#深度创作营 Hiện tại BTC có phải là đáy kim cương trước năm 2028 không?

2026, không còn nghi ngờ gì nữa, là mùa WEB3 tồi tệ nhất trong mười năm qua, cũng là khởi đầu năm tệ nhất của BTC trong vòng mười năm.
Không có bất kỳ yếu tố tiêu cực rõ ràng nào có thể quy trách nhiệm, giá từ đầu năm 109.000 đã giảm liên tục xuống gần 65.000, mức giảm trong năm đạt 24%, Ethereum còn giảm tới 34%. Mọi người đều đang đặt câu hỏi cùng một vấn đề — giá hiện tại có phải là đáy kim cương mà sau này không thể trở lại trước khi chu kỳ 2028 bắt đầu?

Trước khi làm rõ vấn đề này, một nhận thức quan trọng cần phải hiểu rõ: giảm giá có lý do là để thanh lý rủi ro, giảm giá không có lý do là để thanh lý cảm xúc. Hai loại giảm giá này về bản chất và xu hướng sau đó hoàn toàn khác nhau.
Năm 2018, Bitcoin giảm 73% trong cả năm, nguyên nhân chính là bong bóng ICO vỡ tan hoàn toàn, các đồng coin ảo tràn lan đều về 0, thị trường đang dọn dẹp bong bóng đầu cơ không có giá trị; năm 2022, Bitcoin giảm 77%, do sự sụp đổ của stablecoin Luna theo thuật toán, vụ nổ của Three Arrows Capital, và sự rút lui của FTX, tạo ra rủi ro hệ thống rõ ràng, mỗi lần giảm đều có kẻ thù rõ ràng và điểm rủi ro rõ ràng. Thị trường biết khi nào các tin tiêu cực sẽ hết, cũng biết chu kỳ xây dựng lại niềm tin khoảng bao lâu. Nhưng đợt giảm năm 2026 này lại khiến mọi người ngớ ngẩn, không có sàn giao dịch tập trung nào sụp đổ, không có stablecoin thuật toán nào sụp đổ, không có vụ tấn công hacker quy mô lớn, cũng không có quốc gia nào ban hành chính sách cấm cụ thể (thông báo 2,6 cũng không cấm). Giống như mô tả của tạp chí Forbes, đây là màn trình diễn tệ nhất trong lịch sử mở đầu năm, nhưng không có bất kỳ chất xúc tác sụp đổ rõ ràng nào. Sụp đổ có lý do sẽ nhanh chóng phục hồi sau khi các tin tiêu cực hết, còn giảm không có lý do sẽ kéo dài, khiến hoảng loạn ngày càng lớn, mọi người đều đang tìm kiếm lý do giảm giá nhưng không thể tìm ra. Nỗi sợ hãi do điều chưa biết mang lại có thể còn lớn hơn cả rủi ro đã biết, dễ khiến tâm lý mọi người bị phá vỡ hơn.

Tính đến ngày 25/2/2026, dữ liệu mới nhất cho thấy tín hiệu mô hình mua đáy chỉ là 1/5, các chỉ số chính đều chỉ về trạng thái cực đoan ở mức lịch sử: chỉ số định giá MVRV nhỏ hơn 1.0, giá gần đường trung bình 200 tuần, chỉ số sợ hãi tham lam của thị trường giảm xuống mức 11 trong vùng cực kỳ sợ hãi, giá máy đào gần mức đóng cửa tắt 50% công suất… Tổ hợp các chỉ số này trong lịch sử Bitcoin chỉ xuất hiện hai lần. Một lần là giai đoạn giảm sâu cuối năm 2018 khi giá khoảng 3000 USD, một lần là sau vụ sụp đổ FTX năm 2022 khi giá khoảng 16000 USD! Dù giá Bitcoin hiện tại vẫn ở mức cao 65000 USD, tâm lý chung của thị trường đã rơi vào chế độ tận thế, cảm xúc đã chạm đáy thường sẽ dẫn trước giá đáy, đó là quy luật cơ bản của chu kỳ.

Trong bối cảnh thị trường đang chìm trong hoảng loạn, chúng ta cần xuyên qua mặt băng để nhìn thấy cấu trúc thực sự dưới nước, nhìn thấy những tín hiệu tích cực bị cảm xúc che phủ.
Tín hiệu quan trọng đầu tiên là dòng chảy ròng USDT trong 60 ngày đạt 3 tỷ USD, lần gần nhất có quy mô tương đương là vào cuối năm 2022 khi FTX sụp đổ, Bitcoin quanh mức 16000 USD, và hiện tại giá Bitcoin gấp 4 lần thời điểm đó, lực rút vốn hoàn toàn tương đồng, điều này trực tiếp cho thấy đòn bẩy trong thị trường và các vị thế đang được dọn dẹp sạch sẽ. Tín hiệu thứ hai là các tài khoản cá mập chưa thực hiện lỗ đạt 26 tỷ USD, phần lớn số này đã xây dựng vị thế tại mức 76000 USD, hiện tại bị kẹp trong khoảng 20-40%, theo kinh nghiệm giao dịch lịch sử, khi các khoản lớn bị kẹp ở mức này, áp lực bán sẽ tự nhiên yếu đi, áp lực bán trong thị trường cạn kiệt sẽ chuyển từ cắt lỗ chủ động sang rút lui bị động, và năng lượng của rút lui bị động cuối cùng cũng có giới hạn, đây chính là nền tảng cấu trúc hỗ trợ cho giai đoạn tích lũy đáy sắp tới của thị trường.
Nhưng chúng ta đừng luôn dự đoán đáy ngắn hạn, vì biến động phi lý của thị trường luôn không thể dự đoán chính xác. Hiện tại, khả năng cao nhất là chưa phải điểm thấp nhất tuyệt đối, nhưng dựa trên logic và dữ liệu vẫn có thể thấy một số sự kiện chắc chắn:
Thứ nhất, chỉ số cảm xúc cực kỳ sợ hãi đã xuất hiện, và tất cả các thời điểm cực đoan hoảng loạn trong lịch sử cuối cùng đều trở thành điểm bắt đầu của chu kỳ tiếp theo;
Thứ hai, giảm giá không có lý do thường sẽ dẫn đến phản ứng bật tăng mạnh mẽ hơn sau khi hoảng loạn cạn kiệt, mức giảm sâu đến đâu thì phản ứng bật tăng sẽ mạnh đến đó;
Thứ ba, tại mức 65000 USD, biên an toàn dài hạn của Bitcoin đã ở mức cao, không gian giảm giá đã bị thu hẹp đáng kể, còn kỳ vọng chu kỳ tăng trưởng đang dần đến gần.

Năm 2018, người nói 3000 là đáy kim cương cuối cùng đã đúng, năm 2022, người nói 16000 là đáy kim cương cuối cùng cũng đã đúng, vùng 64000-65000 năm 2026 có thể không phải là điểm đảo chiều ngay lập tức, nhưng chắc chắn là lựa chọn trong góc nhìn dài hạn!
Không ai có thể nói chính xác giá hôm nay sẽ tăng hay giảm, nhưng có thể khẳng định, hoảng loạn cuối cùng sẽ qua đi, sự đồng thuận cuối cùng sẽ được xây dựng lại, giá cuối cùng sẽ trở về quỹ đạo vận hành của chu kỳ.

Nhìn lại từ năm 2028, ngày nhìn lại năm 2026, có thể sẽ trở thành đáy kim cương mà nhiều người hối tiếc vì không dám dứt khoát đầu tư, giống như sau khi Mt.Gox bị hack năm 2015, mọi người đều nghĩ rằng niềm tin vào Bitcoin không thể xây dựng lại, giống như những thời khắc tối tăm năm 2018, 2022, mọi người đều nghĩ thị trường không còn hy vọng nữa!
Nhưng chu kỳ luôn chứng minh, tất cả các hoảng loạn đều là tạm thời, tất cả các chu kỳ đều quay vòng, tất cả các giảm giá phi lý cuối cùng đều tạo nền móng cho đợt tăng giá điên cuồng tiếp theo.

Người đã thoát khỏi vị thế đã tránh được vùng giảm mạnh nhất, người còn giữ vị thế đang trải qua giai đoạn hoảng loạn tồi tệ nhất, còn những ai có nhận thức dài hạn thực sự, sẽ âm thầm hoàn thành chiến lược của mình trong thời điểm thị trường bị chi phối bởi cảm xúc này.