điểm nóng của thị trường toàn cầu. Về AI, robot và mô hình lớn xuất hiện trên sân khấu Tết, đánh dấu AI từ “khái niệm” chuyển sang “ứng dụng thực tế”, tạo đà tăng niềm tin vào thương mại AI trong năm nay. Về hàng hóa nguyên liệu, ngoài việc tiếp tục nâng cao giá trị chiến lược của hàng hóa, chu kỳ tăng giá mới trong nước cũng đang làm phong phú các tín hiệu tăng giá. Trong tương lai, tháng 3-4 là thời điểm quan trọng để xác nhận tăng giá trong nội địa, khi các tín hiệu tăng giá ngày càng rõ ràng, việc tăng giá sẽ trở thành một trong những yếu tố chính thúc đẩy lợi nhuận doanh nghiệp và mở rộng phong cách thị trường, có thể trở thành một chiến lược chính để giao dịch.

Các công ty/ngành trong nước

Goldman Sachs bình luận về “robot Tết”: phần cứng tiến bộ rõ rệt, thúc đẩy ứng dụng phổ biến, chìa khóa là AI nền tảng. Goldman Sachs cho rằng, biểu diễn robot hình người trong Tết thể hiện tiến bộ rõ rệt của kỹ thuật phần cứng robot humanoid Trung Quốc, nhưng khả năng AI thực sự vẫn cần kiểm chứng. Nhà phân tích dự đoán, từ 2026-2027, lượng xuất xưởng sẽ từ 20.000 tăng lên 76.000, tăng gấp nhiều lần. Trong ngắn hạn, các cổ phiếu chuỗi cung ứng có thể đón sóng, nhưng cần cảnh giác với áp lực thị trường xe điện và rủi ro tăng giá nguyên vật liệu. Đột phá dài hạn phụ thuộc vào tiến trình phát triển của “mô hình thế giới” AI, quyết định mục tiêu 138.000 chiếc vào năm 2035 có thể đạt được hay không.

Kinh tế vĩ mô quốc tế

Thị trường chứng khoán Hàn Quốc “dẫn đầu toàn cầu” – bí quyết: Tổng thống “đã từng là nhà đầu tư nhỏ lẻ”. Tổng thống Hàn Quốc Lee Jae-myung dựa trên kinh nghiệm thua lỗ khi đầu tư chứng khoán thời trẻ, sau khi nhậm chức đã thúc đẩy cải cách tài chính mạnh mẽ, tăng trách nhiệm của hội đồng quản trị, cải cách thuế cổ tức và chống gian lận thị trường. Các biện pháp này giúp chỉ số Kospi tăng 36% trong năm, vượt xa mục tiêu “KOSPI 5000”. Các cải cách đã thay đổi nhận thức về tài sản của người Hàn, chuyển từ tập trung quá mức sang đầu tư tài chính.

Các công ty quốc tế

Nvidia “giậm chân tại chỗ” nhiều tháng, liệu báo cáo tài chính quan trọng nhất toàn cầu tuần này có thể kéo thị trường đi lên? Nếu kết quả không thể làm dịu thị trường đang sốt, các biến động sau đó có thể ảnh hưởng đến ngành AI và toàn bộ thị trường chung.

Sau khi tăng gấp 4 lần, SK Hynix cam kết mở rộng công suất chip AI. Trong năm qua, cổ phiếu tăng hơn 4 lần, lập kỷ lục lợi nhuận, Chủ tịch Tập đoàn SK, Chey Tae-won, cam kết mở rộng mạnh mẽ sản xuất HBM “quái vật chip” để đáp ứng nhu cầu xây dựng hạ tầng AI toàn cầu. Nhờ nhu cầu mạnh từ các khách hàng như Nvidia, công suất của SK Hynix đã bán hết vào năm 2026, dự báo lợi nhuận sẽ tăng cao tới hàng trăm tỷ USD.

Eli Lilly nâng cấp Zepbound để củng cố lợi thế, dùng cả tháng! Nhóm Nhỏ Nhóm của Novo Nordisk thất bại trong thử nghiệm lâm sàng thuốc giảm cân thế hệ mới CagriSema, cổ phiếu giảm 16%.

Ngành/nghĩa vụ

1、Vàng | Tính đến 20h ngày 23 tháng 2, giá vàng hướng tới 5200 USD/oz, hợp đồng vàng COMEX cao nhất trong ngày đạt 5198.8 USD/oz. Trong kỳ nghỉ Tết Nguyên đán 2026 (từ 16 đến 23 tháng 2, 20h), thị trường vàng quốc tế trải qua giai đoạn dao động ban đầu rồi tăng mạnh, hợp đồng vàng COMEX tăng hơn 2% tích lũy, biến động trong kỳ nghỉ rõ rệt.

Nhận định: Các phân tích cho rằng, trong những năm gần đây, đà tăng mạnh của vàng đã thu hút nhiều dòng vốn ngắn hạn, dòng tiền vào ra nhanh khiến biến động vàng tăng cao. Sau khi tăng nhanh rồi giảm, tính chất tài chính, tiền tệ, hàng hóa, trú ẩn của vàng vẫn không có nhiều thay đổi về dài hạn. Lập luận phân bổ dài hạn của vàng vẫn còn, nhưng mỗi đợt tăng mạnh có thể làm biến động lớn hơn.

2、Robot | Trong đêm Giao thừa Tết Nguyên đán 2026, loạt màn trình diễn robot đặc sắc không chỉ thu hút sự chú ý của khán giả mà còn gây sốt mạng xã hội. Atom Magic chiếm vị trí mở màn, MagicBotZ1 trình diễn “Tomas 360”, cùng các ca sĩ như Chen Xiaochun, Yan Chengxu, hát bài “Tương lai sáng tạo”; robot của Songyan Power biểu diễn tiểu phẩm “Yêu thích nhất của bà ngoại” cùng các nghệ sĩ như Cai Ming, Wang Tianfang; robot của Yushu Technology đổi từ múa hát dân tộc sang tập võ, cùng Trường phái Võ thuật Tà Câu thể hiện “Võ BOT”; Galaxy General tham gia phim ngắn “Tối đáng nhớ nhất của tôi”, cùng các diễn viên Shen Teng, Ma Li.

Nhận định: Nhà sáng lập Yushu Technology, Wang Xingxing, cho biết, robot humanoid G1 và H2 lần đầu tiên xuất hiện với công nghệ điều khiển tập thể tự chủ, đạt tốc độ di chuyển nhanh nhất 4m/s. Wang dự đoán, năm nay, toàn thế giới sẽ xuất xưởng ít nhất vài vạn robot humanoid, mục tiêu của Yushu là từ 10.000 đến 20.000 chiếc.

3、Chất thủy tinh | Theo giới thiệu, các nhà cung cấp và chuyên gia dự đoán, do chi phí tăng cao và nguồn cung khan hiếm, các nhà sản xuất sợi thủy tinh sẽ bước vào đợt tăng giá thứ hai. Dự kiến, mức điều chỉnh hàng tháng là 10-15%, nếu theo kế hoạch, giá có thể nhân đôi vào cuối năm. Đợt tăng giá này dựa trên mức tăng trung bình hơn 50% kể từ năm 2025.

Nhận định: Các tổ chức nghiên cứu cho rằng, vải sợi thủy tinh đặc biệt sinh ra trong kỷ nguyên công nghệ. Trong thời đại tính toán, phần cứng AI và thiết bị đầu cuối đều yêu cầu cao về vật liệu chip, khiến các sợi Low-DK, Low-CTE có khả năng mở rộng quy mô lớn, trong đó Low-DK dùng cho vật liệu bo mạch chủ, Low-CTE dùng cho nền tảng đóng gói chip. Do nhu cầu AI bùng nổ và rào cản cung ứng cao, cả hai đều rơi vào tình trạng cung không đủ cầu. Trong bối cảnh truyền dữ liệu tốc độ cao và dung lượng lớn ngày càng phổ biến, vải sợi thủy tinh đặc biệt sẽ đón nhận đà tăng về cả lượng và giá.

4、Công suất tính toán | Theo Sina Finance, nhiều mô hình cập nhật thúc đẩy lượng gọi token đạt đỉnh cao mới. Tính đến ngày 9 tháng 2, tốc độ tăng trưởng trong gần 2 tuần vượt 15%, chủ yếu do các mô hình cập nhật cao tần, ngoài các mô hình nội địa còn có ClaudeOpus4.6, Gemini3DeepThink, GPT-5.3. Theo Openrouter, đến ngày 16 tháng 2, thị phần gọi token hàng tuần của MiniMax trên nền tảng này đạt 22%, đứng đầu, trong đó trong lĩnh vực lập trình chiếm hơn 50%.

Nhận định: Các phân tích cho rằng, Token là sản phẩm điện năng thuần túy. Khi người dùng Mỹ gọi API của Zhituo/DeepSeek, dữ liệu đi qua cáp quang dưới đáy Thái Bình Dương đến trung tâm dữ liệu Trung Quốc, GPU tiêu thụ điện năng Trung Quốc để thực hiện suy luận — điện năng chưa ra khỏi quốc gia, nhưng giá trị đã qua Token chuyển giao xuyên biên giới. Điện năng + công suất tính toán chiếm hơn 70% cấu trúc chi phí Token, lợi thế giá điện thấp của Trung Quốc đang chuyển thành quyền định giá dịch vụ AI toàn cầu. AWS phá vỡ quy tắc “chỉ giảm giá trong 20 năm”, tăng giá 15%, logic định giá đám mây thay đổi hoàn toàn, nhu cầu Token đang tăng tốc truyền dẫn từ phía trên.

5、6G | Theo báo cáo của The Paper, các nhà khoa học Trung Quốc mới đây đã lần đầu tiên thực hiện thành công liên kết xuyên mạng giữa truyền dẫn quang và không dây, phát triển hệ thống “kết hợp truyền dẫn quang – không dây” tự chủ, đạt tốc độ truyền dữ liệu cao kỷ lục. Nhóm còn mô phỏng kịch bản kết nối nhiều người dùng quy mô lớn của 6G, thực hiện trình diễn truy cập đồng thời 8K nhiều kênh, băng thông truyền tải vượt hơn 10 lần so với tiêu chuẩn 5G hiện nay. Đột phá này do Đại học Bắc Kinh phối hợp Viện Nghiên cứu Phòng thí nghiệm Thâm Quyến thực hiện, giải quyết “khoảng cách băng thông” giữa quang học và không dây, tạo nền tảng cho phát triển 6G.

Nhận định: Các phân tích cho rằng, việc nâng cao năng lực tính toán trung tâm dữ liệu AI và phát triển mạng không dây thế hệ mới 6G đòi hỏi phải đáp ứng truyền dữ liệu tốc độ cao, độ trễ thấp trong nhiều kịch bản đa dạng. Hệ thống mới phá vỡ “khoảng cách băng thông”, nâng cao tốc độ truyền dữ liệu, có thể hỗ trợ truyền song song quang học và không dây, tăng khả năng chống nhiễu. Hệ thống này góp phần quan trọng trong tiến bộ của hệ thống truyền dẫn quang – terahertz, có tiềm năng ứng dụng trong các trạm 6G, trung tâm dữ liệu không dây và các kịch bản khác.

6、Vật liệu mới | Theo báo cáo của Nhân Dân Nhật Báo, nhóm nghiên cứu của Đại học Tianjin do Giáo sư Xun Yunhua dẫn đầu phối hợp nhóm của Giáo sư Huang Fei tại Đại học South China Technological đã thành công chế tạo vật liệu cực kỳ dẫn điện, truyền ion lithium nhanh và có dung lượng lưu trữ cao, vượt qua các giới hạn của pin lithium hữu cơ truyền thống như “ít điện lượng” và “khó ứng dụng thực tế”. Dựa trên vật liệu này, nhóm đã chế tạo pin mềm hữu cơ có mật độ năng lượng hơn 250 Wh/kg, vượt xa pin lithium-phosphate sắt hiện dùng phổ biến. Pin này có khả năng thích ứng nhiệt độ vượt trội, hoạt động bình thường từ -70°C đến 80°C, đồng thời có độ linh hoạt và an toàn cao.

Nhận định: Hiện tại, các loại vật liệu chính cho cực của pin lithium chủ yếu là cobalt, nickel và các khoáng vô cơ, gặp vấn đề về khan hiếm tài nguyên, chi phí cao và thiếu linh hoạt. Ngược lại, vật liệu điện cực hữu cơ như hợp chất quinone có nguồn nguyên liệu rộng rãi, cấu trúc phân tử linh hoạt, được xem là “ngôi sao xanh” tiềm năng của pin thế hệ mới, giúp Trung Quốc chiếm ưu thế trong cạnh tranh công nghệ pin thế hệ tiếp theo.

7、Chẩn đoán AI | Theo báo cáo của Pengpai News, hệ thống chẩn đoán dựa trên chứng cứ cho bệnh hiếm gặp DeepRare do nhóm của Trường Đại học Giao thông Thượng Hải phối hợp Bệnh viện Nhân dân Tân Hoa của Đại học Giao thông Thượng Hải phát triển, là giải pháp của Trung Quốc cho vấn đề khó chẩn đoán, tỷ lệ bỏ sót cao của bệnh hiếm gặp toàn cầu.

Nhận định: Dữ liệu lâm sàng xác nhận hiệu quả vượt trội của DeepRare, tỷ lệ chính xác chẩn đoán dựa trên biểu hiện lâm sàng đạt 57.18%, cao hơn 23.79 điểm phần trăm so với mô hình tốt nhất quốc tế, thay đổi tình trạng “không xét được gen thì khó chẩn đoán”, và vượt qua các bác sĩ chuyên về bệnh hiếm gặp có kinh nghiệm 10 năm về tỷ lệ hồi phục chẩn đoán. Khi đưa dữ liệu giải trình tự gen vào, tỷ lệ chẩn đoán chính xác các ca phức tạp đạt hơn 70.61%, vượt xa các công cụ phổ biến quốc tế; báo cáo suy luận do hệ thống tạo ra còn được 95.40% bác sĩ hài lòng, giúp chẩn đoán “có lý có căn cứ”.

Dự báo ngày mai

Trung Quốc: Lãi suất cho vay một năm và năm năm của tháng 2.

Đức: Thủ tướng Scholz thăm Trung Quốc từ 24 đến 26 tháng 2.

Mỹ: Tổng thống Trump phát biểu bài diễn văn về tình hình quốc gia.

Các quan chức Fed: Cook, Chủ tịch Fed Chicago