Khi Gia Đình của Leonie Schroder Rời Đi: Kết Thúc của Di Sản 222 Năm của Schroders tại London

Hơn hai thế kỷ, gia đình Schroder đã đứng trung tâm của khu vực tài chính London, xây dựng một trong những đế chế quản lý tài sản được kính trọng nhất thế giới. Giờ đây, với Leonie Schroder là trung tâm của sự chuyển đổi lịch sử này, thời kỳ đó đang khép lại. Quyết định rút lui khỏi Schroders của gia đình đánh dấu sự kết thúc của một chương đặc biệt trong ngành tài chính Anh quốc—và báo hiệu một mô hình đáng lo ngại cho vị thế của London như một trung tâm tài chính toàn cầu.

Giao dịch 10 tỷ bảng đã định hình lại tất cả

Thông báo này đã gây sốc cho giới tài chính. Sau nhiều tháng khẳng định rằng Schroders không bán, công ty đột nhiên tiết lộ đã đồng ý bán lại cho tập đoàn đầu tư Mỹ Nuveen trong một thương vụ trị giá 10 tỷ bảng. Cổ phần 44% của gia đình Schroder—do khoảng mười hai thành viên gia đình nắm giữ—sẽ mang về cho họ khoảng 4,3 tỷ bảng, chính thức chấm dứt sự tham gia tích cực của họ với công ty.

Richard Oldfield, người tiếp quản vị trí CEO từ tháng 11 năm 2024, trước đó đã bác bỏ các đồn đoán về việc rút lui với sự tự tin. Ông nói về cam kết mạnh mẽ của gia đình đối với doanh nghiệp và đề ra chiến lược chuyển đổi đầy tham vọng để cạnh tranh trong ngành ngày càng hợp nhất. Tuy nhiên, chỉ vài tuần sau những lời đảm bảo đó, các cuộc đàm phán—mã tên nội bộ là “Dự án Pantheon”, với các bên sử dụng biệt danh vui nhộn “Aphrodite” và “Zeus”—đã tiến tới hoàn tất. Ngân hàng đầu tư Lazard đã hướng dẫn Nhóm Cổ đông Chính trong quá trình này. Sự đồng thuận của các thành viên cao cấp trong gia đình chỉ mới hình thành trong những tháng gần đây, cho thấy đây không phải là quyết định dễ dàng đối với một dòng họ dựa trên sự liên tục của tổ chức.

Từ 222 năm đến chủ sở hữu mới: Tại sao Schroders không thể tự đi một mình

Gia đình Schroder không dễ dàng từ bỏ đế chế kinh doanh của mình. Dù sao, đây là một gia đình có tầm ảnh hưởng lịch sử sánh ngang với Rothschilds và Warburgs trong ngành tài chính Anh. Nhưng con đường đến thương vụ này bắt đầu từ hơn hai thập kỷ trước.

Năm 2000, gia đình đã thực hiện bước rút lui chiến lược lớn đầu tiên, bán bộ phận ngân hàng thương mại của Schroders cho Citigroup với giá 1,35 tỷ bảng. Giao dịch này báo hiệu một sự chuyển đổi quan trọng: Schroders thừa nhận rằng họ không còn đủ sức cạnh tranh một mình trước sức mạnh tập trung của các tổ chức tài chính Mỹ. Sau thương vụ đó, sự tham gia trực tiếp của gia đình dần giảm xuống. Philip Mallinckrodt, người cuối cùng giữ ghế trong ban điều hành của gia đình, đã từ chức vào năm 2020. Hiện tại, Leonie Schroder và Claire Fitzalan Howard vẫn còn trong ban giám đốc với vai trò cố vấn, nhưng sự tham gia vào quản lý hàng ngày là rất hạn chế.

Giao dịch năm 2025 đánh dấu điểm kết hợp lý của quá trình rút lui khỏi quyền kiểm soát vận hành kéo dài hàng thập kỷ. Khi quản lý tài sản hợp nhất toàn cầu, quy mô đã trở thành điều kiện bắt buộc chứ không còn là xa xỉ. Sự thèm muốn của Nuveen đối với Schroders không phải do ý định thù địch—mà xuất phát từ sự bổ sung chiến lược. Thực thể hợp nhất sẽ quản lý 2,5 nghìn tỷ USD tài sản, đủ sức cạnh tranh với các ông lớn ngành như Capital Group, quản lý khoảng 3 nghìn tỷ USD. Đối với Oldfield và ban lãnh đạo Schroders, mối quan hệ hợp tác với Nuveen mang lại khả năng tăng tốc. “Chúng tôi không bắt buộc phải làm điều này,” Oldfield giải thích. “Nhưng khi chúng tôi hiểu rõ hơn về Nuveen, rõ ràng rằng mối quan hệ này có thể thúc đẩy tiến trình của chúng tôi thêm một thập kỷ.”

Cơ hội thị trường tư nhân và nhu cầu chiến lược

Một yếu tố then chốt đã khiến quyết định chấp nhận dễ dàng hơn: thị trường tư nhân. Schroders từ lâu đã thiếu trọng lượng trong phân khúc này—một khoảng trống ngày càng trở nên đáng lo ngại khi các nhà đầu tư tổ chức tìm kiếm các tài sản có phí cao hơn và thời gian cam kết dài hơn. Nuveen mang đến chuyên môn đáng kể trong lĩnh vực này, với hoạt động quản lý thị trường tư nhân hơn 414 tỷ USD. Đối với Schroders, việc tiếp cận khả năng này mà không cần xây dựng nội bộ là chiến lược không thể cưỡng lại.

Dưới sự lãnh đạo của Oldfield trong năm qua, Schroders đã trở thành một tổ chức nhỏ gọn, tập trung hơn. Công ty đã chấm dứt liên doanh với Lloyds Bank, rút khỏi các thị trường mới nổi như Brazil và Indonesia, và củng cố vị thế cốt lõi. Dù vậy, giá cổ phiếu vẫn tăng 28%—nhưng các yếu tố cơ bản vẫn còn nhiều thách thức. Thách thức cấu trúc rõ ràng: hoặc mở rộng quy mô hoặc bị mua lại. Schroders đã chọn phương án thứ hai, ưu tiên hợp tác hơn là độc lập.

Mô hình chung trong ngành tài chính Anh: làn sóng mua lại của Mỹ

Điều xảy ra với Schroders không phải là hiếm. Ngành quản lý đầu tư của Anh đang đối mặt với một thách thức cấu trúc nghiêm trọng: dòng chảy rút khỏi các quỹ cổ phiếu Anh, sức hút của thị trường Mỹ và các cổ phiếu công nghệ, cùng sự gia tăng của đầu tư thụ động qua các quỹ chỉ số và ETF chi phí thấp. Những xu hướng này đã làm giảm giá trị các công ty quản lý tài sản Anh, khiến chúng trở thành mục tiêu hấp dẫn.

Schroders gia nhập làn sóng các công ty lớn của Anh bị mua lại bởi các nhà mua Mỹ ngày càng tăng. Darktrace, chuyên gia an ninh mạng, và Dowlais, công ty sản xuất tiên tiến, đã theo những con đường tương tự. Thậm chí còn đáng lo ngại hơn, các hoạt động điều chỉnh quy định và dòng vốn ưa chuộng các công ty niêm yết Mỹ và hợp nhất. Theo các nhà phân tích tại Shore Capital, sự kết hợp giữa giá trị thấp của thị trường Anh và nhu cầu của các nhà mua Mỹ đã tạo ra một làn sóng hợp nhất không thể tránh khỏi.

Richard Buxton, người đã dành hơn một thập kỷ tại Schroders, nhận xét về phản ứng cảm xúc lẫn lộn của các đồng nghiệp cũ. “Gia đình không còn giữ vai trò quản lý nữa,” ông nói. “Kết quả này gần như đã chắc chắn.” Điều khiến nó trở nên không thể tránh khỏi không phải là yếu kém của gia đình, mà là các lực lượng thị trường cấu trúc—và sự thiếu lựa chọn khả thi nào khác ngoài việc duy trì độc lập.

Thương hiệu Schroders còn sống, nhưng dưới quyền sở hữu mới

Một điểm sáng: Schroders sẽ giữ nguyên thương hiệu dưới quyền Nuveen. Văn phòng London sẽ vẫn là lớn nhất của công ty về số lượng nhân viên, và CEO William Huffman của Nuveen nhấn mạnh rằng thương vụ này “là về mở rộng kinh doanh của chúng tôi,” chứ không phải cắt giảm chi phí qua sa thải.

Nuveen, vẫn là công ty tư nhân, còn cam kết theo đuổi niêm yết kép trên Sàn Giao dịch Chứng khoán London nếu cuối cùng đi lên sàn—dù cam kết này không đảm bảo London sẽ vẫn là trung tâm chính của họ. Tuy nhiên, sự liên tục là rõ ràng: Schroders như một thực thể vận hành, với sự hiện diện tại London vẫn còn đó, vẫn tồn tại.

Một câu hỏi cho tương lai của London

Richard Oldfield trước đó đã bày tỏ lo ngại về sự thu hẹp của thị trường chứng khoán công khai London và tầm quan trọng của các công ty niêm yết trong việc duy trì minh bạch và trách nhiệm giải trình. Dù thương vụ này kết thúc, ông khẳng định điều đó không phải là sự rút lui khỏi London hay Vương quốc Anh. “Chúng tôi vẫn cam kết với London và hỗ trợ đầu tư trên toàn UK,” ông khẳng định.

Tuy nhiên, bức tranh toàn cảnh khó có thể phủ nhận. Khi các doanh nghiệp gia đình huyền thoại như Schroders—người quản lý tài chính Anh quốc suốt hơn hai thế kỷ, do Leonie Schroder và các người thân đứng đầu—chọn chấp nhận bị mua lại thay vì tiếp tục độc lập, điều đó đặt ra một câu hỏi khó chịu về vị thế cạnh tranh của London. Sự ra đi của gia đình Schroders, sau 222 năm, không chỉ là kết thúc của một thời kỳ kinh doanh, mà còn là một chương trong câu chuyện lớn hơn về sự phát triển của sức mạnh tài chính Anh trong thời đại hợp nhất của Mỹ.