Có Gì Lớn Đang Diễn Ra tại Alibaba -- và Nhà Đầu Tư Nên Chú Ý

Alibaba Group (BABA 6.96%) đã dành những năm qua để xây dựng lại niềm tin của nhà đầu tư. Áp lực từ quy định, tốc độ tăng trưởng thương mại điện tử chậm lại và cạnh tranh khốc liệt đã buộc công ty phải xem xét lại chiến lược của mình. Nhưng bên dưới bề mặt, một làn sóng mới đang nổi lên.

Hôm nay, Alibaba đang định vị chính mình trung tâm của một trong những chuyển đổi công nghệ mạnh mẽ nhất của thập kỷ tới: trí tuệ nhân tạo (AI). Các hoạt động đám mây và AI của công ty đang thu hút sự chú ý, và các báo cáo lợi nhuận mới nhất cho thấy những phát triển đáng kể đang diễn ra.

Đối với các nhà đầu tư dài hạn, câu hỏi không còn là liệu Alibaba có thể ổn định hoạt động thương mại điện tử của mình hay không. Câu hỏi quan trọng hơn là liệu công ty có thể trở thành một trong những nhà cung cấp hạ tầng chính thúc đẩy sự bùng nổ AI của Trung Quốc hay không.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Cơ hội AI là lớn, còn rất sớm

Trí tuệ nhân tạo đang trở thành công nghệ định hình của thập kỷ tới. Các doanh nghiệp trong nhiều ngành công nghiệp — từ tài chính, sản xuất đến logistics và bán lẻ — đang áp dụng AI để tự động hóa quy trình làm việc, phân tích dữ liệu và xây dựng các dịch vụ kỹ thuật số mới.

Nhưng AI không hoạt động độc lập. Mỗi mô hình AI đều cần sức mạnh tính toán khổng lồ, lưu trữ dữ liệu và hạ tầng triển khai. Đó là lý do tại sao điện toán đám mây đã trở thành xương sống của cuộc cách mạng AI.

Các công ty kiểm soát hạ tầng đám mây quy mô lớn sẽ hưởng lợi nhiều nhất. Ở Hoa Kỳ, lợi thế đó thuộc về Amazon, Microsoft và Alphabet. Ở Trung Quốc, Alibaba là một trong những công ty có vị thế tốt nhất để đảm nhận vai trò này, như thể hiện qua hiệu suất gần đây của họ.

Trong nửa đầu năm tài chính 2026, kết thúc ngày 30 tháng 9 năm 2025, Alibaba báo cáo rằng hoạt động đám mây của họ tăng trưởng 30% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ nhu cầu về dịch vụ và hạ tầng AI. Quan trọng hơn, các sản phẩm đám mây liên quan đến AI đã mang lại mức tăng trưởng ba chữ số trong chín quý liên tiếp, cho thấy các doanh nghiệp đang tích cực xây dựng các ứng dụng AI trên nền tảng của Alibaba.

Nói cách khác, làn sóng AI không phải là lý thuyết, và nó đã tạo ra nhu cầu thực sự.

NYSE: BABA

Alibaba Group

Thay đổi hôm nay

(-6.96%) $-9.36

Giá hiện tại

$125.07

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$302B

Phạm vi trong ngày

$121.18 - $126.91

Phạm vi 52 tuần

$94.97 - $192.67

Khối lượng giao dịch

1.2M

Khối lượng trung bình

11M

Biên lợi nhuận gộp

40.73%

Lợi suất cổ tức

0.78%

Tại sao Alibaba có vị thế tốt để tận dụng làn sóng AI

Một số lợi thế cấu trúc giúp Alibaba đứng vững khi việc áp dụng AI tăng tốc.

Thứ nhất, công ty vận hành các nền tảng hạ tầng đám mây lớn nhất Trung Quốc với thị phần 36%. Khi các doanh nghiệp triển khai mô hình AI, họ cần các nhà cung cấp đám mây có khả năng xử lý khối lượng đào tạo lớn và các nhiệm vụ suy luận. Alibaba Cloud đã dành nhiều năm xây dựng chính xác loại hạ tầng này.

Thứ hai, Alibaba đang xây dựng hệ sinh thái AI riêng của mình thay vì chỉ dựa vào công nghệ của bên thứ ba. Gia đình các mô hình ngôn ngữ lớn Qwen của công ty là một trong những yếu tố then chốt hỗ trợ điều đó. Hơn nữa, Alibaba tiếp tục mở rộng các mô hình này và tích hợp chúng vào các dịch vụ đám mây và ứng dụng của mình.

Các nhà phân tích tại Morgan Stanley cũng nhấn mạnh rằng chiến lược của Alibaba vượt ra ngoài các mô hình đơn thuần. Công ty kết hợp hạ tầng đám mây, chip AI độc quyền, các mô hình trọng lượng mở và các ứng dụng AI hướng tới người tiêu dùng, tạo thành một hệ thống AI tích hợp theo chiều dọc mà ít đối thủ nào có thể sánh kịp.

Cuối cùng, Alibaba hưởng lợi từ một hệ sinh thái kỹ thuật số khổng lồ. Các nền tảng của họ — bao gồm Taobao, Tmall, Cainiao logistics và phần mềm doanh nghiệp DingTalk — tạo ra lượng dữ liệu và tương tác người dùng khổng lồ. Dữ liệu này giúp cải thiện các mô hình AI đồng thời cung cấp môi trường thực tế để triển khai chúng.

Lợi thế hệ sinh thái này tạo ra một vòng phản hồi mạnh mẽ: AI cải thiện nền tảng, từ đó tạo ra nhiều dữ liệu hơn, và điều này lại càng củng cố các mô hình AI.

Nhưng vẫn còn những rủi ro

Dù đà phát triển của AI ngày càng mạnh mẽ, các nhà đầu tư cần lưu ý một số rủi ro.

Thứ nhất, cạnh tranh trong thị trường đám mây AI của Trung Quốc đang ngày càng gay gắt. Các công ty như ByteDance và Huawei đang đầu tư mạnh để chiếm lĩnh các khối lượng công việc AI doanh nghiệp. Ví dụ, bộ phận đám mây doanh nghiệp của ByteDance đang mở rộng nhanh chóng bằng cách cung cấp các giải pháp doanh nghiệp dựa trên AI.

Thứ hai, việc Alibaba đầu tư lớn vào hạ tầng AI đi kèm áp lực tài chính ngắn hạn. Công ty đã cam kết đầu tư hàng trăm tỷ nhân dân tệ vào hạ tầng đám mây và AI trong vài năm tới. Mặc dù các khoản đầu tư này có thể củng cố vị thế dài hạn, nhưng trong ngắn hạn, chúng có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận.

Cuối cùng, tâm lý nhà đầu tư đối với cổ phiếu công nghệ Trung Quốc vẫn còn biến động. Ngay cả khi các công ty đạt kết quả hoạt động tốt, các lo ngại về kinh tế vĩ mô và căng thẳng địa chính trị có thể nhanh chóng ảnh hưởng đến nhận thức của thị trường.

Điều đó có ý nghĩa gì đối với nhà đầu tư?

Alibaba không còn chỉ là một công ty thương mại điện tử nữa. Nó ngày càng định vị mình như một nhà cung cấp hạ tầng đám mây và AI cho nền kinh tế kỹ thuật số của Trung Quốc. Sự tăng trưởng nhanh của đám mây, hệ sinh thái AI mở rộng và các nền tảng tiêu dùng khổng lồ của công ty mang lại cho họ một con đường đáng tin cậy để tham gia vào làn sóng AI toàn cầu. Đồng thời, các khoản đầu tư lớn và cạnh tranh ngày càng gia tăng có nghĩa là câu chuyện vẫn còn đang diễn ra.

Đối với các nhà đầu tư, sự kết hợp này vừa mở ra cơ hội, vừa mang lại những điều chưa chắc chắn. Nhưng điều rõ ràng ngày càng nhiều là: Một điều gì đó quan trọng đang sắp xảy ra trong hoạt động đám mây và AI của Alibaba — và những năm tới sẽ quyết định quy mô của nó lớn đến mức nào.