Có thể mua khi cổ phiếu tăng trần không? Một bài viết giúp bạn hiểu rõ quy tắc giao dịch và rủi ro đầu tư

Nhiều nhà đầu tư mới bước vào thị trường chứng khoán thường có thắc mắc: Khi thấy cổ phiếu tăng trần, có còn nên mua không? Câu hỏi ngắn gọn này tưởng chừng đơn giản, nhưng lại liên quan đến toàn bộ cơ chế giao dịch của thị trường chứng khoán. Câu trả lời là: có thể mua, nhưng liệu có thể giao dịch thành công hay phải xếp hàng chờ đợi thì lại là chuyện khác. Tăng trần và giảm sàn có vẻ như là “khu vực cấm”, nhưng thực tế chúng chỉ là biểu hiện của những biến động cực đoan của thị trường, chứ không hoàn toàn đóng băng giao dịch. Hiểu rõ cơ chế này là vô cùng quan trọng đối với nhà đầu tư mới, vì nếu không nắm rõ, rất dễ đưa ra quyết định sai lầm trong các đợt biến động lớn của thị trường.

Tăng trần không phải là khu vực cấm, nhưng mua vào cần xếp hàng

Tăng trần là gì? Nói đơn giản, đó là khi giá của một cổ phiếu chạm mức trần quy định của sàn giao dịch, không thể tăng thêm nữa. Ví dụ tại thị trường Đài Loan, biên độ biến động giá của cổ phiếu bị giới hạn trong 10% so với giá đóng cửa ngày hôm trước, đó chính là mức trần. Chẳng hạn, TSMC hôm qua đóng cửa ở 600 đồng, hôm nay tối đa chỉ có thể tăng lên 660 đồng; khi đạt tới 660 đồng, cổ phiếu đó sẽ bị “đóng băng” lại.

Vậy, có thể mua cổ phiếu khi tăng trần không? Được chứ. Bạn hoàn toàn có thể đặt lệnh mua khi cổ phiếu tăng trần, nhưng có một điều kiện quan trọng: lệnh mua của bạn không nhất thiết sẽ được khớp. Tại sao? Bởi vì những người muốn mua đã xếp hàng dài, chờ để khớp lệnh ở mức giá trần. Nếu bạn đặt lệnh sau, có thể phải chờ rất lâu mới đến lượt, hoặc thậm chí không khớp được và cổ phiếu sẽ giảm sàn.

Ngược lại, nếu bạn đặt lệnh bán khi cổ phiếu tăng trần, cơ hội khớp lệnh sẽ cao hơn nhiều. Bởi vì lúc này, lực mua rất mạnh, số người muốn mua nhiều hơn người muốn bán, nên lệnh bán của bạn có thể được khớp ngay trong tích tắc. Đó là lý do vì sao khi xem bảng giá tăng trần, ta thường thấy các lệnh mua đầy ắp, còn lệnh bán thì gần như trống rỗng, rõ ràng dễ nhận biết.

Giảm sàn cũng có thể giao dịch, nhưng bán ra cần kiên nhẫn

Giảm sàn và quy tắc mua vào cũng tương tự, nhưng logic hoàn toàn ngược lại. Khi cổ phiếu giảm sàn, tức là giá đã chạm mức thấp nhất trong ngày, ví dụ từ 600 đồng giảm xuống còn 540 đồng (giảm 10%), thì cổ phiếu đó sẽ bị “khoá” lại. Lúc này, nếu bạn đặt lệnh mua, tốc độ khớp lệnh sẽ rất nhanh, vì có rất nhiều người muốn thoát khỏi cổ phiếu này, lượng bán ra rất lớn.

Tuy nhiên, nếu bạn muốn bán cổ phiếu khi giảm sàn, thì phải xếp hàng chờ đợi. Bởi vì các lệnh bán đã chất đống, theo nguyên tắc ưu tiên giá và thời gian, bạn phải chờ các lệnh bán phía trước khớp hết mới đến lượt mình. Lúc này, kiên nhẫn trở thành một thứ xa xỉ.

Tóm lại, dễ nhớ:

• Trong trạng thái tăng trần: mua vào khó khớp, bán ra dễ khớp
• Trong trạng thái giảm sàn: mua vào dễ khớp, bán ra khó khớp

Hiểu rõ tín hiệu thị trường sau các mức trần, sàn

Tại sao cổ phiếu lại tăng trần hoặc giảm sàn? Hiểu rõ nguyên nhân đằng sau còn quan trọng hơn việc biết có thể mua bán hay không.

Tăng trần thường xuất phát từ các tình huống sau: Công ty phát hành tin tích cực, như báo cáo tài chính quý khả quan, nhận đơn hàng lớn (ví dụ như TSMC nhận đơn hàng lớn của Apple hoặc NVIDIA), dòng tiền thị trường đổ vào ồ ạt. Hoặc chính sách hỗ trợ ngành của chính phủ, các cổ phiếu liên quan đến năng lượng xanh, xe điện dễ dàng hút vốn. Ngoài ra, các yếu tố kỹ thuật cũng có thể kích hoạt tăng trần, như giá vượt khỏi vùng tích luỹ dài hạn với khối lượng lớn, hoặc dư nợ vay ký quỹ quá cao gây ra các đợt short squeeze. Điều khó phòng tránh nhất là các nhà lớn khóa chặt cổ phần, như nhà đầu tư nước ngoài, nhà tín dụng liên tục mua ròng hoặc các quỹ chủ đạo giữ chặt cổ phiếu nhỏ, khiến thị trường không còn cổ phiếu để bán, chỉ cần một cú kéo nhẹ là đã lập tức tăng trần.

Ngược lại, nguyên nhân giảm sàn cũng đa dạng: Báo cáo tài chính xấu, lợi nhuận giảm, lãnh đạo bị liên quan đến vụ bê bối, các tin xấu tiêu cực khác. Thậm chí, tâm lý hoảng loạn của thị trường cũng gây ra các đợt giảm mạnh, như năm 2020 khi dịch COVID-19 bùng phát, nhiều cổ phiếu đồng loạt giảm sàn; hoặc thị trường quốc tế sụp đổ, chứng khoán Mỹ giảm mạnh, cổ phiếu ADR của TSMC cũng giảm, kéo theo thị trường công nghệ Việt Nam bị ảnh hưởng nặng. Các nhà lớn bán tháo để thu lời hoặc cắt lỗ là cơn ác mộng của nhà lẻ, khi họ kéo giá lên cao để dụ nhà đầu tư nhỏ mua vào, rồi sau đó bán ra để kiếm lời, khiến giá cổ phiếu rơi tự do. Vay ký quỹ cũng là một yếu tố nguy hiểm, như năm 2021 khi ngành vận tải biển sụp đổ, giá cổ phiếu giảm mạnh, lập tức bị gọi ký quỹ, gây ra áp lực bán tháo lớn. Các yếu tố kỹ thuật như phá vỡ các đường trung bình động (đường MA) quan trọng, như đường tháng hoặc đường quý, cũng có thể gây ra các đợt dừng lỗ hàng loạt. Khối lượng giao dịch tăng đột biến kèm theo các cây nến giảm dài thường là tín hiệu của các nhà lớn đang bán ra, khiến khả năng giảm sàn trở nên rõ ràng hơn.

Thị trường Đài Loan có mức trần, sàn, còn thị trường Mỹ dùng cơ chế ngắt mạch

Thị trường Mỹ có cách chơi khác biệt. Không có mức trần hoặc sàn như Việt Nam hay Đài Loan, mà thay vào đó là cơ chế ngắt mạch (cơ chế dừng giao dịch tự động). Nói đơn giản, khi giá cổ phiếu biến động quá mạnh, hệ thống sẽ tự động tạm ngưng giao dịch để thị trường có thời gian bình tĩnh trở lại.

Ở Mỹ, ngắt mạch được chia thành hai loại: ngắt mạch chỉ số chính (như S&P 500) và ngắt mạch từng cổ phiếu riêng lẻ. Ngắt mạch chỉ số xảy ra khi chỉ số S&P 500 giảm hơn 7% trong ngày, thị trường sẽ tạm dừng 15 phút; nếu giảm hơn 13%, lại tạm dừng 15 phút nữa; còn nếu giảm hơn 20%, thị trường sẽ đóng cửa ngày hôm đó. Ngắt mạch cổ phiếu là dành riêng cho từng mã cổ phiếu, khi giá biến động quá nhanh trong vòng 15 giây, vượt quá mức 5% hoặc hơn, cổ phiếu đó sẽ tạm ngưng giao dịch trong một khoảng thời gian.

So với đó, mức giới hạn 10% của Việt Nam rõ ràng là trực tiếp hơn, đóng băng giá luôn lập tức; còn hệ thống ngắt mạch của Mỹ là tạm dừng để thị trường bình tĩnh trở lại rồi mở cửa tiếp, mỗi hệ thống đều có lý do riêng.

Tăng trần có thể mua, nhưng nhà đầu tư cần tránh mắc bẫy

Vì đã biết rằng tăng trần có thể mua, giảm sàn vẫn có thể giao dịch, vậy nhà đầu tư mới dễ mắc phải những sai lầm nào nhất?

Trước tiên, đừng bao giờ theo đuổi đuổi bắt theo đà tăng hoặc bán tháo theo đà giảm một cách mù quáng. Thấy cổ phiếu tăng trần là vội vàng mua, không hỏi rõ lý do vì sao tăng, đó là sai lầm lớn nhất của nhà lẻ. Bạn cần phải xác định rõ, đợt tăng trần này là do tin tích cực thật sự hay chỉ là đợt đầu cơ ngắn hạn? Tin tích cực đó có thể duy trì đà tăng của cổ phiếu không? Nếu chưa rõ, tốt nhất là nên chờ đợi, quan sát thêm. Ngược lại, khi cổ phiếu giảm sàn, không nhất thiết phải bán tháo vội, nếu doanh nghiệp vẫn có nền tảng tốt, chỉ là bị ảnh hưởng bởi tâm lý hoặc các yếu tố ngắn hạn, khả năng sau đó sẽ hồi phục lại. Trong trường hợp này, giữ cổ hoặc mua nhỏ để tích luỹ là hướng đi đúng đắn.

Thứ hai, hãy xem xét các cổ phiếu liên quan đến nhau trong quá trình giao dịch. Ví dụ, khi TSMC tăng trần, các cổ phiếu cùng ngành hoặc các nhà cung cấp, đối tác liên quan cũng thường có xu hướng tăng theo. Bạn có thể mua các cổ phiếu liên quan để giảm rủi ro, tránh việc chỉ tập trung vào cổ phiếu tăng trần duy nhất. Hoặc, một số công ty Đài Loan còn có cổ phiếu ADR tại Mỹ, bạn có thể mua qua các công ty chứng khoán quốc tế hoặc qua các nhà môi giới nước ngoài, đôi khi giao dịch còn thuận tiện hơn.

Cuối cùng, xây dựng kỷ luật giao dịch rõ ràng của riêng mình. Đừng để bị mê hoặc bởi các hiện tượng bề nổi như tăng trần hay giảm sàn, mà phải hiểu rõ nguyên nhân đằng sau. Đợt tăng này xuất phát từ đâu? Đà tăng này còn duy trì được bao lâu? Rủi ro tiếp theo nằm ở đâu? Hãy suy nghĩ kỹ trước khi hành động. Tăng trần có thể mua, nhưng phải mua một cách thông minh.