Thợ mỏ có thể sẽ không còn chờ đợi được chu kỳ tăng giá tiếp theo nữa

Dọn dẹp: BitpushNews

Khi nhu cầu về trí tuệ nhân tạo (AI) và tính toán hiệu năng cao (HPC) tăng nhanh, ngày càng nhiều công ty khai thác Bitcoin niêm yết bắt đầu khám phá việc chuyển đổi trung tâm dữ liệu, nguồn điện và cơ sở hạ tầng sang tính toán AI. Xu hướng này cũng khiến thị trường liên tục đặt ra câu hỏi: Liệu AI có đang thay đổi hoặc thậm chí định hình lại tương lai của ngành khai thác Bitcoin hay không.

Trong cuộc phỏng vấn phát sóng trên Blockspace Podcast ngày 10 tháng 3, Liang Wang, Phó Tổng Giám đốc của nhà sản xuất máy đào Bitcoin hàng đầu toàn cầu Canaan, đã chia sẻ quan điểm của mình về vấn đề này. Ông cho rằng, Bitcoin vẫn có khả năng tiếp tục trải qua các chu kỳ tăng giá mới như trước, nhưng điều đó không nhất thiết đồng nghĩa với việc ngành khai thác Bitcoin sẽ còn thịnh vượng như trong quá khứ. Nguyên nhân quan trọng hơn không phải là AI hay HPC, mà chính là khả năng kinh tế của việc khai thác đang ngày càng trở nên kém hiệu quả theo thời gian.

Dưới đây là phần tổng hợp của đội ngũ Bitpush dựa trên cuộc phỏng vấn, đã chỉnh sửa nhẹ để giữ nguyên ý chính, nhằm giúp độc giả dễ theo dõi hơn.

“Bitcoin vẫn còn chu kỳ tăng giá, nhưng ngành khai thác có thể không, tôi thật sự không biết”

Người dẫn chương trình:

Nhiều công ty khai thác niêm yết hiện nay đang chuyển dần nguồn lực tính toán sang hướng AI. Anh nghĩ sao về sự thay đổi này? Liệu AI có thể thay thế hoặc thậm chí thay đổi ngành khai thác Bitcoin không?

Liang Wang:

Tôi thực sự đã suy nghĩ về vấn đề này. Trước tiên, tôi nghĩ chúng ta phải chấp nhận AI và HPC AI, vì đây thực sự là một sự thay đổi lớn, nó sẽ thay đổi cách chúng ta sống, cũng như cấu trúc nghề nghiệp của nhiều lĩnh vực, nhiều công việc sẽ bị AI thay thế. Tôi nghĩ điều này là rõ ràng.

Nhưng nếu câu hỏi là, AI có thể thay thế toàn bộ ngành khai thác Bitcoin hay không, cá nhân tôi không nghĩ vậy. Bitcoin vẫn là một loại tài sản có giá trị, và nó có chu kỳ riêng của mình. Vì vậy, nếu bạn hỏi tôi, liệu Bitcoin có còn chu kỳ tăng giá trong tương lai không, tôi tin chắc là có.

Tuy nhiên, nếu lại hỏi một câu khác: ngành khai thác Bitcoin có còn chu kỳ tăng giá không? Thành thật mà nói, tôi không biết câu trả lời.

Bởi vì hiện tại, không chỉ AI HPC mới thu hút sự chú ý của ngành. Nguyên nhân quan trọng hơn là khả năng kinh tế của việc khai thác đang ngày càng giảm sút theo thời gian.

“Việc tham gia ngành khai thác bây giờ khó hơn gấp năm trước”

Người dẫn chương trình:

Tại sao anh lại cho rằng khả năng sinh lời của ngành khai thác đang giảm sút?

Liang Wang:

Bởi vì ngành này ngày nay đã khác hoàn toàn so với năm năm trước. Năm năm trước, nếu bạn có thể mua được một máy đào, khả năng cao là bạn sẽ kiếm được rất nhiều tiền. Rất nhiều người trong ngành lúc đó thực sự xem máy đào như một “máy in tiền”. Nhưng giờ thì không còn như vậy nữa. Việc gia nhập ngành này đã trở nên cực kỳ khó khăn.

Bạn thấy đấy, giá Bitcoin hiện rơi vào khoảng 65.000 đến 70.000 USD, nhưng tổng sức mạnh tính toán của mạng lưới không giảm rõ rệt, đúng không? Điều này đã tự nó nói lên vấn đề. Theo lý thuyết, nếu ngành này thực sự kiếm được nhiều tiền như vậy, hoặc ngược lại, nếu ngành này hoàn toàn bị AI thay thế, bạn sẽ thấy sự thay đổi rõ rệt về sức mạnh tính toán. Nhưng thực tế không phải vậy. Thực tế là mọi người vẫn mở máy.

Tại sao? Thứ nhất, vì họ cần thu nhập. Dù thực tế họ đã không còn lãi nữa, nhưng dưới góc độ công ty, họ vẫn cần doanh thu, cần duy trì hoạt động, cần giữ chân nhân viên và công việc. Thứ hai, ngành khai thác Bitcoin còn đảm nhận một vai trò ngày càng quan trọng hơn nữa, đó là điều chỉnh lưới điện. HPC hoạt động liên tục 24/7, không thể dễ dàng tắt đi. Vì vậy, lưới điện lại cần các tải có thể linh hoạt bật tắt, như máy đào Bitcoin, để hấp thụ đỉnh, giảm thấp, giúp hệ thống điện mở rộng. Vì thế, nhiều công ty dù lợi nhuận rất mỏng, thậm chí không có lãi, cũng không dễ dàng giảm công suất khai thác.

Đây chính là lý do tôi nói rằng, vấn đề không chỉ là AI đã lấy đi phần lớn “sân chơi” của ngành khai thác, mà còn là việc các thợ mỏ mới ngày càng khó kiếm lời trong ngành này.

Sau năm 2028, lợi nhuận tiền tệ có thể không còn là động lực chính của ngành này nữa

Người dẫn chương trình:

Vậy theo anh, trong hai đến ba năm tới, thậm chí sau năm 2028, ngành này sẽ ra sao?

Liang Wang:

Bitcoin có một cơ chế mà mọi người đều biết, nhưng nhiều người chưa thực sự hiểu rõ hậu quả của nó, đó là giảm một nửa phần thưởng mỗi bốn năm. Giảm một nửa nghĩa là gì? Có nghĩa là, nếu giá Bitcoin không tăng gấp đôi, thì lợi ích kinh tế từ phần thưởng khối sẽ giảm xuống.

Vì vậy, mọi người đều biết rõ rằng, đến năm 2028 sẽ có lần giảm một nửa tiếp theo. Vấn đề là, nếu đến lúc đó, giá Bitcoin không tăng lên 300.000 USD, thậm chí không đạt mức đủ để duy trì lợi nhuận cho thợ mỏ, thì ngành này sẽ dựa vào đâu để tiếp tục tiến về phía trước? Đó là câu hỏi tôi luôn suy nghĩ.

Quan điểm của tôi là, khai thác Bitcoin sẽ còn tồn tại, vẫn là một phần trong bức tranh năng lượng toàn cầu, nhưng tôi không nghĩ rằng sau năm 2028, lợi nhuận từ tiền tệ sẽ còn là yếu tố thúc đẩy ngành này nữa. Tôi nghĩ khả năng cao hơn là ngành này sẽ tiếp tục tồn tại quanh một số hướng chính, như cân bằng lưới điện, thu hồi nhiệt thải, các ứng dụng gia đình, hoặc tận dụng các nguồn năng lượng truyền thống mà chưa thể khai thác hiệu quả. Nhưng nếu hỏi tôi, liệu có còn chu kỳ thịnh vượng khi mọi người đổ xô vào, thợ mỏ kiếm lời lớn không, thì tôi thực sự không chắc.

Dĩ nhiên, tôi hy vọng mình sai. Tôi mong Bitcoin sẽ lên 500.000 USD mỗi đồng, và mọi người lại đổ xô vào ngành này. Nhưng phần này, không ai có thể dự đoán chính xác, chính tôi cũng không có “quả cầu pha lê”.

AI và ngành khai thác không phải là mối quan hệ đối đầu zero-sum

Người dẫn chương trình:

Hiện nay, một luận điểm rất phổ biến trên thị trường là AI sẽ trực tiếp cạnh tranh lấy nguồn điện của ngành khai thác Bitcoin. Anh có đồng ý không?

Liang Wang:

Tôi không nghĩ rằng việc này nên hiểu theo cách đối đầu zero-sum. Bởi vì HPC AI và máy đào Bitcoin về bản chất không phải là cùng một loại tải. HPC AI cần hoạt động liên tục, phải trực tuyến 24/7, nhiều khi bạn không thể tắt đi. Nhưng máy đào Bitcoin thì khác, một trong những lợi thế lớn nhất của nó là có thể tắt khi cần, và có thể khởi động nhanh khi có dư điện.

Đây cũng là lý do tôi luôn nghĩ rằng, ở những nơi như Texas, máy đào Bitcoin thực sự rất được các nhà cung cấp điện và lưới điện ưa chuộng. Bởi vì nó giúp cân bằng lưới điện, có thể nhả điện khi cần, và hấp thụ điện dư thừa. Pin lưu trữ năng lượng cũng là một giải pháp, nhưng về mặt chi phí, nó đắt hơn nhiều so với khai thác Bitcoin. Vì vậy, tôi luôn lạc quan về vị trí của máy đào Bitcoin trong hệ thống năng lượng, tôi nghĩ nó không chỉ không bị AI thay thế, mà còn có thể trở nên quan trọng hơn trong kỷ nguyên AI.

Vì vậy, theo tôi, AI và khai thác Bitcoin nhiều khi có thể tồn tại song song, thậm chí bổ sung lẫn nhau, chứ không phải ai đẩy ai ra khỏi sân chơi.

North America vẫn là thị trường ít rủi ro dài hạn

Người dẫn chương trình:

Nếu xét theo khu vực, thì nơi nào có khả năng tăng trưởng ngành khai thác trong tương lai nhất?

Liang Wang:

Chúng tôi đã khảo sát nhiều nơi, thử nghiệm nhiều mô hình. Ví dụ như Kazakhstan, chúng tôi đã có khá nhiều kinh nghiệm trước đây. Nhưng vấn đề là, nhiều quốc gia ban đầu rất hoan nghênh thợ mỏ, vì họ giúp tiêu thụ lượng điện dư thừa không sử dụng hết. Nhưng khi điện năng trong nước trở nên khan hiếm, hoặc môi trường chính trị thay đổi, ngành khai thác nhanh chóng chuyển từ “được hoan nghênh” thành “bị chống đối”.

Đây là lý do tại sao chúng tôi ưu tiên hơn cho Bắc Mỹ, đặc biệt là Mỹ và Canada. Không phải là không có vấn đề, mà là vì nhìn chung, thị trường này có tính dự đoán cao hơn. Khi làm việc tại Mỹ, ít nhất bạn biết quy định là gì, biết sự khác biệt giữa các bang, và biết rằng nếu bạn thực sự tạo ra việc làm, đóng thuế hoặc giúp đỡ lưới điện, chính quyền địa phương có thể hiểu và ủng hộ. Còn ở nhiều quốc gia khác, tính không chắc chắn quá cao, chỉ cần một câu nói, một chính sách, hoặc thái độ của một nhân vật quyền lực địa phương thay đổi, toàn bộ hoạt động của bạn có thể sụp đổ.

Đối với một công ty niêm yết, tính dự đoán dài hạn này rất quan trọng. Bạn không thể dùng tiền của cổ đông để đánh cược vào một thị trường mà 10 năm nữa còn chưa biết còn tồn tại hay không.

“Trường hợp của Trung Quốc rất phức tạp”

Người dẫn chương trình:

Thị trường Trung Quốc luôn là mối quan tâm lớn. Anh nghĩ sao về tình hình các mỏ còn lại của Trung Quốc hiện nay?

Liang Wang:

Tình hình Trung Quốc luôn rất phức tạp, và tôi không nghĩ đây là một quá trình đơn giản, hoàn toàn do chính sách từ trên xuống. Trung Quốc rộng lớn, các cấp chính quyền và khu vực khác nhau có những cân nhắc khác nhau. Ở cấp quốc gia, họ chú trọng ổn định tài chính, đặc biệt là không muốn dòng chảy tài sản ra ngoài qua khai thác hoặc giao dịch Bitcoin. Đây luôn là một bối cảnh quan trọng. Vì vậy, sau năm 2021, hoạt động khai thác Bitcoin và giao dịch tiền mã hóa trong nước thực sự bị cấm, và điều này vẫn chưa thay đổi.

Nhưng mặt khác, các địa phương có thực tế riêng của họ. Với một số nơi, khai thác Bitcoin từng rất có ích, giúp tạo việc làm, thu thuế, và tiêu thụ điện dư thừa mà không dùng hết, đặc biệt trong thời kỳ suy thoái kinh tế. Nhiều người sẵn sàng xem thợ mỏ như một cách để biến đổi cơ sở hạ tầng điện năng thành tiền mặt. Đó là lý do tại sao ngày nay vẫn còn một số hoạt động diễn ra, vì thị trường vẫn có nhu cầu.

Tuy nhiên, tôi muốn nhấn mạnh rằng, chúng tôi chưa bao giờ nghĩ rằng “Trung Quốc sẽ mở lại ngành khai thác Bitcoin”. Chúng tôi không nhìn nhận theo cách đó. Và chúng tôi cũng không cho rằng việc đặt cược vào việc tự vận hành khai thác tại Trung Quốc là hợp lý. Bởi vì, là một công ty niêm yết, bạn không thể dựa vào dự đoán chính sách có thể thay đổi để phân bổ vốn dài hạn. Đó là lý do tại sao chúng tôi luôn tập trung vào Bắc Mỹ, chứ không phải đặt cược vào việc Trung Quốc sẽ có chiến lược tiền mã hóa mới.

AI lấy mất năng lực sản xuất máy đào?

Người dẫn chương trình:

Thị trường còn đặt ra câu hỏi, khi nhu cầu chip AI tăng vọt, các nhà sản xuất máy đào có ngày càng khó khăn trong việc tiếp cận năng lực sản xuất chip không?

Liang Wang:

Tôi không nghĩ rằng năng lực sản xuất sẽ bị AI “cướp” sạch. Trong ngắn hạn, chắc chắn sẽ có thời điểm căng thẳng về nguồn cung chip, cũng có thời điểm dư thừa, nhưng về dài hạn, từ năm đến mười năm, tôi nghĩ cung cầu sẽ trở lại trạng thái cân bằng tương đối.

Các nhà sản xuất wafer như TSMC, Samsung đều có kế hoạch đầu tư dài hạn hàng chục tỷ hoặc trăm tỷ USD. Họ nhìn xa hơn là năm tới, năm sau. Chip máy đào Bitcoin tất nhiên là một phần trong hoạt động của họ, nhưng không phải tất cả, cũng chưa chắc là phần quan trọng nhất.

Điều quan trọng hơn là, bạn có mối quan hệ hợp tác lâu dài với các nhà sản xuất wafer không, có kinh nghiệm sản xuất thử thành công không, có thể tạo ra sản phẩm theo quy trình công nghệ có tính cạnh tranh không. Bởi vì mỗi thế hệ công nghệ mới, chi phí R&D đều rất đắt đỏ, chi phí thử nghiệm sai rất cao. Các nhà chơi mới nếu không có những nền tảng này, dù có tiền cũng rất khó chen chân vào.

Ngành này không cạnh tranh chỉ ở chỗ “tôi muốn làm chip tiên tiến nhất”, mà còn ở khả năng sản xuất ra được, có người mua không. Vì vậy, tôi thiên về xem đây là một mối quan hệ hợp tác công nghệ dài hạn, chứ không đơn thuần là AI cướp mất năng lực sản xuất máy đào.