Thông báo Tin tức Crypto: $14 Tỷ lệ Hết hạn Quyền chọn Bitcoin Mở ra Rủi ro Thị trường

Thị trường phái sinh tiền điện tử đang chuẩn bị đối mặt với một sự kiện chấn động khi kỳ hạn quyền chọn kỷ lục sắp đến gần. Với 14 tỷ đô la quyền chọn bitcoin sắp hết hạn, các nhà tham gia thị trường đang đối mặt với thực tế của một hệ sinh thái có đòn bẩy cao có thể trải qua những biến động lớn. Tin tức crypto mới nhất này nhấn mạnh tính mong manh của nền tảng thị trường dường như đang phục hồi mạnh mẽ.

Sự kiện hết hạn sắp tới trên Deribit — chiếm hơn 80% thị trường quyền chọn crypto toàn cầu — sẽ có 146.000 hợp đồng quyền chọn bitcoin đến hạn. Đây là kỳ hạn thanh toán lớn nhất trong lịch sử nền tảng này, chiếm 44% tổng lãi suất quyền chọn bitcoin mở cửa trên tất cả các kỳ hạn. Tương đương với ethereum, sẽ có 3,84 tỷ đô la hợp đồng hết hạn cùng lúc, tạo thêm áp lực cho thị trường.

14 Tỷ Đô La Quyền Chọn Bitcoin Sắp Đến Gần Kỳ Hạn Thanh Toán Quan Trọng

Hiện tại, khoảng 4 tỷ đô la trong số các hợp đồng bitcoin này đang ở trạng thái có lợi nhuận — chiếm 28% tổng số lãi suất mở là 14 tỷ đô la. Các vị trí có lợi nhuận này đặt ra một ngã rẽ quan trọng: các nhà giao dịch nắm giữ chúng phải lựa chọn giữa chốt lời, chuyển đổi vị thế sang kỳ hạn sau hoặc giữ vững kỳ vọng về xu hướng tăng tiếp theo.

Các chuyên gia trong ngành dự đoán hoạt động điều chỉnh vị thế sẽ diễn ra đáng kể. Theo các quản lý danh mục của các công ty giao dịch hàng đầu, phần lớn các vị thế này có khả năng sẽ chuyển sang các kỳ hạn 31/1 và 28/3 — là các vùng thanh khoản sâu nhất cho năm mới. Hành vi chuyển đổi này có thể kích hoạt sự biến động khi các nhà giao dịch thực hiện các biện pháp phòng hộ và cân đối lại danh mục.

Tỷ lệ quyền chọn mua/quyền chọn bán cho kỳ hạn này là 0,69, cho thấy quyền chọn mua (đặt cược tăng giá) nhiều hơn quyền chọn bán khoảng 3:2. Sự bất cân xứng này cho thấy đòn bẩy thị trường đang nghiêng về phía kỳ vọng tăng giá — một vị thế đã hoạt động rất tốt trước quyết định chính sách gần đây của Cục Dự trữ Liên bang nhưng hiện đang có nguy cơ bị phơi bày một cách nguy hiểm.

Vị Thế Đòn Bẩy Tăng Cường Rủi Ro Biến Động

Đà tăng của thị trường tiền điện tử đã chững lại rõ rệt sau thông báo chính sách tháng 12 của Fed. Chủ tịch Jerome Powell đã rõ ràng loại trừ khả năng mua vào tiền điện tử và báo hiệu ít đợt cắt lãi suất hơn trong năm 2025. Kể từ đó, bitcoin đã giảm mạnh, hiện đứng ở khoảng 67.97 nghìn đô la vào cuối tháng 2 năm 2026 — giảm so với mức 95.000 đô la tại thời điểm ban đầu các vị thế quyền chọn.

Giá giảm này đặt các nhà giao dịch nắm giữ vị thế tăng đòn bẩy vào rủi ro mất mát lớn hơn. Nếu họ buông xuôi và thoái lui hàng loạt, các khoản thanh lý bắt buộc có thể gây ra một chuỗi bán tháo tàn khốc trên toàn thị trường. Ban lãnh đạo của Deribit đã cảnh báo rõ ràng rằng đòn bẩy cực đoan trong các vị thế hiện tại tạo ra điều kiện cho chính xác loại hiệu ứng tuyết lở này.

Chỉ số biến động của biến động — đo lường sự dao động của chính biến động giá — hiện đang ở mức cao, báo hiệu các nhà tham gia thị trường thiếu niềm tin về hướng đi của giá trong tương lai. Mức độ biến động của biến động cao thường đi trước các biến động mạnh theo hướng, tạo ra môi trường mà cảm xúc thị trường có thể chuyển đổi nhanh chóng thành các biến động giá dữ dội. Các nhà giao dịch trong điều kiện này luôn phải điều chỉnh các biện pháp phòng hộ và cân đối lại các vị thế của mình.

Ethereum Cho Thấy Nhiều Dấu Hiệu Gấu Hơn Bitcoin

Trong khi bitcoin thể hiện một kịch bản rủi ro/lợi nhuận cân bằng với mức độ không chắc chắn kỹ thuật cao, ethereum lại cho thấy một bức tranh tiêu cực rõ rệt qua dữ liệu thị trường quyền chọn. Độ biến động ngụ ý của quyền chọn mua ethereum (đặt cược tăng giá) đã giảm mạnh so với ngày hôm trước, cho thấy nhu cầu tăng tiếp cận tăng giá đã giảm đáng kể.

Tỷ lệ chênh lệch quyền chọn mua/bán của ethereum hiện là 2,06%, trong khi tỷ lệ này của bitcoin là 1,64%, cho thấy tâm lý tiêu cực hơn nhiều về triển vọng giá của ethereum. Kết hợp với việc ethereum đã giảm 12% kể từ thông báo của Fed — kéo token này xuống gần 2.050 đô la từ mức trước đó — thị trường quyền chọn rõ ràng đang định giá áp lực giảm giá kéo dài cho hệ sinh thái ethereum.

Các Mức Kháng Cự Giữ Chìa Khóa Cho Hướng Đi Thị Trường

Bối cảnh giá chung vẫn còn mong manh về mặt kỹ thuật. Bitcoin đã tăng mạnh từ các mức thấp gần đây trong một đợt tăng giá ngắn hạn dường như do thanh khoản mỏng hơn là do các yếu tố cơ bản thúc đẩy. Các mức kháng cự chính hiện tại nằm tại 72.000 và 78.000 đô la — các mức cần phải bị phá vỡ một cách thuyết phục và duy trì liên tục để báo hiệu sự bắt đầu của một xu hướng tăng thực sự.

Cho đến khi các mức này bị phá vỡ rõ ràng, đợt tăng giá vẫn mang tính chất phản ứng kỹ thuật hơn. Trong khi đó, một số nhà tham gia thị trường đang chuyển hướng mạnh vào các altcoin biến động và các vị thế quyền chọn bổ sung, đặt cược rằng đợt bật tăng này sẽ tiếp tục. Tuy nhiên, các nhà quan sát dày dạn cảnh báo rằng hành vi này phản ánh xu hướng dựa trên vị thế hơn là sự cải thiện rõ ràng về các yếu tố cơ bản của thị trường tiền điện tử.

Sự kiện kỳ hạn quyền chọn sắp tới cuối cùng sẽ quyết định liệu các vị thế đòn bẩy hiện tại có tiếp tục chuyển sang năm mới hay không, hoặc liệu nó có gây ra một chu kỳ giảm đòn bẩy đau đớn. Với hàng tỷ đô la tài sản crypto đang chờ đợi và mức độ không chắc chắn kỹ thuật ở mức cao nhất, tin tức crypto này là một trong những sự kiện thị trường quan trọng nhất trong lịch sử phái sinh gần đây.