Thị trường cà phê toàn cầu đối mặt với tín hiệu hỗn hợp giữa thời tiết Brazil hỗ trợ và sự bùng nổ xuất khẩu của Việt Nam

Giá cà phê hôm nay thể hiện xu hướng trái chiều, với các loại arabica và robusta di chuyển theo hướng đối lập. Cà phê arabica tháng 3 (KCH26) tăng +0,60 điểm (+0,17%), trong khi cà phê robusta ICE tháng 3 (RMH26) giảm -100 điểm (-2,53%), phản ánh sự khác biệt trong cung cầu của hai loại cà phê chủ đạo trên thế giới. Diễn biến giá hôm nay cho thấy khí hậu khu vực, khối lượng xuất khẩu và mức tồn kho tiếp tục định hình lại thị trường hàng hóa cà phê.

Cà phê Arabica tăng giá giữa bối cảnh Brazil thiếu mưa và đồng nội tệ mạnh lên

Khu vực trồng arabica lớn nhất của Brazil đang trải qua lượng mưa thấp hơn trung bình, tạo hỗ trợ cấu trúc cho giá cà phê arabica. Theo Somar Meteorologia, Minas Gerais nhận 47,9 mm mưa trong tuần kết thúc ngày 2 tháng 1, chỉ bằng 67% trung bình lịch sử. Thiếu mưa này ảnh hưởng đến vụ mùa 2025 và phản ánh điều kiện thời tiết có thể hạn chế sản lượng trong tương lai.

Thêm vào đó, đồng nội tệ của Brazil đã tăng giá đáng kể so với đô la Mỹ. Real Brazil mới đây đạt mức cao nhất trong 3 tuần, điều này thường làm giảm tốc độ bán hàng xuất khẩu của các nhà sản xuất cà phê. Khi real mạnh lên, các nhà xuất khẩu Brazil nhận được doanh thu bằng đô la Mỹ từ bán cà phê giảm, tạo động lực giữ hàng chờ đợi tỷ giá thuận lợi hơn. Động thái này củng cố mức giá sàn cho cà phê arabica.

Xu hướng xuất khẩu cà phê của Việt Nam tạo áp lực giảm cho loại robusta

Việt Nam, nhà sản xuất robusta hàng đầu thế giới, đang đẩy mạnh xuất khẩu với khối lượng lớn. Cơ quan Thống kê Quốc gia Việt Nam hôm nay báo cáo xuất khẩu cà phê năm 2025 tăng +17,5% so với cùng kỳ, đạt 1,58 triệu tấn. Sự bùng nổ trong hoạt động xuất khẩu của Việt Nam đã làm giảm bớt lo ngại về nguồn cung, vốn từng hỗ trợ giá, và tạo áp lực giảm đặc biệt cho cà phê robusta.

Việc mở rộng nguồn cung của Việt Nam trái ngược rõ rệt với tình trạng thị trường arabica đang thắt chặt. Vai trò của Việt Nam như nhà cung cấp robusta hàng đầu có ảnh hưởng lớn đến toàn bộ thị trường cà phê. Tăng trưởng xuất khẩu +17,5% so với năm trước cho thấy năng lực sản xuất và phân phối mạnh mẽ, điều này gây áp lực giảm giá ngắn hạn cho robusta.

Mức tồn kho cho thấy bức tranh phức tạp về cung cầu cà phê

Dữ liệu tồn kho của Sàn Giao dịch Hàng hóa Liên minh (ICE) cho thấy bối cảnh hỗn hợp. Kho arabica biến động trong những tuần gần đây, giảm xuống mức thấp nhất trong 1,75 năm là 398.645 bao vào ngày 20 tháng 11, rồi phục hồi lên mức cao nhất trong 2 tháng là 456.477 bao vào ngày 24 tháng 12. Mức tồn kho này, dù chưa ở mức khủng hoảng, nhưng thường hỗ trợ giá bằng cách báo hiệu nguồn cung hạn chế.

Tương tự, tồn kho robusta cũng cho thấy tình trạng thắt chặt rồi phục hồi nhẹ. Kho robusta ICE đạt mức thấp nhất trong 1 năm là 4.012 lô vào ngày 10 tháng 12, rồi tăng lên mức cao nhất trong 4 tuần là 4.278 lô vào ngày 23 và 24 tháng 12. Tổng thể, hình ảnh tồn kho gần đây cho thấy nguồn cung có thể bị hạn chế, tạo điều kiện hỗ trợ giá tạm thời, mặc dù xu hướng vẫn chưa rõ ràng.

Nhập khẩu cà phê của Mỹ và chính sách thương mại tạo tác động thứ cấp

Các nhà nhập khẩu Mỹ đã giảm mạnh mua cà phê Brazil trong giai đoạn áp dụng thuế quan của Mỹ. Từ tháng 8 đến tháng 10 năm 2025, khi thuế của Tổng thống Trump còn hiệu lực, lượng mua cà phê của Mỹ giảm 52% so với cùng kỳ, còn 983.970 bao. Dù thuế đã giảm sau đó, tồn kho cà phê của Mỹ vẫn còn hạn chế, hạn chế nhu cầu nhập khẩu trong ngắn hạn.

Động thái chính sách thương mại này cho thấy các yếu tố địa chính trị có thể định hình lại dòng chảy cà phê giữa các khu vực thương mại chính. Việc tăng thuế tạm thời gây gián đoạn lớn trong các mô hình thương mại lịch sử, và tác động này có thể kéo dài khi mức tồn kho dần trở lại bình thường.

Dự báo sản lượng cà phê toàn cầu cho thấy nguồn cung dồi dào trong tương lai

Trong dự báo cho vụ mùa 2025/26, nguồn cung cà phê có vẻ dồi dào. Cơ quan dự báo của Brazil, Conab, đã nâng dự báo sản lượng năm 2025 lên 2,4%, đạt 56,54 triệu bao vào đầu tháng 12, cho thấy kỳ vọng về mùa vụ mạnh mẽ dù trước đó có lo ngại về hạn hán ở một số khu vực.

USDA FAS dự báo vào giữa tháng 12 rằng sản lượng cà phê toàn cầu sẽ tăng +2,0% so với năm trước, đạt kỷ lục 178,848 triệu bao. Tuy nhiên, tăng trưởng này che giấu sự phân hóa: sản lượng arabica dự kiến giảm -4,7% xuống còn 95,515 triệu bao, trong khi robusta dự kiến tăng +10,9% lên 83,333 triệu bao. Sự tăng trưởng robusta này phản ánh vị thế thống trị của Việt Nam, với dự báo sản lượng năm 2025/26 của Việt Nam tăng 6,2% so với năm trước, đạt đỉnh 4 năm là 30,8 triệu bao.

Trong bối cảnh mở rộng nguồn cung, dự kiến tồn kho cuối kỳ toàn cầu sẽ giảm -5,4% từ 21,307 triệu bao năm 2024/25 xuống còn 20,148 triệu bao năm 2025/26, cho thấy sản lượng sản xuất sẽ được tiêu thụ bởi nhu cầu mạnh mẽ. Ngành cà phê Việt Nam tiếp tục mở rộng năng lực, theo Hiệp hội Cà phê và Ca cao Việt Nam, dự báo sản lượng năm 2025/26 có thể cao hơn 10% so với vụ trước nếu thời tiết thuận lợi.

Trong khi đó, xuất khẩu cà phê toàn cầu tính đến tháng 10 của năm marketing hiện tại giảm -0,3% so với cùng kỳ, đạt 138,658 triệu bao, theo Tổ chức Cà phê Quốc tế, cho thấy các đợt mở rộng sản xuất gần đây chưa chuyển thành tăng trưởng xuất khẩu bùng nổ.

Kết luận: Thị trường cà phê đang ở trạng thái chuyển tiếp giữa tăng trưởng cung và hỗ trợ cấu trúc

Thị trường cà phê vẫn trong giai đoạn chuyển đổi, với arabica được hỗ trợ bởi thời tiết Brazil và đồng nội tệ mạnh, trong khi xuất khẩu robusta của Việt Nam tiếp tục gây áp lực giảm giá ngắn hạn. Dự báo sản lượng cà phê toàn cầu kỷ lục năm 2025/26 sẽ duy trì áp lực giảm giá trong những tháng tới, mặc dù hạn chế tồn kho và biến động thời tiết có thể tạo ra các đợt hỗ trợ tạm thời. Các nhà giao dịch theo dõi chặt chẽ lượng mưa ở Brazil cùng hoạt động xuất khẩu của Việt Nam, vì hai yếu tố này sẽ tiếp tục định hướng giá trong các quý tới.