Vị trí giao dịch arbitrage của Ethena giảm hơn 60%, thị trường phái sinh tiền điện tử hiếm khi cân bằng giữa mua và bán

Thông tin từ Mars Finance, kể từ khi Bitcoin giảm mạnh xuống còn 60.000 USD vào ngày 8 tháng 2, vị thế arbitrage của giao thức stablecoin phi tập trung Ethena đã giảm mạnh từ hơn 2 tỷ USD xuống dưới 800 triệu USD, giảm hơn 60%. Mô hình kinh doanh của Ethena dựa trên việc đáp ứng nhu cầu đối tác của các vị thế long có đòn bẩy trong thị trường hợp đồng vĩnh viễn. Việc giảm mạnh vị thế này cho thấy các bên bán khống và các nhà phòng hộ đang lấp đầy vai trò vốn do các nhà giao dịch arbitrage ban đầu đảm nhận. Nhà phân tích SoskaKyle chỉ ra rằng sự chuyển đổi này chủ yếu bắt nguồn từ các quỹ đầu tư tiền điện tử và các dự án nhỏ và vừa lớn đã tham gia phòng hộ quy mô lớn để bảo vệ tài sản trong kho và khóa lợi nhuận, tạo ra các giao dịch chồng chéo bán khống nhiều loại tiền liên quan. Hiện tại, các vị thế dài và ngắn trong thị trường phái sinh đang gần như cân bằng, trạng thái này hiếm gặp trong lịch sử và khó duy trì, có thể thị trường đang ở giai đoạn chuyển đổi hướng đi.