Nvidia vượt qua lo lắng về AI: doanh thu quý tài chính tăng hơn 70% Jensen Huang cho rằng điểm chuyển biến của AI theo mô hình đại lý đã đến khách hàng đang tăng cường đầu tư vào khả năng tính toán

Doanh thu của Nvidia dẫn đầu chip AI (trí tuệ nhân tạo) vượt quá mong đợi và đưa ra hướng dẫn lạc quan, giảm bớt một số căng thẳng về lo lắng về AI.

Sau khi thị trường chứng khoán Mỹ công bố vào ngày 25 tháng 2, giờ địa phương, Nvidia (Nasdaq: NVDA) đã công bố báo cáo tài chính quý IV của năm tài chính 2026 kết thúc vào ngày 25 tháng 1, đạt doanh thu 68,127 tỷ USD trong kỳ, tăng 73% so với cùng kỳ năm ngoái, cao hơn kỳ vọng của thị trường là 65,8 tỷ USD; Lợi nhuận ròng GAAP là 42,960 tỷ USD, tăng 94% so với cùng kỳ năm ngoái; Thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu không theo GAAP là 1,62 đô la, tăng 82% so với cùng kỳ năm ngoái, đánh bại kỳ vọng của thị trường là 1,53 đô la.

Đồng thời, Nvidia đưa ra hướng dẫn cho quý tiếp theo, dự đoán doanh số bán hàng trong quý đầu tiên của năm tài chính 2027 sẽ đạt mức đáng kinh ngạc 78 tỷ USD, tăng hoặc giảm 2%, cao hơn kỳ vọng của thị trường là 72,8 tỷ USD. Nvidia cho biết dự báo không bao gồm doanh thu trung tâm dữ liệu từ Trung Quốc.

Trong suốt năm tài chính 2026, doanh thu của Nvidia đạt 215,938 tỷ USD, tăng 65% so với cùng kỳ năm ngoái; Lợi nhuận ròng GAAP là 120,067 tỷ USD, tăng 65% so với cùng kỳ năm ngoái; Thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu không theo GAAP là 4,77 đô la, tăng 60% so với cùng kỳ năm ngoái.

Giám đốc điều hành NVIDIA Jensen Huang cho biết: "Nhu cầu về sức mạnh tính toán đang tăng theo cấp số nhân - điểm uốn của proxy AI đã đến. Ngày nay, chip Grace Blackwell được trang bị NVLink là vua của suy luận – chi phí trên mỗi token đã giảm theo thứ tự độ lớn và Vera Rubin sẽ mở rộng vị trí dẫn đầu này hơn nữa. Việc áp dụng đại lý của doanh nghiệp đang tăng vọt. Khách hàng của chúng tôi đang chạy đua để đầu tư nhiều hơn vào sức mạnh tính toán AI - những nhà máy điện tính này đang thúc đẩy cuộc cách mạng công nghiệp AI và sự tăng trưởng trong tương lai của nó. ”

Tóm tắt hiệu suất của Nvidia trong quý tài chính vừa qua. Nguồn: Báo cáo tài chính

Trong năm tài chính 2026, Nvidia đã trả lại 41,1 tỷ USD cho các cổ đông thông qua việc mua lại cổ phiếu và cổ tức bằng tiền mặt. Tính đến cuối quý tài chính thứ tư, ủy quyền mua lại cổ phiếu của công ty vẫn có sẵn 58,5 tỷ đô la. Nvidia sẽ trả cổ tức hàng quý là 0,01 đô la cho mỗi cổ phiếu cho tất cả các cổ đông được ghi nhận vào ngày 11 tháng 3 năm 2026, vào ngày 1 tháng 4 năm 2026.

Vào ngày 25, cổ phiếu Nvidia (Nasdaq:NVDA) tăng 1,44% đóng cửa ở mức 195,62 USD/cổ phiếu, với tổng vốn hóa thị trường là 4,78 nghìn tỷ USD. Sau báo cáo thu nhập, giá cổ phiếu của Nvidia đã tăng hơn 3% sau nhiều giờ, và sau đó thu hẹp mức tăng.

Jensen Huang: Thỏa thuận “sớm” với OpenAI

Trong cuộc gọi thu nhập, Giám đốc tài chính Nvidia Colette Kress cho biết việc sản xuất hàng loạt và xuất xưởng chip thế hệ tiếp theo Vera Rubin series sẽ bắt đầu vào nửa cuối năm nay theo kế hoạch và công ty “đã giao các mẫu Vera Rubin đầu tiên cho khách hàng vào đầu tuần này”.

Tuy nhiên, Kress xác nhận rằng Nvidia vẫn chưa bán bất kỳ chip H200 nào cho các công ty Trung Quốc: “Mặc dù chính phủ Mỹ đã chấp thuận xuất khẩu một số lượng nhỏ sản phẩm H200 sang Trung Quốc, nhưng chúng tôi chưa nhận được bất kỳ doanh thu nào và không biết liệu có H200 nào được phép vào Trung Quốc hay không”. ”

Vào ngày 15 tháng 1, người phát ngôn Bộ Ngoại giao Mao Ninh đã chủ trì một cuộc họp báo thường kỳ. Phóng viên Agence France-Presse đặt câu hỏi, Tổng thống Mỹ Trump mới đây cho biết chính phủ Mỹ sẽ chấp thuận việc bán chip trí tuệ nhân tạo H200 cho Trung Quốc. Nhưng ông cũng nói rằng chính phủ Mỹ sẽ chiếm 25% tổng doanh thu. Bình luận của Trung Quốc là gì? Mao Ninh trả lời: "Trung Quốc đã nhiều lần bày tỏ lập trường của mình về vấn đề chip do Mỹ xuất khẩu sang Trung Quốc và thuế quan. ”

Nvidia đã đầu tư mạnh vào các công ty trong ngành công nghiệp AI. Trong suốt năm tài chính 2026, nó đã đầu tư 17,5 tỷ đô la vào các công ty tư nhân và quỹ cơ sở hạ tầng, “chủ yếu để hỗ trợ các công ty khởi nghiệp giai đoạn đầu”. Nvidia đã viết trong báo cáo thu nhập của mình rằng những khoản đầu tư này “có thể không mang lại lợi nhuận trong ngắn hạn hoặc có thể không bao giờ có lợi nhuận và chúng tôi không thể đảm bảo lợi tức đầu tư”.

Về kế hoạch đầu tư khổng lồ vào OpenAI, Nvidia đã chỉ ra trong báo cáo tài chính của mình rằng “không có gì đảm bảo rằng giao dịch sẽ được hoàn thành”. Vào tháng 9 năm ngoái, Nvidia thông báo sẽ đầu tư dần tới 100 tỷ USD vào OpenAI, nhưng thỏa thuận vẫn chưa được xác nhận.

Đáp lại, Huang cho biết trong cuộc gọi: “Chúng tôi đang tiếp tục làm việc chăm chỉ để đạt được thỏa thuận hợp tác với OpenAI và tin rằng chúng tôi sắp đạt được thỏa thuận”. Chúng tôi rất vui mừng được duy trì quan hệ đối tác với OpenAI, một công ty thế kỷ chỉ có một lần và đã làm việc với nó kể từ khi thành lập. ”

Doanh thu trung tâm dữ liệu tăng 75% và khách hàng siêu quy mô đóng góp hơn 50% doanh thu

Về mặt kinh doanh, mảng kinh doanh trung tâm dữ liệu được theo dõi nhiều nhất của NVIDIA một lần nữa đạt mức cao kỷ lục, đóng góp 91% tổng doanh thu. Doanh thu kinh doanh trung tâm dữ liệu của Nvidia trong quý tài chính thứ tư là 62,3 tỷ đô la, tăng 75% so với cùng kỳ năm ngoái và 22% theo tuần tự, cao hơn kỳ vọng của thị trường là 60,7 tỷ đô la. Tổng doanh thu của doanh nghiệp trong năm tài chính 2026 tăng 68% so với cùng kỳ năm ngoái lên 193,7 tỷ USD.

Kress cho biết nhu cầu về chip AI của Nvidia từ các nhà cung cấp dịch vụ đám mây siêu quy mô như Amazon và Microsoft vẫn rất mạnh và các trung tâm dữ liệu siêu quy mô “vẫn là danh mục khách hàng lớn nhất của chúng tôi”, chiếm hơn 50% doanh thu trung tâm dữ liệu.

“Kể từ đầu năm nay, kỳ vọng của các nhà phân tích đối với năm nhà cung cấp dịch vụ đám mây hàng đầu và chi tiêu vốn của khách hàng siêu quy mô vào năm 2026 đã tăng lên gần 120 tỷ USD, với tổng quy mô gần 700 tỷ USD”, Kress nhấn mạnh. Cùng nhau, những khách hàng này đóng góp hơn 50% doanh thu trung tâm dữ liệu của chúng tôi. Chúng tôi vẫn kỳ vọng việc chuyển đổi khối lượng công việc trung tâm dữ liệu truyền thống sang điện toán tăng tốc GPU và trao quyền cho AI cho khối lượng công việc siêu quy mô hiện có, sẽ đóng góp khoảng một nửa cơ hội dài hạn của chúng tôi. ”

Mới đây, Nvidia và Meta cũng đã công bố thỏa thuận mua sắm chip kéo dài nhiều năm, trị giá hàng tỷ USD, trong đó Meta sẽ triển khai hàng triệu chip NVIDIA.

Về các mảng kinh doanh khác, với tư cách là “doanh nghiệp cũ” của Nvidia, mảng kinh doanh game và AI PC (máy tính cá nhân trí tuệ nhân tạo) đạt doanh thu 3,7 tỷ USD trong quý IV, tăng 47% so với cùng kỳ năm ngoái, chủ yếu do nhu cầu mạnh mẽ từ Blackwell; Doanh thu cả năm tăng 41% so với cùng kỳ năm ngoái lên mức cao kỷ lục 16 tỷ USD.

Tuy nhiên, do nhu cầu mạnh mẽ trong kỳ nghỉ lễ, hàng tồn kho kênh tự nhiên giảm và hoạt động kinh doanh giảm 13% so với tháng trước. Đồng thời, liên quan đến tác động tiềm ẩn của tình trạng thiếu bộ nhớ toàn cầu, Kress nói rằng công ty dự kiến những hạn chế về nguồn cung sẽ ảnh hưởng xấu đến hoạt động kinh doanh trò chơi của Nvidia trong “quý đầu tiên của năm tài chính 2027 và hơn thế nữa”.

Ngoài ra, doanh thu trực quan chuyên nghiệp là 1,3 tỷ đô la, tăng 159% so với cùng kỳ năm ngoái, mà công ty cho biết chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu mạnh mẽ từ Blackwell. Doanh thu ô tô và robot là 604 triệu USD, tăng 6% so với cùng kỳ năm ngoái.

Theo dữ liệu của Factset, trước báo cáo thu nhập, 68 trong số 74 nhà phân tích đã cho Nvidia xếp hạng “mua” hoặc “vượt trội”, năm người còn lại đưa ra xếp hạng “giữ” và một người đưa ra xếp hạng “bán”. Mục tiêu giá trung bình mà các nhà phân tích đưa ra cho Nvidia là 260,42 đô la.

Kể từ đầu năm nay, giá cổ phiếu của Nvidia đã chậm lại. Gene Munster, đối tác quản lý của Deepwater Asset Management, đã viết trong một bài đăng trên blog rằng sự mất kết nối giữa động lực gần đây của Nvidia và hiệu suất cổ phiếu của nó là các nhà đầu tư tin rằng giao dịch AI sắp kết thúc hoặc chỉ mới bắt đầu và “điểm tranh cãi thực sự là triển vọng tăng trưởng cho năm 2027 và 2028.”

(Nguồn bài viết: The Paper)