Bearish là gì? Từ bullish đến bearish, từ long đến short, một bài viết giải thích rõ logic giao dịch trong thị trường tiền điện tử

Gần đây bạn mới bước chân vào thị trường tiền điện tử, chắc chắn đã nghe qua các từ như “看多” (xem tăng), “看空” (xem giảm), “做多” (làm mua), “做空” (bán khống), “多头” (đầu mua), “空头” (đầu bán). Những khái niệm này nghe có vẻ phức tạp, nhưng hiểu rõ chúng là bài học bắt buộc để tham gia thị trường coin. “看空” nghĩa là gì? Tại sao phải phân biệt giữa “做多” và “做空”? Bài viết này sẽ lần lượt giải đáp cho bạn và qua các ví dụ cụ thể giúp bạn hoàn toàn nắm vững các logic giao dịch cơ bản nhưng quan trọng này.

Tại sao cần hiểu về “看多” và “做多”? Cơ bản của giao dịch spot

Trong giới crypto, “看多” và “做多” là hai khái niệm liên quan nhưng khác nhau. “看多” là dự đoán thị trường sẽ tăng giá, tức là bạn cho rằng giá của một đồng coin nào đó sẽ đi lên. Còn “做多” là hành động thực tế dựa trên dự đoán đó — tức là mua vào.

Trong thị trường giao dịch spot, hầu hết các thao tác mua vào đều thuộc phạm trù “做多”. Cơ chế của loại giao dịch này rất đơn giản: mua ở giá thấp, bán ở giá cao, để kiếm lợi từ sự tăng giá. Nói cách khác, chỉ cần bạn đã thực hiện hành động mua trong thị trường spot, dù vì lý do gì đi nữa, đều được xem là một lần “做多”.

Những người tham gia “做多” gọi chung là “多头”. Cần lưu ý rằng “多头” không chỉ chỉ một cá nhân hay tổ chức cụ thể nào, mà là tập hợp tất cả các nhà đầu tư có cùng kỳ vọng tăng giá. Nhóm này càng lớn, sức mạnh dự đoán tăng giá càng mạnh.

“看空” nghĩa là gì? Quá trình từ “看空” đến “做空”

Nếu “看多” là dự đoán tăng giá, thì “看空” chính là dự đoán giảm giá — cho rằng thị trường sẽ đi xuống. Đây là bước tiền đề để “做空”. “做空” là hành động cụ thể dựa trên dự đoán giảm giá đó — tức là bán ra sau khi dự đoán thị trường sẽ đi xuống.

Cần chú ý rằng trong thị trường spot, bạn chỉ có thể bán khi đang sở hữu đồng coin đó. Nếu không có coin trong tay, bạn không thể trực tiếp “做空”. Tuy nhiên, qua các hình thức giao dịch hợp đồng tương lai (futures) hoặc đòn bẩy (margin trading), ngay cả khi không sở hữu coin, bạn vẫn có thể thực hiện “做空”. Điều này mở rộng chiến lược giao dịch cho nhà đầu tư.

Những nhà đầu tư có kỳ vọng giảm giá và tích cực “做空” gọi chung là “空头”. Đặc điểm của nhóm này là bán trước, mua sau — tức là bán đồng coin mượn hoặc đang có, rồi chờ giá giảm để mua lại, từ đó kiếm lời.

Minh họa thực chiến: Quá trình cụ thể của “看多” và “做多”

Hãy lấy ví dụ đơn giản để hiểu rõ “看多” và “做多”. Giả sử giá hiện tại của một đồng coin là 10 nhân dân tệ. Bạn nghĩ rằng trong tương lai đồng coin này sẽ tăng giá, nên mua 1 đồng với giá 10 tệ. Hành động mua này chính là “做多” — bạn dự đoán tăng giá, nên đã mua vào.

Theo thời gian, thị trường diễn biến đúng như bạn dự đoán, giá đồng coin tăng lên 15 tệ. Lúc này, bạn chọn bán ra đồng coin đó, thu về 15 tệ. Trừ đi chi phí ban đầu 10 tệ, bạn đã kiếm được 5 tệ lợi nhuận chênh lệch. Đó chính là chu kỳ hoàn chỉnh của “做多”: dự đoán → mua vào → chờ đợi → bán ra → lời.

Rủi ro và cơ chế của “看空” và “做空”

Bây giờ, hãy xem “看空” thể hiện như thế nào trong thực tế. Giả sử giá đồng coin vẫn là 10 tệ, nhưng lần này bạn dự đoán ngược lại — nghĩ rằng giá sẽ giảm. Nhưng bạn chỉ có 2 tệ tiền mặt, không đủ mua đồng coin đó. Vậy phải làm sao?

Lúc này, bạn có thể dùng đòn bẩy hoặc hợp đồng tương lai. Bạn gửi 2 tệ làm ký quỹ (margin) vào sàn, rồi vay mượn 1 đồng coin. Sau khi có đồng coin, bạn bán ngay trên thị trường, thu về 10 tệ. Tuy nhiên, số tiền 10 tệ này bị khóa lại, vì bạn còn phải hoàn trả sàn 1 đồng coin. Quá trình vay mượn rồi bán ra chính là bước bắt đầu của “做空”.

Nếu giá giảm đúng như dự đoán xuống còn 5 tệ, bạn có thể dùng 5 tệ trong số 10 tệ của mình để mua lại 1 đồng coin, rồi trả lại sàn. Sau khi hoàn tất, bạn còn lại 5 tệ lợi nhuận ròng (không tính lãi). Đây chính là quá trình kiếm lời từ “做空”.

Rủi ro của “做空”: cháy tài khoản và mất vốn

Tuy nhiên, có một vấn đề cực kỳ quan trọng — nếu bạn “做空” mà giá không giảm, ngược lại còn tăng lên thì sao?

Khi bạn “做空”, mỗi lần giá tăng 1 đơn vị, khoản lỗ lơ lửng của bạn sẽ tăng theo. Vì bạn dùng đòn bẩy (chỉ gửi 2 tệ ký quỹ để vay 10 tệ giá trị coin), mức lỗ sẽ bị phóng đại. Nếu giá tiếp tục tăng, lỗ của bạn sẽ ngày càng lớn, đến mức vượt quá giới hạn ký quỹ. Khi đó, hệ thống sẽ tự động đóng vị thế của bạn để tránh thua lỗ thêm — gọi là “cháy tài khoản” (liquidation). Cháy tài khoản có nghĩa là toàn bộ số vốn ban đầu của bạn sẽ mất sạch, và khoản ký quỹ cũng bị mất.

Đây chính là lý do vì sao “做空” tưởng chừng là dự đoán giảm giá, nhưng lại là hình thức giao dịch có rủi ro cao nhất. Đòn bẩy là con dao hai lưỡi: nó có thể giúp bạn nhân lợi nhuận, nhưng cũng có thể làm tăng gấp đôi mức lỗ.

“多头” và “空头”: hai lực lượng đối lập trên thị trường

Tổng kết lại, “多头” là nhóm tất cả các nhà đầu tư dự đoán tăng giá và thực hiện “做多”, thúc đẩy giá coin đi lên. “空头” là nhóm các nhà đầu tư dự đoán giảm giá và thực hiện “做空”, đẩy giá coin đi xuống. Hai lực lượng này liên tục đấu tranh trong thị trường, quyết định xu hướng cuối cùng của giá coin.

Khi bạn nghe thấy “thị trường bị多头 kiểm soát”, nghĩa là lực mua chiếm ưu thế, giá có xu hướng tăng. Ngược lại, “thị trường bị空头 kiểm soát” nghĩa là lực bán chiếm ưu thế, giá có xu hướng giảm. Hiểu rõ điều này giúp bạn nắm bắt tốt hơn diễn biến thị trường.

Những khái niệm cơ bản về “看多”, “看空”, “做多”, “做空” chính là kiến thức cần thiết để tham gia giao dịch coin. Dù bạn chọn giao dịch an toàn hơn với thị trường spot hay mạo hiểm hơn với đòn bẩy để “做空”, việc hiểu rõ các khái niệm này sẽ giúp bạn đưa ra quyết định hợp lý hơn, tránh bị cuốn theo đám đông dẫn đến thua lỗ.