Ủy viên Ngân hàng Trung ương Nhật Bản: Nhật Bản không còn trong trạng thái giảm phát nữa, việc bình thường hóa chính sách phải thận trọng

Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Nhật Bản Soichiro Takata đã nói rõ vào ngày 26: “Người ta công nhận rộng rãi rằng nền kinh tế Nhật Bản không còn trong tình trạng giảm phát” và nhấn mạnh rằng “những lo ngại về sự trở lại giảm phát đã được loại bỏ”.

Takada nói rằng “con đường thoát khỏi giảm phát cuối cùng đã hình thành”, và đà tăng trưởng tiền lương hiện tại đang được thúc đẩy bởi các yếu tố cấu trúc trong nước, thay vì chỉ dựa vào việc truyền tải chi phí ở nước ngoài. “Tôi hy vọng Nhật Bản sẽ mở ra một ‘bình minh thực sự’ lần này; nói cách khác, ‘lần này đã khác’”. Ông kêu gọi ngân hàng trung ương dần dần điều chỉnh câu chuyện chính sách dựa trên tiền đề rằng “mục tiêu ổn định giá cả sắp đạt được” trong truyền thông.

Về hoạt động chính sách tiền tệ, Takata Takeshi chủ trương tăng lãi suất dần dần. Ông tiết lộ rằng ông đã đề xuất tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 1 với lý do “lãi suất ngắn hạn thực tế của Nhật Bản vẫn âm đáng kể”, ngay cả sau khi tăng lãi suất vào tháng 12/2025 và thấp hơn nhiều so với mức ở nước ngoài. Ông cảnh báo rằng nếu thế giới bước vào chu kỳ phục hồi và tăng lãi suất từ năm 2026, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản “có nguy cơ vô tình tụt lại phía sau tình hình”.

Tuy nhiên, bình thường hóa chính sách phải thận trọng. Đặc biệt, Takada nhấn mạnh rằng tốc độ giảm mua trái phiếu chính phủ nên được làm chậm lại, lưu ý rằng ngân hàng trung ương “đang ở giai đoạn mà quy mô bảng cân đối kế toán cần được xem xét”. Ông cảnh báo rằng trái phiếu chính phủ Nhật Bản siêu dài hạn phải đối mặt với nhu cầu đầu tư yếu và nếu thị trường biến động dữ dội, “có nguy cơ thị trường trái phiếu chính phủ Nhật Bản sẽ xấu đi hoặc thậm chí thất bại”.

Để đạt được mục tiêu này, ông đề xuất rằng “các biện pháp ứng phó linh hoạt” có thể được xem xét trong những trường hợp cực đoan, nhấn mạnh tầm quan trọng lớn của ông đối với sự ổn định của thị trường. Ông yêu cầu ngân hàng trung ương “kiểm tra cẩn thận các điều kiện thị trường” và duy trì giao tiếp hiệu quả với thị trường khi tiến hành đánh giá trung hạn về kế hoạch mua trái phiếu vào tháng Sáu để tránh gây ra biến động vượt quá mức phí bảo hiểm rủi ro hợp lý.

Takada cũng cảnh báo về rủi ro bên ngoài: sự phát triển của chính sách thương mại của Mỹ đang thúc đẩy tâm lý rủi ro toàn cầu và sự khác biệt về chính sách tiền tệ giữa Nhật Bản và Mỹ có thể làm trầm trọng thêm sự biến động của thị trường ngoại hối. “Những rủi ro phát sinh từ sự khác biệt trong lập trường chính sách tiền tệ giữa Nhật Bản và nước ngoài phải được theo dõi chặt chẽ”, ông nhấn mạnh. ”

Mặc dù thừa nhận sự tăng trưởng vừa phải của các nền kinh tế nước ngoài, ông tin rằng Nhật Bản đã có nền tảng cho lạm phát nội sinh và “cần phải chuyển trọng tâm của ngân hàng trung ương nhiều hơn vào việc tăng giá”. Nếu các yếu tố lạm phát ở nước ngoài được chồng lên nhau, CPI của Nhật Bản có thể tăng nhiều hơn dự kiến".

(Nguồn bài viết: Tài chính Tân Hoa Xã)