Mua lại Dingdong Maicai, Meituan không chỉ chú ý đến bán lẻ tức thì

Thị trường bán lẻ lại lần nữa bị xáo trộn. Ngày 5 tháng 2, Meituan thông báo đã hoàn tất việc mua lại toàn bộ cổ phần của nền tảng bán lẻ tươi sống tức thì Dingdong Maicai tại Trung Quốc với giá trị ban đầu khoảng 717 triệu USD. Nền tảng này có chuỗi cung ứng tươi sống成熟 và hơn nghìn kho hàng trước, có thể giúp Meituan tăng cường lực lượng. Trong mắt các chuyên gia ngành, động thái này là chiến lược phòng thủ của Meituan đối phó với sự tấn công của JD.com và Alibaba.

Tập trung vào lĩnh vực bán lẻ tức thì, ngành thương mại điện tử đã bước vào giai đoạn mới với cuộc đối đầu toàn diện giữa các ông lớn, khả năng chuỗi cung ứng, mạng lưới giao hàng và vận hành số hóa trở thành các biến số then chốt để các nền tảng giành thị phần. Cuộc cạnh tranh phân biệt giữa ba ông lớn Meituan, JD.com và Alibaba sẽ ngày càng gay gắt hơn.

Lấp đầy khoảng trống khu vực

Bản đồ bán lẻ của Meituan tiếp tục mở rộng. Theo thông báo của Meituan, công ty đặc biệt coi trọng lĩnh vực bán lẻ tức thì, việc mua lại này sẽ giúp phát huy tối đa lợi thế về sản phẩm, công nghệ và vận hành của hai bên, mang lại trải nghiệm tiêu dùng và giao hàng tốt hơn cho khách hàng. Theo dữ liệu công khai, tính đến tháng 9 năm 2025, số người mua hàng tháng của Dingdong Maicai vượt quá 7 triệu.

Theo hiểu biết, hoạt động quốc tế của Dingdong Maicai không nằm trong phạm vi giao dịch này, trong thời gian chuyển tiếp, Dingdong Maicai sẽ tiếp tục vận hành theo mô hình trước khi giao dịch. Người sáng lập Dingdong Maicai, Liang Changlin, trong thư nội bộ ngày 5 tháng 2 đã nói rằng hoạt động và đội ngũ của Dingdong Maicai sẽ duy trì ổn định.

Việc Meituan ra tay lần này về bản chất là chiến lược củng cố đường đua bán lẻ tức thì. Trong những năm gần đây, Meituan liên tục khám phá các hình thái mới của bán lẻ, từ việc thử nghiệm “Meituan Mai Cai” từ những năm trước, đến việc nâng cấp thành “Siêu thị Xiǎoxiàng” sau năm 2023; từ “giao đồ ăn” đến “giao mọi thứ” thể hiện tham vọng bán lẻ toàn diện, đánh dấu bước chuyển quan trọng từ mô hình đơn ngành sang bán lẻ tổng thể toàn cảnh. Khi quy mô thị trường bán lẻ tức thì trong nước tiếp tục mở rộng, cạnh tranh trong ngành đã chuyển từ “mở rộng quy mô” sang “đấu tranh về tồn kho”, trong đó các kho hàng trước là trung tâm của bán lẻ tự vận hành, trở thành nơi tranh giành của các ông lớn.

Có thể thấy, việc Meituan mua lại Dingdong Maicai không chỉ giúp tích hợp nguồn lực kho hàng trước của họ, nhanh chóng lấp đầy các khoảng trống khu vực, mà còn tận dụng chuỗi cung ứng tươi sống成熟 của Dingdong Maicai, tạo ra sự phối hợp với mạng lưới hiện có của mình, từ đó chiếm vị thế thuận lợi hơn trong cuộc cạnh tranh khốc liệt với Taobao Flash Sale và JD.com trong lĩnh vực bán lẻ tức thì.

Chuyên gia kinh tế nổi tiếng, Ủy viên Ủy ban Kinh tế Thông tin và Truyền thông Bộ Công nghiệp và Công nghệ Thông tin, Pan Helin, nhận định rằng đối với Meituan, việc mở rộng hơn nữa biên giới hệ sinh thái kinh doanh, đặc biệt trong việc củng cố mạng lưới phân phối offline các mặt hàng tươi sống, là một bước tiến rõ rệt, nhờ vào nguồn lực kho hàng sẵn có của Dingdong Maicai để hoàn thiện phủ sóng toàn diện.

Khó khăn trong cạnh tranh

Dingdong Maicai cuối cùng không thể trụ vững đến năm thứ mười. Năm 2017, khi Dingdong Maicai khởi nghiệp, đã có hơn chục công ty thương mại điện tử bán hàng tươi sống tại Thượng Hải, Dingdong Maicai gia nhập muộn nhất. Trong những năm sau đó, Dingdong Maicai đã thành công niêm yết, vượt qua Daily Fresh, và vượt qua giai đoạn chuyển đổi từ quy mô sang hiệu quả, nhưng cuối cùng vẫn không thể chống lại cuộc chiến khốc liệt của các ông lớn.

Bước ngoặt quan trọng xảy ra năm 2021. Thời điểm đó, ngành thương mại điện tử tươi sống chìm trong cuộc chiến tiêu tiền. Năm 2020, lỗ ròng của Dingdong Maicai mở rộng gần 3,18 tỷ nhân dân tệ. Năm 2022, Daily Fresh rút khỏi thị trường, phá sản, mô hình kho hàng trước bị nghi ngờ, Dingdong Maicai buộc phải điều chỉnh chiến lược tối ưu hóa hiệu quả, cân nhắc quy mô để đạt lợi nhuận. Theo lời Liang Changlin, quyết định này khiến Dingdong Maicai mất cơ hội mở rộng nhanh chóng, nhưng giữ được sinh mạng công ty.

Dingdong Maicai nhanh chóng thu hẹp quy mô toàn quốc, tập trung vào các khu vực Giang Tô, Chiết Giang, Thượng Hải, đóng cửa các điểm tại Hà Bắc, Thiên Tân, An Huy, rồi rút khỏi thị trường Tây Nam vào năm 2023. Năm 2024, Dingdong Maicai đóng cửa 38 điểm tại Quảng Đông và Thâm Quyến, đồng thời đạt được lợi nhuận dương lần đầu trong năm. Báo cáo tài chính cho thấy, dòng tiền hoạt động của Dingdong Maicai trong năm 2024 đạt mức cao nhất kể từ khi niêm yết, 9,29 tỷ nhân dân tệ.

Sau đó, Dingdong Maicai tập trung khai thác thị trường Giang Tô, Chiết Giang, Thượng Hải, nơi người tiêu dùng có sức mua cao, đồng thời tăng cường mạng lưới tại các khu vực lợi thế, mở rộng kho hàng tại các thành phố nhỏ như Xuancheng. Báo cáo tài chính quý 1 năm 2025 cho thấy, Dingdong Maicai đã đạt tăng trưởng so với cùng kỳ ở tất cả các thành phố trong khu vực.

Trong những năm gần đây, bên cạnh việc duy trì thị phần tươi sống, Dingdong Maicai còn liên tục mở rộng danh mục sản phẩm, cải tổ chuỗi cung ứng. Thương hiệu riêng có tỷ lệ lợi nhuận cao cũng mang lại thành tích đáng kể, theo báo cáo năm 2024, hàng hóa thương hiệu riêng chiếm khoảng 20% tổng GMV. Nhiều thương hiệu riêng đã trở thành các thương hiệu thực phẩm độc lập, như “Liangxin Jiangren” chuyên về gạo, bột mì, bánh nướng, điểm tâm, đã mở cửa hàng trực tuyến và offline, xuất khẩu ra nước ngoài.

Dù đã điều chỉnh chiến lược để đạt lợi nhuận trong hai năm gần đây, nhưng quý 1 năm 2025, lợi nhuận ròng của Dingdong Maicai giảm 34,96% so với cùng kỳ. Báo cáo cho biết, việc mở kho mới tại Giang Tô, Chiết Giang, Thượng Hải đã tăng chi phí, cùng với biến động tiêu dùng dịp Tết và các yếu tố bên ngoài khác đã làm giảm tốc độ tăng trưởng.

“Bỏ qua cuộc cạnh tranh đối đầu, chuyển sang hợp tác cùng tiến.” Đây là giải pháp của Liang Changlin để đối phó với sự tấn công của các ông lớn. Thay vì đối đầu trực diện, tốt hơn là giữ vững an toàn. Ví dụ, các thế mạnh cốt lõi của Dingdong Maicai như năng lực sản phẩm, chuỗi cung ứng tươi sống đã được xây dựng nhiều năm, cùng hơn 1000 kho hàng trước sẽ tiếp tục củng cố hàng phòng thủ của Meituan trong lĩnh vực bán lẻ tức thì.

Cuộc chiến sâu giữa các ông lớn

Dingdong Maicai về tay Meituan, cuối cùng ngành bán lẻ tươi sống trở thành sân chơi của các ông lớn.

Trong chiến trường lớn hơn, từ năm ngoái đến nay, JD.com, Alibaba và Meituan đã diễn ra cuộc chiến khốc liệt. Từ tổ chức cấu trúc kinh doanh, phân chia lĩnh vực, đến các bước thực hiện, thời gian giao hàng, kho hàng, ba ông lớn liên tục điều chỉnh chiến lược dựa trên nguồn lực của mình, trong cuộc chiến trợ giá, mở rộng danh mục và hợp tác hệ sinh thái, cạnh tranh ngày càng gay gắt.

“Qua vụ mua lại này, thị trường thương mại điện tử đã bước vào giai đoạn hợp nhất do các ông lớn dẫn dắt. Các doanh nghiệp nhỏ và trung đều bị các ông lớn mua lại hoặc dần rút lui, xu hướng tập trung thị phần vào các doanh nghiệp hàng đầu như Meituan, JD Daojia ngày càng rõ ràng.” Phó trưởng phòng Đầu tư Viện Phát triển Đô thị Trung Quốc, Yuan Shuai, nhận định, trước đây cạnh tranh chủ yếu dựa trên thời gian giao hàng và giá cả, còn trong tương lai, sẽ chuyển sang cạnh tranh về hợp tác hệ sinh thái và trải nghiệm người dùng.

Ngành đang bước vào giai đoạn cạnh tranh tinh vi, sâu sắc giữa các ông lớn, thể hiện rõ chiến lược khác biệt của Meituan, Alibaba và JD.com.

Lấy Meituan làm ví dụ. Là doanh nghiệp dẫn đầu ngành, chiến lược của Meituan chủ yếu là phòng thủ toàn diện, tập trung đối phó các tác động. Trong các hoạt động offline, Meituan bắt đầu muộn nhưng nhanh chóng mở rộng các siêu thị như Happy Monkey, Xiǎoxiàng để chống lại các siêu thị giảm giá của JD, Hema NB, Qixian. Trên nền tảng online, Meituan quyết định loại bỏ các dịch vụ kém hiệu quả như Meituan Youxuan, Tuan Haohuo, cắt bỏ các hoạt động bán hàng cộng đồng và thương mại điện tử xa, tập trung trở lại vào lĩnh vực chính. Các đơn hàng giao đồ ăn vượt mốc 1 tỷ và chiến lược “Mọi thứ đến nhà” đều là các biện pháp phòng thủ trước sự tấn công của Alibaba và JD.

JD, với vai trò là kẻ gây rối, chủ yếu dùng chiến lược khác biệt về chất lượng, chuỗi cung ứng giảm chi phí và tấn công bất ngờ để mở rộng thị trường mới. Từ tháng 2 năm ngoái, JD đã giảm phí hoa hồng cho nhà bán hàng, sử dụng nhân viên giao hàng toàn thời gian đóng bảo hiểm xã hội để nhanh chóng đạt 25 triệu đơn hàng giao hàng mỗi ngày, thúc đẩy các mặt hàng tiêu dùng ít phổ biến hơn và tăng hoạt động của người dùng. Sau đó, JD còn phát triển các mô hình mới như Seven Fresh Kitchen, JD Discount Supermarket, và tái kích hoạt dịch vụ du lịch, tất cả đều nhằm giải quyết các điểm đau của ngành, đồng thời sử dụng khả năng chuỗi cung ứng để giảm chi phí, tăng hiệu quả, và mở rộng thị trường.

Trong khi đó, Alibaba với nguồn lực dồi dào có chiến lược tấn công mạnh mẽ hơn, chủ yếu dựa trên tái cấu trúc chiến lược để thay đổi cục diện, tung ra các chiến thuật “Hợp tác hệ sinh thái + Nâng cấp toàn diện các danh mục”. Cuối tháng 6 năm ngoái, Alibaba bắt đầu hợp nhất các dịch vụ như Fliggy, Ele.me vào Tập đoàn Thương mại Điện tử, chính thức chuyển đổi sang nền tảng tiêu dùng lớn. Sau nửa năm, ứng dụng Ele.me đổi tên thành Taobao Flash Sale, các nhà bán hàng không ăn uống, siêu thị Tmall, siêu thị Taobao tăng cường cung cấp hàng hóa, hoàn tất chuyển đổi từ dịch vụ giao đồ ăn sang toàn bộ danh mục.

Đến năm 2026, ứng dụng Qianwen sẽ tích hợp sâu với Gaode, Fliggy, Taobao Flash Sale và các cảnh quan tiêu dùng khác, người tiêu dùng có thể đặt đồ ăn mà không cần thao tác. Bằng cách kết hợp AI với các dịch vụ tiêu dùng, Alibaba nâng cấp cuộc cạnh tranh từ lượng truy cập trực tuyến và thực hiện offline lên cạnh tranh cấp cao về hiệu quả toàn chuỗi, hợp tác hệ sinh thái và giá trị người dùng, nhằm chiếm lĩnh thị phần hàng đầu.

Nói cách khác, cạnh tranh của các ông lớn đã vượt ra ngoài quy mô đơn thuần của đơn hàng, chuyển sang chiến lược toàn diện: Meituan tập trung vào xây dựng hạ tầng thực hiện và hệ sinh thái dịch vụ địa phương để củng cố lợi thế cốt lõi; Alibaba khai thác giá trị hợp tác hệ sinh thái thương mại điện tử, dựa trên lưu lượng truy cập và công nghệ; JD dựa trên lợi thế tự vận hành và chuỗi cung ứng, tập trung vào các phân khúc chất lượng cao. Sau khi trợ giá giảm, mật độ cung cấp, chất lượng dịch vụ và hiệu quả kinh tế đơn vị sẽ trở thành các điểm cạnh tranh cốt lõi của các ông lớn.

Chuyên viên nghiên cứu đặc biệt của Ngân hàng Thương mại Sư (Su Shang Bank), Wu Zewei, nhận định rằng trong tương lai, cấu trúc thị trường có thể tập trung hơn nữa vào các doanh nghiệp hàng đầu, khả năng chuỗi cung ứng, mạng lưới giao hàng và vận hành số hóa sẽ trở thành các yếu tố then chốt cạnh tranh. Xu hướng phát triển sẽ mở rộng từ hàng tươi sống sang các mặt hàng tiêu dùng hàng ngày và các lĩnh vực đa dạng hơn, đồng thời việc ứng dụng công nghệ và dữ liệu sẽ thúc đẩy giảm chi phí và nâng cao hiệu quả ngành.