Thị trường chứng khoán là "mật ong", thị trường trái phiếu là "thuốc độc"? Chi tiêu quốc phòng và AI của các quốc gia tăng vọt, đẩy nợ toàn cầu lên mức kỷ lục 348 nghìn tỷ USD

Ngành công nghiệp quân sự và AI đang đẩy mở rộng tài khóa lên hàng đầu, và thị trường đang bắt đầu định giá “tăng trưởng” và “cú sốc nguồn cung”.

Vào ngày 25/2, dữ liệu mới nhất từ Viện Tài chính Quốc tế (IIF) cho thấy nợ toàn cầu đã tăng 28,8 nghìn tỷ USD lên 348 nghìn tỷ USD vào năm ngoái, mức cao kỷ lục, mức tăng lớn nhất kể từ đại dịch.

IFC chỉ ra rằng các tài xế không phải là doanh nghiệp hoặc cư dân.Thay vào đó, chính phủ đã tăng cường đầu tư vào an ninh quốc gia và các vấn đề liên quan, và đầu tư vào AI và các công nghệ khác cũng đã thúc đẩy làn sóng này. Tỷ lệ nợ tính theo tỷ lệ phần trăm GDP giảm xuống còn khoảng 308% trong năm thứ năm liên tiếp, nhưng IIF nhấn mạnh rằng sự sụt giảm “hoàn toàn là do sự nhạt nhẽo của khu vực tư nhân” và tỷ lệ nợ chính phủ vẫn đang tăng.

Đối với thị trường chứng khoán, mở rộng tài khóa giống như “mật ong” đối với thị trường chứng khoán: các đơn đặt hàng quân sự và chi tiêu vốn AI dễ dàng củng cố kỳ vọng tăng trưởng và lợi nhuận, nhưng đối với thị trường trái phiếu, nó gần với “asen” hơn - nhu cầu phát hành và tái cấp vốn trái phiếu kho bạc lớn hơn làm tăng phí bảo hiểm kỳ hạn.

Gordon Shannon, nhà quản lý quỹ tại TwentyFour Asset Management, nói thẳng: "Mọi người đều nhìn chằm chằm vào việc phát hành trái phiếu của các công ty để tài trợ cho AI, nhưng chính phủ mới thực sự thúc đẩy nguồn cung. ”

Áp lực nguồn cung đã được phản ánh từ phía lãi suất. Financial Times cho biết, việc phát hành trái phiếu chính phủ đang ở mức cao, và nhiều ngân hàng trung ương đã thu hẹp mua trái phiếu sau dịch, khiến chi phí đi vay tăng lên: lợi suất kỳ hạn 10 năm ở Mỹ và Anh dao động quanh mức 4%, và Đức, “chuẩn an toàn nhất trong khu vực đồng euro”, cũng đã tăng từ lợi suất âm vài năm trước lên hơn 2%. Lãi suất dài hạn tăng nhanh hơn lãi suất ngắn hạn và đường cong lợi suất dốc hơn, đồng nghĩa với việc rủi ro thời hạn trái phiếu khó “che giấu” hơn.

Viện Tài chính Quốc tế cảnh báo rằng việc mở rộng tài khóa do quân đội thúc đẩy, kết hợp với lãi suất thấp hơn và các quy định tài chính lỏng lẻo hơn, có thể đẩy nợ lên nhiều hơn.

Cơ quan này ước tính rằng nợ/GDP của châu Âu có thể tăng hơn 18 điểm phần trăm vào năm 2035 sau căng thẳng địa chính trị và việc Tổng thống Mỹ Donald Trump trở lại Nhà Trắng. Ông Trump cũng yêu cầu các thành viên NATO châu Âu tăng chi tiêu quân sự lên 5% GDP và cam kết tăng chi tiêu quốc phòng của Mỹ khoảng 500 tỷ USD lên 1,5 nghìn tỷ USD vào năm 2027.

Hiệp hội Tài chính Quốc tế cũng nêu tên Brazil, Mexico, Nga và các nền kinh tế mới nổi lớn khác là áp lực nợ chính phủ gia tăng.

Cảnh báo rủi ro và tuyên bố từ chối trách nhiệm

        Thị trường có nhiều rủi ro và đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân và không tính đến các mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng cá nhân. Người dùng nên xem xét liệu có bất kỳ ý kiến, ý kiến hoặc kết luận nào trong bài viết này phù hợp với hoàn cảnh cụ thể của họ hay không. Đầu tư phù hợp với rủi ro của riêng bạn.