Thị trường gấu phần mềm: 2 cổ phiếu giảm 74% và 40% để mua ngay bây giờ

Các nhà đầu tư bắt đầu năm 2026 với lo lắng về một bong bóng AI. Thật vậy, một bong bóng đang vỡ, nhưng không phải trong cổ phiếu AI.

Thay vào đó, cổ phiếu phần mềm đã giảm mạnh trong năm nay với iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV +3.11%), trong đó có Microsoft, Palantir, và Salesforce là những khoản nắm giữ lớn nhất, giảm 24% tính đến ngày 25 tháng 2 do lo ngại về sự gián đoạn của AI đã kích hoạt làn sóng bán tháo trong các cổ phiếu phần mềm dịch vụ cao giá (SaaS).

Trong khi một số đợt bán tháo có vẻ hợp lý do định giá cao trong ngành và sự tiến bộ nhanh chóng của các công cụ AI như Claude Cowork, một số cổ phiếu SaaS có vẻ đã bị bán quá mức. Hãy tiếp tục đọc để hiểu tại sao Figma (FIG +14.22%) và Axon Enterprise (AXON +17.63%) lại có vẻ là những cơ hội mua, đặc biệt sau các báo cáo lợi nhuận gần đây của họ.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

1. Figma (giảm 74%)

Figma ra mắt công chúng cách đây bảy tháng, và cổ phiếu đã trải qua một hành trình đầy biến động kể từ đó. Cổ phiếu phần mềm thiết kế này đã tăng mạnh khi mới ra mắt, nhưng sau đó đã giảm dần, xuống còn thấp nhất là 20 USD một cổ phiếu, tương đương với vốn hóa thị trường chỉ 10 tỷ USD, bằng một nửa số mà Adobe đã đồng ý mua lại vào năm 2022 trước khi thương vụ bị các cơ quan quản lý chặn lại.

Sau một đợt phục hồi trong tuần qua, cổ phiếu vẫn giảm 74% so với đỉnh ngày giao dịch đầu tiên sau khi ra mắt.

Tuy nhiên, những lo ngại về Figma có vẻ quá mức khi công ty vừa tăng trưởng nhanh chóng và đã thể hiện lợi nhuận theo nguyên tắc kế toán chấp nhận chung (GAAP). Công ty cũng đã ra mắt một số sản phẩm AI và đã tích cực tham gia vào AI thông qua cả các thương vụ mua lại và các sản phẩm gốc.

Thực tế, công ty vừa công bố tăng trưởng doanh thu nhanh trong quý IV khi doanh thu tăng 40% lên 303,8 triệu USD, trong đó có kỷ lục về doanh thu mới ròng và tỷ lệ giữ chân khách hàng ròng đạt 136%, cho thấy doanh thu từ khách hàng hiện tại đã tăng 36% trong năm qua.

Mở rộng

NYSE: FIG

Figma

Thay đổi hôm nay

(14.22%) $3.90

Giá hiện tại

$31.33

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

14 tỷ USD

Phạm vi trong ngày

$28.48 - $31.64

Phạm vi 52 tuần

$19.85 - $142.92

Khối lượng

1 triệu

Khối lượng trung bình

11 triệu

Biên lợi nhuận gộp

82.43%

Các sản phẩm AI như Figma Make đang tăng trưởng mạnh với số người dùng hoạt động hàng tuần tăng 70% so với quý trước, và Figma đang hợp tác chặt chẽ với Anthropic, cho thấy các công ty khởi nghiệp AI có khả năng trở thành đối tác hơn là đối thủ cạnh tranh. Ví dụ, họ đã ra mắt ứng dụng Figma Model Context Protocol (MCP) trong Claude. Ngoài ra, họ còn mở rộng ứng dụng Figma trong ChatGPT và phát hành tính năng mới Claude Code tích hợp vào Figma.

Figma dự kiến tăng trưởng doanh thu quý đầu tiên là 38% và kỳ vọng lợi nhuận hoạt động điều chỉnh trong năm đạt 100-110 triệu USD.

Cổ phiếu Figma vẫn còn đắt, nhưng có nhiều tiềm năng tăng trưởng dài hạn khi nó đã nhanh chóng chiếm lĩnh thị phần của Adobe trong những năm gần đây. Với chiến lược AI thông minh, Figma có vẻ sẵn sàng tiếp tục mang lại tăng trưởng mạnh mẽ.

2. Axon Enterprise (giảm 40%)

Axon Enterprise đã là một tên tuổi lâu năm trên thị trường chứng khoán và đã khẳng định vị thế là người dẫn đầu rõ ràng trong lĩnh vực của mình.

Axon là một công ty công nghệ thực thi pháp luật nổi tiếng với các sản phẩm vũ khí điện TASER, camera thân, và một bộ phần mềm giúp các cơ quan thực thi pháp luật quản lý hồ sơ, chứng cứ, truy tố và các vấn đề liên quan.

Nhà sản xuất TASER cũng vừa công bố báo cáo lợi nhuận mạnh mẽ với doanh thu tăng 39% lên 797 triệu USD, và lợi nhuận trước lãi vay, thuế, khấu hao (EBITDA) điều chỉnh đạt 206 triệu USD, tăng 46%.

Mở rộng

NASDAQ: AXON

Axon Enterprise

Thay đổi hôm nay

(17.63%) $78.00

Giá hiện tại

$520.51

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

35 tỷ USD

Phạm vi trong ngày

$499.44 - $551.33

Phạm vi 52 tuần

$396.41 - $885.91

Khối lượng

173 nghìn

Khối lượng trung bình

878 nghìn

Biên lợi nhuận gộp

60.31%

Ngoài tốc độ tăng trưởng ấn tượng đó, Axon còn đầu tư mạnh vào AI. Công ty đã giới thiệu Draft One, một công cụ AI sinh tạo ra bản nháp đầu tiên của báo cáo cảnh sát dựa trên footage từ camera thân và dashboard của Axon.

Họ cũng đã ra mắt sản phẩm nhận diện biển số xe tự động (ALPR), mở rộng chương trình trí tuệ phương tiện, và đang sử dụng AI để hợp nhất dữ liệu trên các nền tảng, bao gồm cả trong chương trình phản ứng khẩn cấp.

Axon đang phản đối câu chuyện về sự gián đoạn của AI không chỉ bằng các sản phẩm AI của riêng mình, mà còn dự báo sẽ đạt doanh thu 8 tỷ USD vào năm 2028, tức tăng trưởng hàng năm khoảng 30% trong ba năm tới.

Ngay cả sau đợt bán tháo gần đây, Axon vẫn chưa rẻ, nhưng công ty đã xây dựng được một bộ lợi thế cạnh tranh mạnh mẽ và có vẻ sẵn sàng mang lại tăng trưởng nhanh trong nhiều năm tới.