Hai cổ phiếu bán lẻ này đang tăng vọt sau khi Tòa án tối cao hủy bỏ thuế của Tổng thống Trump

Vào ngày 20 tháng 2, Tòa án Tối cao đã ra phán quyết rằng Tổng thống Trump không có quyền hợp pháp để áp dụng thuế quan theo Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA). Phán quyết này, hủy bỏ phần lớn các mức thuế trước đó của Chính phủ Trump, đã khiến nhiều cổ phiếu bán lẻ tăng mạnh.

Hai cổ phiếu đó là Amazon (AMZN 2.55%) và PDD (PDD +0.82%), đã tăng lần lượt 3% và 4% sau phán quyết của Tòa án Tối cao. Hãy xem liệu những mức tăng này có duy trì được không.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Tại sao Amazon và PDD lại tăng giá?

Amazon, công ty thương mại điện tử lớn nhất thế giới, đã tạo ra 24% doanh thu ròng từ dịch vụ bán hàng của bên thứ ba vào năm 2025. Nhiều nhà bán hàng bên thứ ba đó đặt tại Trung Quốc. PDD, công ty thương mại điện tử lớn thứ ba của Trung Quốc, cho phép các thương nhân Trung Quốc bán sản phẩm ra quốc tế (đặc biệt là ở Mỹ) qua chợ xuyên biên giới Temu.

Do đó, việc loại bỏ thuế quan của Chính phủ Trump đối với Trung Quốc theo IEEPA — bao gồm các mức thuế “khẩn cấp” 10%-20% và các mức thuế đối ứng cơ bản — sẽ giúp các nhà bán hàng Trung Quốc trên Amazon và Temu giảm giá và thu hút khách hàng mới trở lại.

Mở rộng

NASDAQ: AMZN

Amazon

Thay đổi hôm nay

(-2.55%) $-5.36

Giá hiện tại

$204.75

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$2.3T

Phạm vi trong ngày

$203.11 - $208.39

Phạm vi 52 tuần

$161.38 - $258.60

Khối lượng giao dịch

2.7 triệu

Trung bình khối lượng

47 triệu

Biên lợi nhuận gộp

50.29%

Nhưng những mức tăng này có duy trì được không?

Điều đó có vẻ là tín hiệu tích cực cho Amazon và Temu, nhưng họ vẫn chưa thoát khỏi rắc rối. Phán quyết của Tòa án Tối cao không khôi phục lại quy tắc “de minimis”, theo đó các lô hàng quốc tế trị giá dưới 800 USD trước đây được miễn thuế. Cả Amazon và Temu đều hưởng lợi từ quy tắc này, giúp thúc đẩy các giao dịch xuyên biên giới giá rẻ từ Trung Quốc sang Mỹ.

Chính phủ Trump đã loại bỏ quy tắc de minimis vào tháng 8 năm ngoái — buộc khách hàng phải trả thuế cho từng sản phẩm nhập khẩu vào Mỹ, bất kể giá trị của nó. Các chi phí cao hơn và thời gian vận chuyển kéo dài khiến việc mua hàng từ Trung Quốc trở nên ít hấp dẫn hơn.

Một vấn đề khác là việc Chính phủ Trump thực hiện một mức thuế mới “toàn cầu” 15% theo Mục 122 của Đạo luật Thương mại năm 1974 để phản ứng với phán quyết của Tòa án Tối cao. Các mức thuế này có thể kéo dài tới 150 ngày, sau đó Quốc hội cần phê duyệt gia hạn. Mức thuế mới này làm giảm khả năng thu lợi nhuận của các nhà bán hàng xuyên biên giới của Amazon và Temu.

Các nhà đầu tư không nên kỳ vọng vào lợi nhuận đáng kể trong ngắn hạn

Amazon, PDD và các cổ phiếu bán lẻ khác đã tăng mạnh theo phản ứng phản xạ với phán quyết của Tòa án Tối cao, nhưng thực tế không có nhiều thay đổi. Các nhà bán hàng xuyên biên giới ở nước ngoài có thể phải trả mức thuế thấp hơn chút ít (dựa trên sản phẩm và quốc gia xuất xứ). Tuy nhiên, quy tắc de minimis vẫn còn tạm hoãn, và họ vẫn phải đối mặt với các mức thuế “toàn cầu” mới của Chính phủ Trump.