「爆倉」 là gì? Một bài viết giúp hiểu rõ nguyên nhân và cách tránh bị cháy tài khoản【Dành cho người mới】

Đối với nhiều người mới bắt đầu tham gia thị trường đầu tư, bị cháy tài khoản (爆倉) là một từ đáng sợ nhất. Nói một cách đơn giản, bị cháy tài khoản có nghĩa là: khi vị thế đầu tư của bạn thua lỗ đến một mức độ nhất định, số tiền ký quỹ trong tài khoản đã không còn đủ để duy trì các vị thế hiện có, hệ thống giao dịch sẽ tự động đóng tất cả các lệnh của bạn. Nói cách khác, bạn không chỉ mất sạch toàn bộ số vốn ban đầu, mà trong một số trường hợp còn có thể nợ nhà môi giới một khoản tiền. Đó chính là lý do tại sao nhiều nhà đầu tư khi nhắc đến bị cháy tài khoản đều biến sắc.

Hiểu rõ ý nghĩa thực sự của bị cháy tài khoản và nguyên lý xảy ra

Để thực sự hiểu bị cháy tài khoản là gì, trước tiên cần nắm rõ logic cốt lõi của hệ thống ký quỹ. Khi bạn thực hiện giao dịch có đòn bẩy, nhà môi giới sẽ yêu cầu bạn gửi một khoản tiền ký quỹ nhất định để kích hoạt giao dịch. Khoản tiền này giống như “vé vào cửa” của bạn khi giao dịch — mục đích của nó là để bảo vệ nhà môi giới, đảm bảo bạn có đủ vốn để chịu đựng các khoản lỗ có thể xảy ra.

Quy trình xảy ra bị cháy tài khoản như sau:

Bạn chọn mua một tài sản nào đó và đặt mức đòn bẩy → Theo biến động của thị trường, vị thế của bạn bắt đầu lỗ → Số tiền lỗ không ngừng tăng lên, số dư ký quỹ giảm dần → Khi tỷ lệ duy trì ký quỹ trong tài khoản giảm xuống mức thấp nhất do nền tảng quy định (thường là 30%) → Hệ thống tự động kích hoạt cơ chế đóng lệnh bắt buộc → Tất cả các vị thế của bạn bị đóng hết trong một lần → Nếu khoản lỗ vượt quá số tiền ký quỹ, sẽ dẫn đến số dư âm

Quá trình này thường xảy ra trong tích tắc, không cho bạn thời gian phản ứng. Nói cách khác, bị cháy tài khoản không phải là quyết định chủ động của bạn để đóng lệnh, mà là lệnh bắt buộc do hệ thống thực thi.

Những thao tác nào dễ gây ra rủi ro bị cháy tài khoản nhất?

Không phải tất cả các giao dịch đều dẫn đến bị cháy tài khoản, nhưng dưới đây là những cách thao tác đặc biệt nguy hiểm:

Đặt đòn bẩy quá cao

Đây chính là nguyên nhân phổ biến nhất gây cháy tài khoản. Giả sử bạn có 100 triệu đồng vốn ban đầu, dùng đòn bẩy 10 lần để giao dịch hợp đồng chỉ số chứng khoán, tương đương với vị thế 1 tỷ đồng. Lúc này, nếu thị trường biến động ngược chiều chỉ 1%, thì vốn của bạn sẽ lỗ 10%; nếu biến động 10%, toàn bộ ký quỹ có thể bị xóa sạch, kéo theo đó là cảnh bị buộc phải đóng lệnh và gọi ký quỹ.

Nhiều nhà đầu tư ban đầu rất tự tin, nghĩ rằng mình có thể kiểm soát rủi ro, nhưng tốc độ biến động của thị trường thường vượt xa dự đoán. Đó chính là lý do các nhà mới nên bắt đầu từ đòn bẩy thấp, để có đủ không gian ứng phó với các biến động bất ngờ.

Sai lệch tâm lý dẫn đến hành vi chống lệnh

Đây là lỗi cực kỳ phổ biến của nhà đầu tư nhỏ lẻ. Khi vị thế bắt đầu lỗ, nhiều người sẽ giữ tâm lý “đợi chút nữa sẽ hồi phục”, hy vọng may mắn, nhưng kết quả là gặp phải các sự kiện “black swan” như thị trường mở cửa đã giảm sàn mạnh. Khi đó, nhà môi giới sẽ dùng lệnh thị để cắt lỗ ngay lập tức, khiến khoản lỗ vượt xa dự kiến ban đầu.

Chi phí ẩn và phí giao dịch

Nhiều người dễ bỏ qua các chi phí vô hình trong giao dịch. Ví dụ, khi giao dịch trong ngày (day trading) mà không đóng lệnh trong ngày, sang ngày hôm sau sẽ phải ký quỹ bổ sung; hoặc trong chiến lược bán quyền chọn, khi biến động tăng đột biến (ví dụ bầu cử, rủi ro địa chính trị), nền tảng có thể yêu cầu bổ sung ký quỹ đột ngột, thậm chí gấp đôi yêu cầu ban đầu. Nếu không đủ vốn để đáp ứng, sẽ lập tức dẫn đến bị cháy tài khoản.

Rủi ro thanh khoản và lỗ hổng thị trường

Giao dịch các mặt hàng ít thanh khoản hoặc trong các khung giờ ít người giao dịch (như phiên đêm) sẽ gặp phải vấn đề chênh lệch giá mua bán lớn. Bạn muốn dừng lỗ ở mức 100 đồng, nhưng thị trường không có ai giao dịch ở mức đó, cuối cùng lệnh dừng lỗ được thực hiện ở mức 90 đồng hoặc thấp hơn, dẫn đến lỗ vượt xa dự kiến.

Các sự kiện black swan không thể dự đoán

Trong các sự kiện lớn như dịch COVID-19 bùng phát, chiến tranh Nga-Ukraine, thị trường có thể giảm sàn liên tục. Lúc này, không chỉ nhà đầu tư không thể thoát lệnh, mà cả nhà môi giới cũng có thể không thực hiện được các lệnh đóng vị thế. Kết quả là, ký quỹ của bạn cùng với vốn ban đầu bị “nuốt chửng”, thậm chí còn có nguy cơ “xuyên tài khoản” (lỗ vượt quá ký quỹ, nợ nhà môi giới một khoản tiền).

Rủi ro cháy tài khoản khác nhau giữa thị trường tiền ảo, ngoại hối và cổ phiếu

Các loại hình đầu tư khác nhau có mức độ rủi ro cháy tài khoản rất khác nhau. Hiểu rõ các khác biệt này giúp bạn đưa ra quyết định sáng suốt hơn khi chọn loại hình giao dịch.

Thị trường tiền ảo có đặc tính rủi ro cao

Thị trường tiền mã hóa có biên độ biến động lớn nhất trong tất cả các loại tài sản, và nguy cơ cháy tài khoản cũng cao nhất. Trong quá khứ, đã từng xảy ra Bitcoin biến động hơn 15% trong thời gian ngắn, gây ra hàng loạt nhà đầu tư bị cháy tài khoản cùng lúc do biến động dữ dội này.

Điều cần chú ý là, khi tiền ảo cháy tài khoản, không chỉ ký quỹ bị xóa sạch, mà cả số tiền mua tiền ảo cũng biến mất, vì các sàn giao dịch sẽ thanh lý toàn bộ tài sản của bạn để bù đắp khoản lỗ.

Giao dịch ngoại hối ký quỹ có mức độ phức tạp

Giao dịch ngoại hối tưởng chừng đơn giản — dùng số vốn nhỏ để thao túng vị thế lớn — nhưng chính đặc điểm này lại mang theo rủi ro. Trong thị trường ngoại hối, có ba loại hợp đồng theo quy mô:

• Standard lot (1.0 lot): đại diện cho 100.000 đơn vị tiền tệ cơ sở
• Mini lot (0.1 lot): đại diện cho 10.000 đơn vị
• Micro lot (0.01 lot): đại diện cho 1.000 đơn vị, phù hợp cho người mới bắt đầu

Công thức tính ký quỹ: Ký quỹ = (quy mô hợp đồng × số lot) / đòn bẩy

Ví dụ, bạn dùng đòn bẩy 20 lần để giao dịch 0.1 lot cặp tiền có giá trị 10.000 USD, thì ký quỹ cần là 10.000 ÷ 20 = 500 USD. Khi tỷ lệ ký quỹ còn lại trong tài khoản giảm xuống mức thấp nhất do nền tảng quy định (thường là 30%), hệ thống sẽ tự động đóng tất cả các vị thế, gọi là “cắt lỗ” hay “xuyên tài khoản”. Nếu trong tài khoản còn 50 USD mà thua lỗ đã lên tới 450 USD, hệ thống sẽ tự động đóng hết các lệnh, dẫn đến cháy tài khoản.

Rủi ro cháy tài khoản trong giao dịch cổ phiếu

Trong thị trường cổ phiếu, nguy cơ cháy tài khoản phụ thuộc vào phương thức giao dịch:

Giao dịch cổ phiếu bằng tiền mặt (mua bán cổ phiếu thật): hoàn toàn không thể cháy tài khoản, vì bạn dùng toàn bộ vốn tự có để mua cổ phiếu. Dù cổ phiếu giảm giá đến mức nào, bạn chỉ mất hết vốn, không nợ nần.

Nhưng nếu bạn vay margin để mua cổ phiếu hoặc giao dịch ngắn hạn (day trading): tình hình hoàn toàn khác. Vay margin có nghĩa là bạn mượn tiền của công ty chứng khoán để mua cổ phiếu. Khi tỷ lệ duy trì ký quỹ thấp hơn mức quy định (thường là 130%), công ty chứng khoán sẽ gửi “lệnh yêu cầu bổ sung ký quỹ”. Ví dụ, bạn vay 60 triệu để mua cổ phiếu trị giá 100 triệu, khi cổ phiếu giảm khoảng 20%, sẽ đến mức yêu cầu bổ sung ký quỹ. Nếu không có đủ tiền để bổ sung, công ty chứng khoán sẽ tự động bán tháo cổ phiếu của bạn, dẫn đến cháy tài khoản.

Ngoài ra, các giao dịch ngắn hạn cũng có thể gây cháy tài khoản. Giả sử bạn dự định mua và bán cùng một cổ phiếu trong ngày, nhưng cuối cùng không thoát lệnh, để qua ngày cổ phiếu giảm sàn không thể bán, công ty chứng khoán sẽ tự động cắt lỗ, gây cháy tài khoản nếu ký quỹ không đủ.

Làm thế nào để quản lý rủi ro và tránh bị cháy tài khoản?

Sau khi đã hiểu rõ ý nghĩa và nguyên nhân gây ra cháy tài khoản, bước tiếp theo là học cách phòng tránh. Phòng ngừa hiệu quả nhất chính là xây dựng hệ thống quản lý rủi ro hoàn chỉnh.

Tầm quan trọng của việc đặt lệnh dừng lỗ (stop-loss) và chốt lời (take-profit)

Dừng lỗ (stop-loss) là đặt một mức giá tự động bán ra khi vị thế thua lỗ đến mức đó, giúp hạn chế tổn thất mở rộng. Ngược lại, chốt lời (take-profit) là đặt mức giá tự động chốt lời khi đạt mục tiêu, để đảm bảo lợi nhuận.

Hai chức năng này tưởng chừng đơn giản nhưng lại là lớp phòng thủ cuối cùng bảo vệ vốn của bạn. Dừng lỗ giúp hạn chế thua lỗ từng lệnh, chốt lời giúp hiện thực hóa lợi nhuận, kết hợp lại tạo thành kỷ luật giao dịch vững chắc.

Nhiều nhà đầu tư cuối cùng bị cháy tài khoản chính là do không đặt lệnh dừng lỗ, cứ giữ tâm lý “hy vọng”, đến khi cháy tài khoản thì đã quá muộn.

Tính toán và áp dụng tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận (risk-reward ratio)

Nguyên tắc cốt lõi của tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận rất đơn giản: “Bạn phải chấp nhận rủi ro nhỏ hơn lợi nhuận tiềm năng”. Công thức tính:

Risk-reward ratio = (giá vào lệnh - giá dừng lỗ) / (giá chốt lời - giá vào lệnh)

Ví dụ, bạn mua ở 100 đồng, đặt dừng lỗ ở 95 đồng, chốt lời ở 110 đồng, thì:

Risk-reward ratio = (100 - 95) / (110 - 100) = 5 / 10 = 1:2

Điều này có nghĩa là bạn chấp nhận rủi ro 1 đồng để đổi lấy lợi nhuận tiềm năng 2 đồng. Với tỷ lệ này, chỉ cần tỷ lệ thắng trên 33% là có thể sinh lợi dài hạn. Tỷ lệ càng thấp, yêu cầu tỷ lệ thắng càng cao, vì chỉ cần thắng hơn 33% là có lãi.

Thiết lập mức dừng lỗ và chốt lời dựa trên phân tích kỹ thuật

Các nhà giao dịch có kinh nghiệm thường dựa vào các mức hỗ trợ, kháng cự, đường trung bình động (MA) để xác định chính xác điểm dừng lỗ, chốt lời. Những chỉ báo này phản ánh các mức tâm lý quan trọng của thị trường.

Nếu bạn mới bắt đầu, có thể áp dụng phương pháp đơn giản hơn là “phương pháp phần trăm”: khi mua, đặt mức dừng lỗ và chốt lời cách giá mua ban đầu khoảng 5%. Ví dụ, mua ở 100 đồng, dừng lỗ ở 95 đồng, chốt lời ở 105 đồng. Như vậy, bạn không cần phải theo dõi liên tục, tự động thực thi quy tắc cắt lỗ và chốt lời, giúp duy trì kỷ luật giao dịch.

Vai trò của cơ chế bảo vệ âm dư (negative balance protection)

Trong các quy định chính thức, các nhà môi giới bắt buộc phải cung cấp cơ chế bảo vệ âm dư (negative balance protection). Nói cách khác, bạn chỉ mất tối đa toàn bộ số tiền trong tài khoản, không bị bắt nợ nhà môi giới. Ngay cả khi thua lỗ vượt quá ký quỹ, phần còn lại sẽ do nhà môi giới tự chịu trách nhiệm.

Cơ chế này chủ yếu nhằm bảo vệ nhà đầu tư nhỏ lẻ, nhưng cũng có giới hạn. Một số nhà môi giới trong các đợt biến động lớn sẽ chủ động giảm đòn bẩy để kiểm soát rủi ro. Vì vậy, bảo vệ âm dư không phải là lý do để bạn thỏa sức giao dịch, mà chỉ là lớp phòng thủ khi mọi thứ vượt quá tầm kiểm soát.

Lời khuyên thực tế cho nhà đầu tư mới

Nếu bạn còn đang mày mò, có thể tham khảo các nguyên tắc sau:

1. Bắt đầu từ các sản phẩm ít rủi ro hơn: Ưu tiên giao dịch cổ phiếu thật, dùng vốn tự có, không dùng đòn bẩy, như vậy dù dự đoán sai cũng chỉ mất vốn, không nợ nần.

2. Tránh dùng đòn bẩy quá cao: Dù quyết định giao dịch đòn bẩy (hợp đồng tương lai, hợp đồng quyền chọn, v.v.), cũng nên hạn chế trong khoảng 10 lần để có không gian an toàn.

3. Bắt đầu từ micro lot (0.01 lot) trong ngoại hối: Thường xuyên làm quen với cách vận hành thị trường, dần dần nâng cấp vị thế.

4. Phải đặt lệnh dừng lỗ (stop-loss) không thương lượng: Dù bạn rất tự tin vào dự đoán, không đặt stop-loss thì không thể kiểm soát rủi ro, và nguy cơ cháy tài khoản rất cao.

5. Đầu tư đều đặn thay vì all-in: Nếu mục tiêu của bạn là tích lũy tài sản dài hạn, phương pháp đầu tư định kỳ an toàn hơn nhiều so với bỏ hết vốn vào một lần, giúp giảm thiểu rủi ro ngắn hạn và tâm lý dao động.

Thị trường luôn tiềm ẩn rủi ro, nhưng nhà đầu tư thông minh không phải là người dự đoán chính xác mọi thứ, mà là người biết quản lý rủi ro, sống sót qua các cơn bão thị trường. Hiểu rõ ý nghĩa của bị cháy tài khoản, nắm vững cách phòng tránh, xây dựng hệ thống kiểm soát rủi ro hợp lý, đặt stop-loss và take-profit phù hợp, chọn đòn bẩy phù hợp — tất cả sẽ giúp bạn giảm thiểu tối đa khả năng cháy tài khoản, đi xa và vững vàng trên con đường đầu tư.