Có điều gì thú vị đang xảy ra với các stablecoin sinh thái mà hầu hết mọi người chưa nhận ra.

MegaETH gần đây đã đạt ~$63M trong lượng cung USDm (lưu thông ~$61–63M theo các trình theo dõi và bảng điều khiển chính thức), và mặc dù mọi người ăn mừng con số này, nhưng có một câu chuyện lớn hơn ẩn dưới đó: tiền đó thực sự đi đâu.

Nó đang nằm trong quỹ BUIDL của BlackRock, các khoản Tín phiếu Kho bạc Mỹ được token hóa kiếm được khoảng 4% ròng sau khi tính phí. Với $63M, đó là khoảng $2,5M mỗi năm chảy trở lại hệ sinh thái một cách tự động.

Để tôi hướng dẫn bạn qua lý do tại sao điều này thay đổi mọi thứ.

Các L2 truyền thống kiếm tiền thông qua chênh lệch giao dịch: tính phí $2 cho gas, trả Ethereum 50 cent để thanh toán, giữ lại phần chênh lệch. Nó hoạt động, nhưng bạn bị mắc kẹt trong việc lựa chọn giữa doanh thu và tăng trưởng. Phí cao có nghĩa là lợi nhuận nhưng ít người dùng hơn.

MegaETH tìm thấy một con đường khác.

Chính stablecoin tự nó tạo ra doanh thu thông qua năng suất kho bạc. $2,5M này ở quy mô hiện tại chảy trực tiếp vào:

🔸 Hoạt động Sequencer (cho phép phí gas tính theo chi phí)

🔸 Các ưu đãi cho các nhà xây dựng

🔸 Thanh khoản cho các thị trường DeFi

🔸 Mua lại token MEGA

Tất cả đều xảy ra mà không cần trích xuất giá trị từ người dùng. Kho bạc xử lý nó một cách tự động.

Điều thực sự nổi bật là $500M cột mốc. Đó là một trong ba bộ kích hoạt TGE bên cạnh việc khởi động 5/10 ứng dụng Mega Mafia và đạt ngưỡng phí bền vững. Ở quy mô đó với các khoản tức lợi ròng bảo thủ 4%, bạn sẽ có $20M hàng năm từ các Tín phiếu Kho bạc một mình.

Hãy nghĩ về những gì điều đó mở khóa.

Phát triển cơ sở người dùng của bạn? Giữ phí tính theo chi phí để thu hút họ. Cần doanh thu? Bạn có nó từ lượng nổi stablecoin. Sự lựa chọn truyền thống biến mất hoàn toàn vì mô hình doanh thu của bạn bây giờ phù hợp với tăng trưởng:

🔸 Nhiều người dùng hơn tạo ra nhu cầu stablecoin nhiều hơn

🔸 Lượng nổi lớn hơn tạo ra năng suất nhiều hơn

🔸 Năng suất nhiều hơn tài trợ các ưu đãi mạnh hơn

🔸 Các ưu đãi tốt hơn thu hút nhiều người dùng hơn

Bánh xe quay tự nó, và phí vẫn cạnh tranh.

Điều thú vị là cách mọi người vẫn phân tích các giao thức này. Doanh thu phí và TVL nhận được toàn bộ sự chú ý. Trong khi đó, hoạt động kho bạc đang câm lặng tạo ra các luồng thu nhập bền vững tích lũy theo thời gian.

$63M trong dự trữ BUIDL đã tạo ra $2,5M hàng năm. $500M sẽ tạo ra $20M một năm. Đó là đủ để tài trợ cho toàn bộ hoạt động và tăng trưởng tích cực cùng một lúc.

Các stablecoin đang phát triển từ các chỉ số nhận nuôi thành các trình tạo doanh thu thực sự. Trong khi các cuộc trò chuyện tập trung vào tối ưu hóa gas, một số nhóm đang xây dựng các giao thức tự tài trợ thông qua năng suất Kho bạc cấp độ tổ chức.

Mô hình hoạt động ở quy mô $63M ngay bây giờ, tạo ra doanh thu thực từ các Khoản tín phiếu Kho bạc được Token hóa của BlackRock. Như biểu đồ gần đây từ @EntropyAdvisors cho thấy, mở rộng quy mô thành $500M chỉ khuếch đại những gì đã được chứng minh.

Đây là nơi kinh tế blockchain thế hệ tiếp theo trông như thế nào. Quản lý kho bạc là nền tảng, trải nghiệm người dùng là ưu tiên.

Playbook khác, cùng một mục tiêu: tăng trưởng bền vững mà không cần lựa chọn giữa doanh thu và nhận nuôi.

Bạn nghĩ USDm sẽ hit $500M nhanh chóng như thế nào, và điều gì xảy ra với MEGA khi nó làm được?

cc:
@bread_
@hotpot_dao
@ImperiumPaper