AI sẽ không làm thay đổi toàn diện hệ sinh thái phần mềm doanh nghiệp! Wedbush cho rằng phản ứng của thị trường là quá mức và ủng hộ các doanh nghiệp phần mềm như (MSFT.US), Salesforce(CRM.US), v.v.

Sau sự kiện ra mắt sản phẩm mới nhất của Anthropic, Wedbush cho biết, lo ngại của thị trường về tác động của trí tuệ nhân tạo sinh ra đối với phần mềm doanh nghiệp truyền thống đã bị thổi phồng rõ rệt, những biến động gần đây của ngành phần mềm chủ yếu xuất phát từ cảm xúc chứ không phải cơ sở thực tế.

Theo báo cáo của ứng dụng tài chính Zhitong, nhóm phân tích do Dan Ives dẫn đầu của Wedbush chỉ ra rằng, tại buổi giới thiệu “Enterprise Agents” của Anthropic, công ty đã trình diễn nhiều cập nhật sản phẩm hướng tới doanh nghiệp, nhấn mạnh khả năng làm việc dựa trên đại lý và tích hợp cấp doanh nghiệp. Thông qua các buổi trình diễn trực tiếp, Anthropic đã thể hiện các ứng dụng của Claude Cowork trong nhiều doanh nghiệp lớn, bao gồm Spotify Technology (SPOT.US) để rút ngắn thời gian kỹ thuật chuyển đổi mã phức tạp, NVO (NVO.US) để nâng cao hiệu quả tổ chức tài liệu nghiên cứu lâm sàng, và Salesforce (CRM.US) trong Slack để rút ngắn chu kỳ dự án.

Tuy nhiên, Ives nhấn mạnh rằng, mặc dù các ví dụ ứng dụng này ấn tượng, thế hệ AI mới không thể “đập đi xây lại” để thay thế hoàn toàn hệ sinh thái phần mềm doanh nghiệp hiện tại. “Giá trị của công cụ AI phụ thuộc rất lớn vào dữ liệu có thể truy cập, bản thân nó không thể hoạt động độc lập khỏi hệ thống hiện có,” ông nói. Thị trường thường nhầm lẫn khả năng của mô hình nền với toàn bộ nền tảng phần mềm doanh nghiệp, bỏ qua sự phức tạp thực tế của môi trường CNTT doanh nghiệp.

Wedbush cho rằng, mô hình nền không đồng nghĩa với nền tảng phần mềm doanh nghiệp. Các buổi trình diễn của Anthropic và OpenAI chủ yếu thể hiện trình độ trí tuệ của mô hình chứ không phản ánh các yêu cầu thực tế về phối hợp quy trình làm việc, hệ thống tuân thủ và kiểm toán, kiểm soát an ninh, tích hợp hệ thống, cơ chế tính phí hay các thỏa thuận dịch vụ cấp doanh nghiệp. Ngược lại, các nhà cung cấp như Microsoft (MSFT.US), Salesforce, ServiceNow (NOW.US) và Pegasystems (PEGA.US) đã tích hợp sâu vào các quy trình cốt lõi của doanh nghiệp, đảm nhận vai trò “lớp ghi chép hệ thống”, việc thay thế họ đồng nghĩa với việc tái cấu trúc hạ tầng quan trọng chứ không chỉ đơn thuần thêm một mô hình lớn.

Các nhà phân tích cũng chỉ ra rằng, sự phổ biến của AI còn làm tăng độ phức tạp của hệ thống, từ đó đẩy chi tiêu cho an ninh mạng lên cao hơn. Với việc triển khai các đại lý AI và quy trình tự động hóa, các API, danh tính máy móc, rủi ro di chuyển ngang và tải trọng đám mây nguyên bản đều tăng rõ rệt, nhu cầu về bảo mật cuối điểm, danh tính, an ninh đám mây và trung tâm vận hành an toàn cũng không giảm mà còn tăng. Do đó, các nhà cung cấp an ninh như CrowdStrike (CRWD.US), Palo Alto Networks (PANW.US) và Zscaler (ZS.US) được xem là những người hưởng lợi trong kỷ nguyên AI, chứ không phải là thiệt hại.

Về cạnh tranh, Wedbush cho rằng, chiến thắng hay thất bại trong lĩnh vực phần mềm doanh nghiệp vẫn phụ thuộc vào kênh phân phối và mối quan hệ khách hàng, chứ không chỉ dựa vào hiệu suất của mô hình. Anthropic và OpenAI chưa có mạng lưới phân phối doanh nghiệp kéo dài hai mươi năm hay mối quan hệ sâu sắc với các giám đốc công nghệ thông tin, trong khi Microsoft, Salesforce và ServiceNow kiểm soát các ứng dụng cốt lõi của doanh nghiệp. Các nhà phân tích nhận định rằng, việc ứng dụng AI nhanh chóng hơn sẽ nâng cao giá trị chiến lược của các nền tảng này, thúc đẩy doanh nghiệp hiện đại hóa hệ thống chứ không bỏ qua hệ thống hiện có.

Về mặt định giá, Wedbush cho rằng, việc định giá cổ phiếu phần mềm gần đây bị thu hẹp không phù hợp với rủi ro lợi nhuận trong tương lai. Hiện chưa có bằng chứng cho thấy khách hàng rút lui nhanh hơn, ngân sách bị đóng băng hoặc có sự thay thế cạnh tranh, thị trường chủ yếu phản ứng với “rủi ro trình diễn” chứ không phải “rủi ro dữ liệu”.

Về các cổ phiếu cụ thể, Wedbush cho rằng lo ngại về Microsoft đã bị thổi phồng, và hiện đây là cơ hội quan trọng để đầu tư; đồng thời, các nhà phân tích cũng chỉ ra rằng, giá cổ phiếu của IBM (IBM.US) giảm thiếu sự hỗ trợ từ các yếu tố cơ bản. IBM vẫn tham gia sâu vào vận hành nhiều hệ thống chủ chốt dựa trên COBOL, và ngay cả khi AI thúc đẩy nhanh quá trình chuyển đổi và hiện đại hóa mã nguồn, doanh nghiệp vẫn cần các dịch vụ chuyển đổi hệ thống, xác thực tuân thủ và tích hợp, những lĩnh vực mà IBM có lợi thế lâu dài và đã thương mại hóa thành công.

Tổng kết, Wedbush cho rằng AI có khả năng thúc đẩy chu kỳ hiện đại hóa CNTT doanh nghiệp hơn là làm thay đổi toàn bộ bản đồ phần mềm hiện tại. Khi AI giảm chi phí ma sát trong cải tiến hệ thống truyền thống, điều này sẽ càng làm tăng giá trị lâu dài của các nền tảng phần mềm doanh nghiệp chính thống.