AI, y tế, VC..., 10 biểu đồ phản ánh sự biến đổi của thế giới

84% con người chưa bao giờ sử dụng AI và chỉ 0,3% trả tiền cho nó.

Bởi Rex Woodbury

Tổng hợp bởi: Deep Tide TechFlow

Hướng dẫn Deep Tide: Rex Woodbury của Daybreak Ventures xem xét các xu hướng chính cho đầu năm 2026 với 10 bảng xếp hạng.

Những phát hiện cốt lõi:

(1) Cổ phiếu báo chí giảm mạnh 5 năm trước khi thu nhập giảm và cổ phiếu SaaS hiện đang lặp lại kịch bản tương tự;

(2) 84% con người chưa bao giờ sử dụng AI và chỉ 0,3% trả tiền;

(3) Thời gian sử dụng ứng dụng AI tăng vọt, cạnh tranh với Netflix và TikTok về thời gian;

(4) Chăm sóc sức khỏe chiếm 15% việc làm của Hoa Kỳ, thúc đẩy gần 100% tăng trưởng việc làm;

(5) Thị trường thứ cấp đi đôi với IPO/M&A;

(6) “Chủ nghĩa hư vô tài chính” của Gen Z: những người mua nhà lần đầu trung bình 40 tuổi, vì vậy tốt hơn hết bạn nên đánh cược;

(7) Retatrutide (thuốc mới của Eli Lilly) có thể là một peptide nghìn tỷ đô la;

(8) Thị trường trò chơi là 200 tỷ đô la và mức độ tương tác của người dùng Roblox vượt quá Steam + PS+ Fortnite;

(9) Nhân viên gọi 50% trong kỹ thuật phần mềm;

(10) Báo cáo nghiên cứu của Citrini gây ra tình trạng bán tháo hoảng loạn trên thị trường - chúng ta đang sống trong một nền kinh tế meme.

Toàn văn như sau:

Đã đến lúc một lần nữa: đã đến lúc cho một phần khác của loạt 10 Bảng xếp hạng.

Tôi cố gắng làm điều đó hàng quý, và chúng tôi đã quá hạn: số cuối cùng là vào tháng Mười. Đây là số thứ 11 của chúng tôi (!) Bạn biết các quy tắc: Tôi là một người học trực quan và sơ đồ giúp tôi xử lý thông tin. Biểu đồ cũng là một cách hiệu quả để cho thấy thế giới đang thay đổi như thế nào.

Chúng tôi sẽ xử lý 10 biểu đồ bao gồm nhiều chủ đề:

1. Cổ phiếu báo chí so với thu nhập
2. Vẫn là trò chơi đầu tiên
3. Ứng dụng AI sẽ được sử dụng trong bao lâu
4. Việc làm dựa trên chăm sóc sức khỏe
5. Thị trường thứ cấp định hình lại lợi nhuận của VC + nhân viên
6. Gen Z: Thế hệ cuối cùng trong bảng chữ cái
7. Peptide và Reta
8. Điều kiện trò chơi
9. Gọi thêm cuộc gọi của nhân viên
10. Bán tháo Citrini

Không cần quảng cáo thêm…

Cổ phiếu báo so với thu nhập

Biểu đồ này cho thấy cổ phiếu báo chí so với thu nhập. Bạn có thể thấy rằng cổ phiếu đang giảm thu nhậpKhoảng năm năm trướcNó giảm mạnh, có nghĩa là thị trường đã nhìn thấy các từ trên tường trước khi nó xuất hiện trên báo cáo thu nhập.

Nguồn: Twitter; Cảm ơn Emily Man đã gửi nó

Tất nhiên, có một số sai lệch thời gian ở đây; Sự sụt giảm lợi nhuận kỳ hạn trùng với cuộc Đại suy thoái. Nhưng điều này dường như chính xác theo hướng, với việc thị trường dự đoán Internet sẽ làm gián đoạn các tờ báo. Bây giờ chúng ta đang thấy điều này một lần nữa, với cổ phiếu SaaS giảm mạnh vào tháng trước trước sự gián đoạn của AI.

Như chúng tôi đã viết vào tuần trước, ngày tận thế SaaS (ngày tận thế SaaS) cần có thời gian để mở ra. Tôi đã tham gia một cuộc thảo luận trong tuần này và một tham luận viên nói rằng “Campbell Soup không mã hóa CRM của riêng họ”, đó là một cách thông minh để nói điều đó. Nhưng thị trường đang định giá trong một thực tế cuối cùng: tỷ suất lợi nhuận phần mềm bị nén và “bình thường mới” là tỷ suất lợi nhuận gộp 70% thay vì 90%.

Các chủ đề về AI mất nhiều thời gian để mở ra…

Vẫn là trò chơi đầu tiên

Dưới đây là một hình ảnh thú vị về vị trí của chúng ta trong chu kỳ áp dụng AI. Mỗi điểm dưới đây đại diện cho 3,2 triệu người. Có 2.500 điểm, với tổng số 8,1 tỷ người.

• Gray = 6,8 tỷ người chưa bao giờ sử dụng AI
• Màu xanh lá cây = 1,3 tỷ người dùng miễn phí
• Màu vàng = 1500-35 triệu người dùng trả phí
• Màu đỏ = 200-5 triệu người dùng được mã hóa

Nguồn: Noah Epstein trên Twitter

Giới thiệu 84%Thế giới chưa bao giờ sử dụng AI, mà chỉ0.3%（！ ) để thanh toán cho các sản phẩm AI. Đây là hình dung tốt nhất mà tôi từng thấy cho “chúng ta vẫn còn rất sớm”.

Ứng dụng AI được sử dụng trong bao lâu

Trong ấn bản cuối cùng của 10 biểu đồ, chúng ta đã xem xét “đường cong nụ cười” của ChatGPT:

Từ bài viết đó:

Biểu đồ này phạm phải cái mà tôi gọi là “tội phạm trục y”, có nghĩa là trục y không bắt đầu lại từ đầu. Nhưng trong trường hợp này, tội phạm trục y thực sự làTổn thương Trò chuyệnGPT! Đường cong thậm chí còn tốt hơn khi bạn nhận ra rằng nhóm tồi tệ nhất là tiệm cận (và sau đó “mỉm cười”) ở độ tuổi 40.

Những loại đường cong này thường được dành riêng cho các thị trường hoặc sản phẩm xã hội có hiệu ứng mạng, có nghĩa là chúng được cải thiện khi có nhiều người dùng tham gia nền tảng hơn (ví dụ: Uber cải thiện với mật độ hành khách/tài xế nhiều hơn hoặc Instagram cải thiện khi nhiều bạn bè của bạn sử dụng ứng dụng). Đối với một sản phẩm một người không triển khai các tính năng xã hội, việc có tỷ lệ duy trì này là rất ấn tượng.

Ngoài việc cải thiện khả năng giữ chân, các ứng dụng AI cũng đang được cải thiệnĐính hôn。 Dưới đây là hình ảnh hiển thị đường xu hướng này:

Nhìn chung, đây là một mức tăng rất ấn tượng trong việc sử dụng.

Vào năm 2017, Reed Hastings của Netflix nổi tiếng nói rằng đối thủ cạnh tranh lớn nhất của Netflix là giấc ngủ. Netflix đang kinh doanh hấp thụ ngày càng nhiều thời gian xem (thời gian xem cao hơn = giữ chân người đăng ký tốt hơn + sẵn sàng trả tiền), vì vậy giấc ngủ tự nhiên mâu thuẫn trực tiếp với mô hình kinh doanh.

Bây giờ chúng ta đang thấy thời gian sử dụng phương tiện truyền thông giảm dần, khoảng hàng ngày 12.75 giờ：

Sự gia tăng sử dụng AI phải trả giá bằng thời gian dành cho những nơi khác. Có lẽ đối thủ cạnh tranh lớn nhất của Claude là giấc ngủ? Tôi cũng tưởng tượng Netflix, YouTube, TikTok, v.v. đang thận trọng quan sát các biểu đồ sử dụng AI ở trên. Nửa giờ trên Song Tử là nửa giờ mà không xem một video ngắn. Các công cụ AI rõ ràng không chỉ là các lựa chọn thay thế của Google; Chúng cũng là sản phẩm xã hội + nội dung. Chỉ cần đợi cho đến khi phương tiện truyền thông tổng hợp thực sự bắt kịp và chúng ta sẽ thấy rất nhiều áp lực đối với các chỉ số tương tác đối với những người đương nhiệm lớn.

Việc làm dựa trên chăm sóc sức khỏe

Chăm sóc y tế là loại việc làm lớn nhất ở Hoa Kỳ, chiếm khoảng 15% việc làm. Chăm sóc y tế hầu như là tất cả các công việcTăng trưởngĐộng cơ đằng sau nó. Hãy xem biểu đồ này:

Nhìn chung, chăm sóc y tế sẽ thúc đẩy trong 10 năm tới 40% Tác phẩm mới. Trong khi đó, công việc phát triển nhanh nhất ở Mỹ là “trợ lý y tế tại nhà”, được thúc đẩy bởi dân số già hóa nhanh chóng (10.000 người Mỹ bước sang tuổi 65 mỗi ngày).

Lợi ích y tế từ một số cơn gió lớn:

1. LLM lý tưởng cho quản lý y tế, một thị trường nghìn tỷ đô la vì chăm sóc sức khỏe dựa vào ngôn ngữ để hoạt động.
2. Người tiêu dùng ngày càng sẵn sàng đo lường, cá nhân hóa vàChi tiêutrong sức khỏe của họ.
3. Telemedicine đang mở rộng các chuyến thăm khám y tế, được thúc đẩy bởi các quy định mới để mở rộng phạm vi bảo hiểm sau đại dịch.
4. Dân số của chúng ta ngày càng già đi và bệnh tật hơn. “Sóng thần bạc”, v.v.

Rất nhiều công việc y tế cũng được “bảo vệ bởi AI”, điều đó có nghĩa là chúng ta sẽ thấy nhiều người trẻ tuổi tham gia vào lĩnh vực y tế.

Thị trường thứ cấp tái tạo lại lợi nhuận của VC + nhân viên

Đây là một sự thay đổi bị đánh giá thấp trong đầu tư mạo hiểm. Thị trường thứ cấp hiện đang cạnh tranh với các đợt IPO và M&A thoái vốn:

Nguồn: Tomasz Tunguz trên Twitter

Điều này thay đổi cuộc chơi đối với các quỹ giai đoạn đầu và nhân viên khởi nghiệp như Daybreak. Nén dòng thời gian thanh khoản. Tôi sẽ không ngạc nhiên nếu chúng tôi trả lại nhiều lần quỹ bằng cách bán cổ phiếu trong vòng gọi vốn giai đoạn tăng trưởng. Điều này không có gì mới - Roger Ehrenberg của IA Ventures đã công khai nói về việc bán khoảng 2,5 triệu trong số khoảng 6,6 triệu cổ phiếu của The Trade Desk trong một đợt bán thứ cấp để trả lại vốn cho LP - nhưng nó đang trở nên phổ biến hơn.

Về phía nhân viên, nhân viên không phải đợi quá 10 năm để có được một số thanh khoản. Clay và ElevenLabs đã hoàn thành hai đợt chào thầu trong 12 tháng qua, trong khi Anthropic hiện đang được tiến hành 6 tỷ USD（！ ) của đợt chào mua. Điều thứ hai chắc chắn sẽ gây ra cú sốc trên thị trường bất động sản San Francisco.

Gen Z: Thế hệ cuối cùng trong bảng chữ cái

Kalshi đã báo cáo nhiều cược hơn vào Chủ nhật Super Bowl 1 tỷ USD, tăng so với cùng kỳ năm ngoái2700%（！ ）。 Dưới đây là biểu đồ về khối lượng giao dịch thị trường dự đoán trước Super Bowl, cho thấy khối lượng giao dịch tăng 6% trong 1205 tháng:

Những thị trường này mới và đầy tranh cãi. Thư ký báo chí Nhà Trắng Karoline Leavitt đột ngột kết thúc một cuộc họp báo vào đầu tháng Giêng, đặt ra câu hỏi về giao dịch nội gián:

Trong Super Bowl, đối tác của tôi đã trả cho Cardi B một ít để cô ấy biểu diễn với Bad Bunny sau khi cô ấy xuất hiện trên sân khấu. Sau đó, anh ấy mất số tiền đó, và Kalshi nói rằng những người biểu diễn phải hát để được “biểu diễn”. Điều này dẫn đến việc ít nhất một người nộp đơn khiếu nại lên CFTC. Đó là miền Tây hoang dã!

Nhưng bất chấp những tranh cãi, tôi nghĩ thị trường dự đoán vẫn ở đây. Mùa thu năm ngoái, chúng tôi đã viết trên Speculation Nation về các lực lượng đằng sau sự gia tăng của thị trường dự đoán. Bài báo đó tập trung vào việc cho phép các công nghệ va chạm với hành vi của Gen Z, bao gồm cả sự trỗi dậy của FAFOnomics (FAFO = Fuck Around and Find Out).

Bạn tôi Jackson Denka đã viết một bài báo thú vị trong tuần này có tên “Chủ nghĩa hư vô tài chính hoặc: Làm thế nào tôi học cách ngừng lo lắng và yêu thị trường”. Anh ấy gọi Gen Z là “thế hệ cuối cùng của bảng chữ cái”, và điều đó gây ấn tượng với tôi. Một số thống kê mà ông trích dẫn:

• Tỷ lệ thất nghiệp của sinh viên tốt nghiệp đại học tại Hoa Kỳ năm 2025 là 9.3%, cao hơn so với thời kỳ Đại khủng hoảng tài chính
• 1% hộ gia đình giàu nhất sở hữu gần cả nước 30% Tổng tài sản
• Độ tuổi trung bình của những người mua nhà lần đầu hiện nay 40 tuổi

Có gì ngạc nhiên khi chúng ta đang trở thành một nền kinh tế đầu cơ? Nếu sự di chuyển kinh tế đi lên là Sisyphusian, thì tại sao không đánh cược mọi thứ để có cơ hội làm giàu? Lưu ý: Đây không phải là một điều tốt, nhưng tôi nghĩ nó là một trong những dòng chảy ngầm xác định thế hệ tiếp theo.

Peptide và Reta

Trong sự hối hả của AI, thật dễ dàng để bỏ qua những thay đổi địa chấn khác. Một lĩnh vực mà tôi đã dành rất nhiều thời gian: peptide, chúng đang bắt đầu thu hút sự chú ý chính thống.

Peptide là chuỗi axit amin báo hiệu các phân tử đang ở trong cơ thể bạn. Các peptide nổi tiếng nhất là Ozempic và Wegovy, tên thương hiệu của peptide semaglutide. Thị trường peptide đang bùng nổ khi người tiêu dùng thể hiện sự quan tâm thực sự và sẵn sàng trả tiền. Bạn tôi Khushi đã nói rất hay trong tweet này:

Khoản đầu tư đầu tiên của chúng tôi vào năm 2026 là một công ty peptide, System Labs, ra mắt vào tuần trước. Có một cơ hội tuyệt vời để làm sáng tỏ peptide cho người tiêu dùng hàng ngày và trở thành một nguồn peptide đáng tin cậy, đáng tin cậy và an toàn của Mỹ.

Bạn có thể xem sự tăng trưởng dự kiến của thị trường tại đây:

Các loại thuốc bị đánh giá thấp nhất hiện nay là: Thuốc RetatrutidehoặcReta。 Reta, mà Eli Lilly đang phát triển, là một loại thuốc chủ vận ba, trong khi Ozempic là một chất chủ vận đơn; Đó là một cách lạ mắt để nói rằng Reta nhắm mục tiêu vào ba thụ thể: GLP-1, GIP và Glucagon. Điều này có nghĩa là thuốc tăng cường cảm giác no, cải thiện độ nhạy insulin và tăng tỷ lệ trao đổi chất (đốt cháy chất béo). Ozempic chỉ là GLP-1, vì vậy trọng tâm chính là giảm cảm giác thèm ăn.

Reta là một loại thuốc tiềm năng trị giá hàng nghìn tỷ đô la. Dưới đây là biểu đồ giảm cân của Reta:

Nguồn: CTCD

Mong đợi sẽ sớm nghe thêm về Reta.

Điều kiện trò chơi

Matthew Ball đã phát hành một báo cáo dài về tình trạng của trò chơi vào tuần trước. Dưới đây là một số điểm nổi bật:

Trò chơi tiếp tục là danh mục truyền thông lớn nhất với chi tiêu hàng năm là 200 tỷ USD, lớn hơn tổng của phim + TV + nhạc. Sau một thời gian ngắn suy giảm hậu COVID, tăng trưởng đã trở lại:

Di động đang thúc đẩy phần lớn sự phát triển của trò chơi:

Bất chấp sự tăng trưởng của thị trường, vốn đầu tư mạo hiểm đã giảm kể từ mức cao nhất sau COVIDRất nhiều：

AI sẽ định hình lại trò chơi, mặc dù điều này vẫn chưa thực sự xảy ra (chúng ta vẫn chủ yếu đang trong giai đoạn văn bản của AI). Chẳng bao lâu nữa, việc tạo trò chơi thay vì kết xuất sẽ trở thành tiêu chuẩn, điều này sẽ mở ra những khả năng mới cho tường thuật + xây dựng thế giới.

Quay trở lại quan điểm trước đây của chúng tôi về các ứng dụng AI cạnh tranh với giấc ngủ và Netflix: chúng ta cũng có thể thấy các ứng dụng AI xâm phạm thời gian chơi. Dòng tweet này gây được tiếng vang với tôi:

Công ty ấn tượng nhất trong lĩnh vực trò chơi vẫn là Roblox, thúc đẩy sự phát triển của trò chơiNó lớnMột phần của:

Roblox đã có nó ngay bây giờ 150 triệuĐối với người dùng hoạt động hàng ngày, bạn có thể thấy rằng tỷ lệ người dùng trên 13 tuổi đang tăng đặc biệt nhanh:

Mức độ tương tác trung bình của Roblox hiện vượt quá Steam + PlayStation + Fortnite cộng lại.

Gọi thêm cuộc gọi cho nhân viên

Dưới đây là một biểu đồ thú vị cho thấy các cuộc gọi của các đại lý Anthropic trong các ngành khác nhau:

Rõ ràng, có một cơ hội rất lớn cho các đại lý bên ngoài kỹ thuật phần mềm. Hay như Garry Tan nói:

Về điều gì sẽ xảy ra với các loại công việc này: Tôi nghĩ cú sốc lao động sẽ đến chậm hơn. Chúng tôi đã viết rất nhiều về nghịch lý Jevons ở đây. Đây là một hình ảnh tốt khác từ Coatue về máy ATM:

Người ta nghĩ rằng máy ATM sẽ phá hủy việc làm của giao dịch viên ngân hàng. Ngược lại, từ năm 1970 đến năm 1988, số lượng giao dịch viên ngân hàng tăng lên **81%**và tận hưởng bốn thập kỷ tăng trưởng ổn định.

Bán tháo Citrini

Một tuần nữa, một bài đăng trên blog lan truyền khác. Tuần này là một bài báo trên Substack từ Citrini đã kích hoạt một đợt bán tháo trên thị trường:

Thật điên rồ đối với tôi khi một bài báo ngẫu nhiên về tương lai, không có cơ sở thực tế hoặc dữ liệu, có thể gây ra sự hoảng loạn thị trường rộng rãi như vậy. Đối với tôi, đó là một dấu hiệu cho thấy (1) thị trường đang quá nóng và đang tìm kiếm lý do để điều chỉnh, và (2) chúng ta đang chính thức bước vào nền kinh tế meme.

Tôi thấy bài viết khá ngây thơ. Các công ty fintech và thị trường khó bị phá vỡ hơn so với bài báo của Citrini gợi ý. Tony Xu của DoorDash đã có một phản hồi tuyệt vời.

Tiết lộ thực sự từ đợt bán tháo Citrini:Không ai biết chính xác điều gì sẽ xảy ra.