#FebNonfarmPayrollsUnexpectedlyFall đã trở thành xu hướng trên các thị trường tài chính sau khi công bố báo cáo Việc làm phi nông nghiệp tháng 2 năm 2026 (NFP) của Mỹ, tiết lộ sự giảm sút đáng kể và bất ngờ trong tăng trưởng việc làm. Báo cáo Việc làm phi nông nghiệp là một trong những chỉ số kinh tế có ảnh hưởng lớn nhất thế giới vì nó đo lường số lượng việc làm được thêm vào hoặc mất đi trong nền kinh tế Mỹ, loại trừ công nhân nông nghiệp, nhân viên hộ gia đình tư nhân và một số vị trí chính phủ nhất định. Các nhà đầu tư, nhà kinh tế học và nhà hoạch định chính sách theo dõi chặt chẽ báo cáo này mỗi tháng vì nó cung cấp những thông tin quan trọng về sức mạnh của thị trường lao động và sức khỏe tổng thể của nền kinh tế. Trong báo cáo tháng 2, thay vì thể hiện sự tạo việc làm ổn định như các nhà phân tích dự đoán, dữ liệu cho thấy thị trường lao động đã chậm lại rõ rệt, gây bất ngờ cho các thị trường tài chính và đặt ra câu hỏi về tính bền vững của đà tăng trưởng kinh tế tại Mỹ.

Theo số liệu lao động mới nhất, nền kinh tế Mỹ đã mất khoảng 92.000 việc làm trong tháng 2 năm 2026, đánh dấu một sự co lại bất ngờ trong tuyển dụng. Trước khi báo cáo được công bố, phần lớn các nhà kinh tế dự đoán rằng nền kinh tế sẽ tạo ra khoảng 59.000 việc làm mới, điều này cũng đã thể hiện sự tăng trưởng chậm hơn so với các tháng trước đó. Tuy nhiên, số liệu tiêu cực thực tế đã gây sốc cho thị trường vì cho thấy điều kiện việc làm xấu đi nhanh hơn dự kiến. Tháng trước, tháng 1 năm 2026, đã ghi nhận mức tăng tương đối lành mạnh khoảng 126.000 việc làm, ban đầu cho thấy thị trường lao động vẫn còn khả năng chống chịu bất chấp những bất ổn kinh tế toàn cầu. Sự chuyển biến đột ngột từ tăng trưởng tích cực trong tháng 1 sang giảm sút đáng kể trong tháng 2 do đó đã làm dấy lên lo ngại rằng thị trường lao động có thể đang bước vào giai đoạn hạ nhiệt.
Một chỉ số quan trọng khác trong báo cáo là tỷ lệ thất nghiệp, đã tăng nhẹ lên 4.4%, so với 4.3% của tháng trước. Trong khi mức tăng một phần mười phần trăm có vẻ nhỏ, thì ngay cả những thay đổi nhỏ trong tỷ lệ thất nghiệp cũng được phân tích kỹ lưỡng vì chúng có thể phản ánh những biến động kinh tế rộng hơn. Số người thất nghiệp đã tăng lên khoảng 7,6 triệu người, làm nổi bật sự chậm lại dần trong tuyển dụng và những thách thức ngày càng lớn đối với người tìm việc. Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động vẫn khá ổn định, cho thấy sự gia tăng thất nghiệp chủ yếu do sự yếu đi trong tạo việc làm chứ không phải do sự gia tăng đột ngột của số người tìm việc mới gia nhập lực lượng lao động.
Tăng trưởng tiền lương, tuy nhiên, cho thấy một bức tranh khá hỗn hợp. Thu nhập trung bình theo giờ tăng khoảng 3.8% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy mức lương vẫn còn tăng mặc dù tốc độ tuyển dụng chậm lại. Tăng trưởng lương hàng tháng được đo lường khoảng 0.3%, điều này cho thấy các nhà tuyển dụng vẫn cạnh tranh để thu hút lao động trong một số lĩnh vực ngay cả khi tăng trưởng việc làm chung yếu đi. Tăng trưởng lương mạnh đôi khi có thể góp phần gây áp lực lạm phát, vì vậy các nhà hoạch định chính sách thường đánh giá kỹ chỉ số này khi xác định chính sách lãi suất. Trong trường hợp này, sự tiếp tục tăng lương kết hợp với sự giảm tốc trong tuyển dụng tạo ra một kịch bản phức tạp cho các nhà phân tích kinh tế cố gắng đánh giá tình hình thực sự của thị trường lao động.
Sự giảm sút trong tuyển dụng không chỉ giới hạn trong một ngành duy nhất; thay vào đó, nó xảy ra trên nhiều lĩnh vực của nền kinh tế. Việc làm trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe giảm khoảng 28.000 việc làm, phần nào do các tranh chấp lao động và đình công đang diễn ra ảnh hưởng đến nhân viên bệnh viện và nhân viên y tế ở một số khu vực. Việc làm trong lĩnh vực sản xuất giảm khoảng 12.000 việc, phản ánh sản xuất công nghiệp giảm sút và nhu cầu yếu hơn trong một số phân khúc sản xuất. Ngành xây dựng mất khoảng 11.000 việc làm, mà các nhà phân tích cho rằng do thời tiết mùa đông khắc nghiệt ở một số khu vực của Mỹ đã tạm thời ngưng trệ các dự án xây dựng và công trình hạ tầng.
Ngành công nghệ thông tin và truyền thông cũng trải qua sự giảm khoảng 11.000 việc làm, tiếp tục xu hướng tái cấu trúc lực lượng lao động trong ngành công nghệ khi các công ty tập trung vào hiệu quả và tự động hóa. Việc làm trong lĩnh vực vận tải và kho bãi giảm thêm 11.000 việc, cho thấy hoạt động logistics chậm lại và nhu cầu vận chuyển giảm so với các tháng trước. Trong khi đó, việc làm trong chính phủ liên bang giảm khoảng 10.000 vị trí, phản ánh các điều chỉnh ngân sách và tái cấu trúc hành chính tại các cơ quan khác nhau.
Dù vậy, một số ngành vẫn ghi nhận mức tăng trưởng nhỏ. Các lĩnh vực hỗ trợ xã hội và dịch vụ cộng đồng ghi nhận sự tăng nhẹ trong tuyển dụng, phản ánh nhu cầu liên tục về các dịch vụ hỗ trợ, đặc biệt ở các khu vực đô thị. Tuy nhiên, những mức tăng này chưa đủ lớn để bù đắp cho các mất mát việc làm lớn hơn trong các ngành chính khác.
Các nhà kinh tế cho rằng có nhiều yếu tố góp phần vào sự giảm bất ngờ trong tháng 2. Một trong những nguyên nhân chính là điều kiện thời tiết mùa đông khắc nghiệt đã làm gián đoạn hoạt động kinh tế ở nhiều bang, đặc biệt ảnh hưởng đến các dự án xây dựng, mạng lưới vận tải và dịch vụ ngoài trời. Các hoạt động tạm thời đóng cửa và trì hoãn đã giảm giờ làm việc và hoạt động tuyển dụng trong tháng. Một yếu tố khác là các cuộc đình công và đàm phán lao động trong ngành y tế, tạm thời loại bỏ hàng nghìn công nhân khỏi danh sách tuyển dụng trong kỳ báo cáo.
Thêm vào đó, thị trường lao động đã trải qua các điều chỉnh cấu trúc sau các chu kỳ tuyển dụng nhanh trong những năm trước. Nhiều công ty mở rộng mạnh mẽ trong giai đoạn phục hồi kinh tế trước đó nay đang áp dụng các chiến lược tuyển dụng thận trọng hơn do không chắc chắn về tình hình kinh tế toàn cầu, áp lực lạm phát và chính sách lãi suất. Các doanh nghiệp ngày càng tập trung vào nâng cao năng suất và tự động hóa hơn là mở rộng lực lượng lao động một cách nhanh chóng.
Một yếu tố quan trọng khác là bất ổn địa chính trị và biến động kinh tế toàn cầu, đã khiến một số tập đoàn trì hoãn các quyết định đầu tư và kế hoạch tuyển dụng. Các công ty tham gia thương mại quốc tế, công nghệ và sản xuất đặc biệt nhạy cảm với điều kiện kinh tế toàn cầu, và sự tăng trưởng chậm hơn ở các thị trường quốc tế có thể ảnh hưởng trực tiếp đến tuyển dụng trong nước.
Thị trường tài chính phản ứng nhanh với báo cáo việc làm bất ngờ này. Thị trường chứng khoán ban đầu có biến động khi các nhà đầu tư đánh giá lại kỳ vọng tăng trưởng kinh tế. Lợi suất trái phiếu kho bạc giảm xuống khi các nhà giao dịch bắt đầu dự đoán rằng thị trường lao động yếu đi có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang xem xét cắt giảm lãi suất trong nửa cuối năm 2026. Thị trường tiền tệ cũng phản ứng, với đồng đô la Mỹ biến động khi các nhà giao dịch diễn giải dữ liệu như một tín hiệu có thể về sự chậm lại của đà tăng trưởng kinh tế.
Báo cáo việc làm cũng ảnh hưởng đến tâm lý trong thị trường tiền điện tử, nơi các nhà giao dịch thường theo dõi các chỉ số vĩ mô chặt chẽ. Khi dữ liệu kinh tế cho thấy tăng trưởng chậm lại hoặc có khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ, các nhà đầu tư đôi khi tăng cường tiếp xúc với các tài sản rủi ro như tiền điện tử, kỳ vọng vào khả năng thanh khoản lớn hơn trên thị trường tài chính. Do đó, sự giảm bất ngờ trong payroll đã trở thành chủ đề thảo luận không chỉ trong giới kinh tế mà còn trong cộng đồng giao dịch tiền điện tử và các nhà phân tích thị trường.
Về mặt chính sách, Cục Dự trữ Liên bang theo dõi chặt chẽ các chỉ số thị trường lao động như Việc làm phi nông nghiệp, tỷ lệ thất nghiệp và tăng trưởng lương khi xác định chính sách lãi suất. Một sự giảm liên tục trong tuyển dụng có thể củng cố lý do điều chỉnh chính sách tiền tệ nhằm hỗ trợ hoạt động kinh tế, mặc dù các nhà hoạch định chính sách thường xem xét nhiều tháng dữ liệu trước khi đưa ra quyết định lớn. Báo cáo payroll tháng 2 đơn lẻ không nhất thiết báo hiệu một suy thoái kinh tế, nhưng nó đặt ra câu hỏi về việc thị trường lao động có đang dần hạ nhiệt sau nhiều năm tăng trưởng việc làm mạnh mẽ hay không.
Một khía cạnh khác mà các nhà phân tích đang xem xét là liệu sự giảm trong tháng 2 có phải là một gián đoạn tạm thời hay là bắt đầu của một xu hướng rộng hơn. Các yếu tố mùa vụ, gián đoạn thời tiết và đình công tạm thời đôi khi có thể làm sai lệch dữ liệu tuyển dụng hàng tháng. Do đó, các nhà kinh tế sẽ chú ý đặc biệt đến các báo cáo payroll tháng 3 và tháng 4 để xác định xem thị trường lao động có phục hồi hay tiếp tục yếu đi.
Trong quá khứ, những đợt giảm đột ngột trong Việc làm phi nông nghiệp thỉnh thoảng đã được theo sau bởi những đợt phục hồi mạnh mẽ trong các tháng tiếp theo khi các gián đoạn tạm thời được giải quyết. Tuy nhiên, nếu nhiều tháng liên tiếp xảy ra tăng trưởng việc làm tiêu cực, điều đó có thể chỉ ra những thách thức kinh tế sâu xa hơn như giảm cầu tiêu dùng, giảm đầu tư doanh nghiệp hoặc các thay đổi cấu trúc rộng hơn trong nền kinh tế.

Tóm lại, #FebNonfarmPayrollsUnexpectedlyFall điều này phản ánh một diễn biến bất ngờ trong thị trường lao động Mỹ khi nền kinh tế mất khoảng 92.000 việc làm trong tháng 2 năm 2026, trái với kỳ vọng về tăng trưởng việc làm vừa phải. Tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ lên 4.4%, trong khi tăng trưởng lương vẫn khá ổn định khoảng 3.8% hàng năm. Các mất mát việc làm phân bổ đều trên nhiều ngành, bao gồm y tế, sản xuất, xây dựng, công nghệ và vận tải. Một số yếu tố đã góp phần vào sự giảm sút này, bao gồm điều kiện thời tiết mùa đông khắc nghiệt, đình công trong ngành y tế, tái cấu trúc doanh nghiệp và bất ổn kinh tế toàn cầu rộng hơn.
Mặc dù một tháng giảm trưởng payroll không nhất thiết báo hiệu suy thoái, nhưng sự giảm bất ngờ này đã thúc đẩy các nhà đầu tư, nhà hoạch định chính sách và các nhà kinh tế xem xét lại triển vọng ngắn hạn của nền kinh tế Mỹ. Các thị trường sẽ tiếp tục theo dõi sát sao các báo cáo lao động sắp tới và các chỉ số kinh tế để xác định xem sự giảm trong tháng 2 có phải là một hiện tượng tạm thời hay là tín hiệu ban đầu của một sự chậm lại kéo dài hơn trong tăng trưởng việc làm.