Các cổ phiếu vệ tinh quỹ đạo thấp nào? Bản đồ đầu tư cho giai đoạn bùng nổ ngành công nghiệp năm 2026

Trong bối cảnh ngành công nghiệp vệ tinh đang bùng nổ, cổ phiếu vệ tinh quỹ đạo thấp đang trở thành tâm điểm thị trường. Khi ngành công nghiệp vệ tinh toàn cầu chuyển từ giai đoạn triển khai sang giai đoạn thương mại hóa quy mô lớn, cơ hội này bao gồm toàn bộ chuỗi giá trị từ sản xuất linh kiện phía trên, thiết bị mặt đất trung gian đến dịch vụ ứng dụng phía dưới, trong đó các nhà cung cấp Đài Loan đã sâu sát tham gia vào hệ thống cung ứng cốt lõi của các tập đoàn quốc tế như Starlink, OneWeb, Kuiper.

Theo dự báo của Goldman Sachs, quy mô toàn ngành vệ tinh sẽ tăng từ khoảng 15 tỷ USD hiện nay lên 1080 tỷ USD vào năm 2035, tăng hơn 7 lần. Các yếu tố thúc đẩy như vệ tinh kết nối trực tiếp điện thoại, trung tâm dữ liệu AI không gian, nhu cầu quốc phòng tăng vọt đã thúc đẩy sự thay đổi này, đồng thời giúp các công ty Đài Loan như昇達科 (Sunrise Tech), 康舒 (Compeq), 兆赫 (Zhaohé) liên tục ghi nhận mức giá cổ phiếu mới cao kỷ lục.

Sức hút cốt lõi của vệ tinh quỹ đạo thấp: Độ trễ siêu thấp và đột phá thương mại hóa

Vệ tinh quỹ đạo thấp (LEO) là các vệ tinh hoạt động ở độ cao từ 160 đến 2000 km so với mặt đất. So với vệ tinh quỹ đạo cao với độ trễ 500-700 mili giây, vệ tinh quỹ đạo thấp giảm độ trễ xuống còn 20-50 mili giây, gần bằng trải nghiệm 5G mặt đất, phù hợp cho các ứng dụng thời gian thực như chơi game, xem video, y tế từ xa và giao dịch trực tuyến.

Trước đây, chi phí sản xuất vệ tinh quỹ đạo thấp cao, khó mở rộng quy mô. Nhưng nhờ các sáng kiến như thu hồi tên lửa của SpaceX và các phương tiện mang trọng tải lớn như Starship, chi phí phóng đã giảm mạnh từ 10.000 USD/kg xuống dưới 2.000 USD/kg, thay đổi toàn diện cấu trúc ngành. Khi công nghệ trở nên trưởng thành và chi phí giảm, vệ tinh quỹ đạo thấp đã chuyển từ khái niệm viễn tưởng sang ứng dụng thương mại thực tế, dự kiến năm 2026 sẽ là bước ngoặt quan trọng của ngành.

Chuỗi cung ứng phía trên: Chip và phóng vệ tinh của các nhà Đài Loan chiếm lĩnh toàn cầu

Chuỗi cung ứng phía trên của vệ tinh quỹ đạo thấp tập trung vào sản xuất vệ tinh, linh kiện quan trọng và dịch vụ phóng. Khả năng liên lạc vệ tinh chủ yếu phụ thuộc vào các linh kiện vi sóng tần số cao, module RF và ăng-ten pha mảng, đòi hỏi khả năng chống bức xạ, nhẹ và tản nhiệt hiệu quả, khiến các chi tiết kim loại chính xác, bo mạch HDI cao cấp và đóng gói bán dẫn hợp chất trở thành các rào cản kỹ thuật.

Trên thế giới, các tập đoàn quốc phòng như Lockheed Martin, Northrop Grumman phụ trách tích hợp nền tảng vệ tinh; các công ty phóng tên lửa chuyên nghiệp như Rocket Lab cung cấp dịch vụ phóng. Tại thị trường Đài Loan, dù chưa có công ty niêm yết trực tiếp sản xuất tên lửa, các nhà cung cấp trong nước đã chiếm lĩnh vị trí trung tâm trong các linh kiện nội bộ của vệ tinh và cấu trúc:

• 昇達科 (Sunrise Tech, mã 3491): Là cổ phiếu cốt lõi cao nhất của Đài Loan về độ tinh khiết trong vệ tinh quỹ đạo thấp, cung cấp bộ lọc và bộ chia công suất cho vệ tinh, lợi nhuận và tỷ trọng doanh thu dự kiến sẽ dẫn đầu đến năm 2026.
• 同欣電 (Tung Hsin, mã 6271): Từ năm 2019 đã cung cấp module RF tần số cao cho Starlink, với kế hoạch của SpaceX dự kiến triển khai hơn 12.000 vệ tinh trước năm 2027, đơn hàng tăng theo từng năm.
• 華通 (Unimicron, mã 2313): Nhà cung cấp PCB vệ tinh quỹ đạo thấp hàng đầu thế giới, là nhà cung cấp chính cho bo mạch HDI cao cấp của các vệ tinh SpaceX.
• 台光電 (Tainung Electronics, mã 2383): Nhà sản xuất tấm mạch đồng lớn toàn cầu, cung cấp vật liệu cao cấp có tần số cao và tổn thất thấp cho các vệ tinh.
• 萊德光電-KY (Ridata, mã 7717), 聯鈞 (Lianjun, mã 3450), 華星光 (Hua Xingguang, mã 4979): Chuyên về linh kiện liên quan đến truyền thông quang laser vệ tinh, đóng gói quang điện và module truyền quang.

Các doanh nghiệp này có rào cản kỹ thuật cao, khả năng dự đoán đơn hàng rõ ràng, thể hiện vị trí không thể thay thế của Đài Loan trong chuỗi cung ứng vệ tinh toàn cầu.

Thiết bị mặt đất trung gian: trung tâm kết nối không gian và trái đất

Giá trị của chuỗi cung ứng trung gian nằm ở thiết bị mặt đất và xử lý dữ liệu. Các antenna vệ tinh và modem của người dùng là yếu tố then chốt, đặc biệt công nghệ antenna pha mảng ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí và khả năng phổ biến. Các nhà vận hành cần xây dựng các trạm gốc toàn cầu, quản lý chính xác đội vệ tinh khổng lồ qua trung tâm điều khiển nhiệm vụ, và xử lý dữ liệu theo thời gian thực qua trung tâm dữ liệu.

Trên thế giới, dự án Kuiper của Amazon dự kiến vận hành chính thức tại Mỹ, Anh, Pháp, Đức, Canada vào đầu năm 2026, cạnh tranh với vị trí thống lĩnh của Starlink; Telesat với hệ thống vệ tinh Lightspeed tập trung vào truyền dữ liệu tốc độ cao cho doanh nghiệp và chính phủ; EchoStar hợp nhất các nguồn lực Hughes và DISH để cung cấp giải pháp kết hợp vệ tinh và 5G.

Các nhà cung cấp Đài Loan có năng lực gia công và thiết kế mạnh mẽ trong các trạm thu phát mặt đất và thiết bị người dùng, trở thành đối tác quan trọng của các tập đoàn quốc tế:

• 台揚 (Tayoung, mã 2314): Nhà sản xuất thiết bị liên lạc vệ tinh lâu đời của Đài Loan, đã được chứng nhận cho nhà vận hành vệ tinh quỹ đạo thấp thứ hai, bộ thu phát đã tích hợp vào hệ thống Lightspeed của Telesat Canada. Đang đẩy mạnh phát triển thiết bị người dùng hoàn chỉnh, dự kiến từ 2026 sẽ bắt đầu bán ra, trở thành động lực chính thúc đẩy tăng trưởng doanh thu.
• 啟碁 (Qigo, mã 6285): Nhà cung cấp antenna trạm thu mặt đất và router trong nhà chủ lực, giữ vị trí quan trọng trong chuỗi cung ứng Starlink.
• 兆赫 (Zhaohé, mã 2485): Cung cấp bộ thu vệ tinh quỹ đạo thấp và linh kiện vi sóng liên quan, thị trường gần đây rất sôi động.
• 聯發科 (MediaTek, mã 2454): Phát triển chip liên lạc vệ tinh hỗ trợ tiêu chuẩn 5G-NTN, là trung tâm kết nối vệ tinh cho các thiết bị cuối.
• 耀登 (YaoDeng, mã 3138): Tiên phong công nghệ antenna pha mảng, đã thành công trong việc phát triển antenna phẳng và gia nhập chuỗi cung ứng bộ thu mặt đất vệ tinh quỹ đạo thấp.
• 康舒 (Kangshu, mã 6282): Gia nhập vào nguồn cung cấp điện cao cấp cho vệ tinh và mặt đất, mở rộng sang hệ thống điện áp cao 800V DC và nguồn điện trung tâm dữ liệu.

Ứng dụng thương mại phía dưới: Từ phổ cập liên lạc đến quốc phòng

Các ứng dụng vệ tinh quỹ đạo thấp phía dưới đang mở rộng nhanh chóng, vượt ra ngoài kết nối cơ bản để hướng tới các lĩnh vực chuyên nghiệp. Các ứng dụng trực tiếp bao gồm giải quyết các vấn đề kết nối ở vùng xa xôi, trên biển hoặc trên máy bay; các ứng dụng mở rộng bao gồm an ninh quốc phòng, theo dõi hàng hóa, Internet vạn vật (IoT) và quan sát trái đất.

Các đối tác chính tại Mỹ gồm AST SpaceMobile (nhà vận hành đầu tiên toàn cầu cho dịch vụ băng thông rộng trực tiếp điện thoại qua vệ tinh), EchoStar (kết hợp nguồn lực Hughes và DISH), Planet Labs (dịch vụ chụp ảnh trái đất tần suất cao lớn nhất thế giới), BlackSky Technology (chuyên về tình báo không gian địa lý theo thời gian thực), Iridium Communications (nhà vận hành vệ tinh băng tần L duy nhất phủ sóng từ Nam Cực đến Bắc Cực), và Globalstar (cung cấp dịch vụ liên lạc vệ tinh khẩn cấp cho Apple).

Các nhà cung cấp Đài Loan ngày càng tham gia sâu vào các ứng dụng phía dưới:

• 中華電信 (Chunghwa Telecom, mã 2412): Nhà mạng hàng đầu Đài Loan, hợp tác với các tập đoàn quốc tế như OneWeb để cung cấp dịch vụ dự phòng chính phủ và kết nối doanh nghiệp tích hợp vệ tinh và 5G.
• 仲琦 (Zhongqi, mã 2419): Cung cấp modem tích hợp tín hiệu vệ tinh cho người dùng và giải pháp Wi-Fi gia đình, hưởng lợi từ sự phổ biến của băng thông vệ tinh.

Ba cơ hội đầu tư chính: Phân tích sâu các mục tiêu quan trọng của thị trường Đài Loan

Trong bối cảnh ngành vệ tinh quỹ đạo thấp ngày càng trưởng thành và ứng dụng thương mại tăng tốc, các chuỗi cung ứng Đài Loan đã chiếm lĩnh vị trí chiến lược toàn cầu. Các doanh nghiệp upstream như昇達科, 同欣電, 華通 cung cấp linh kiện then chốt; các doanh nghiệp trung gian như 台揚, 啟碁, 康舒 kiểm soát thiết bị mặt đất; và các doanh nghiệp downstream như 中華電信, 仲琦 mở rộng các kịch bản ứng dụng.

Nhà đầu tư nên theo dõi các mục tiêu có rào cản kỹ thuật cao, khả năng dự đoán đơn hàng rõ ràng và tiềm năng tăng trưởng lớn trong hai trục chính: “Cơ sở hạ tầng không gian” và “Phổ cập liên lạc”. Những doanh nghiệp này không chỉ hưởng lợi từ sự bùng nổ của ngành vệ tinh quỹ đạo thấp toàn cầu mà còn là các bước đi chiến lược giúp Đài Loan nắm giữ quyền phát ngôn trong nền kinh tế không gian.