Zimbabwe tạm dừng xuất khẩu khoáng sản lithium, cổ phiếu A của nguồn tài nguyên lithium được ưa chuộng vì "tự chủ và kiểm soát"

Thị trường muối lithium, vốn đã ở trong trạng thái cân bằng chặt chẽ, bổ sung thêm một biến số quan trọng về phía cung.

Vào ngày 25 tháng 2 năm 2026, Bộ Mỏ Zimbabwe đã ban hành lệnh cấm xuất khẩu lithium, bao gồm hàng hóa quá cảnh mà không có thời gian phục hồi rõ ràng.

Zimbabwe là một trong những quốc gia phát triển nhanh nhất trên thế giới về tinh quặng lithium trong vài năm qua và trước đây đã thu hút một số công ty lithium Trung Quốc tham gia phát triển tài nguyên địa phương.

Theo số liệu liên quan, năm 2025, Trung Quốc sẽ nhập khẩu tổng cộng khoảng 7,751 triệu tấn tinh quặng lithium, trong đó 1,204 triệu tấn sẽ được nhập khẩu từ Zimbabwe, chiếm khoảng 15,5% tổng lượng nhập khẩu, trở thành nguồn nhập khẩu lớn thứ hai sau Úc.

Do có trường hợp Cộng hòa Dân chủ Congo (DRC) tạm ngừng xuất khẩu khiến giá coban tăng vào năm 2025, việc Zimbabwe hạn chế xuất khẩu tinh quặng lithium cũng làm tăng kỳ vọng của tất cả các bên trên thị trường về việc tăng giá sản phẩm lithium.

Tuy nhiên, sau kỳ nghỉ lễ, hợp đồng tương lai lithium carbonate và giá hiện tại đã tăng mạnh, tiệm cận mức cao trước đó vào cuối tháng 1 năm nay, cùng với cuộc chơi dài hạn khốc liệt của giống này, một số hợp đồng tương lai mở cửa cao và xuống thấp vào ngày 26, và mức tăng của chỉ số lithium Wind cũng thu hẹp mạnh xuống còn 1,19%.

Ngược lại, tài nguyên lithium tập trung ở Trung Quốc và các công ty hồ muối giá rẻ không chịu sự thay đổi trong chính sách xuất khẩu ra nước ngoài được thị trường ưa chuộng hơn.

Tính đến thời điểm đóng cửa giao dịch vào ngày 26 tháng 2, cổ phiếu Jinyuan, có tài nguyên hồ muối ở Alibaba, đã tăng giới hạn và cổ phiếu Salt Lake, nhà phát triển Charhan Salt Lake, đã tăng gần 8%, vượt xa đáng kể so với “bộ đôi lithium” với nhiều khoáng sản ở nước ngoài hơn.

Chiến lược “Giữ chân giá trị”

Zimbabwe đã tăng cường kiểm soát tài nguyên lithium của riêng mình và đã có những dấu hiệu trước đây.

Vào tháng 12 năm 2022, Bộ trưởng Bộ Mỏ Chitando lần đầu tiên ký lệnh cấm xuất khẩu quặng lithium thô, đưa ra chiến lược “duy trì giá trị” để buộc các công ty khai thác mỏ tinh chế khoáng sản tại địa phương và khai thác lợi ích kinh tế lớn hơn từ các nguồn tài nguyên quốc gia của họ.

Tuy nhiên, cũng trong quý IV/2022, giá lithium toàn cầu đạt đỉnh và giảm, và mức giảm lớn nhất của giá lithium cacbonat đạt 90% vào năm 2025 và kế hoạch xây dựng công suất nấu chảy địa phương của các công ty khai thác mỏ chậm lại.

Cho đến tháng 6 năm 2025, Chitando đã nói rõ rằng việc xuất khẩu tinh quặng lithium sẽ bị cấm hoàn toàn từ tháng 1 năm 2027 và chỉ được phép xuất khẩu các sản phẩm chế biến như lithium sulfat.

“Vào cuối năm 2025, Bộ trưởng Bộ Mỏ sẽ được thay thế bởi Winston Chitando bằng Polit Kambamura, người đã áp dụng một chiến lược thực thi tích cực hơn.” COFCO Futures chỉ ra.

Chính sách mới chỉ cho phép các doanh nghiệp có quyền khai thác hợp lệ và các nhà máy luyện kim được phê duyệt xin giấy phép xuất khẩu, đồng thời nghiêm cấm các đại lý bên thứ ba và cần nộp giấy chứng nhận tuân thủ của tỉnh. Tuy nhiên, các doanh nghiệp có năng lực sản xuất muối lithium hoặc lithium sulfate trong nước vẫn có thể xin giấy phép xuất khẩu tinh quặng và xuất khẩu lithium sulfat là bình thường.

Các tổ chức nêu trên cũng chỉ ra rằng sự thay đổi mạnh mẽ trong chính sách này đánh dấu giai đoạn thực hiện thực chất xu hướng dân tộc chủ nghĩa của các nước châu Phi trong lĩnh vực tài nguyên, có tác động đột ngột đến chuỗi cung ứng lithium toàn cầu.

Điều đáng chú ý là các dự án chất lượng cao ở các khu vực giàu tài nguyên lithium truyền thống như Nam Mỹ và Úc đã được phân bổ bởi những gã khổng lồ trong ngành như Albemarle và Tianqi Lithium ở Hoa Kỳ vào đầu năm 2020.

Do đó, sau khi giá lithium tăng vào năm 2020, các nước châu Phi do Zimbabwe đại diện đã thu hút một lượng lớn đầu tư ra nước ngoài, điều này đã thúc đẩy đáng kể sự phát triển của tài nguyên lithium địa phương, và sau đó trở thành một trong những gia tăng quan trọng nhất về phía cung cấp tài nguyên lithium toàn cầu.

Theo dữ liệu của USGS (Khảo sát Địa chất Hoa Kỳ), sản lượng tài nguyên lithium của Zimbabwe vào năm 2025 sẽ là 28.000 tấn kim loại, chiếm khoảng 10% sản lượng tài nguyên lithium toàn cầu.

Trung Quốc có công suất nấu chảy muối lithium lớn nhất thế giới và hầu hết quặng lithium được sản xuất ở Zimbabwe trước đây đã được bán trong nước.

Theo dữ liệu của Soochow Futures, vào năm 2025, tổng lượng nhập khẩu tinh quặng lithium của Trung Quốc sẽ vào khoảng 7,751 triệu tấn, tăng khoảng 39,4% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong đó, nhập khẩu từ Zimbabwe đạt 1,204 triệu tấn, chiếm khoảng 15,5% tổng kim ngạch nhập khẩu, trở thành nguồn nhập khẩu lớn thứ hai sau Úc (3,817 triệu tấn).

Thông báo của Zimbabwe về việc ngừng xuất khẩu đã làm tăng thêm lo ngại về nguồn cung ở thị trường nội địa vốn đã cân bằng chặt chẽ. “Mặc dù có sự gia tăng nguồn cung từ các hồ muối trong nước và các mỏ lithium Hồ Nam, nhưng nó vẫn không thể bù đắp khoảng trống ở Zimbabwe”. COFCO Futures chỉ ra.

Cơ quan này dự đoán rằng nếu lệnh cấm vận không quá một tháng, dựa vào khả năng phục hồi của quặng lithium và muối lithium trong nước, nó vẫn có thể chuyển đổi suôn sẻ và tác động thực tế bị hạn chế; Nếu lệnh cấm vận kéo dài hơn một tháng, nguồn cung nguyên liệu thô bị thắt chặt sẽ tăng lên.

Cổ phiếu khai thác lithium “độc lập và có thể kiểm soát” dẫn đầu đà tăng

Trước khi Zimbabwe xác nhận việc đình chỉ xuất khẩu lithium, vào ngày 24 tháng 2, thị trường tương lai trong nước đã báo cáo rằng việc xuất khẩu của các công ty khai thác lithium trong nước đã bị MMCZ (Công ty Tiếp thị Khoáng sản Zimbabwe) dừng lại, điều này đã gây ra sự gia tăng mạnh mẽ của hợp đồng tương lai lithium carbonate vào ngày giao dịch đầu tiên sau kỳ nghỉ.

Lấy hợp đồng chính LC2605 hiện tại làm ví dụ, từ ngày 24 đến 25 tháng 2, giá thanh toán của nó đã tăng từ 148.400 nhân dân tệ / tấn lên 16,78 nhân dân tệ / tấn.

Ngoài ra, hợp đồng tương lai lithium carbonate đã tiếp cận mức cao trước đó vào cuối tháng Giêng và sự phân kỳ giữa các quỹ mua và bán tăng lên đáng kể, vì vậy sau tin tức về việc tạm ngừng xuất khẩu vào ngày 26, hợp đồng tương lai lithium carbonate mở cửa cao và giảm nói chung, và mức tăng trong mỗi hợp đồng thường thu hẹp xuống còn khoảng 3% trong ngày.

Trên thực tế, đối với các nhà đầu tư cấp cao trên thị trường tương lai, các sự kiện tương tự ở Zimbabwe để tăng cường kiểm soát khoáng sản của chính mình đã được tổ chức nhiều lần trước đây, đặc biệt là trong lĩnh vực kim loại chiến lược mới nổi như coban và lithium.

Vào tháng 11/2022, khi lithium carbonate trong nước đạt mức cao 600.000 nhân dân tệ/tấn, chính phủ Canada đã yêu cầu ba công ty, bao gồm China Mining Resources và Shengxin Lithium Energy, thoái vốn đầu tư vào các công ty khoáng sản liên quan ở Canada.

Vào tháng 2 năm 2025, chính phủ Cộng hòa Dân chủ Congo (DRC) đã công bố quyết định tạm dừng xuất khẩu coban để đối phó với tình trạng dư cung trên thị trường coban toàn cầu, khiến giá coban tăng mạnh vào năm 2025.

Vào tháng 1 năm 2026, “quan hệ đối tác công tư” kéo dài hai năm của công ty SQM của Chile cuối cùng đã hạ cánh và hoạt động kinh doanh muối lithium cốt lõi của nó sẽ được chi phối bởi Codelco (Công ty Đồng Quốc gia Chile) trong tương lai.

“Những thay đổi lớn chưa từng thấy của thế giới trong một thế kỷ đang tăng tốc, rủi ro địa chính trị thường xuyên và ngày càng nghiêm trọng, cuộc chơi của các nước lớn xung quanh các khoáng sản quan trọng tiếp tục leo thang, chuỗi cung ứng và chuỗi công nghiệp toàn cầu đang phải đối mặt với nhiều rủi ro và mô hình phát triển khai thác mỏ đang được xây dựng lại.” Zijin Mining, cũng có một doanh nghiệp muối lithium, đã chỉ ra trong một phân tích gần đây.

Để đạt được mục tiêu này, công ty cũng sẽ tập trung đầu tư ra nước ngoài vào các quốc gia giáp biên giới với Trung Quốc bằng đường bộ, cũng như các quốc gia thân thiện khác có thị trường tốt và môi trường pháp quyền.

Trong bối cảnh trên, các doanh nghiệp có tài nguyên khoáng sản tập trung ở Trung Quốc và không bị giới hạn bởi ảnh hưởng của khoáng sản ở nước ngoài phải đối mặt với các biến rủi ro hoạt động có thể kiểm soát được nhiều hơn đáng kể.

Xu hướng thị trường thứ cấp sau kỳ nghỉ lễ cũng cho thấy các doanh nghiệp có nguồn lực “độc lập và có thể kiểm soát” có nhiều khả năng nhận được sự ưu ái về tài chính.

Vào ngày 26 tháng 2, cổ phiếu Jinyuan, một doanh nghiệp phát triển hồ muối ở Alibaba, đã tăng theo giới hạn và cổ phiếu hồ muối, tất cả đều đến từ Hồ muối Charhan, tăng gần 8%.

Ngược lại, Tianqi Lithium và Ganfeng Lithium, có tài nguyên trải dài trong và ngoài nước và có nhiều bố trí tài nguyên lithium hơn ở Úc, Châu Phi và những nơi khác, lần lượt tăng 3,17% và 2,14% trong cùng ngày.

So sánh thêm xu hướng giá cổ phiếu của các cổ phiếu khai thác lithium sau kỳ nghỉ, năm cổ phiếu tăng giá hàng đầu đều là các công ty lithium “độc lập và có thể kiểm soát”, chẳng hạn như Jiangte Motor và Yongxing Materials trong lĩnh vực khai thác lithium mica, và Tibet Mining, nhà phát triển Zabuye Salt Lake ở Tây Tạng.

Các lựa chọn phổ biến của các thị trường thứ cấp trên có thể không chỉ là sự trùng hợp ngẫu nhiên.

(Nguồn bài viết: 21st Century Business Herald)