Giá Bitcoin điều chỉnh mở rộng khi Cục Dự trữ Liên bang giảm bớt kỳ vọng cắt lãi suất; Altcoin chịu thiệt hại hai chữ số

Giá Bitcoin giảm mạnh trong đợt biến động thị trường gần đây, đồng tiền điện tử này trượt vào vùng trung bình 96.000 USD trong bối cảnh bán tháo rộng rãi trên thị trường crypto. Chỉ số CoinDesk 20, theo dõi các tài sản kỹ thuật số hàng đầu, đã chịu thiệt hại vượt quá 10% trong cùng khoảng thời gian. Thông báo mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang về dự báo lãi suất cho năm 2025 đã khiến các nhà đầu tư bất ngờ, gây ra các khoản thanh lý lớn trên các vị thế có đòn bẩy và buộc thị trường phải đánh giá lại toàn diện về định giá trong hệ sinh thái crypto.

Chính sách cứng rắn của Cục Dự trữ Liên bang gây ra đợt giảm toàn thị trường

Dự báo của Cục Dự trữ Liên bang về lịch trình cắt giảm lãi suất thận trọng hơn cho năm 2025 đã thay đổi tâm lý thị trường một cách rõ rệt. Bình luận của Chủ tịch Jerome Powell về kỳ vọng lạm phát, nghiêng về chính sách hạn chế hơn, đã làm mất đà tăng giá mà Bitcoin và các thị trường crypto rộng lớn hơn đã duy trì suốt cuối năm 2024. Sự kết hợp giữa dự kiến giảm lãi suất chậm lại và lo ngại về lạm phát đã gây ra sự định giá lại đáng kể các tài sản rủi ro.

Chỉ số đồng USD tăng vượt trên 108—mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2022—trong khi lợi suất trái phiếu 10 năm tăng mạnh trên 4.6%, mức cao nhất kể từ tháng 5. Những tín hiệu vĩ mô này càng củng cố sự yếu đi của định giá tiền điện tử, vốn rất nhạy cảm với lãi suất và biến động tiền tệ.

Các nhà chiến lược thị trường nhận định rằng thị trường crypto đã ngày càng dễ bị tổn thương sau đà tăng mạnh của giá Bitcoin hướng tới và vượt qua mốc sáu chữ số. “Thị trường crypto đã luôn trong trạng thái căng thẳng về khả năng điều chỉnh,” các nhà phân tích theo dõi tài sản này nhận định. Quyết định của Fed đã trở thành chất xúc tác mà thị trường đã dự đoán có thể xảy ra.

Đợt bán tháo altcoin: Ethereum, Solana và các đồng khác chịu thiệt hại nặng hơn

Trong khi giá Bitcoin giảm đáng kể, các altcoin còn tệ hơn nhiều. Ethereum giảm xuống dưới 3.500 USD với mức giảm 10.8% trong 24 giờ, trong khi các blockchain lớp-1 thay thế và token tiện ích còn chịu đợt rút vốn mạnh hơn nữa. Cardano (ADA), Chainlink (LINK), Aptos (APT), Avalanche (AVAX) và Dogecoin (DOGE) đều mất từ 15% đến 20% trong giai đoạn bán tháo dữ dội.

Solana là một ví dụ nổi bật: SOL giảm xuống mức thấp nhất kể từ đầu tháng 11, gần như xóa sạch đà tăng ấn tượng sau cuộc bầu cử tổng thống năm 2024. Sự đảo chiều này đặc biệt rõ rệt khi SOL giảm khoảng 26% so với đỉnh gần nhất, cho thấy tốc độ đảo chiều trong thị trường tiền điện tử có thể rất nhanh.

Mô hình chung phản ánh môi trường rủi ro giảm, nơi các nhà đầu tư rút khỏi các vị thế đầu cơ và chuyển vốn sang các tài sản được coi là an toàn hơn. Altcoin, vốn có độ biến động cao hơn và phụ thuộc nhiều vào tâm lý thị trường, chịu thiệt hại nặng nề nhất trong các đợt đảo chiều như vậy.

Chuỗi thanh lý: Dữ liệu on-chain cho thấy sự tháo gỡ đòn bẩy

Cơ chế thị trường trong đợt giảm giá này thể hiện rõ qua dữ liệu thanh lý: khoảng 1,2 tỷ USD các vị thế phái sinh có đòn bẩy đã bị đóng trong vòng 24 giờ sau thông báo của Fed. Trong tổng số này, hơn 1 tỷ USD là các vị thế mua—giao dịch dựa trên kỳ vọng tăng giá.

Các khoản thanh lý bắt buộc này đã tạo ra vòng xoáy giảm giá tự củng cố. Khi các vị thế mua có đòn bẩy bị tự động đóng do yêu cầu ký quỹ, áp lực bán thêm gia tăng, đẩy nhanh đà giảm giá, gây ra các khoản thanh lý tiếp theo ở mức giá thấp hơn. Cơ chế này giải thích vì sao mức giảm của altcoin lại nghiêm trọng hơn so với các thị trường tài chính rộng lớn, nơi các cơ chế giao dịch trong ngày không hoạt động với quy mô tương tự.

Phân tích kỹ thuật và góc nhìn thị trường

Các nhà phân tích trong ngành đưa ra các quan điểm thận trọng về ý nghĩa của đợt điều chỉnh này. Một đánh giá cho rằng đối với thị trường crypto, “một đợt điều chỉnh như thế này cảm thấy lành mạnh” khi nhìn qua góc độ tăng trưởng theo năm. Ngoài các yếu tố kỹ thuật thuần túy, các yếu tố mùa vụ cuối năm trong thị trường truyền thống—nơi nhà đầu tư thu hoạch lỗ thuế để bù đắp lợi nhuận vốn—cũng có thể góp phần giải thích phần nào áp lực bán ra trong các tài sản rủi ro.

Triển vọng phục hồi của giá Bitcoin phụ thuộc vào việc xác lập các mức hỗ trợ kỹ thuật mới. Cụ thể, việc duy trì vượt qua các vùng kháng cự 72.000 USD và 78.000 USD sẽ báo hiệu sức mạnh cấu trúc mới. Cho đến khi các mức này được giữ vững liên tục, xu hướng trung hạn vẫn còn nhiều thử thách.

Phục hồi thị trường: Đà tăng do mua bắt đáy thúc đẩy Bitcoin lên cao hơn

Trong một diễn biến đáng chú ý sau đợt giảm mạnh ban đầu, giá Bitcoin đã bật tăng mạnh trở lại gần 69.000 USD khi các nhà giao dịch kỹ thuật mua vào để đóng các vị thế bán khống và điều kiện thanh khoản mỏng manh đã thúc đẩy đà tăng. Sự đảo chiều này đã kéo các altcoin như Ethereum, Solana, Dogecoin và Cardano đi lên, đồng thời các cổ phiếu liên quan đến crypto, bao gồm các nền tảng lớn và các công ty khai thác, cũng tham gia vào đợt phục hồi.

Các nhà tham gia thị trường mô tả đợt bật tăng này như một sự điều chỉnh kỹ thuật chủ yếu do hoạt động mua bắt đáy chứ không phải do các yếu tố cơ bản. Độ bền của đợt phục hồi vẫn còn bỏ ngỏ cho đến khi giá Bitcoin thiết lập các mức thấp cao hơn và chinh phục các vùng kháng cự đã được xác nhận. Các quản lý quỹ đã bắt đầu chuyển hướng sang các altcoin biến động và các chiến lược quyền chọn để tận dụng các biến động giá mạnh mẽ trong giai đoạn phục hồi này.