Giao dịch bán khống là gì? Phân tích cơn ác mộng lớn nhất của nhà đầu tư bán khống

Khái niệm bán khống vừa xa lạ vừa đáng sợ đối với nhiều nhà đầu tư. Trong thế giới đầu tư tìm kiếm lợi nhuận, nhiều người chọn bán khống để chống lại suy thoái, nhưng họ thường mất cảnh giác bởi các đợt bán khống. Chính xác thì bán khống là gì, tại sao nó lại trở thành cơn ác mộng đối với những người bán khống và làm thế nào để đối phó với nó? Bài viết này sẽ cung cấp cho bạn hiểu sâu hơn về hiện tượng chết người nhất trên thị trường tài chính này.

Bản chất của bán khống: Tại sao các lệnh bán lại trở thành quả bom hẹn giờ

Short Squeeze, còn được gọi là “Ga Kong”,Nó đề cập đến hiện tượng các nhà đầu tư bán khống buộc phải mua lại và đóng vị thế của họ ở mức giá cao khi giá của một tài sản bán khống tăng nhanh chóng, tiếp tục đẩy giá tài sản lên cao。 Nói một cách đơn giản, đó là buộc các lệnh bán khống để bù đắp cho nó.

Để hiểu tại sao bóp ngắn xảy ra, trước tiên chúng ta phải hiểu cơ chế hoạt động của việc giải phóng trống rỗng. Có ba cách chính để nhà đầu tư bán khống: thứ nhất, vay cổ phiếu từ các cổ đông dài hạn trên thị trường, bán sau khi trả lãi và đợi giá cổ phiếu giảm trước khi bù đắp; Thứ hai là sử dụng hợp đồng tương lai hoặc CFD (Hợp đồng chênh lệch) để bán khống sau khi ký quỹ đầu tư; Phương pháp thứ ba tương tự như hợp đồng tương lai, nhưng CFD không yêu cầu tái đầu tư.

Dù bằng cách nào, một khi giá cổ phiếu bắt đầu tăng, tỷ suất lợi nhuận của người bán khống có nguy cơ bị xói mòn. Nếu mức tăng dữ dội và ký quỹ không đủ, công ty môi giới sẽ buộc phải che đậy và đóng vị thế.Khi một số lượng lớn các lệnh bán buộc phải bù đắp, những lệnh “mua bù đắp” này sẽ đẩy giá cổ phiếu lên, tạo ra một chu kỳ tự củng cố - đây là nỗi kinh hoàng của các đợt bán khống。

Bán khống có thể được chia thành hai loại: một là giá cổ phiếu phục hồi quá nhanh và phe gấu phải mua lại và đóng vị thế ở mức giá cao; Hai là nhóm có khả năng thao túng nhanh chóng tăng giá cổ phiếu, buộc phe gấu phải mua với giá cao, nhóm thu về lợi nhuận khổng lồ. Cái sau rủi ro hơn nhiều so với cái trước.

Manuative Short Squeeze: Phơi bày cuộc chiến kinh điển giữa Phố Wall và các nhà đầu tư bán lẻ

Trường hợp bán khống nổi tiếng nhất là sự kiện GME năm 2021 - cuộc chiến kinh điển giữa “bán lẻ vs Phố Wall” đã thay đổi nhận thức của nhiều người về thị trường tài chính.

Hãng máy chơi game GME dần sụt giảm sau khi chuyển sang kỷ nguyên trò chơi điện tử, và giá cổ phiếu của hãng tiếp tục giảm khi dịch bệnh bùng phát vào năm 2020. Vào tháng Chín, doanh nhân người Canada Ryan Cohen đã mua GME và tham gia hội đồng quản trị, với hy vọng sẽ chuyển đổi công ty. Tin tức đã truyền cảm hứng cho thị trường, với giá cổ phiếu tăng từ một con số lên gần 20 đô la.

Tuy nhiên, một số tổ chức đầu tư Phố Wall đã đưa ra báo cáo cho rằng GME đang được định giá quá cao nghiêm trọng và khuyến nghị các nhà đầu tư bán khống. Do vốn cổ phần nhỏ và thanh khoản hạn chế của GME, các nhà đầu tư tổ chức này bắt đầu bán khống cổ phiếu. Đáng kinh ngạc, số lượng cổ phiếu bị bán khống đạt 140% tổng số cổ phiếu của GME, vượt xa nguồn cung lưu hành hiện có. Mọi nhà đầu tư bán khống đều chắc chắn rằng công ty cuối cùng sẽ giảm trở lại mức giá ban đầu và bạn chỉ cần kiên nhẫn chờ đợi để kiếm lợi nhuận.

Nhưng sự cố này đã làm nổ tung diễn đàn chứng khoán WSB (Wall Street Bets) của nền tảng xã hội Reddit của Mỹ. Nhóm cư dân mạng này tràn ngập sự phẫn nộ chính đáng, coi GME như ký ức tuổi thơ, quyết định đoàn kết mua cổ phiếu để “buộc Phố Wall phải nhận thất bại”. Vào ngày 13 tháng 1 năm 2021, giá cổ phiếu đã tăng 50% lên 30 nhân dân tệ và chỉ trong hai tuần, giá cổ phiếu đã tăng vọt lên 483 nhân dân tệ vào ngày 28 tháng 1.

Sự gia tăng điên cuồng của giá cổ phiếu trực tiếp dẫn đến không đủ ký quỹ lệnh ngắn và những người đầu cơ giá xuống buộc phải mua lại và đóng vị thế của họ ở mức giá cao ngất ngưởng。 Theo báo cáo của các phương tiện truyền thông, phía hàng không đã thiệt hại hơn 50 tỷ USD trong vụ việc này. Giá cổ phiếu đã giảm nhanh chóng một tuần sau vụ việc, giảm hơn 80% so với mức cao nhất vào ngày 2 tháng 2.

Sau vụ việc, cư dân mạng WSB đã lợi dụng chiến thắng và lần lượt thổi phồng các công ty có tỷ lệ đơn hàng bay cao như cổ phiếu rạp chiếu phim AMC và máy BlackBerry, và các cổ phiếu này cũng tăng mạnh trong ngắn hạn và sau đó giảm nhanh. Chuỗi sự kiện này vẫn được coi là cơn bão ngắn hạn tiêu biểu nhất trong thời gian gần đây.

Natural Short Squeeze: Cách đánh bại những người bán khống bằng các cú lật cơ bản

Không phải tất cả các đợt siết ngắn đều bắt nguồn từ thao tác có chủ ý và đôi khi một sự cải thiện thực sự trong các nguyên tắc cơ bản có thể gây ra một đợt siết ngắn. Tesla là một ví dụ điển hình cho những trường hợp như vậy.

Là công ty dẫn đầu trong lĩnh vực xe điện, Tesla đã thể hiện tham vọng sau khi Elon Musk tiếp quản, nhưng doanh số bán hàng dài hạn của nó bị hạn chế và công ty đã thua lỗ năm này qua năm khác, và nó từng được coi là một công ty béo bở. Tuy nhiên, các nhà đầu tư luôn lạc quan về tiềm năng tương lai của xe điện và giá cổ phiếu ngày càng tăng. Do vốn cổ phần khổng lồ và đủ thanh khoản của Tesla, nó đã trở thành một trong những cổ phiếu có số tiền bán khống cao nhất thị trường.

Bước ngoặt đến vào năm 2020. Khi đó, Tesla biến lỗ thành lãi, doanh thu do Gigafactory Thượng Hải đóng góp bùng nổ, giá cổ phiếu bắt đầu tăng vọt. Chỉ trong nửa năm, giá cổ phiếu đã tăng từ 350 nhân dân tệ lên 2.318 nhân dân tệ, tăng gần 7 lần. Sau đó, việc điều chỉnh 1 cổ phiếu thành 5 cổ phiếu đã được thực hiện, và sau đó giá cổ phiếu tăng từ hơn 400 nhân dân tệ lên hơn 1.000 nhân dân tệ (lên đến 1.243 nhân dân tệ) trong vòng một năm, với tổng mức tăng gấp 20 lần chỉ trong hai năm và các nhà đầu tư bán khống bị lỗ nặng.

Đây là một đợt bán khống điển hình được kích hoạt bởi sự cải thiện thực sự trong các nguyên tắc cơ bản của công ty. Lý do tại sao mức tăng này đáng kinh ngạc như vậy cũng không thể tách rời thanh khoản dồi dào do chính sách nới lỏng định lượng toàn cầu mang lại vào năm 2020.

Hướng dẫn tự trợ giúp khi xảy ra bán khống: Kỹ năng đối phó cần thiết cho các nhà giao dịch

Bán khống giống như cướp ngân hàng,Sơ tán an toàn là điều quan trọng nhất。 Trần lợi nhuận của bán khống là giá cổ phiếu trở lại bằng không, nhưng thua lỗ là vô tận. Một khi bị mắc kẹt trong một đợt bán khống, giá cổ phiếu có thể tăng gấp nhiều lần hoặc thậm chí hàng chục lần trong một khoảng thời gian ngắn, khiến việc bán khống trở thành một phương thức đầu tư với “lợi nhuận hạn chế nhưng rủi ro vô hạn”.

Làm thế nào để bảo vệ tiền của bạn trong trường hợp bán khống? Dựa trên kinh nghiệm thị trường, nhà đầu tư có thể áp dụng hai chiến lược ứng phó sau:

Cách 1: Dứt khoát cắt lỗ khi tỷ lệ lệnh rỗng cao là quan trọng Khi tỷ lệ lệnh bán vượt quá 50% số lượng cổ phiếu đang lưu hành, nên bù đắp sớm ngay cả khi giá cổ phiếu vẫn yếu. Lúc này, không cần phải tham lam, lợi nhuận nhỏ và lỗ nhỏ có thể chấp nhận được. Các nhà đầu tư có thể quan sát những thay đổi trong chip thị trường và các chỉ báo RSI. RSI trong phạm vi 50 ~ 80 cho thấy phe bò mạnh hơn phe gấu và thị trường phù hợp để mua vào; Nếu RSI nằm trong khoảng 20 ~ 50, bên bán mạnh hơn bên mua và thị trường thích hợp để bán khống.

Điều quan trọng là khi chỉ báo RSI giảm xuống dưới 20, nó bị bán quá mức, cho thấy thị trường đã rời khỏi phạm vi hợp lý và khả năng đảo chiều giá đã tăng lên đáng kể。 Lúc này, để tránh rơi vào tình trạng bán khống, bạn nên rời khỏi thị trường càng sớm càng tốt.

Cách 2: Khi tham gia bán khống, bạn cần theo dõi xu hướng của các lệnh bán Nếu bạn muốn tích cực tham gia vào thị trường bán khống để tìm kiếm lợi nhuận cao, bạn cũng phải chú ý đến những thay đổi trong không gian của các lệnh bán. Miễn là số lượng lệnh trống tiếp tục tăng mà không được bổ sung, nó có thể tiếp tục đẩy giá cổ phiếu lên cao. Tuy nhiên, một khi có dấu hiệu bán lệnh, bạn nên ngừng chốt lời ngay lập tức. Nếu không, một khi thị trường bán khống kết thúc, giá cổ phiếu sẽ nhanh chóng giảm trở lại phạm vi giá hợp lý của công ty.

Cần lưu ý rằng những lệnh mua đẩy giá cổ phiếu lên này không thực sự lạc quan về các nguyên tắc cơ bản của công ty, mà hoàn toàn là để “bù đắp cho việc mua” để đảm nhận giá cổ phiếu cao của chính họ. Do đó, mức độ tăng giảm sẽ vô cùng quyết liệt.

Làm thế nào để tránh xa bẫy bóp ngắn: Các chiến lược phòng thủ để giảm nguy cơ bẫy ngắn hạn

Sự xuất hiện của short squeeze thường đòi hỏi hai điều kiện tiên quyết: tập trung quá mức không gian lệnh trống và sự chú ý của thị trường cực kỳ cao. Hiểu được những điều kiện này giúp nhà đầu tư tránh được rủi ro trước.

Đối với các nhà đầu tư có ý định tham gia vào hoạt động bán khống, họ nên ưu tiên các chỉ số vốn hóa lớn hoặc cổ phiếu có trọng số khi lựa chọn mục tiêu đầu tư. Do tính thanh khoản khổng lồ của các tài sản như vậy, ít có khả năng gặp vấn đề tập trung quá mức không gian lệnh trống.

Trong thị trường bán khống, các nhà đầu tư nên kiên nhẫn chờ đợi thị trường phục hồi trước khi bán khống. Nói chung không nên vay cổ phiếu để bán khống vì rất dễ phải đối mặt với rủi ro bị các nhà môi giới buộc phải bảo hiểm, sử dụng CFD CFD sẽ là một lựa chọn phù hợp hơn. CFD sử dụng hệ thống ký quỹ, cho phép nhà đầu tư kiểm soát đòn bẩy và quản lý rủi ro linh hoạt hơn.

Các nhà đầu tư cũng có thể áp dụng các chiến lược phòng ngừa rủi ro để giảm rủi ro: một mặt, họ mua cổ phiếu bình thường và mua vào, mặt khác, họ bán khống thị trường. Nếu tỷ lệ phân bổ là 1:1, miễn là mức tăng của các cổ phiếu riêng lẻ lớn hơn mức tăng của thị trường hoặc sự sụt giảm của các cổ phiếu riêng lẻ ít hơn mức giảm của thị trường, các nhà đầu tư có thể kiếm được lợi nhuận. Phương pháp này có thể cân bằng hiệu quả rủi ro bán khống.

Các nhà đầu tư quan tâm đến việc tham gia vào giao dịch có liên quan nên chọn các nền tảng được quản lý tuân thủ, được hỗ trợ bởi đòn bẩy cao và có rào cản giao dịch thấp.

Cuối cùng, tôi muốn nhắc nhở tất cả các nhà đầu tư bán khống: bán khống thường có thể gây ra tổn thất không thể đo lường được. Do đó, trong khi theo dõi chặt chẽ xu hướng thị trường, điều quan trọng là phải chú ý hơn đến những thay đổi cơ bản và diễn biến thông tin của mục tiêu. Bởi vì đôi khi một tin tốt là đủ để khiến các nhà đầu tư bán khống thất bại.Hãy nhớ rằng rủi ro của việc bán khống là chìa khóa cho sự tồn tại lâu dài của các nhà đầu tư ngắn hạn。