Hiểu về ý nghĩa của TGE: Thị trường Token năm 2025 cho thấy 84,7% dự án hoạt động kém hiệu quả

Thị trường token năm 2025 đã tiết lộ một thực tế đáng suy ngẫm đối với các nhà đầu tư tiền điện tử. Nghiên cứu của Ash từ nhóm Memento Research đã xem xét 118 dự án token được ra mắt trong suốt năm và phát hiện ra một mô hình rõ ràng: phần lớn các dự án này đều hoạt động kém kỳ vọng kể từ khi ra mắt ban đầu.

TGE trong thị trường tiền điện tử nghĩa là gì?

TGE, hay Sự kiện Phát hành Token, là thời điểm dự án tiền điện tử chính thức phát hành và phân phối token cho cộng đồng. Hiểu rõ ý nghĩa của TGE rất quan trọng để đánh giá cơ hội đầu tư, vì đây là bước bắt đầu hành trình giao dịch của một token. Khi các nhà đầu tư nói về hiệu suất TGE, họ đang đánh giá xem giá trị hiện tại của token có giữ vững hay giảm so với giá khi ra mắt trong sự kiện quan trọng đó.

Dữ liệu năm 2025: Phần lớn các dự án token thấp hơn giá trị khi ra mắt

Nghiên cứu đã tiết lộ các số liệu đáng buồn về hiệu suất của token. Trong số 118 dự án được theo dõi, có 100 dự án (chiếm 84,7%) hiện đang giao dịch dưới mức định giá pha loãng đầy đủ (FDV) tại TGE. Nói cách khác, khoảng bốn phần năm các token ra mắt năm 2025 đã giảm giá so với giá mở đầu.

Mức giảm này rất đáng chú ý:

• FDV trung bình giảm 71% so với giá phát hành
• Vốn hóa thị trường giảm trung bình 67%
• Chỉ có 18 dự án (15%) đạt lợi nhuận tích cực từ thời điểm TGE

Những số liệu này trái ngược rõ rệt với kỳ vọng lạc quan mà nhiều người đã đặt ra vào đầu năm.

Tại sao hiệu suất TGE lại quan trọng: Nghĩ lại chiến lược đầu tư sớm

Dữ liệu này thách thức quan điểm truyền thống về các lần ra mắt token như cơ hội đầu tư. Trước đây, tham gia TGE được xem là đầu tư giai đoạn đầu với tiềm năng sinh lợi lớn. Tuy nhiên, động thái thị trường năm 2025 cho thấy một sự thay đổi căn bản trong câu chuyện này.

Nhóm phân tích kết luận rằng việc tham gia TGE không còn là một cơ chế đáng tin cậy để thu lợi nhuận sớm nữa. Thay vào đó, dữ liệu cho thấy các lần ra mắt token ngày càng rủi ro hơn, khả năng giảm giá trị còn cao hơn khả năng tăng giá. Sự thay đổi này phản ánh sự trưởng thành của thị trường, cạnh tranh ngày càng gay gắt giữa các dự án, và tâm lý nhà đầu tư ngày càng hoài nghi đối với các token mới ra mắt.

Đối với các nhà đầu tư đang xem xét các dự án token trong tương lai, ý nghĩa của TGE đã thay đổi — nó không còn đơn thuần là cơ hội, mà còn là một dấu hiệu cảnh báo để thực hiện thẩm định kỹ lưỡng trước khi bỏ vốn.