Rào cản thực sự trong tài chính không phải là thanh toán. Đó là việc thanh toán cuối cùng.

Khám phá các tin tức và sự kiện fintech hàng đầu!

Đăng ký nhận bản tin của FinTech Weekly

Được đọc bởi các giám đốc điều hành tại JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna và nhiều hơn nữa

Vài năm trước, “ thanh toán tức thì” nghĩa là ứng dụng không bị treo.

Màn hình xác nhận xuất hiện ngay lập tức. Tiền đến sau đó. Đôi khi sau hàng giờ. Đôi khi ngày hôm sau. Mọi người gọi đó là tức thì vì thông báo nhanh, ngay cả khi thanh toán chưa hoàn tất.

Chuyện giả dối lịch sự đó đang tan rã.

Tài chính không còn chủ yếu do con người khởi xướng nữa. Ngày càng nhiều, nó dựa vào phần mềm. Hệ thống quản lý tiền tự động cân bằng lại. Các thuật toán giao dịch di chuyển vốn qua các thị trường trong mili giây. Các luồng thanh toán kích hoạt qua API, không phải giờ hành chính. Stablecoin thanh toán hàng tỷ đô la vào cuối tuần. Thị trường đang tiến gần hơn đến hoạt động 24 giờ.

Hệ thống tài chính mà chúng ta dựa vào không được xây dựng cho điều này.

Vấn đề không phải là thanh toán. Đó là thanh toán cuối cùng.

Trong tài chính truyền thống, khi bạn khởi tạo một giao dịch, tiền không di chuyển ngay lập tức. Một lệnh được gửi đi. Lệnh đó đi qua mê cung các trung gian xử lý xác nhận, kiểm tra tuân thủ, quản lý rủi ro, thanh lý và đối chiếu. Thanh toán cuối cùng xảy ra sau đó, thường theo lô, trong các khung thời gian cố định.
Khoảng cách giữa lệnh và kết thúc là có thể quản lý được ngày xưa. Ngày nay, đó là một điểm yếu cố hữu.

Nếu một bộ phận quản lý tiền chuyển năm mươi triệu đô qua các khu vực pháp lý khác nhau, số vốn đó có thể bị treo trong trạng thái chờ đợi hàng giờ trong khi các sổ sách cân đối. Trong thời gian đó, nó không thể được sử dụng. Nó không thể sinh lợi. Nó vẫn mang rủi ro đối tác. Nhân rộng điều đó qua các tổ chức và ngày tháng, chi phí không còn là lý thuyết. Đó là lực kéo thanh khoản hệ thống.

Bây giờ hãy thêm tự động hóa.

Các tác nhân phần mềm không “hiểu” trạng thái chờ đợi. Chúng hoạt động dựa trên điều kiện. Nếu thanh khoản có sẵn và các ngưỡng giá được đáp ứng, thực hiện. Nếu tỷ lệ thế chấp vượt quá giới hạn, cân bằng lại. Nếu chênh lệch lợi suất mở ra, phân bổ lại.

Để thế giới đó hoạt động an toàn, việc thực hiện và thanh toán phải là cùng một sự kiện.
Trong tài chính tự động, trạng thái chờ không phải là một trạng thái. Nó là rủi ro.

Hầu hết các hệ thống hiện tại được xây dựng dựa trên giả định ngược lại. Chúng tách biệt tin nhắn khỏi kết thúc. Chúng ngoại lai hóa tuân thủ. Chúng dựa vào chu kỳ đối chiếu và giờ hoạt động. Chúng giả định con người có thể can thiệp khi có sự cố xảy ra.
Kiến trúc đó gặp khó khăn khi hoạt động liên tục, toàn cầu, do máy khởi xướng.

Đây là lý do tại sao stablecoin quan trọng. Không phải vì chúng là tài sản mới lạ. Mà vì chúng gộp thực thi và thanh toán thành một bước duy nhất. Giá trị di chuyển và hoàn tất trên sổ cái chung, 24 giờ một ngày, qua biên giới. Không có cửa sổ thanh lý. Không có tệp lô chờ xử lý cuối ngày.

Đây không phải là nâng cấp hình thức. Đó là một mô hình thanh toán khác.

Cùng logic đó đang lan rộng sang các khoản tiền gửi tokenized, quỹ tiền mặt, và các tài sản thế giới thực khác. Khi các công cụ tài chính tồn tại trên sổ cái có thể lập trình, quy tắc chuyển nhượng có thể được thực thi tại cấp độ tài sản. Tuân thủ được tích hợp sẵn. Thanh toán nguyên tử. Đối chiếu thu hẹp. Rủi ro đối tác giảm sút.

Trong nhiều thập kỷ, tài chính đã tối ưu hóa các lớp tin nhắn. Thẻ nhanh hơn. Chuyển khoản nhanh hơn. Thông báo nhanh hơn.

Nhưng tăng tốc tin nhắn không loại bỏ rủi ro thanh toán. Nó chỉ thúc đẩy việc tích tụ nghĩa vụ trong các hệ thống mập mờ.

Thực sự cản trở là kết thúc cuối cùng.

Thị trường đang tiến tới giao dịch liên tục. Thanh khoản có thể tương tác. Phân bổ vốn tự trị. Các hệ thống AI sẽ không chấp nhận hạ tầng thiết kế dựa trên giờ làm việc và xử lý ngoại lệ thủ công. Chúng sẽ tự tìm đường đi vòng qua đó.

Các tổ chức hiểu rõ điều này. Chuyển đổi sang token hóa, stablecoin, và tài sản lập trình không phải là một bước ngoặt tư tưởng. Đó là một bước vận hành. Họ đang tìm kiếm một nền tảng thanh toán phù hợp với cách vốn di chuyển hiện nay.

Điều đó đòi hỏi hạ tầng nơi thực thi, thanh toán, và quy tắc cùng tồn tại.

Polygon Open Money Stack được xây dựng dựa trên nguyên tắc đó. Nó tích hợp kết nối fiat, hạ tầng stablecoin, tài sản tokenized, khung tuân thủ, và khả năng liên chuỗi thành một môi trường thanh toán thống nhất. Mục tiêu rõ ràng. Tiền nên di chuyển tức thì, hoàn tất nguyên tử, và có thể sử dụng ngay khi đến nơi.

Đây không phải là thay thế ngân hàng. Ngân hàng vẫn sẽ giữ tài sản, quản lý rủi ro, phục vụ khách hàng, và đáp ứng quy định. Các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán vẫn sẽ tiếp xúc với người tiêu dùng và doanh nghiệp. Các cơ quan quản lý vẫn sẽ đặt ra giới hạn.
Điều thay đổi là lớp nền phía dưới họ.

Thay vì điều phối qua các sổ cái phân mảnh với kết thúc chậm trễ, các tổ chức có thể hoạt động trên một lớp thanh toán lập trình chung. Thay vì thực thi quy tắc bên cạnh hệ thống, họ có thể nhúng chúng vào trong tài sản. Thay vì đối chiếu sau, họ có thể giao dịch với kết quả xác định trước.

Chuyển đổi này sẽ không ồn ào. Nó sẽ là hạ tầng. Từ từ, rồi đột ngột.

Đầu tiên stablecoin thanh toán dòng tiền quỹ vào cuối tuần. Sau đó, tài sản thế chấp tokenized di chuyển theo thời gian thực. Rồi các tác nhân phần mềm quản lý thanh khoản liên tục. Ở mỗi bước, khoảng cách giữa thanh toán truyền thống và kết thúc lập trình trở nên khó biện hộ hơn.

Tài chính không hiện đại hóa vì nó hợp thời. Nó hiện đại hóa vì hệ thống cũ không còn mở rộng nữa.

Chúng ta đang tiến gần đến ngưỡng đó.

Khi thị trường hoạt động 24 giờ một ngày, vốn được phân bổ bởi phần mềm, và thanh khoản di chuyển toàn cầu theo mặc định, một lớp thanh toán thiết kế cho thời đại giấy tờ trở thành giới hạn.

Tiền đã trở thành có thể lập trình rồi.
Thanh toán phải bắt kịp.

Về tác giả

Marc Boiron là CEO của Polygon Labs, một công ty thanh toán blockchain xây dựng hạ tầng tài chính tuân thủ với sứ mệnh di chuyển tất cả tiền trên chuỗi. Polygon Labs phát triển Open Money Stack, một bộ dịch vụ mở, tích hợp giúp bất kỳ tổ chức nào dễ dàng di chuyển tiền trên chuỗi, sử dụng các hạ tầng khác nhau, bao gồm chuỗi Polygon, ví, khả năng liên chuỗi và hạ tầng chuyển đổi on- và off-ramp.