Khôi phục kim loại quý và chỉ số Úc: cách các ngân hàng trung ương viết lại các kịch bản thị trường

Toàn cầu thị trường tài chính vào đầu tháng 3 năm 2026 đang trải qua một bước ngoặt quan trọng. Quyết định của ngân hàng trung ương Úc về lãi suất trùng khớp với sự phục hồi của kim loại quý và chuyển hướng cuộc thảo luận từ chính sách “diều hâu” sang vấn đề đồng bộ hành động của các ngân hàng trung ương. Trong khi đó, việc đề cử một đại diện bảo thủ vào Fed tạo ra động lực mới, hỗ trợ đồng đô la và đồng thời mở ra cơ hội cho các tài sản rủi ro.

Ngân hàng trung ương trong tâm điểm: Chỉ số Úc và ngã rẽ toàn cầu

Quyết định của Ngân hàng dự trữ Úc dự kiến sẽ công bố trong tuần này và thu hút sự chú ý đặc biệt của các nhà đầu tư toàn cầu. Trong bối cảnh kinh tế Mỹ cho thấy sức mạnh bất ngờ — PMI lĩnh vực sản xuất của Mỹ tăng lên 52,6 so với dự báo 48,5 — chiến lược chính sách tiền tệ của Úc có thể ảnh hưởng đến toàn khu vực châu Á - Thái Bình Dương. Chỉ số của Úc đã phản ứng với các tín hiệu sơ bộ, khi các nhà đầu tư đánh giá lại rủi ro của chính sách mềm mỏng của ngân hàng trung ương.

Song song đó, các chiến lược gia của Morgan Stanley nhận định rằng việc đề cử “diều hâu” vào ban quản lý của Fed có thể bất ngờ ổn định tâm lý thị trường. Việc đồng đô la tăng giá dự kiến do chính sách tiền tệ cứng rắn hơn làm giảm lo ngại về siêu lạm phát và định giá quá cao các tài sản rủi ro. Động lực hai chiều này tạo điều kiện cho sự phân mảnh trong danh mục đầu tư: các tài sản truyền thống nhận được sự hỗ trợ từ chính sách rõ ràng, còn các tài sản thay thế lại hưởng lợi từ sự ổn định ngày càng tăng.

Kim loại quý tìm đáy: vàng và bạc phục hồi 4-5% trong ngày

Sau ba ngày giảm do lo ngại mất giá của đồng đô la, vàng và bạc đã bật tăng mạnh. Vàng giao ngay đã phục hồi trên 4800 USD/ounce, tăng 3,13%, trong khi bạc còn có cú nhảy ấn tượng hơn — tăng 4,69% lên trên 82 USD. Sự phục hồi này phản ánh sự đánh giá lại: các nhà đầu tư nhận ra rằng chính sách “diều hâu” của Fed không phải là hỗn loạn, mà ngược lại — là sự dự đoán rõ ràng.

Động lực căn bản của sự phục hồi này nằm trong kế hoạch đầu tư của chính quyền. Dự án “Project Vault” với ngân sách 12 tỷ USD nhằm tạo ra các kho dự trữ chiến lược về khoáng sản quan trọng. 10 tỷ trong số đó là các khoản vay và 1,67 tỷ đầu tư tư nhân nhằm củng cố ngành công nghiệp ô tô và công nghệ. Các biện pháp này về mặt cấu trúc duy trì nhu cầu về nguyên liệu và kim loại quý trong dài hạn, ngay cả khi động lực ngắn hạn còn biến động.

Kết quả tài chính doanh nghiệp viết chương mới cho ngành công nghệ

Palantir vượt qua sự hoài nghi: doanh thu +70% so với cùng kỳ và dự báo tham vọng

Công ty Palantir công bố kết quả tài chính quý 4, vượt xa kỳ vọng của thị trường. Doanh thu đạt 1,41 tỷ USD, tăng 70% so với cùng kỳ. Cả các phân khúc chính phủ và thương mại đều vượt dự đoán của các nhà phân tích, lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu đạt 0,25 USD so với dự báo 0,23 USD.

Triển vọng còn ấn tượng hơn nữa. Công ty dự kiến doanh thu quý 1 trong khoảng 1,532-1,536 tỷ USD, và cả năm đạt 7,182-7,198 tỷ USD. Các dự báo này vượt xa kỳ vọng trước đó của thị trường. Tuy nhiên, thị trường vẫn thận trọng: cổ phiếu tăng 8% sau giờ đóng cửa, rồi lại gặp kháng cự. Các nhà phân tích có quan điểm khác biệt — Goldman Sachs thấy tiềm năng trong phân tích dựa trên AI, trong khi Morgan Stanley cảnh báo về rủi ro định giá quá cao và phụ thuộc vào các hợp đồng chính phủ.

Oracle: 25 tỷ USD cho hạ tầng đám mây

Oracle đã triển khai chương trình tài trợ đầy tham vọng, phát hành trái phiếu trị giá 25 tỷ USD (gồm tám đợt dưới sự chỉ đạo của Goldman Sachs). Số tiền này nhằm đầu tư vào hạ tầng đám mây, tập trung vào các ứng dụng AI. Ban đầu, cổ phiếu tăng 4% nhanh chóng chuyển sang điều chỉnh, phản ánh lo ngại của nhà đầu tư về gánh nặng nợ ngày càng tăng của công ty. Citi đánh giá tích cực tiềm năng chuyển đổi đám mây, trong khi UBS cảnh báo cần theo dõi lãi suất và điều kiện hoàn trả.

Snowflake và OpenAI: 200 triệu USD cho tích hợp AI

Snowflake đã ký kết hợp tác chiến lược với OpenAI, cam kết đầu tư 200 triệu USD. Việc tích hợp này sẽ cho phép nhúng các mô hình AI trực tiếp vào nền tảng đám mây của Snowflake, mở ra khả năng tìm kiếm dữ liệu bằng ngôn ngữ tự nhiên và nâng cao hiệu quả các ứng dụng AI dành cho doanh nghiệp. Các nhà đầu tư tổ chức nhìn chung lạc quan — J.P. Morgan nhấn mạnh rằng sự hợp tác này củng cố vị thế cạnh tranh trong hệ sinh thái đám mây.

NXP và Disney: kết quả thấp hơn kỳ vọng trong các phân khúc then chốt

NXP cho thấy kết quả hỗn hợp. Doanh thu quý 4 đạt 3,34 tỷ USD, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu là 3,35 USD, cả hai đều vượt dự báo. Tuy nhiên, doanh thu trong lĩnh vực ô tô gây thất vọng, khiến cổ phiếu giảm hơn 5% sau giờ đóng cửa. Barclays cảnh báo về rủi ro tồn kho chip ô tô dư thừa, có thể gây áp lực ngắn hạn lên kết quả.

Disney gặp phải các thách thức riêng. Quý 1 năm tài chính, doanh thu đạt 25,98 tỷ USD (+5%), nhưng lợi nhuận ròng giảm 6% xuống còn 2,4 tỷ USD. Đóng góp chính là lĩnh vực giải trí tại các địa điểm thực, trong khi các mảng giải trí và thể thao giảm lần lượt 35% và 23%. Goldman Sachs ghi nhận sự phục hồi tại các công viên giải trí, nhưng các nhà phân tích vẫn thận trọng về áp lực đối với đăng ký và các chỉ số quảng cáo yếu.

Tiền điện tử giữa biến động và ổn định

Thị trường tiền điện tử thể hiện động thái phức tạp trong bối cảnh định giá lại rủi ro toàn cầu. Bitcoin ngày 1 tháng 3 năm 2026 giao dịch quanh mức 65.23 nghìn USD, giảm 2,93% trong 24 giờ. Ethereum giảm xuống còn 1,92 nghìn USD, giảm 2,05%. Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử tăng 1,5% lên 2,73 nghìn tỷ USD, nhưng các vị thế bị thanh lý vẫn đáng kể: 339 triệu USD trong các vị thế mua dài hạn và 234 triệu USD trong các vị thế bán ngắn hạn, tổng cộng 574 triệu USD.

Galaxy Digital dự đoán rằng Bitcoin có thể thử thách mức trung bình động 200 tuần tại 58.000 USD trong vài tháng tới. Bernstein lạc quan về triển vọng dài hạn, cho rằng xu hướng giảm ngắn hạn sẽ kết thúc trước cuối 2026, đáy trong khoảng 60.000 USD. Các dự báo này phản ánh sự căng thẳng giữa nhu cầu ngày càng tăng đối với hạ tầng AI (yêu cầu năng lượng và hỗ trợ mạng lưới tiền điện tử) và lo ngại về chính sách tiền tệ thắt chặt hơn.

Chỉ số toàn cầu: Tâm trạng phân cực trước kết quả doanh nghiệp

Chỉ số S&P 500 tăng 0,54%, Nasdaq tăng 0,56%, được hỗ trợ bởi nhu cầu đối với dữ liệu lưu trữ và ngành điện toán đám mây. Dow Jones phục hồi mạnh hơn với mức tăng 1,05%, phản ánh sự lạc quan về phục hồi công nghiệp. Tuy nhiên, các tập đoàn công nghệ thể hiện hành vi phân kỳ: Nvidia giảm 2,89% do lo ngại về định giá quá cao các chip AI, trong khi Apple tăng 4,06% nhờ nhu cầu mạnh mẽ đối với thiết bị.

Ngành lưu trữ dữ liệu thể hiện kết quả ấn tượng nhất, tăng hơn 6%. SanDisk nhảy 15,44%, Micron Technology tăng 5,52%, được hỗ trợ bởi sự phục hồi nhu cầu trung tâm dữ liệu và tối ưu chuỗi cung ứng. Động thái này phản ánh đầu tư vào hạ tầng AI và cho thấy sự tái cấu trúc của bối cảnh sản xuất toàn cầu.

Dữ liệu vĩ mô và lịch trình thị trường: Những điểm cần chú ý

Báo cáo việc làm của Mỹ bị hoãn do chính phủ liên bang đóng cửa, làm tăng sự không chắc chắn trên thị trường. Tuy nhiên, PMI lĩnh vực sản xuất của Mỹ tháng 1 vượt xa dự kiến, tăng lên 52,6 so với dự báo 48,5. Chỉ số giá đạt mức cao nhất kể từ tháng 4, cho thấy tốc độ tăng trưởng sản xuất đang tăng tốc.

Trong tuần này, nhà đầu tư cần theo dõi một số dữ liệu quan trọng: quyết định lãi suất của ngân hàng trung ương Úc (dự kiến chính sách mềm mỏng), dữ liệu tuyển dụng của Mỹ (09:00), chỉ số ISM dịch vụ tháng 1, và báo cáo cuối cùng của S&P về dịch vụ.

Về địa chính trị, có tiến triển trong đàm phán với Iran, làm giảm rủi ro địa chính trị. Mỹ và Ấn Độ ký thỏa thuận thương mại, trong đó thuế Mỹ đối với hàng hóa Ấn Độ giảm xuống còn 18%, đổi lại là tăng mua hàng Mỹ lên 500 tỷ USD. Ấn Độ đồng ý ngừng mua dầu Nga, chuyển sang năng lượng từ Mỹ và Venezuela. Những diễn biến này tạo nền tảng cấu trúc cho chuỗi cung ứng toàn cầu và giảm căng thẳng thương mại.

Kết luận nghiên cứu: Phân mảnh rủi ro dựa trên nền tảng mới

Sự phục hồi của thị trường chứng khoán Mỹ dựa trên sức mạnh công nghiệp bất ngờ và rõ ràng trong chính sách tiền tệ của Fed. Tuy nhiên, thị trường vẫn nhạy cảm với các chi tiết thực thi — đặc biệt là về lạm phát và lịch trình tăng lãi suất. Kim loại quý cho thấy nhà đầu tư chuyển từ hoảng loạn mất giá sang kỳ vọng dài hạn về nhu cầu. Tiền điện tử vẫn phụ thuộc vào khẩu vị rủi ro toàn cầu và kỳ vọng về lãi suất.

Thông điệp chính dành cho nhà đầu tư là sự đồng bộ trong chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương — từ Fed đến ngân hàng dự trữ Úc và các chỉ số thị trường mới nổi — trở thành yếu tố quyết định. Mối liên hệ ngày càng tăng giữa các tài sản, từ cổ phiếu đến hàng hóa, đòi hỏi quản lý đòn bẩy cẩn trọng. Barclays khuyến nghị chờ đợi sự phục hồi giá dầu sau khi tạo đáy, nhưng cũng cảnh báo về rủi ro chung.