Crypto giảm giá giữa bối cảnh điều chỉnh thị trường: Sự giảm giá của Bitcoin kích hoạt $500M chuỗi thanh lý

Gần đây, động thái của thị trường tiền điện tử cho thấy một mô hình quen thuộc—khi Bitcoin giảm giá, các altcoin thường theo sau một cách mạnh mẽ hơn, đặc biệt ảnh hưởng đến các nhà giao dịch phái sinh đặt cược vào các tài sản vốn nhỏ hơn. Một đợt giảm giá lớn của crypto đã làm nổi bật mối quan hệ này, khi một phiên giao dịch chứng kiến mức lỗ lớn lan rộng trong hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số, cuối cùng thanh lý hơn nửa tỷ đô la vị thế hợp đồng tương lai.

Sự điều chỉnh: Giảm 3.000 USD của Bitcoin và tác động lan tỏa

Bitcoin đã trải qua một đợt điều chỉnh đáng kể cuối tuần trước, giảm khoảng 3.000 USD từ mức đỉnh khoảng 98.500 USD xuống còn 95.500 USD trong giờ giao dịch muộn của Mỹ, trước khi lấy lại đà trong các phiên sau đó. Sự điều chỉnh này, phần lớn do chốt lời khi tài sản tiến gần đến ngưỡng tâm lý quan trọng 100.000 USD, đã kích hoạt đợt giảm giá rộng hơn ở các altcoin lớn. XRP và DOGE dẫn đầu đà giảm, mỗi loại giảm hơn 5%, trong khi Solana (SOL), Ethereum (ETH), Cardano (ADA) và BNB giảm từ 2-5% trước khi phục hồi trong giờ giao dịch châu Á.

Tổng vốn hóa thị trường giảm 2,4%, với chỉ số CoinDesk 20—theo dõi các token lớn thanh khoản nhất—giảm 1,48% trong vòng 24 giờ. Tuy nhiên, tình hình chỉ mang tính tạm thời, khi giao dịch trong phiên châu Á sớm đã đưa phần lớn các token chính giảm trong 24 giờ xuống dưới 2%, cho thấy khả năng phục hồi của cấu trúc thị trường.

Chuỗi thanh lý: Nơi nhà giao dịch thực sự cảm nhận được đau đớn

Chi phí thực sự của đợt giảm giá crypto thể hiện rõ trong thị trường phái sinh. Hơn 500 triệu USD vị thế hợp đồng tương lai đã bị thanh lý trên toàn ngành, theo dữ liệu từ Coinglass, khoảng 366 triệu USD trong số đó là thanh lý vị thế mua (tăng giá) và 127 triệu USD là thanh lý vị thế bán (giảm giá). Tỷ lệ 3-1 này cho thấy các nhà tham gia thị trường đã đặt cược chủ yếu vào việc tiếp tục tăng giá.

Điều đặc biệt đáng chú ý của đợt thanh lý này là phân bổ các khoản lỗ: các hợp đồng tương lai altcoin vốn nhỏ và trung bình đã trải qua hơn 100 triệu USD thanh lý—vượt xa các khoản lỗ trong hợp đồng tương lai Bitcoin hoặc Ethereum. Mô hình này cho thấy các nhà giao dịch bán lẻ đang chấp nhận rủi ro cao hơn, đặt cược nhiều vào các tài sản thay thế biến động, đặc biệt khi các vị thế đòn bẩy làm tăng tác động của mức điều chỉnh giá tương đối nhỏ.

Niềm tin của các tổ chức vẫn vững vàng

Dù đợt điều chỉnh giảm giá, các nhà tham gia thị trường và các nhà quan sát tổ chức vẫn duy trì triển vọng tích cực trong ngắn hạn. Jeff Mei, Giám đốc vận hành của sàn giao dịch BTSE, nhấn mạnh rằng nhu cầu từ các tổ chức qua các ETF Bitcoin vẫn tiếp tục thúc đẩy vị thế dẫn dắt của thị trường, cho thấy khả năng đạt mốc 100.000 USD trong thời gian tới vẫn còn khả thi.

Mei cũng đề cập đến các yếu tố thúc đẩy dự kiến ngoài Bitcoin, lưu ý rằng sự quan tâm của các tổ chức có thể sớm chuyển hướng sang ETF Ethereum và có thể là các phái sinh của Solana khi được phê duyệt. Với thị trường chứng khoán rộng lớn duy trì đà tăng ổn định và các cuộc thảo luận chính sách giữa chính quyền mới và các nhà lãnh đạo ngành crypto hướng tới khung pháp lý thuận lợi, đà tăng của thị trường có vẻ sẽ kéo dài đến năm 2025.

Phục hồi kỹ thuật: Sức mạnh hay ảo tưởng?

Sau áp lực thanh lý ban đầu, Bitcoin đã phục hồi mạnh mẽ, tạm chạm mức 69.000 USD trong một đợt tăng giá ngắn hạn mà nhiều nhà phân tích gọi là squeeze ngắn—một cú bật kỹ thuật do việc đóng các vị thế bán bị ép buộc chứ không phải do cải thiện cơ bản. Sự phục hồi này đã kích hoạt các biến động lớn ở các altcoin như ETH, SOL, DOGE, và ADA, cũng như các cổ phiếu liên quan đến crypto như Circle, Coinbase và các thực thể liên quan.

Joel Kruger của LMAX Group khuyên các nhà giao dịch nên thận trọng về độ bền của đợt phục hồi, lưu ý rằng điều kiện thanh khoản mỏng và các vị thế bán tập trung đã tạo ra môi trường lý tưởng cho các squeeze nhưng không đảm bảo khả năng duy trì đà tăng bền vững về cấu trúc. Joshua Lim của FalconX nhận định rằng một số quỹ đang tích cực theo đuổi đà tăng này, chuyển hướng sang các vị thế altcoin biến động và chiến lược quyền chọn—có thể tạo điều kiện cho các chu kỳ giảm giá lặp lại nếu tâm lý đảo chiều.

Triển vọng tương lai: Mức kháng cự và khả năng phục hồi của thị trường

Các nhà phân tích kỹ thuật xác định các mức kháng cự quan trọng quanh 72.000 USD và 78.000 USD là các điểm quyết định chính cho Bitcoin. Phá vỡ bền vững các mức này sẽ báo hiệu sức mạnh cấu trúc đáng kể; thất bại sẽ cho thấy đợt bật gần đây chỉ là sự tạm thời trong một mô hình hợp nhất rộng hơn.

Dữ liệu hiện tại cuối tháng 2 năm 2026 cho thấy Bitcoin đang giao dịch ở mức 68,13K USD, tăng +3,66% trong ngày, trong khi các altcoin đã phục hồi đáng kể hơn: DOGE +8,50%, ADA +10,50%, SOL +7,14%, ETH +6,95%, XRP +4,50%, và BNB +4,90%. Những mức tăng phần trăm này vượt xa sự phục hồi của Bitcoin, cho thấy sự hứng khởi của nhà bán lẻ vẫn còn mạnh mẽ mặc dù các đợt giảm giá crypto thường xuyên là những lời nhắc nhở thực tế về các vị thế đòn bẩy quá mức.

Chu kỳ được thể hiện qua hành động giá gần đây—tích trữ mạnh mẽ, điều chỉnh chốt lời, thanh lý crypto, rồi phục hồi nhanh—có thể phản ánh động thái của thị trường khi các tổ chức dần tăng quy mô phân bổ trong khi các nhà bán lẻ duy trì đòn bẩy cao. Hiểu rõ phân bổ rủi ro và vị thế này là điều cần thiết cho các nhà giao dịch trong các giai đoạn điều chỉnh lặp lại này.