RMB hiện có thể mua được không? Phân tích sâu về cơ hội đầu tư năm 2026

Khi nhân dân tệ thành công vượt qua ngưỡng tâm lý 7.0, nhiều nhà đầu tư đang đặt câu hỏi cốt lõi: liệu bây giờ có thể mua nhân dân tệ không? Dựa trên xu hướng thị trường mới nhất, câu trả lời dần trở nên rõ ràng hơn. Nhân dân tệ chính thức chấm dứt chu kỳ mất giá kéo dài ba năm, hiện đã bước vào một làn sóng tăng giá mới, các ngân hàng đầu tư lớn quốc tế dự đoán đến năm 2026 sẽ tiếp tục tăng giá lên khoảng 6,70 đến 6,85. Điều này có nghĩa là, đối với các nhà đầu tư biết nắm bắt thời cơ chính xác, việc phân bổ vào các khoản đầu tư liên quan đến nhân dân tệ hiện tại thực sự có cơ hội.

Chu kỳ tăng giá của nhân dân tệ đã xác lập, ba tín hiệu không thể bỏ qua đối với nhà đầu tư

Xu hướng tỷ giá nhân dân tệ đã dần xác định rõ ràng. Trong năm 2025, tỷ giá USD so với nhân dân tệ dao động trong khoảng 6,95 đến 7,35, tổng cộng tăng khoảng 4%. Đến giữa tháng 12 năm 2025, nhờ kỳ vọng giảm lãi suất của Cục dự trữ liên bang Mỹ (Fed) và tâm lý thị trường cải thiện, nhân dân tệ mạnh mẽ vượt qua ngưỡng 7,05. Đến cuối năm 2025, đà tăng này còn được củng cố hơn nữa, tỷ giá chính thức vượt qua mốc tâm lý số nguyên, hiện đã chạm gần 6,9623.

Đà tăng giá này ẩn chứa ba tín hiệu quan trọng: Thứ nhất, dấu hiệu giảm căng thẳng trong quan hệ thương mại Trung-Mỹ, các cuộc đàm phán thương mại tiến triển ổn định, tạo môi trường bên ngoài ổn định cho nhân dân tệ; Thứ hai, chỉ số USD bắt đầu yếu đi so với trước, tạo điều kiện thuận lợi cho nhân dân tệ tăng giá; Thứ ba, xu hướng các nhà đầu tư nước ngoài tái phân bổ tài sản bằng nhân dân tệ đang hình thành rõ ràng hơn, cho thấy niềm tin của các nhà đầu tư quốc tế đang dần phục hồi.

Bây giờ có thể mua nhân dân tệ không? Đánh giá thời điểm đầu tư

Cơ hội đầu tư ngắn hạn

Trong ngắn hạn, dự kiến nhân dân tệ sẽ duy trì trạng thái dao động mạnh mẽ. Vì đã ổn định dưới mức 7,0, khả năng giảm trở lại phá vỡ ngưỡng 7,1 trong ngắn hạn là khá thấp. Hiện tại, tỷ giá đang liên kết chặt chẽ với chỉ số USD, nhưng mức hỗ trợ tại vùng 6,9 vẫn còn mạnh, thị trường đang trong quá trình tìm kiếm điểm cân bằng mới trong khoảng 6,90 đến 7,00.

Đối với nhà đầu tư, câu hỏi “bây giờ có thể mua nhân dân tệ không?” câu trả lời là: có thể, nhưng cần chú ý đến thời điểm và chiến lược. Các chiến lược ngắn hạn nên tập trung vào ba yếu tố chính sau:

1. Khả năng giảm tiếp của chỉ số USD, đặc biệt là kỳ vọng giảm lãi suất của Fed trong năm 2026 có tiếp tục làm yếu đồng USD không
2. Các cơ quan quản lý có thể sẽ phát tín hiệu qua tỷ giá trung tâm tại vùng 6,9 để ngăn chặn đà tăng quá nhanh của nhân dân tệ không
3. Chính sách duy trì tăng trưởng ổn định của Trung Quốc tác động đến nội cầu và thị trường chứng khoán, từ đó quyết định vị trí đáy dài hạn của nhân dân tệ

Triển vọng đầu tư trung dài hạn

Xét về trung dài hạn, giá trị đầu tư vào nhân dân tệ càng nổi bật hơn. Thị trường chung nhận định rằng tỷ giá nhân dân tệ có thể đang ở giai đoạn chuyển đổi chu kỳ, kết thúc chu kỳ mất giá bắt đầu từ năm 2022. Nhìn về năm 2026, ba yếu tố hỗ trợ chính dự kiến sẽ thúc đẩy tỷ giá tăng mạnh hơn nữa: tăng trưởng xuất khẩu của Trung Quốc tiếp tục thể hiện sức bền, xu hướng các nhà đầu tư nước ngoài tái phân bổ tài sản bằng nhân dân tệ ngày càng rõ ràng, và chỉ số USD duy trì trạng thái yếu cấu trúc.

Các dự báo của các ngân hàng đầu tư quốc tế càng củng cố nhận định này. Ngân hàng Deutsche Bank phân tích rằng, nhân dân tệ so với USD gần đây đã tăng mạnh, có thể báo hiệu bắt đầu một chu kỳ tăng giá dài hạn, dự kiến đến năm 2026 tỷ giá có thể tiến tới mức 6,7. Goldman Sachs lạc quan về tương lai của nhân dân tệ, cho rằng dưới sự hỗ trợ của chính sách, mục tiêu tỷ giá năm 2026 có thể đạt tới 6,85.

Bốn yếu tố cốt lõi thúc đẩy xu hướng của USD so với nhân dân tệ

Để hiểu rõ câu hỏi “bây giờ có thể mua nhân dân tệ không?”, cần phân tích sâu các động lực chính ảnh hưởng đến tỷ giá. Trong tương lai, xu hướng tỷ giá chủ yếu chịu tác động của bốn yếu tố sau:

Diễn biến của chỉ số USD

Trong năm 2025, USD đã trải qua biến động mạnh. Trong nửa đầu năm, từ đầu năm 109, chỉ số này giảm xuống khoảng 98, giảm gần 10%. Sang nửa cuối năm, do kỳ vọng giảm lãi suất của Fed giảm nhiệt và kinh tế Mỹ thể hiện vượt kỳ vọng, USD bắt đầu phục hồi và nhiều lần vượt qua mốc 100.

Tuy nhiên, bước sang năm 2026, khi Fed chính thức bắt đầu chu kỳ nới lỏng mới, chỉ số USD đã dao động trong khoảng 98,8 đến 98,2. Mặc dù thị trường vẫn kỳ vọng vào sức mạnh của kinh tế Mỹ, nhưng xu hướng toàn cầu giảm sử dụng USD và lập trường dovish của Fed đã hạn chế đà tăng ngắn hạn của USD, tạo điều kiện thuận lợi để nhân dân tệ giữ vững “thời kỳ 6” của mình.

Tiến trình thực chất của thỏa thuận thương mại Trung-Mỹ

Đầu năm 2026, các cuộc đàm phán thương mại Trung-Mỹ đạt thỏa thuận mới tại Kuala Lumpur. Mỹ sẽ giảm thuế đối với hàng hóa Trung Quốc liên quan đến fentanyl từ 20% xuống 10%, đồng thời tạm hoãn áp dụng phần thuế bổ sung 24% đến tháng 11 năm 2026. Hai bên cũng đồng ý tạm hoãn các biện pháp kiểm soát xuất khẩu đất hiếm và phí cảng, mở rộng mua các nông sản của Mỹ như đậu nành.

Tuy nhiên, sự cân bằng này vẫn mong manh. Liệu tiến trình cải thiện thực chất quan hệ thương mại Trung-Mỹ có thể kéo dài đến nửa cuối năm 2026 hay không vẫn là yếu tố bất định lớn nhất ảnh hưởng đến tỷ giá USD/CNY. Nếu duy trì trạng thái hiện tại, tỷ giá có thể ổn định hơn. Nhưng nếu căng thẳng lại gia tăng, thị trường sẽ chịu áp lực, nhân dân tệ có thể yếu đi.

Chính sách tiền tệ của Fed

Chính sách của Fed là yếu tố then chốt ảnh hưởng đến xu hướng USD. Trong năm 2026, dự kiến còn có 2-3 lần giảm lãi suất. Mặc dù dữ liệu lạm phát có thể dao động, nhưng khi thị trường lao động đã cân bằng, Fed sẽ tập trung vào việc tránh rủi ro suy thoái kinh tế. Chính sách này sẽ làm giảm sức hấp dẫn của lợi suất trái phiếu Mỹ, giảm chênh lệch lãi suất, thúc đẩy dòng vốn chảy về các thị trường mới nổi, từ đó đẩy giá nhân dân tệ lên.

Chính sách của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC)

Chính sách tiền tệ của Trung Quốc thường duy trì trạng thái nới lỏng để hỗ trợ phục hồi kinh tế, đặc biệt trong bối cảnh thị trường bất động sản yếu và nội cầu chưa đủ mạnh. PBOC có thể giảm lãi suất hoặc giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc để bơm thanh khoản, điều này thường gây áp lực giảm giá ngắn hạn cho nhân dân tệ. Tuy nhiên, nếu chính sách nới lỏng kết hợp với các biện pháp kích thích tài chính mạnh mẽ hơn giúp kinh tế Trung Quốc ổn định, về dài hạn sẽ thúc đẩy nhân dân tệ tăng giá.

Bốn chỉ số then chốt để xác định thời điểm đầu tư vào nhân dân tệ

Làm thế nào để nhà đầu tư xác định “bây giờ có thể mua nhân dân tệ không”? Có thể xem xét theo bốn góc độ hệ thống:

1. Chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC)

Chính sách tiền tệ ảnh hưởng trực tiếp đến cung tiền và do đó ảnh hưởng đến tỷ giá. Khi chính sách nới lỏng (giảm lãi suất hoặc giảm tỷ lệ dự trữ), dự kiến cung tiền sẽ tăng, làm yếu nhân dân tệ. Ngược lại, chính sách thắt chặt sẽ làm giảm cung tiền, thúc đẩy nhân dân tệ tăng giá.

Ví dụ năm 2014, PBOC bắt đầu nới lỏng, giảm lãi suất liên tiếp 6 lần, giảm mạnh tỷ lệ dự trữ bắt buộc, khiến tỷ giá USD/CNY từ 6 tăng lên gần 7,4. Điều này cho thấy rõ ảnh hưởng của chính sách tiền tệ đến tỷ giá.

2. Kết quả kinh tế của Trung Quốc

Khi kinh tế Trung Quốc ổn định và tăng trưởng vượt trội các thị trường mới nổi khác, dòng vốn đầu tư nước ngoài sẽ chảy vào liên tục, nhu cầu nhân dân tệ tăng lên, đẩy giá nhân dân tệ lên; ngược lại, khi tăng trưởng chậm lại, dòng vốn sẽ rút ra, nhu cầu giảm, nhân dân tệ yếu đi.

Các dữ liệu kinh tế cần theo dõi gồm:

• GDP (Tổng sản phẩm quốc nội): công bố theo quý, phản ánh tình hình vĩ mô
• Chỉ số nhà quản lý mua hàng (PMI): hàng tháng, gồm PMI chính thức (do chính phủ công bố) và PMI của các tổ chức độc lập như Caixin
• Chỉ số giá tiêu dùng (CPI): hàng tháng, đo lường lạm phát, phản ánh sức nóng của nền kinh tế
• Đầu tư xây dựng cố định tại các thành phố: hàng tháng, phản ánh hoạt động đầu tư

3. Xu hướng USD và chính sách của Fed

Xu hướng USD trực tiếp ảnh hưởng đến tỷ giá USD/CNY. Các quyết định của Fed và ECB là yếu tố then chốt. Ví dụ năm 2017, ECB phát đi tín hiệu sẽ thắt chặt chính sách, đẩy đồng euro tăng giá, trong khi USD sau khi vượt 100 đã có dấu hiệu yếu đi, khiến chỉ số USD giảm 15% trong cả năm, cùng chiều với tỷ giá USD/CNY.

4. Định hướng điều tiết tỷ giá của chính phủ

Khác với thị trường tự do hoàn toàn, tỷ giá nhân dân tệ đã trải qua nhiều lần cải cách quản lý. Năm 2017, mô hình tỷ giá trung tâm được điều chỉnh thành “giá đóng cửa + rổ tiền tệ + yếu tố ngược chu kỳ”, tăng cường vai trò định hướng của chính phủ. Gần đây, xu hướng này vẫn ảnh hưởng rõ rệt đến tỷ giá ngắn hạn, còn về trung dài hạn, thị trường vẫn là yếu tố quyết định chính.

Nhìn lại tỷ giá nhân dân tệ 5 năm và dự báo xu hướng

Để trả lời câu hỏi “bây giờ có thể mua nhân dân tệ không?”, cần xem xét kỹ diễn biến tỷ giá trong 5 năm gần đây.

• 2020: Đầu năm, USD/CNY dao động trong khoảng 6,9 đến 7,0. Trong bối cảnh căng thẳng thương mại Mỹ-Trung và dịch bệnh, tháng 5, nhân dân tệ giảm xuống 7,18. Nhưng nhờ Trung Quốc kiểm soát dịch tốt, phục hồi nhanh, cộng với Fed giảm lãi suất về gần 0, cuối năm, nhân dân tệ mạnh trở lại khoảng 6,50, tăng khoảng 6% cả năm.
• 2021: Xuất khẩu Trung Quốc duy trì mạnh, chính sách của Ngân hàng trung ương ổn định, USD yếu đi, tỷ giá dao động trong khoảng 6,35 đến 6,58, trung bình quanh 6,45, duy trì trạng thái khá mạnh.
• 2022: Fed tăng lãi suất mạnh, USD tăng giá, trong khi Trung Quốc duy trì chính sách phòng dịch nghiêm ngặt, kinh tế trì trệ. USD/CNY từ 6,35 tăng lên trên 7,25, mất giá khoảng 8%, mức giảm lớn nhất trong vài năm.
• 2023: Kinh tế Trung Quốc phục hồi chậm, thị trường bất động sản vẫn còn khó khăn, lãi suất cao của Mỹ duy trì, tỷ giá dao động trong khoảng 6,83 đến 7,35, cuối năm khoảng 7,1.
• 2024: USD bắt đầu yếu đi, giảm áp lực cho nhân dân tệ, chính sách tài chính và hỗ trợ bất động sản của Trung Quốc giúp tăng niềm tin. USD/CNY từ 7,1 lên khoảng 7,3 giữa năm, biến động lớn hơn.
• 2025 đến nay: Chu kỳ tăng giá của nhân dân tệ đã chính thức xác lập, vượt qua mốc 7,0, hiện đang trong giai đoạn tăng giá trung dài hạn mới, dao động quanh 6,9.

Tổng kết: Có thể mua nhân dân tệ bây giờ không? Lời khuyên đầu tư

Tổng hợp các phân tích trên, câu hỏi “bây giờ có thể mua nhân dân tệ không?” câu trả lời là: hiện tại là thời điểm phù hợp để phân bổ, nhưng cần có chiến lược phù hợp theo từng giai đoạn đầu tư.

• Đối với nhà đầu tư ngắn hạn: có thể tìm kiếm cơ hội trong vùng 6,90 – 7,00, nhưng cần theo dõi sát diễn biến USD và tín hiệu của chính sách trung tâm. Đặc biệt chú ý dữ liệu lạm phát tháng 2 của Mỹ và phát biểu của Chủ tịch Fed.
• Đối với nhà đầu tư trung hạn: hiện tại, việc phân bổ là khá an toàn. Mục tiêu 6,70 – 6,85 của Deutsche Bank và Goldman Sachs cho thấy còn nhiều dư địa tăng, dự kiến trong vòng 3-6 tháng có thể đạt được.
• Đối với nhà đầu tư dài hạn: chu kỳ tăng giá của nhân dân tệ đã xác lập, đây là thời điểm tốt để phân bổ dài hạn. Khi Trung Quốc bước vào chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ kéo dài, theo các chu kỳ tương tự trong quá khứ, có thể kéo dài đến 10 năm.

Rủi ro cần lưu ý: Thị trường ngoại hối chịu ảnh hưởng lớn từ các yếu tố vĩ mô, biến động phức tạp. Nhà đầu tư cần theo dõi sát các diễn biến về đàm phán thương mại Mỹ-Trung, tốc độ giảm lãi của Fed, hiệu quả các chính sách bất động sản của Trung Quốc. Ngoài ra, nhân dân tệ offshore (CNH) có tính thanh khoản cao hơn, biến động lớn hơn so với onshore (CNY), nhà đầu tư cần điều chỉnh mức độ rủi ro phù hợp.

Khi Trung Quốc tiếp tục duy trì chính sách nới lỏng tiền tệ, tỷ giá USD/CNY đã có xu hướng rõ ràng hơn. Nắm bắt tốt các yếu tố ảnh hưởng này sẽ giúp nâng cao khả năng sinh lời trong các khoản đầu tư ngoại hối.