Sự trỗi dậy của Circle: Từ người tiên phong về stablecoin đến phân khu công nghệ tài chính

Biên dịch: Trí Thức Blockchain

Circle tập đoàn Internet không chỉ là một đối thủ khác trong lĩnh vực tiền mã hóa; họ là kiến trúc sư của cuộc cách mạng đô la kỹ thuật số. Người phát hành USDC (tính đến tháng 12 năm 2025, USDC là đồng stablecoin thứ hai về vốn hóa thị trường khoảng 80 tỷ USD), Circle kết nối tài chính truyền thống với blockchain. Nhưng điều gì khiến mọi người cảm thấy phấn khích? Chính là chuỗi các kích thích tăng trưởng mang lại tiềm năng lớn cho sự phát triển.

Circle thành lập năm 2013, từ một nhóm nhà tham gia nhỏ lẻ đã trở thành một công ty niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán New York (CRCL), chính thức lên sàn vào giữa năm 2025. Giá cổ phiếu đã trải qua nhiều biến động — sau IPO, giá từng tăng vọt trên 200 USD, rồi giảm trở lại quanh mức 80 USD do thị trường biến động. Tuy nhiên, với lượng phát hành USDC tăng 50% đồng bộ, cơ bản vẫn vững chắc như bàn thạch.

Các hợp tác bùng nổ thúc đẩy phổ biến USDC

Trong vài tuần qua, các mối quan hệ hợp tác của Circle đã bùng nổ, mỗi cái đều nâng cao tính thực tiễn của USDC trong thế giới thực. Đây không phải là những thông báo sáo rỗng, mà là các chiến lược có thể mở khóa hàng tỷ giao dịch.

Hợp tác cùng Intuit: Thúc đẩy tài chính hàng ngày

Ngày 18 tháng 12 năm 2025, Circle công bố hợp tác chiến lược nhiều năm với Intuit (NASDAQ: INTU). Đây là đơn vị đứng sau TurboTax, QuickBooks và Credit Karma. Sự hợp tác này sẽ tích hợp chức năng stablecoin USDC vào nền tảng của Intuit, phục vụ hơn 100 triệu người dùng.

• Thanh toán nhanh hơn: Hoàn thuế và thanh toán doanh nghiệp có thể thực hiện trong vài giây, thậm chí 24/7, giảm đáng kể chi phí so với các kênh truyền thống.
• Phạm vi toàn cầu: Giúp các doanh nghiệp nhỏ thực hiện giao dịch xuyên biên giới và miễn thuế.
• Phản ứng thị trường: Theo Investing.com, giá cổ CRCL tăng 3.3% nhờ tin này, trong khi INTU tăng 1.6%.

Điều này sẽ ảnh hưởng đến việc USDC trở thành phần của hệ thống tài chính chính thống, với tiềm năng xử lý hàng tỷ USD hoàn thuế mỗi năm. Như Jeremy Allaire của Circle đã nói trong thông cáo báo chí: “Quy mô của Intuit là nền tảng hoàn hảo để phát huy USDC và hiệu quả của nó.” Đối với nhà đầu tư CRCL, điều này đồng nghĩa với việc ngoài lợi nhuận lãi suất, còn có thu nhập xác nhận — như phí đăng ký dịch vụ và phí giao dịch.

Thanh toán qua USDC của Visa: Thay đổi quy tắc cho các tổ chức

Chỉ vài ngày trước, ngày 16 tháng 12 năm 2025, Visa (NYSE: V) thông báo rằng các nhà phát hành và chấp nhận thẻ tại Mỹ giờ đây có thể sử dụng USDC để thực hiện thanh toán. Chương trình này bắt đầu trên chuỗi khối Solana, hợp tác cùng Cross River và Lead Bank, kéo dài đến năm 2026.

• Nâng cao hiệu quả: Thời gian thanh toán giảm từ vài ngày xuống còn vài giây, giảm chi phí lên tới 90%.
• Chấp nhận rộng rãi hơn: Mở ra cánh cửa cho ngân hàng và doanh nghiệp sử dụng stablecoin, giảm thiểu biến động của tiền mã hóa.
• Giá cổ phiếu tăng vọt: CRCL tăng 10% lên 83 USD, phản ánh tâm lý lạc quan của thị trường.

Chất xúc tác này phù hợp với xu hướng thân thiện với tiền mã hóa của Trump, có thể thúc đẩy nhanh quá trình phát triển dưới sự lãnh đạo của chính phủ thân thiện. Tác động bao gồm sự bùng nổ về khối lượng giao dịch USDC — các nhà phân tích của Bernstein dự báo, đến năm 2030, thị trường stablecoin sẽ tăng trưởng gấp 20 lần. Đối với CRCL, đây là một “bức tường thành” bảo vệ, định vị nó như stablecoin tuân thủ pháp lý hàng đầu trong nền kinh tế số.

Hợp tác cùng LianLian International: Chinh phục thanh toán xuyên biên giới

Ngày 17 tháng 12 năm 2025, Circle ký kết nhiều biên bản ghi nhớ với LianLian International, một trong những công ty thanh toán hàng đầu của Trung Quốc, để cùng khám phá các giải pháp xuyên biên giới dựa trên stablecoin. Điều này hỗ trợ phát triển cầu nối thương mại điện tử châu Á, nơi khoảng 200 tỷ USD mỗi năm được chuyển khoản.

• Thực hiện mục tiêu cộng đồng: Cung cấp phương thức giao dịch nhanh hơn, rẻ hơn, vượt qua hệ thống truyền thống.
• Chiến lược phù hợp: Dựa trên mạng lưới thanh toán của Circle và hạ tầng Arc.

Tanzel Akhtar viết trên Yahoo Finance rằng, điều này củng cố “câu chuyện về hạ tầng thanh toán của Circle.”

Ảnh hưởng?

Chiếm lĩnh thị trường mới nổi. Theo dự báo tăng giá của Citibank (mục tiêu 243 USD) tháng 6 năm 2025, đến năm 2027, phân mảng stablecoin có thể giúp Circle tăng thêm 500 triệu USD doanh thu.

Liên minh Bybit: Tăng cường thanh khoản tiền mã hóa

Vào ngày 8 tháng 12, Circle hợp tác với Bybit, nền tảng giao dịch tiền mã hóa lớn thứ hai thế giới. Trọng tâm là: nâng cao tính thanh khoản USDC, kênh vào ra và các cặp giao dịch cho hàng triệu người dùng.

• Thanh khoản tăng vọt: Tích hợp chặt chẽ hơn giúp người dùng dễ dàng tiếp cận stablecoin dự trữ đầy đủ.
• Tăng niềm tin người dùng: Nhấn mạnh tính minh bạch, là đặc trưng của Circle.

Cointelegraph nhấn mạnh đây là chiến lược mở rộng thị trường ngoài Coinbase. Tác động gồm tăng lượng USDC lưu hành — theo dữ liệu của CMC, đã tăng 400 tỷ trong năm qua — chuyển thành lợi nhuận lãi suất dự trữ toàn cầu của Circle.

Chính sách quản lý và luật pháp ổn định

Nếu không có yếu tố quản lý, lý do tăng giá của CRCL sẽ chưa hoàn chỉnh. Dự luật Stablecoin Mỹ dự kiến sẽ dựa trên khung pháp lý của USDC và thông qua vào năm 2026. Được hỗ trợ bởi các phe phái và sự ủng hộ của Trump, đây là một chất xúc tác lớn.

• Lợi thế tuân thủ: Circle sở hữu nhiều giấy phép, trong đó có khả năng nhận được giấy phép ngân hàng stablecoin đầu tiên của Mỹ.
• Xếp hạng cao hơn: Standard & Poor’s (S&P Global) đã xếp hạng cao nhất cho USDC vào năm 2025, vượt xa USDT và các đối thủ cạnh tranh.

Theo Seeking Alpha, doanh thu quý 3 năm 2025 đạt 740 triệu USD, tăng 66% so với cùng kỳ, với dự trữ 80 tỷ USD mang lại lợi nhuận lãi suất trên 5%. Nhưng điều quan trọng là — khi lãi suất dự kiến giảm xuống còn 3% vào năm 2026 theo biểu đồ dự báo của Fed — các mối quan hệ hợp tác sẽ thúc đẩy tỷ lệ thu nhập phi lãi chiếm 30% tổng doanh thu.

Thị trường stablecoin có thể trở thành “kẻ thắng cuộc duy nhất,” dự kiến chiếm tới 80% thị phần của CRCL. CoinCodex ước tính, giá trị hợp lý hiện tại của CRCL là 171 USD, sau một năm có thể lên tới 275 USD — dù tính toán còn chút mơ hồ, nhưng xu hướng là rõ ràng.

Chỉ số tài chính: Dữ liệu không nói dối

Các số liệu cơ bản của Circle hỗ trợ cho đà tăng này. Trong quý 3 năm 2025:

• Doanh thu: 740 triệu USD (tăng 66% so với cùng kỳ)
• Lượng cung USDC: 80 tỷ USD (tăng 50%)
• Tỷ lệ lợi nhuận gộp: 54%
• Lợi nhuận trước lãi vay, thuế (EBIT): vẫn âm (-12%), nhưng đang cải thiện khi quy mô mở rộng.

Dù đầu tháng 12, nội bộ bán ra khiến cổ phiếu giảm 4.6%, nhưng sau khi các đối tác công bố hợp tác, khối lượng giao dịch tăng vọt, cho thấy dòng tiền đang tích trữ tích cực. ARK Invest cũng đã mua 145,000 cổ phiếu vào ngày 16 tháng 12.

Rủi ro chính: Phụ thuộc vào lãi suất — 96% doanh thu đến từ lãi dự trữ. Tuy nhiên, khi tốc độ tăng trưởng USDC vượt Tether, rủi ro này đang được giảm thiểu.

Ảnh hưởng tiềm năng: Cơ hội 1 nghìn tỷ USD?

Những chất xúc tác này không tồn tại độc lập mà sẽ tạo ra hiệu ứng cộng hưởng. Việc Visa sử dụng USDC trong thanh toán? Đó là đổi mới cho hàng nghìn tỷ USD trong thanh toán toàn cầu. Tích hợp cùng Intuit? Điều này có thể khiến người Mỹ bình thường không còn biết mình đang dùng tiền mã hóa hay không.

Đến năm 2026:

• Doanh thu bùng nổ: Thị trường stablecoin dự kiến đạt 2 nghìn tỷ USD (Bernstein dự báo), Circle sẽ thu về hơn 500 triệu USD phí.
• Giá cổ phiếu tăng mạnh: Nếu tỷ lệ phổ biến đạt mục tiêu, CRCL có thể tăng gấp 2-3 lần so với mức 80 USD, tương đương với các mức định giá của Visa.
• Ảnh hưởng rộng lớn hơn: Tối đa hóa huy động vốn tiền tệ — hỗ trợ viện trợ nhanh hơn, phí chuyển tiền lớn (Ngân hàng Thế giới ước tính trung bình phí chuyển tiền toàn cầu là 6%).

Tuy nhiên, vẫn còn rủi ro: mùa đông tiền mã hóa hoặc các rắc rối pháp lý có thể gây sốc. Thị trường đã có kinh nghiệm, tôi khuyên bạn phân bổ hợp lý danh mục đầu tư — vì hiệu ứng mạng của Circle chính là “siêu năng lực” của nó.

Đã đến lúc đặt cược vào đô la kỹ thuật số chưa?

Circle Internet Group (CRCL) đang bước vào giai đoạn chuyển đổi, hợp tác với Intuit, Visa và Bybit đang thúc đẩy USDC tiến vào thị trường chính thống. Cộng thêm các tín hiệu tích cực từ chính sách quản lý và sự chấp nhận của thị trường, triển vọng 2026 khá sáng. Nhưng hãy nhớ, thị trường luôn biến động — hãy chuẩn bị kỹ lưỡng cho việc nghiên cứu và đánh giá của riêng bạn.

Nguồn: https://www.hellobtc.com/kp/du/03/6241.html