Bản chất tương lai của đồng AUD: Tại sao luôn có xu hướng phục hồi và khó phá vỡ mức hỗ trợ

Tương lai của đồng AUD là một trong những chủ đề được các nhà đầu tư trên thị trường ngoại hối quan tâm hàng đầu hiện nay. Là đồng tiền giao dịch thứ năm toàn cầu về khối lượng, cặp AUD/USD cũng nằm trong số các cặp tiền hoạt động sôi động nhất, với đặc tính thanh khoản cao, chênh lệch giá thấp đã thu hút rất nhiều nhà giao dịch ngắn hạn cũng như nhà đầu tư trung dài hạn. Tuy nhiên, điều gây bối rối là: mặc dù đồng AUD thỉnh thoảng có những đợt phục hồi, nhưng luôn gặp khó khăn trong việc vượt qua các ngưỡng quan trọng, duy trì trạng thái chịu áp lực. Nguyên nhân đằng sau điều này cần được hiểu rõ hơn từ cấu trúc kinh tế sâu hơn và dòng chảy vốn toàn cầu.

Bối cảnh mất giá trong 10 năm: Làm thế nào đồng AUD rơi vào vòng luẩn quẩn “đồng đô la mạnh”

Từ mức 1,05 vào đầu năm 2013, trong vòng mười năm sau, cặp AUD/USD đã mất giá hơn 35%, trong khi chỉ số USD tăng 28,35% cùng kỳ. Điều này không phải là hiện tượng riêng của AUD — euro, yên Nhật, đô la Canada cũng đều thể hiện xu hướng mất giá so với USD, cho thấy toàn cầu đã bước vào một chu kỳ dài của đồng đô la mạnh.

Vì sao xu hướng của AUD lại yếu như vậy? Dữ liệu lịch sử đã cho câu trả lời rõ ràng. Từ 2009 đến 2011, nền kinh tế Trung Quốc phục hồi mạnh mẽ, thúc đẩy giá hàng hóa tăng vọt, lãi suất của Úc cao rõ rệt so với Mỹ, khiến AUD từng lên gần mức 1,05. Nhưng theo thời gian, khi từ 2023 đến 2024, đà phục hồi của Trung Quốc suy yếu, dao động ở mức cao, thì diễn biến của AUD/USD vẫn duy trì ở mức yếu, với chênh lệch lãi suất cũng dần thu hẹp.

Điều này có nghĩa là hai trụ cột đã từng giúp AUD mạnh lên — nhu cầu hàng hóa và lợi thế chênh lệch lãi suất — hiện đều đang lung lay. Mỗi khi AUD tiến gần các đỉnh cũ, áp lực bán ra trên thị trường rõ rệt hơn, phản ánh niềm tin vào đồng tiền này vẫn còn hạn chế. Phân tích thị trường phổ biến cho rằng, các chính sách thuế quan của Mỹ gây tác động tiêu cực đến thương mại toàn cầu, sự sụt giảm trong xuất khẩu nguyên vật liệu (kim loại, năng lượng) đã trực tiếp làm giảm vị thế của AUD như một đồng tiền hàng hóa. Thêm vào đó, chênh lệch lãi suất giữa Úc và Mỹ khó có thể đảo chiều, cùng với tăng trưởng kinh tế nội địa yếu ớt, khiến AUD hiện nay giống như một đồng tiền có khả năng phục hồi nhưng thiếu xu hướng rõ ràng — trong bối cảnh thiếu động lực tăng trưởng rõ ràng, diễn biến của nó thường bị tác động bởi các yếu tố bên ngoài hơn là do các yếu tố cơ bản nội tại.

Ba yếu tố cốt lõi quyết định hướng đi của AUD trong tương lai

Để đánh giá xem xu hướng của AUD có thể đảo chiều hay không, nhà đầu tư cần tập trung theo dõi ba yếu tố quyết định sau:

Thứ nhất, xu hướng chính sách tiền tệ của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA). AUD lâu nay được xem là đồng tiền có lãi suất cao, sức hút của nó phụ thuộc lớn vào cấu trúc chênh lệch lãi suất. Hiện tại, lãi suất tiền mặt của RBA khoảng 3,60%, thị trường đã dần chuyển sang kỳ vọng “có thể tăng lãi suất trở lại vào năm 2026”, Ngân hàng Commonwealth của Úc (CBA) còn dự báo mức đỉnh lãi suất có thể lên tới 3,85%. Nếu lạm phát vẫn còn dai dẳng, thị trường lao động duy trì sức mạnh, lập trường hawkish của RBA sẽ giúp AUD lấy lại lợi thế chênh lệch lãi suất. Ngược lại, nếu kỳ vọng tăng lãi suất không thành hiện thực, sức hỗ trợ của AUD sẽ giảm rõ rệt. Yếu tố này quyết định khả năng AUD có thể tái phát huy “lợi ích chênh lệch lãi suất”.

Thứ hai, biến động của nền kinh tế Trung Quốc và giá hàng hóa. Cấu trúc xuất khẩu của Úc chủ yếu tập trung vào quặng sắt, than đá và năng lượng, về bản chất, AUD là một đồng tiền hàng hóa. Các hoạt động xây dựng và sản xuất của Trung Quốc là các biến số then chốt — khi nhu cầu của Trung Quốc tăng trở lại, giá quặng sắt thường đi cùng chiều, và AUD thường phản ánh nhanh qua tỷ giá; nhưng nếu đà phục hồi của Trung Quốc yếu, dù giá hàng hóa có phản ứng ngắn hạn tăng, AUD cũng dễ dàng quay đầu giảm trở lại. Gần đây, mặc dù giá năng lượng tăng, nhưng nhu cầu toàn cầu vẫn còn yếu, nhà đầu tư ưu tiên các tài sản trú ẩn an toàn hơn là các đồng tiền theo chu kỳ, điều này trực tiếp hạn chế khả năng tăng của AUD.

Thứ ba, diễn biến của USD và tâm lý rủi ro toàn cầu. Về dòng vốn, chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vẫn là trung tâm của thị trường ngoại hối toàn cầu. Trong bối cảnh giảm lãi suất, đồng USD yếu đi thường có lợi cho các đồng tiền rủi ro, trong đó có AUD; nhưng nếu tâm lý trú ẩn tăng cao, dòng vốn chảy về USD, thì dù các yếu tố cơ bản chưa xấu đi, AUD cũng dễ bị áp lực. Yếu tố này quyết định dòng chảy vốn toàn cầu — là hướng về các tài sản rủi ro hay quay về nơi trú ẩn an toàn.

Để AUD thoát khỏi xu hướng trung hạn dài hạn thực sự, cần đồng thời xuất hiện ba điều kiện: RBA trở lại lập trường hawkish, nhu cầu của Trung Quốc thực chất được cải thiện, và USD bước vào giai đoạn yếu cấu trúc. Nếu chỉ có một hoặc hai trong số các yếu tố này, AUD nhiều khả năng sẽ duy trì trong phạm vi dao động, chứ không phải là xu hướng tăng đơn chiều.

Các tổ chức lớn nhìn nhận về AUD: sự khác biệt giữa lạc quan và thận trọng

Dự báo về xu hướng của AUD trong tương lai, các tổ chức quốc tế lớn đã thể hiện rõ sự phân hóa, phản ánh chính xác sự không chắc chắn về triển vọng của đồng tiền này.

Nhóm lạc quan dựa trên các luận điểm chính như Morgan Stanley, dự báo AUD/USD có thể lên tới 0,72 vào cuối năm 2025. Dự báo này chủ yếu dựa trên việc Ngân hàng Dự trữ Úc duy trì lập trường hawkish, cộng thêm giá hàng hóa tăng mạnh tạo nền tảng hỗ trợ. Tương tự, mô hình thống kê của Traders Union dự đoán trung bình AUD sẽ đạt khoảng 0,6875 vào cuối 2026 (khoảng 0,6738-0,7012), và lên tới 0,725 vào cuối 2027, nhấn mạnh triển vọng mạnh mẽ của thị trường lao động Úc và sự phục hồi nhu cầu hàng hóa. Các dự báo lạc quan này đều dựa trên giả định: nếu Mỹ có thể đạt được “điểm mềm” trong quá trình điều chỉnh chính sách, đồng USD giảm giá, thì các đồng tiền hàng hóa như AUD sẽ hưởng lợi.

Nhóm thận trọng lại có quan điểm khác. UBS cho rằng, mặc dù kinh tế nội địa của Úc vẫn còn sức bền, nhưng các yếu tố bất định trong thương mại toàn cầu và khả năng thay đổi chính sách của Fed vẫn có thể hạn chế đà tăng của AUD, dự báo tỷ giá cuối năm quanh mức 0,68. Nhóm các nhà kinh tế của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Australia còn cho rằng, sự phục hồi của AUD có thể chỉ là tạm thời, dự đoán cặp AUD/USD sẽ đạt đỉnh vào tháng 3 năm 2026, rồi giảm trở lại vào cuối năm đó. Một số nhà phân tích của Phố Wall cũng cảnh báo rằng, nếu Mỹ tránh suy thoái nhưng đồng USD vẫn duy trì sức mạnh vượt trội (do chênh lệch lãi suất lớn), thì AUD khó có thể vượt qua mức kháng cự kỹ thuật 0,67.

Theo quan sát cá nhân, trong nửa đầu năm 2026, khả năng cao AUD sẽ dao động trong khoảng 0,68-0,70, chịu tác động từ các số liệu kinh tế Trung Quốc và báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ. AUD sẽ không giảm mạnh, vì các yếu tố cơ bản của Úc vẫn vững chắc, RBA còn duy trì lập trường hawkish; nhưng cũng không thể tăng thẳng lên đỉnh, do lợi thế cấu trúc của USD vẫn còn tồn tại. Áp lực ngắn hạn chủ yếu đến từ biến động dữ liệu Trung Quốc, còn các yếu tố tích cực dài hạn dựa trên nhu cầu liên tục của xuất khẩu tài nguyên của Úc và chu kỳ hàng hóa phục hồi.

Chiến lược đầu tư vào AUD: làm thế nào để tìm kiếm cơ hội trong biến động

Với những nhà đầu tư muốn tham gia giao dịch AUD/USD, cặp tiền này là một trong năm cặp ngoại hối có khối lượng giao dịch lớn nhất thế giới, nhờ tính thanh khoản cao, quy luật biến động rõ ràng. Mặc dù dự báo chính xác xu hướng tỷ giá là khó, nhưng do đặc điểm rõ ràng của AUD, việc xác định xu hướng trung dài hạn lại khá dễ dàng.

Nhà đầu tư có thể tham gia thị trường qua hình thức giao dịch ký quỹ ngoại hối. Phương thức này cho phép giao dịch hai chiều, sử dụng đòn bẩy từ 1-200 lần, giúp tìm kiếm lợi nhuận trong thị trường tăng giá hoặc tận dụng các cơ hội sinh lời trong thị trường giảm giá. Mức độ tiếp cận giao dịch thấp, phù hợp đặc biệt cho các nhà đầu tư có vốn trung bình hoặc nhỏ.

Lưu ý đặc biệt rằng, mọi hình thức đầu tư đều có rủi ro, giao dịch ngoại hối là một dạng đầu tư rủi ro cao, nhà đầu tư có thể mất toàn bộ vốn. Trước khi ra quyết định, cần hiểu rõ thị trường, xây dựng chiến lược quản lý rủi ro phù hợp và hành xử cẩn trọng dựa trên khả năng chịu đựng rủi ro của bản thân.

Kết luận về xu hướng của AUD trong tương lai

Tổng hợp các phân tích thị trường, đồng AUD vẫn giữ đặc tính rõ ràng của một đồng tiền hàng hóa, liên kết chặt chẽ với giá quặng sắt, than đá và các nguyên liệu khác. Trong ngắn hạn, việc Ngân hàng Dự trữ Úc duy trì lập trường hawkish và giá hàng hóa tăng mạnh sẽ tạo nền tảng hỗ trợ; nhưng về trung dài hạn, cần chú ý đến các yếu tố bất định của kinh tế toàn cầu và khả năng phục hồi của USD, vì chúng sẽ hạn chế khả năng tăng của AUD và khiến xu hướng này trở nên dao động.

Điều cốt lõi của xu hướng AUD trong tương lai là “liệu đợt phục hồi có thể chuyển thành xu hướng chính thức hay không”. Dù thị trường ngoại hối biến động nhanh, tỷ giá khó dự đoán chính xác, nhưng do tính thanh khoản cao, quy luật biến động rõ ràng và đặc điểm cấu trúc kinh tế nổi bật, việc xác định xu hướng trung dài hạn của AUD khá dễ dàng. Nhà đầu tư muốn nắm bắt xu hướng tương lai của AUD cần liên tục theo dõi các chính sách của RBA, dữ liệu kinh tế Trung Quốc và chu kỳ của USD, để tìm kiếm các cơ hội giao dịch phù hợp trong sự tương tác của ba yếu tố này.