Việc khai thác chỉ là cách tham gia, không phải là điểm cuối!

Khuyến khích ngắn hạn có thể thu hút người dùng, nhưng không thể giữ chân được vốn thực sự. Những gì thực sự khiến vốn dài hạn dừng lại trên chuỗi không phải là vòng quay điểm thưởng hay dòng chảy của các chiến binh thuê mướn, mà là hạ tầng của thị trường vốn: đường cong lợi suất có cấu trúc kỳ hạn, các sản phẩm lợi tức cố định, cấu trúc thanh khoản có thể kết hợp, và thị trường rủi ro có thể được định nghĩa theo chiều hướng giảm.
Khi DeFi tiếp tục phát triển, các vấn đề cũng sẽ thay đổi. Mọi người không còn chỉ hỏi APR hôm nay cao bao nhiêu nữa, mà trước hết hỏi liệu chi phí có thể khóa không? Kỳ hạn có thể kiểm soát không? Kết quả tồi nhất là gì? Có cách nào phân tách, định giá, giao dịch rủi ro không? Đây chính là bước chuyển từ tư duy nông trại sang tư duy thị trường vốn.
Giai đoạn tiếp theo của DeFi không dựa vào cảm xúc và nhiệt huyết, mà dựa vào hiệu quả của cấu trúc.
Việc khai thác không phải là điểm cuối, điểm cuối là thị trường vốn trên chuỗi, xây dựng đúng đắn các quỹ đạo tài chính nguyên bản của internet. Liệu TermMax có giữ vững ý định ban đầu hay không, chúng ta sẽ tiếp tục quan sát!
Chỉ thuộc về ghi chú cá nhân 📝