Tại sao đồng Euro liên tục giảm? Thuế quan và chính sách của ngân hàng trung ương tạo ra áp lực kép

Euro đang chịu áp lực liên tục trong thời gian gần đây, với các phe mua và bán đang diễn ra cuộc đấu tranh quyết liệt tại các mức giá quan trọng. Các tổ chức đầu tư liên tục điều chỉnh quan điểm, rủi ro mất giá của euro đã trở thành nhận thức chung của thị trường. Để hiểu vì sao euro tiếp tục yếu đi, cần phân tích sâu sắc từ nhiều góc độ về tình hình phức tạp hiện tại.

Nhiều yếu tố thúc đẩy euro mất giá so với USD

Nguyên nhân khiến euro yếu đi không phải do một yếu tố duy nhất. Trước hết, tâm lý giao dịch của thị trường đã dần trở lại trạng thái hợp lý sau kỳ vọng lạc quan về các chính sách kích thích tài chính của Đức trước đó. Thứ hai, sự không chắc chắn về chính sách thuế của Mỹ lại một lần nữa bao phủ thị trường, khiến các nhà đầu tư lo ngại về triển vọng kinh tế châu Âu ngày càng gia tăng.

Các dự báo của Ngân hàng Trung ương châu Âu cho thấy, nếu Mỹ áp dụng mức thuế 25% đối với hàng nhập khẩu từ châu Âu, sẽ tác động trực tiếp đến tăng trưởng kinh tế khu vực eurozone. Theo tính toán, trong năm đầu tiên, tốc độ tăng trưởng kinh tế của eurozone có thể giảm khoảng 0,3 điểm phần trăm. Sự thay đổi trong dự báo này đã thúc đẩy thị trường đánh giá lại giá trị của euro.

Thách thức từ các mức hỗ trợ kỹ thuật quan trọng

Xét trên biểu đồ, euro/USD đã giảm gần mức hỗ trợ quan trọng 1.075. Các nhà phân tích kỹ thuật chỉ ra rằng, nếu tiếp tục phá vỡ mức này, sẽ mở ra không gian giảm sâu hơn nữa, mục tiêu tiếp theo có thể hướng tới các mức thấp hơn là 1.07 và 1.06.

Ngược lại, miễn là euro/USD duy trì trên đường trung bình 21 ngày, khả năng phục hồi vẫn còn. Thị trường đang tìm kiếm hướng đi tại mức giá quan trọng này, các phe mua cần thận trọng giữ vững phòng tuyến.

Cuộc chơi giữa tác động thuế và chính sách của các ngân hàng trung ương

Yếu tố then chốt quyết định xu hướng tương lai của euro nằm ở hai yếu tố cơ bản chính. Một mặt, cường độ của chính sách thuế của Mỹ quyết định tác động thực chất đến nền kinh tế châu Âu; mặt khác, định hướng chính sách của các ngân hàng trung ương Mỹ và châu Âu sẽ ảnh hưởng sâu sắc đến diễn biến tỷ giá.

Thị trường đã điều chỉnh dự đoán về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ giảm lãi suất 2 lần trong năm, so với dự kiến ban đầu là 3 lần. Trong khi đó, kỳ vọng về chính sách nới lỏng của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã tăng lên. Gần đây, ủy viên Ban điều hành ECB, ông Villeroy de Galhau, cho biết lãi suất tiền gửi hiện tại 2,5% có thể sẽ giảm xuống còn 2% trước mùa hè.

Phản ứng của thị trường đối với lộ trình chính sách của ECB đã rất rõ ràng. Theo dữ liệu từ thị trường hợp đồng tương lai, xác suất thị trường dự đoán ECB sẽ giảm lãi suất vào tháng 4 đã đạt 65%, và trong nửa cuối năm (từ tháng 9 đến tháng 12) có thể có thêm các biện pháp nới lỏng nữa. Những kỳ vọng này đang tạo áp lực giảm trung hạn cho euro.

Các nhà đầu tư cần ứng phó như thế nào

Các tổ chức đầu tư lớn như Morgan Stanley đã cảnh báo khách hàng, khuyên nên thận trọng điều chỉnh vị thế trước khi các chính sách thuế cuối cùng được thực thi. Cụ thể, nên xem xét chốt lời các vị thế mua euro để phòng tránh rủi ro tiềm ẩn.

Nếu chính sách thuế cuối cùng vượt quá kỳ vọng, euro/USD sẽ còn chịu áp lực giảm sâu hơn nữa. Ngược lại, nếu đàm phán đạt kết quả thấp hơn kỳ vọng, còn nhiều dư địa để thương lượng, thì khả năng euro sẽ bật lại. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các diễn biến chính sách và linh hoạt điều chỉnh chiến lược phù hợp.