Cơ hội đầu tư cổ phiếu liên quan đến khái niệm máy chủ 2026: Ai là ông lớn đáng mua nhất trong năm?

Đầu tư vào hạ tầng AI đang được thúc đẩy nhanh chóng, đang thay đổi cục diện cạnh tranh của ngành trung tâm dữ liệu toàn cầu. Cổ phiếu liên quan đến khái niệm máy chủ, với tư cách là những người hưởng lợi chính trong làn sóng này, đã trở thành lĩnh vực đầu tư trọng điểm của thị trường vốn đến năm 2026. Nhưng trong số nhiều mục tiêu, đâu là năm cổ phiếu đáng để phân bổ nhất? Liệu chúng có thể duy trì tốc độ tăng trưởng cao? Bài viết này sẽ giúp nhà đầu tư làm rõ logic cốt lõi và cơ hội đầu tư của ngành này.

Tại sao cổ phiếu liên quan đến khái niệm máy chủ lại trở thành điểm nóng đầu tư năm 2026?

Máy chủ là hạ tầng thiết yếu hỗ trợ hoạt động của xã hội số hiện đại, với chức năng chính là lưu trữ, xử lý và cung cấp dữ liệu hoặc dịch vụ. Cùng với sự bùng nổ của các công nghệ mới như điện toán đám mây, trí tuệ nhân tạo, Internet vạn vật, tầm quan trọng và nhu cầu thị trường của máy chủ đã được nâng lên một tầm cao mới.

Logic đầu tư vào cổ phiếu liên quan đến khái niệm máy chủ rất rõ ràng: các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô siêu lớn toàn cầu (như AWS, Google, Meta, v.v.) đang tăng tốc mở rộng trung tâm dữ liệu AI, dẫn đến đơn hàng cho máy chủ AI hiệu suất cao tăng đột biến. Điều này trực tiếp thúc đẩy lợi nhuận của toàn bộ chuỗi ngành — từ gia công phần cứng, hạ tầng đến các linh kiện chủ chốt — đều chứng kiến nhu cầu chưa từng có. So với tốc độ tăng trưởng ổn định của thị trường máy chủ truyền thống, lĩnh vực máy chủ AI có triển vọng tăng trưởng vượt quá hai chữ số, trở thành hướng đầu tư có nhiều khả năng nhất đến năm 2026.

Bản đồ khai thác lợi nhuận chuỗi ngành: Cơ hội ở ba phần chính của cổ phiếu liên quan đến khái niệm máy chủ?

Giá trị của cổ phiếu liên quan đến khái niệm máy chủ đến từ phân công chuỗi ngành hoàn chỉnh. Hiểu rõ cấu trúc chuỗi này rất quan trọng để nhà đầu tư lựa chọn mục tiêu phù hợp.

Phần 1: Lắp ráp toàn bộ hệ thống chính
Phần này chịu trách nhiệm tích hợp CPU, GPU, hệ thống làm mát, mô-đun mạng thành một hệ thống máy chủ hoặc tủ rack hoàn chỉnh. Đây là phần có giá trị gia tăng cao nhất và cạnh tranh khốc liệt nhất. Các nhà gia công Đài Loan như Foxconn, Quanta, Wistron, cùng các công ty Mỹ như Celestica và Supermicro kiểm soát hơn 80% năng lực sản xuất máy chủ AI toàn cầu. Đặc biệt, các doanh nghiệp hợp tác sâu với các ông lớn chip như NVIDIA thường có biên lợi nhuận cao hơn và đơn hàng ổn định hơn.

Phần 2: Hạ tầng và kiểm soát môi trường
Tiêu thụ năng lượng của chip AI rất lớn, dẫn đến thách thức về tản nhiệt và điện năng cho trung tâm dữ liệu chưa từng có. Các giải pháp làm mát bằng dung dịch của Vertiv, các mô-đun làm mát của Chihong và Shuanghong, hệ thống quản lý điện của Eaton tạo thành trụ cột chính cho phần này. Khi công suất tiêu thụ của mỗi tủ rack vượt quá 100kW, thậm chí 200kW, việc làm mát hiệu quả và nguồn điện ổn định đã trở thành điều bắt buộc, không còn là “phần trang trí”.

Phần 3: Linh kiện chủ chốt
Yêu cầu về vật liệu mạch điện của máy chủ AI cao hơn rất nhiều so với máy chủ truyền thống. Các linh kiện như bản mạch đồng cao tốc của Taiguang, PCB nhiều lớp của Jinxing, vỏ máy của Qincheng, dù giá trị đơn vị không lớn bằng toàn bộ hệ thống, nhưng tổng giá trị đã chiếm 20-30% chi phí của máy chủ AI, đồng thời đòi hỏi công nghệ cao, biên lợi nhuận hấp dẫn.

Tổng quan về các doanh nghiệp hàng đầu: Lựa chọn cổ phiếu liên quan đến khái niệm máy chủ

Xét theo P/E, Quanta có định giá hợp lý hơn, trong khi Vertiv có P/E cao nhất, phản ánh thị trường rất lạc quan về triển vọng tương lai của công nghệ làm mát dung dịch của họ. EPS cao của Wistron (238,76 TWD) đã thể hiện sức tăng trưởng mạnh mẽ trong lĩnh vực máy chủ AI. Hon Hai, với quy mô vốn lớn nhất, giữ vị thế không thể lay chuyển trong ngành.

Celestica: Nhà sản xuất EMS toàn cầu nắm bắt cơ hội AI như thế nào?

Celestica, doanh nghiệp Canada, thể hiện xuất sắc trong thời đại AI. Trong 3 quý đầu năm 2025, doanh thu đạt 3,19 tỷ USD, tăng 28% so với cùng kỳ; EPS điều chỉnh không GAAP là 1,58 USD, tăng 52%. Đặc biệt, lợi nhuận ròng theo GAAP tăng vọt lên 267,8 triệu USD, gấp gần 3 lần so với cùng kỳ năm trước, EPS theo GAAP đạt 2,31 USD, tăng 208%.

Điểm mạnh của Celestica nằm ở việc họ là nhà sản xuất chính cho TPU của Google và các bộ chuyển mạch mạng 800G. Khi độ phức tạp của mô hình AI tăng lên, việc chuyển mạch mạng tốc độ cao trở thành nút thắt mới của trung tâm dữ liệu, giúp Celestica nổi bật với lợi thế cạnh tranh khác biệt. Đơn hàng tồn kho dồi dào đảm bảo tăng trưởng trong tương lai. Theo dự báo trung bình của 12 nhà phân tích trên Wall Street, mục tiêu giá 12 tháng của Celestica là 374,50 USD, mức cao nhất dự kiến đạt 440 USD, tăng trưởng tiềm năng khoảng 22,44%.

Làm thế nào Vertiv có thể duy trì đế chế làm mát dung dịch để hỗ trợ trung tâm dữ liệu AI?

Trong lĩnh vực hạ tầng AI, Vertiv đã trở thành nhân tố không thể thiếu. Công ty Mỹ này chuyên cung cấp giải pháp quản lý nhiệt và điện năng toàn diện cho trung tâm dữ liệu, trong đó công nghệ làm mát bằng dung dịch đã trở thành tiêu chuẩn ngành.

Quý 3 năm 2025, doanh thu thuần của Vertiv đạt 2,676 tỷ USD, tăng 29% so với cùng kỳ; lợi nhuận hoạt động đạt 517 triệu USD, tăng 39%. Đặc biệt, đơn hàng tồn kho của công ty đã lên tới 9,5 tỷ USD, nghĩa là doanh thu trong hai năm tới đã gần như được xác định rõ. Vertiv hợp tác sâu với NVIDIA, cùng phát triển hệ thống làm mát thế hệ tiếp theo phù hợp với nền tảng Blackwell và Rubin trong tương lai. Khi tỷ lệ các tủ làm mát dung dịch có biên lợi nhuận cao tăng lên, tỷ suất lợi nhuận gộp và hiệu quả hoạt động của công ty liên tục cải thiện.

Các nhà phân tích trên Wall Street trung bình dự đoán mục tiêu giá của Vertiv là 206,07 USD, tăng trưởng dự kiến khoảng 27,38%. Với khả năng dự báo đơn hàng dài hạn và chất lượng lợi nhuận liên tục cải thiện, Vertiv vẫn có khả năng duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ đến năm 2026.

Quanta: Liệu lợi thế R&D có thể thúc đẩy tăng trưởng liên tục?

Là doanh nghiệp dẫn đầu toàn cầu về máy chủ đám mây, Quanta sở hữu lợi thế cốt lõi về R&D — là đối tác chính của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây hàng đầu như Google, AWS, Meta. Quý 3 năm 2025, doanh thu của Quanta khoảng 5000 tỷ TWD, tăng hơn 20% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng quý đạt hơn 150 tỷ TWD, EPS khoảng 4,26 TWD. Tổng doanh thu cả năm gần đạt 1,9 nghìn tỷ TWD, lợi nhuận ròng khoảng 680 tỷ TWD, EPS pha loãng đạt 17,37 TWD.

Biên lợi nhuận gộp và lợi nhuận hoạt động của Quanta đã trở lại mức 4-5%, điều hiếm thấy trong các nhà gia công truyền thống. Ban lãnh đạo đã nâng dự báo hoạt động cả năm 2026, kỳ vọng các hoạt động liên quan đến AI sẽ trở thành động lực tăng trưởng chính trong năm tới. Các tổ chức như Morgan Stanley duy trì xếp hạng “Vượt thị trường”, mục tiêu giá 330 TWD, cho thấy vẫn còn dư địa tăng trưởng cho Quanta.

Wistron: Đối tác ưu tiên của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô siêu lớn

Wistron là nhà sản xuất máy chủ trẻ tuổi nhưng tăng trưởng nhanh chóng. Năm 2025, doanh thu đạt 950,6 tỷ TWD, tăng 163,68% so với cùng kỳ, lập kỷ lục mới; tháng 12 doanh thu đạt 104,29 tỷ TWD, tăng 143,86%; lợi nhuận ròng cả năm đạt 51,1 tỷ TWD, EPS đạt 275,06 TWD, gấp đôi so với năm trước, lập kỷ lục lợi nhuận của thị trường Đài Loan.

Lợi thế cạnh tranh của Wistron nằm ở việc họ tập trung 100% vào trung tâm dữ liệu, đặc biệt là hợp tác với các CSP quy mô siêu lớn. Công ty có khả năng sinh lợi cao trong tích hợp máy chủ ASIC và tủ làm mát dung dịch, đã xây dựng các nhà máy sản xuất hoàn chỉnh tại Đài Loan, Mỹ, Mexico và Malaysia. Quan trọng hơn, khả năng dự báo đơn hàng của Wistron đã kéo dài đến năm 2027, tạo nền tảng vững chắc cho tăng trưởng liên tục trong năm 2026.

Hon Hai: Vị thế không thể tranh cãi của nhà sản xuất máy chủ toàn cầu

Là nhà sản xuất sản phẩm ICT lớn nhất thế giới, Hon Hai đã chiếm gần 40% thị phần toàn cầu trong lĩnh vực máy chủ AI. Công ty là đối tác chiến lược của NVIDIA, phụ trách sản xuất hệ thống AI Blackwell và các tủ máy chủ thế hệ mới, với khả năng tích hợp dọc không ai sánh kịp.

Năm 2025, doanh thu dự kiến vượt 8,1 nghìn tỷ TWD, lập kỷ lục mới. Trong 3 quý đầu, doanh thu hợp nhất đạt 5,5 nghìn tỷ TWD, tăng 16%; lợi nhuận ròng đạt 144,1 tỷ TWD, tăng 35%; EPS 3 quý đạt 10,38 TWD, cao nhất trong lịch sử. Ban lãnh đạo dự đoán, đến năm 2026, doanh thu từ các hoạt động liên quan đến AI sẽ đạt quy mô nghìn tỷ, trở thành động lực chính của tăng trưởng công ty.

Các nhà phân tích trên Wall Street và các tổ chức trong nước dự đoán mục tiêu giá trung bình năm 2026 là 306 TWD, tăng khoảng 29,66% so với mức giá khoảng 236 TWD cuối năm 2025, phản ánh sự lạc quan của thị trường về triển vọng của Hon Hai trong tương lai.

Những yếu tố rủi ro cần lưu ý trước khi đầu tư vào cổ phiếu liên quan đến khái niệm máy chủ năm 2026

Dù triển vọng của cổ phiếu liên quan đến khái niệm máy chủ rất sáng sủa, nhà đầu tư không nên bỏ qua các rủi ro tiềm ẩn.

1. Định giá cao và nguy cơ bong bóng
Phần lớn các cổ phiếu hàng đầu về máy chủ AI đã tích lũy mức tăng lớn, P/E hiện ở mức cao nhất trong lịch sử. Nếu có dấu hiệu thị trường chuyển hướng đầu tư AI, bong bóng vỡ hoặc thị trường chuyển từ xác nhận tăng trưởng sang thực hiện lợi nhuận, dễ dẫn đến điều chỉnh mạnh. Nhà đầu tư cần đánh giá khả năng chịu đựng rủi ro của bản thân.

2. Chu kỳ khấu hao và áp lực chi phí
Khi nhà đầu tư chú ý hơn đến ROI thực tế, chu kỳ khấu hao của máy chủ AI có thể rút ngắn, trong khi chi phí điện năng tăng sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến lợi nhuận báo cáo của doanh nghiệp, gây ra sự phân hóa trong diễn biến giá cổ phiếu.

3. Rủi ro chuỗi cung ứng và biến động chính sách
Việc thúc đẩy nội địa hóa chip AI tại Trung Quốc, chính sách chủ quyền dữ liệu của các quốc gia, căng thẳng thương mại leo thang có thể làm thay đổi cấu trúc chuỗi cung ứng. Các thay đổi về chính sách quản lý sau bầu cử giữa kỳ Mỹ, tăng thuế quan cũng sẽ gây áp lực lên biên lợi nhuận của doanh nghiệp.

4. Sự trỗi dậy của kiến trúc không x86 và chip tự phát triển
Nếu các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn như Google, Meta đẩy nhanh phát triển chip ASIC tự chế và kiến trúc không x86, có thể thay đổi phân bổ thị phần và cấu trúc chi phí của thị trường máy chủ truyền thống, đe dọa lợi thế cạnh tranh của các doanh nghiệp hàng đầu hiện tại.

5. Tính tất yếu của việc giảm đầu cơ trên thị trường
Thị trường hiện nay tập trung cao độ vào cổ phiếu liên quan đến khái niệm máy chủ, dòng vốn đổ vào đã đẩy giá một số mục tiêu quá mức. Trong tương lai, khả năng thị trường chuyển trọng tâm từ “khái niệm AI” sang “giá trị thương mại thực tế” sẽ quyết định xu hướng biến động của cổ phiếu.

Khung đầu tư cổ phiếu liên quan đến khái niệm máy chủ năm 2026

Với các cổ phiếu liên quan đến khái niệm máy chủ, logic đầu tư năm 2026 nên dựa trên: lựa chọn doanh nghiệp có công nghệ làm mát dung dịch, giải pháp tính toán mật độ cao, đồng thời có mối quan hệ hợp tác sâu với các ông lớn chip, đồng thời theo dõi sát sao kế hoạch chi tiêu vốn của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây, tiến trình đa dạng hóa chuỗi cung ứng, cũng như tác động của chính sách và tỷ giá đến lợi nhuận.

Tùy theo mức độ chấp nhận rủi ro, nhà đầu tư có thể cân nhắc các chiến lược sau:

• Thận trọng: chọn các doanh nghiệp có quy mô lớn nhất, dòng tiền ổn định như Hon Hai làm vị trí chủ đạo
• Cân bằng: kết hợp Quanta và Wistron để phân tán rủi ro, đồng thời nắm bắt cơ hội tăng trưởng cao
• Năng động: phân bổ hợp lý các cổ phiếu Mỹ như Vertiv và Celestica để kỳ vọng lợi nhuận cao hơn

Dù chọn mục tiêu nào, nhà đầu tư cần nhớ rằng: triển vọng dài hạn của cổ phiếu liên quan đến khái niệm máy chủ thực sự đáng kỳ vọng, nhưng biến động ngắn hạn đã tăng rõ rệt. Thường xuyên kiểm tra các thay đổi về cơ bản của các cổ phiếu này và điều chỉnh danh mục phù hợp mới là cách ứng phó đúng đắn với biến động của thị trường năm 2026.