Khoa học đằng sau chu kỳ tiền điện tử: Tại sao Bitcoin theo một mô hình dự đoán được

Trong khi thị trường tiền điện tử thường có vẻ hỗn loạn đối với người ngoài cuộc, việc xem xét kỹ hơn cho thấy điều đáng chú ý—chu kỳ crypto hoạt động với độ nhất quán đáng kể. Hiểu cách các mô hình này hoạt động và điều gì thúc đẩy chúng sẽ giúp lý giải tại sao Bitcoin và hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số rộng lớn di chuyển theo những cách còn dễ dự đoán hơn nhiều so với nhiều người nghĩ.

Khung Chu Kỳ Crypto Bốn Giai Đoạn

Giá của Bitcoin theo một sơ đồ lặp lại đã đúng qua nhiều chu kỳ thị trường. Dưới đây là cách mô hình này thường diễn ra:

Bitcoin đạt mức cao kỷ lục mới, đánh dấu đỉnh của một chu kỳ. Tiếp theo là một đợt điều chỉnh mạnh—thường giảm khoảng 80% hoặc hơn so với đỉnh đó. Sau đợt giảm đau đớn này, giá cuối cùng sẽ chạm đáy gần như chính xác một năm sau điểm cao của chu kỳ trước.

Sau khi đáy hình thành, Bitcoin bước vào giai đoạn phục hồi kéo dài khoảng hai năm, trong đó đồng tiền số này leo trở lại các mức cao trước đó và cuối cùng vượt qua để đạt mức kỷ lục mới. Giai đoạn cuối là một đợt tăng giá bền vững kéo dài khoảng một năm nữa trước khi giá đạt đỉnh của chu kỳ tiếp theo, và toàn bộ quá trình lại lặp lại.

Sự nhất quán qua nhiều chu kỳ cho thấy đây không phải là biến động ngẫu nhiên—đây là một mô hình có cấu trúc rõ ràng. Tính đến tháng 2 năm 2026, Bitcoin giao dịch ở mức 68.45K USD, gần các mức kháng cự sẽ rất quan trọng trong việc xác định hướng đi ngắn hạn. Đỉnh cao mọi thời đại hiện tại là 126.08K USD, phản ánh quy mô của đợt tăng giá đã diễn ra kể từ đáy thị trường năm 2022.

Mở Rộng Thanh Khoản: Động Lực Thực Sự Của Chu Kỳ Crypto

Lý do các chu kỳ này thể hiện sự nhất quán đáng kinh ngạc không phải là ngẫu nhiên—nó bắt nguồn từ các lực lượng vĩ mô sâu xa hơn. Cụ thể, Bitcoin hoạt động như một công cụ phòng hộ chống lại sự giảm giá của tiền tệ hơn là lạm phát theo nghĩa truyền thống. Sự phân biệt này rất quan trọng vì sự giảm giá của tiền tệ liên quan trực tiếp đến mở rộng tiền tệ và tăng trưởng bảng cân đối của ngân hàng trung ương.

Khi các ngân hàng trung ương mở rộng bảng cân đối và tăng thanh khoản tiền tệ, Bitcoin thường hoạt động rất tốt. Nó là một trong những cược có đòn bẩy cao nhất vào môi trường thanh khoản mở rộng. Đó là lý do tại sao chu kỳ thanh khoản, chứ không chỉ là các sự kiện giảm một nửa của Bitcoin, mới là động lực chính của các thị trường tăng trưởng trong tài sản kỹ thuật số.

Các đợt giảm một nửa của Bitcoin chắc chắn mang ý nghĩa về mặt câu chuyện và có thể làm tăng đà tăng—đặc biệt nếu các phát triển như phê duyệt ETF Bitcoin spot trùng khớp với sự mở rộng thanh khoản. Đợt giảm một nửa diễn ra vào tháng 4 năm 2024 theo mô hình này, phù hợp với môi trường nới lỏng tiền tệ rộng lớn hơn. Tuy nhiên, các đợt giảm một nửa chỉ là những chất xúc tác thứ cấp; nhiên liệu thực sự cho các thị trường tăng trưởng đến từ việc mở rộng thanh khoản của ngân hàng trung ương.

Xem xét bối cảnh vĩ mô, các nền kinh tế lớn trên thế giới mang gánh nặng nợ nần đáng kể, và thâm hụt ngân sách của Mỹ dự kiến sẽ còn mở rộng hơn nữa. Các khoản thâm hụt lớn hơn đòi hỏi phải phát hành nhiều nợ hơn, cuối cùng cần sự hỗ trợ của Cục Dự trữ Liên bang để duy trì ổn định. Động thái này gần như đảm bảo việc mở rộng bảng cân đối của ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục trong trung hạn—trừ khi mối quan hệ lịch sử giữa tổng nợ công và tài sản của Fed có sự thay đổi cấu trúc đột ngột.

Đường Phục Hồi của Bitcoin: Đọc Hiểu Lịch Trình Chu Kỳ Crypto

Giá của Bitcoin chạm đáy vào tháng 11 năm 2022—gần như chính xác một năm sau đỉnh của chu kỳ trước, xác nhận độ tin cậy của mô hình. Nếu Bitcoin tuân theo kịch bản lịch sử của mình, đáy này sẽ báo hiệu bắt đầu giai đoạn phục hồi kéo dài 18-24 tháng, kết thúc bằng các mức cao mới mọi thời đại.

Sự phục hồi trong thanh khoản của ngân hàng trung ương bắt đầu từ cuối năm 2022 đã cung cấp hỗ trợ ổn định cho các tài sản rủi ro trong suốt năm 2023 và đến năm 2026. Sự hỗ trợ này đặc biệt rõ ràng trong thị trường tiền điện tử, nơi dòng vốn phản ứng nhanh hơn với các điều kiện tiền tệ thay đổi so với các thị trường truyền thống.

Trong vòng 12 đến 18 tháng tới từ thời điểm hiện tại, dự kiến bảng cân đối của các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục mở rộng. Các yếu tố tài khóa và nợ nần đã đề cập ở trên về cơ bản đảm bảo kết quả này. Nếu xu hướng thanh khoản này thực sự là giai đoạn đầu của một chu kỳ mở rộng mới, thì Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số nói chung sẽ vượt trội hơn đáng kể so với các tài sản truyền thống.

Các Đặc Điểm Hiện Tại của Thị Trường Trong Chu Kỳ Crypto

Dữ liệu thị trường gần đây cho thấy các động thái phức tạp đang diễn ra trong các chu kỳ crypto. Bitcoin tạm thời tiếp cận mức kháng cự 70.000 USD trước khi giảm trở lại về mức 68.45K USD, thể hiện sự căng thẳng liên tục giữa đà tăng giá và các mức kháng cự kỹ thuật.

Trong khi đó, các altcoin như Ethereum, Solana, Cardano và Dogecoin đã vượt trội so với Bitcoin, cho thấy tâm lý rủi ro đang chuyển hướng sang các tài sản kỹ thuật số có độ biến động cao hơn. Mô hình này thường xuất hiện trong giai đoạn giữa của chu kỳ crypto, khi nhà đầu tư trở nên tự tin hơn và chuyển từ vị thế phòng thủ sang các cơ hội có độ rủi ro cao hơn.

Tuy nhiên, còn nhiều thách thức làm dịu triển vọng. Điều kiện vĩ mô vẫn còn mong manh, nguồn cung stablecoin đã stagnate so với các mức trung bình lịch sử, và khả năng xảy ra các đợt thanh lý hàng loạt dưới mức 60.000 USD mang lại rủi ro ngắn hạn. Những yếu tố này cho thấy, trong khi khung chu kỳ dài hạn vẫn còn nguyên vẹn, thì biến động trung hạn không nên bị xem nhẹ.

Sự nhất quán của các chu kỳ crypto qua nhiều lần lặp lại cung cấp một khung tham chiếu quý giá để hiểu rõ động thái thị trường và định vị phù hợp. Bằng cách nhận diện các mô hình này và các yếu tố thanh khoản thúc đẩy chúng, nhà đầu tư có thể dự đoán tốt hơn các giai đoạn của thị trường tài sản kỹ thuật số và phân bổ vốn một cách chiến lược hơn trong toàn bộ chu kỳ thị trường rộng lớn.