Vàng vượt mốc 5000 USD: Rủi ro địa chính trị và dòng vốn trú ẩn cùng tăng tốc

Vàng giao ngay đã quay trở lại mốc 5.000 USD vào đầu tháng này, đạt mức cao nhất trong ngày là 5.028 USD, tăng hơn 6% trong một ngày, mức tăng lớn nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Đằng sau làn sóng tăng mạnh này, không chỉ có chất xúc tác của sự nóng lên địa chính trị ở Trung Đông, mà còn phản ánh sự theo đuổi tập trung vàng của các quỹ trú ẩn an toàn toàn cầu, và cũng ngụ ý thị trường xem xét lại triển vọng chính sách của đồng đô la Mỹ.

Tình hình ở Trung Đông đang nóng lên và việc mua trú ẩn an toàn đang đổ xô vào tài sản bằng đồng đô la vàng

Rủi ro địa chính trị đã trở thành động lực trực tiếp nhất cho sự tăng giá của vàng. Quân đội Mỹ đã bắn hạ một máy bay không người lái của Iran gần một tàu sân bay ở Biển Ả Rập, làm dấy lên lo ngại về sự leo thang hơn nữa của cuộc xung đột ở Trung Đông. Trong khi chính quyền Trump nhấn mạnh rằng các nỗ lực ngoại giao vẫn đang tích cực thúc đẩy và Nhà Trắng xác nhận rằng các cuộc đàm phán cấp cao giữa Mỹ và Iran được lên kế hoạch vào thứ Sáu, sự bất ổn địa chính trị ngắn hạn đủ để thu hút dòng vốn lớn vào các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống.

Theo dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới, dòng vốn ETF vàng toàn cầu đã đạt mức cao mới trong năm nay trong tuần qua và đà mua vàng của ngân hàng trung ương vẫn không suy yếu. Điều này phản ánh rằng các nhà đầu tư chuyên nghiệp và ngân hàng trung ương trên khắp thế giới đang chuẩn bị cho những rủi ro tiềm ẩn, và vàng, với tư cách là công cụ trú ẩn an toàn lâu đời nhất, một lần nữa trở thành mục tiêu ưa thích của các quỹ. Đồng thời, sự không chắc chắn về chính sách mà đồng đô la Mỹ phải đối mặt cũng đã đẩy lợi suất vàng thực tế lên cao, củng cố hơn nữa đà tăng của giá vàng.

Sự thay đổi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và kỳ vọng tăng giá của đồng đô la đang phải đối mặt với những điều chỉnh

Kỳ vọng của thị trường về tốc độ cắt giảm lãi suất của Fed đã thay đổi một cách tinh tế, một phần do sự điều chỉnh nhân sự ở cấp độ chính sách. Chính quyền Trump đã chính thức đề cử người diều hâu Kevin Walsh đảm nhận vị trí chủ tịch Fed, một động thái làm giảm bớt kỳ vọng của thị trường về việc nới lỏng nhanh chóng. Theo dữ liệu của CME FedWatch Tool, xác suất hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay đã giảm xuống còn 65% và dự kiến sẽ là vào tháng 6 và cuối năm.

Nếu Walsh được Thượng viện xác nhận thành công, chính sách của Fed có thể chuyển sang một chính sách thận trọng hơn, điều này sẽ hỗ trợ tỷ giá hối đoái của đô la Mỹ, nhưng đồng thời có lợi cho sức hấp dẫn lâu dài của vàng như một tài sản chống lạm phát. Dưới kỳ vọng về một môi trường lãi suất tương đối ổn định, chi phí nắm giữ vàng không sinh lời đã giảm tương đối và các nhà đầu tư tổ chức đã tận dụng tình hình này để mở các vị thế.

Khoảng trống dữ liệu của Mỹ khuếch đại tâm lý e ngại rủi ro và vàng tận dụng đà tăng

Việc đóng cửa liên tục của các cơ quan chính phủ liên bang đã dẫn đến sự chậm trễ trong việc công bố dữ liệu việc làm quan trọng, bao gồm báo cáo vị trí tuyển dụng của JOLTS và dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp. Các nhà phân tích chỉ ra rằng thời kỳ trống dữ liệu thường khuếch đại tâm lý e ngại rủi ro trên thị trường và vàng thường vượt trội hơn cổ phiếu và tài sản tiền điện tử trong môi trường như vậy. Đầu tuần, vàng giảm gần 8% do chốt lời, giảm xuống dưới 4.800 USD, nhưng sau đó mua giảm nhanh chóng quay đầu, đẩy giá phục hồi nhanh chóng và đạt mức cao mới chỉ trong vài ngày giao dịch.

Sự can thiệp mua nhanh chóng này phản ánh sự lạc quan mạnh mẽ của thị trường về triển vọng của vàng, đặc biệt trong bối cảnh bất ổn vĩ mô gia tăng, các quỹ trú ẩn an toàn có xu hướng giảm giá hơn.

Những người đầu cơ giá lên kỹ thuật vẫn chưa giảm và có chỗ cho vàng tăng

Từ quan điểm kỹ thuật, mô hình tăng giá vàng vẫn ổn định. Hỗ trợ được hình thành bởi đường xu hướng ngắn hạn 5.025 USD kết hợp với vùng cao trước đó đã chứng minh hiệu quả của nó và miễn là mức này được giữ vững, thị trường kỳ vọng vàng sẽ tiếp tục xu hướng tăng. Sự thoái lui hiện tại là một sự điều chỉnh kỹ thuật lành mạnh và không có dấu hiệu cho thấy động lượng mua của thị trường suy yếu đáng kể.

Các nhà đầu tư có thể tập trung vào các mức giá trong ngày sau: mục tiêu trên được đặt ở mức 5.069 USD, 5.106 USD và 5.167 USD, trong khi các mức hỗ trợ thấp hơn là 4.953 USD, 4.912 USD và 4.852 USD. Báo cáo mới nhất của Goldman Sachs đã nâng giá mục tiêu của vàng vào năm 2026 lên 5.500 USD, với lý do rủi ro địa chính trị tiếp tục, nhu cầu mua vàng vững chắc của các ngân hàng trung ương và áp lực yếu trong dài hạn đối với đồng đô la Mỹ.

Cảnh báo rủi ro và chiến lược đầu tư

UBS nhắc nhở rằng nếu có một bước đột phá lớn trong các cuộc đàm phán Mỹ-Iran hoặc nếu Mỹ trì hoãn việc công bố dữ liệu cho thấy một nền kinh tế mạnh mẽ, vàng có thể phải đối mặt với việc chốt lời. Những cú sốc ngắn hạn là tiêu chuẩn và các nhà đầu tư nên chuẩn bị tinh thần. Tuy nhiên, nhìn chung, đà tăng giá hiện tại của vàng vẫn mạnh mẽ và mức tâm lý 5.000 USD đã được chuyển thành hỗ trợ vững chắc.

Các nhà đầu tư nên chú ý đến tiến trình đàm phán Mỹ-Iran vào thứ Sáu và kết quả bỏ phiếu phân bổ ngân sách của Hạ viện, đồng thời, trên cơ sở xác nhận mức hỗ trợ vàng còn nguyên vẹn, hãy nắm bắt cơ hội để đưa ra mức giảm giá một cách vừa phải. Bất kể tỷ giá hối đoái đô la Mỹ phát triển như thế nào, vàng vẫn có dư địa để tăng trong ngắn hạn, được thúc đẩy bởi nhu cầu trú ẩn an toàn.