Tại sao TSMC dự kiến sẽ có nhiều thời kỳ tốt đẹp hơn vào năm 2026

Một số ông lớn trong ngành công nghệ có nguồn lực và ý chí để xây dựng các doanh nghiệp tích hợp dọc của riêng họ, bao gồm cả thiết kế và sản xuất chip bán dẫn. Tuy nhiên, đối với phần lớn các nhà thiết kế chip, việc có sẵn Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM +0.53%) như một nhà máy gia công chính để biến các thiết kế chip trí tuệ nhân tạo hàng đầu thành sản phẩm thực sự là một phần quan trọng trong mô hình kinh doanh của họ. Về phần mình, Taiwan Semi đã rất vui vẻ mở rộng hoạt động để tận dụng nhu cầu AI và thể hiện độ tin cậy liên tục của mình ngay cả trong thời kỳ khan hiếm nguồn cung.

Cổ phiếu của Taiwan Semi đã phản ứng như bạn mong đợi, tăng vọt sau thành tích tài chính ấn tượng. Nhưng với cổ phiếu gần mức cao kỷ lục, câu hỏi trong tâm trí nhiều cổ đông là liệu nhà chuyên gia gia công này có thể tiếp tục mở rộng và duy trì thị phần, và nhu cầu dựa trên AI có thể tăng trưởng bao lâu với tốc độ chóng mặt hiện tại. Trong bài viết thứ ba và cuối cùng về Taiwan Semi cho Voyager Portfolio, bạn sẽ có cái nhìn gần hơn về những điểm chiến lược chính mà CEO C.C. Wei và đội ngũ điều hành của ông xem là chìa khóa thúc đẩy kế hoạch tương lai của công ty.

Nguồn hình ảnh: Taiwan Semiconductor Manufacturing.

Chuyển hướng sang Foundry 2.0

Wei giải thích trong cuộc họp báo gần đây của Taiwan Semi rằng công ty đã thấy hiệu suất rất khác nhau từ hai nguồn cầu khác nhau. Một mặt, AI duy trì dòng đơn hàng ổn định và mạnh mẽ. Tuy nhiên, tất cả các phân khúc thị trường khác đều trải qua hiệu suất tương đối yếu và mới bắt đầu chạm đáy và phục hồi nhẹ.

Wei dự đoán các xu hướng này sẽ tiếp tục. Với gì mà Taiwan Semi gọi là Foundry 2.0 — sản xuất, đóng gói, thử nghiệm và làm mặt nạ cho tất cả các wafer logic — gã khổng lồ công nghệ này đã tăng trưởng với tốc độ hơn gấp đôi so với toàn ngành. Mặc dù Wei nhận thấy một số rủi ro liên quan đến chính sách thuế quan, giá thành linh kiện tăng và các yếu tố vĩ mô khác, CEO vẫn tin rằng Taiwan Semi sẽ có thể tăng trưởng doanh thu hơn gấp đôi dự kiến của ngành là 14% vào năm 2026.

Những gì Taiwan Semi đang làm để đáp ứng nhu cầu

Về cơ bản, Taiwan Semi hướng tới trở thành một doanh nghiệp đặt khách hàng làm trung tâm. Điều này có nghĩa không chỉ xem xét nhu cầu của khách hàng trực tiếp mà còn cả người dùng cuối của các sản phẩm mà khách hàng đó tạo ra. Người tiêu dùng, doanh nghiệp và các tổ chức chính phủ đều đang tăng tốc độ ứng dụng trí tuệ nhân tạo. Điều này đòi hỏi nhiều thiết bị máy tính hơn, từ đó làm tăng kỳ vọng rằng năng lực sản xuất sẽ là yếu tố then chốt thành công của công ty.

Để làm được điều đó, Taiwan Semi đã cố gắng rút ngắn thời gian xây dựng thêm các nhà máy chế tạo, một số gần nhà máy tại Arizona của Mỹ và các nhà máy khác gần các fabs tại Đài Loan. Các dự án xây dựng mới tại Nhật Bản đang tiến triển, và triển vọng tại châu Âu có vẻ đầy hứa hẹn. Ngoài ra, bằng cách cố gắng nâng cao năng suất tại các cơ sở hiện có, Taiwan Semi dự kiến sẽ chuyển đổi cơ cấu sản phẩm của mình sang các sản phẩm có nhu cầu cao hơn trong phân khúc 3 nanomet.

Nếu thành công, Taiwan Semi dự kiến doanh thu từ phân khúc chip tăng tốc AI của mình có thể nhảy vọt trung bình hàng năm ở mức trung bình đến cao 50% đến năm 2029. Tuy nhiên, Wei nhấn mạnh rằng tăng trưởng không chỉ đến từ AI. Ông hoàn toàn kỳ vọng Taiwan Semi sẽ đạt được lợi nhuận đáng kể từ các chip điện thoại thông minh, internet vạn vật và ô tô.

Expand

NYSE: TSM

Taiwan Semiconductor Manufacturing

Thay đổi hôm nay

(0.53%) $2.04

Giá hiện tại

$387.79

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$2.0T

Phạm vi trong ngày

$384.84 - $390.20

Phạm vi 52 tuần

$134.25 - $390.20

Khối lượng giao dịch

320K

Khối lượng trung bình

13M

Biên lợi nhuận gộp

59.02%

Lợi suất cổ tức

0.80%

Taiwan Semi và các yếu tố chu kỳ

Trong bối cảnh tất cả sự lạc quan này, Taiwan Semi vẫn hiểu rõ tính chu kỳ của ngành kinh doanh của mình. Đó là lý do tại sao CFO Wendell Huang luôn nhấn mạnh các khả năng tiêu cực tiềm năng. Biến động biên lợi nhuận từ các fabs nước ngoài có thể đáng kể. Ngân sách vốn sẽ mở rộng đáng kể để xây dựng thêm năng lực. Và chi phí cung ứng tăng cao đang đe dọa các xu hướng lợi nhuận dài hạn. Có lẽ quan trọng nhất, nếu có điều gì đó xảy ra làm đảo lộn xu hướng AI một cách sớm hơn dự kiến, Taiwan Semi sẽ gặp rủi ro.

Cùng với thực tế rằng ngay cả các quỹ chỉ số cơ bản cũng có mức độ tiếp xúc lớn với AI hiện nay, những yếu tố này khiến tôi tin rằng Taiwan Semi không cần phải có mặt trong Voyager Portfolio. Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư chưa có cổ phiếu AI trong danh mục của mình, triển vọng của Taiwan Semi có vẻ khá khả quan, và công ty mang đến một góc nhìn khác về ngành sản xuất bán dẫn so với một số công ty công nghệ nổi tiếng hơn.