Chỉ báo cho thấy chu kỳ đầu hàng của những người khai thác Bitcoin sắp kết thúc

Trong ba tháng gần đây, các thợ đào Bitcoin đã trải qua một trong những đợt capitulation dài nhất trong lịch sử. Theo báo cáo của PANews, chỉ số kỹ thuật quan trọng — хэш-лента đang tiến gần đến một điểm tới hạn: khi trung bình động hash rate 30 ngày vượt qua trung bình động 60 ngày, điều này sẽ đánh dấu sự kết thúc chính thức của chu kỳ capitulation, đồng thời cũng có nghĩa là các thợ đào đang dần trở lại mạng lưới. Tín hiệu này thường đi kèm với những bước ngoặt quan trọng của thị trường.

Kể từ khi chỉ số này lần đầu tiên phát ra tín hiệu đảo chiều vào tháng 11 năm ngoái, Bitcoin đã trải qua những biến động mạnh. Giá coin từ mức đỉnh gần 90.000 USD đã giảm xuống mức thấp 60.000 USD vào đầu tháng 2, rồi sau đó phục hồi lên khoảng 65.000 USD. Theo thời gian, giá BTC đã tăng lên 68,16K USD, mặc dù vẫn quanh mức gần đường chi phí sản xuất của thợ đào. Mức giá này hiếm khi xuất hiện kể từ tháng 11 năm 2022, khi Bitcoin từng chạm đáy sâu 15.500 USD.

Bản chất và ảnh hưởng của capitulation thợ đào đối với thị trường

Chữ capitulation của thợ đào đề cập đến một trạng thái cực hạn của thị trường: khi lợi nhuận khai thác giảm xuống dưới chi phí vận hành hàng ngày, các thợ đào kém hiệu quả buộc phải đóng thiết bị và bán tháo lượng Bitcoin dự trữ lớn. Chuỗi phản ứng này dẫn đến giảm hash rate của mạng lưới, đồng thời tạo ra áp lực bán liên tục trên thị trường. Về mặt kỹ thuật, chỉ số хэш-лента thông qua việc so sánh các trung bình động hash rate của các giai đoạn khác nhau có thể chính xác xác định thời điểm chuyển đổi hành vi của thợ đào.

Khi capitulation xảy ra, các thợ đào yếu dần rút khỏi thị trường, trong khi các nhà chơi lớn tận dụng cơ hội mở rộng phần trăm sức mạnh tính toán, và cấu trúc điều chỉnh này thường đặt nền móng cho sự phục hồi giá sau đó. Hiện tại, chỉ số gần như hình thành tín hiệu mua, cho thấy nhóm thợ đào đang dần phục hồi hoạt động khai thác, áp lực mạng lưới đang giảm bớt.

Bài học lịch sử: Chu kỳ capitulation và các điểm ngoặt giá

Xem xét lịch sử, các sự kiện capitulation lớn của Bitcoin thường trùng khớp với các điểm thấp cục bộ hoặc toàn cục của giá. Ba lần capitulation đáng chú ý vào tháng 1 năm 2015, tháng 12 năm 2018 và tháng 12 năm 2022 đều trở thành điểm bắt đầu của các đợt phục hồi sau đó. Quy luật này nhắc nhở nhà đầu tư rằng, dù sự đầu hàng tập thể của thợ đào trong ngắn hạn làm tăng áp lực bán, về dài hạn, nó thường báo hiệu vùng đáy đã hình thành.

Giá Bitcoin hiện vẫn thấp hơn mức trung bình chi phí sản xuất 66.000 USD ước tính, mặc dù đã có bước đột phá nhẹ. Tình trạng này lần cuối xuất hiện vào giữa năm 2022, đúng vào đáy của thị trường gấu sâu. Nếu chỉ số hiện tại thực sự đảo chiều, theo kinh nghiệm lịch sử, điều này có thể báo hiệu sự kết thúc của chu kỳ capitulation và bắt đầu một chu kỳ tăng mới. Hành vi của nhóm thợ đào thường là chỉ báo tiên phong cho tâm lý thị trường, do đó cần theo dõi liên tục.