Chính sách tiền tệ Trung Quốc và tài sản kỹ thuật số: Hướng đi chiến lược cập nhật cho giai đoạn 2025-2030

Vào mùa xuân năm 2025, chính quyền Trung Quốc đã xác định một hướng đi mới cho phát triển kinh tế, sẽ định hình dòng chảy vốn toàn cầu trong những năm tới. Trọng tâm của hướng đi này là củng cố vốn nhân lực, tài sản kỹ thuật số và hạ tầng đổi mới sáng tạo — những yếu tố ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường tiền điện tử và nhu cầu về các công cụ tài chính kỹ thuật số.

Các mục tiêu tăng trưởng chính thức ở mức 4,5–5% đã thu hút sự chú ý đến tốc độ phát triển chậm lại. Tuy nhiên, đằng sau các con số này là câu chuyện lớn hơn về quá trình chuyển đổi của nền kinh tế Trung Quốc và sự tương tác của nó với các hệ thống tài chính toàn cầu.

Quy mô kinh tế như nền tảng của ảnh hưởng

Nền kinh tế Trung Quốc lần đầu vượt mốc 20 nghìn tỷ USD vào năm 2025, xác lập vị trí hệ thống thứ hai thế giới. Ngay cả khi tăng trưởng ở mức thấp nhất của phạm vi mục tiêu, Trung Quốc vẫn bổ sung khoảng 900 tỷ USD vào tổng sản lượng toàn cầu — số tiền này vượt xa GDP của các nền kinh tế quốc gia riêng lẻ. So sánh: Hà Lan, Ả Rập Saudi, Ba Lan và Thụy Sĩ có các nền kinh tế trong khoảng từ 1 đến 1,3 nghìn tỷ USD. Trung Quốc tạo ra gần như lượng hoạt động kinh tế mới tương đương, và điều này chỉ dựa trên nền tảng đã có.

Đóng góp của nền kinh tế Trung Quốc vào tăng trưởng toàn cầu chiếm khoảng 30%, mặc dù tốc độ tăng trưởng chậm lại. Tỷ lệ này vẫn ổn định ngay cả khi các chỉ số của năm 2026 đạt mức thấp nhất của phạm vi dự báo. Mặc dù mở rộng kinh tế chậm lại, quy mô tuyệt đối của nó không giảm — điều này cực kỳ quan trọng để hiểu các động thái của thị trường toàn cầu.

Chính sách tiền tệ và ổn định nhân dân tệ: chìa khóa dòng chảy tiền điện tử

Quan trọng hơn các con số tăng trưởng chính là chính sách tiền tệ nới lỏng mà Bắc Kinh đã chấp nhận. Chính quyền Trung Quốc đã xác nhận sẵn sàng giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc và lãi suất, tạo điều kiện thuận lợi cho dòng chảy vốn vào các thị trường tài chính, bao gồm cả tài sản kỹ thuật số.

Chuyên gia kinh tế trưởng của Macquarie nhận định rằng, trong trường hợp xuất khẩu chậm lại, Bắc Kinh sẽ tăng cường kích thích nội địa để bảo vệ các mục tiêu GDP. Điều này có nghĩa là mức đáy của thanh khoản trong hệ thống tài chính Trung Quốc cao hơn nhiều so với các số liệu chính thức.

Cùng với đó, chính sách củng cố nhân dân tệ trở nên đặc biệt quan trọng. Các nhà phân tích dự đoán Bắc Kinh sẽ cho phép đồng nhân dân tệ dần dần tăng giá lên mức 6,70 USD, đồng thời chống lại các biến động mạnh có thể làm giảm lợi thế cạnh tranh của xuất khẩu Trung Quốc. Việc củng cố nhẹ nhàng, kiểm soát được đồng nhân dân tệ mạnh hơn một chút sẽ giảm áp lực rút vốn ra khỏi quốc gia — quá trình này đã thúc đẩy nhu cầu của các nhà đầu tư cá nhân Trung Quốc đối với bitcoin và stablecoin gắn với đô la Mỹ trong quá khứ.

Sự ổn định của nhân dân tệ không chỉ là một chỉ số vĩ mô mà còn là tín hiệu định hướng hành vi của các nhà tham gia thị trường tiền điện tử trong các quý tới.

Công cụ tài chính và chuyển đổi sang tài chính thị trường

Ngân sách nhà nước Trung Quốc đạt mức kỷ lục 30 nghìn tỷ nhân dân tệ vào năm 2025, với thâm hụt tổng cộng 5,89 nghìn tỷ nhân dân tệ. Tuy nhiên, điều quan trọng hơn là quy mô — cấu trúc chi tiêu và hướng đi của nó. Bắc Kinh rõ ràng đã từ bỏ các biện pháp cứu trợ quy mô lớn cho lĩnh vực bất động sản, thay vào đó điều phối việc xử lý rủi ro có trật tự trong lĩnh vực này. Cơ chế lựa chọn dự án nhà ở vẫn tiếp tục hoạt động, và nhà nước thỉnh thoảng mua lại các bất động sản chưa bán để sử dụng xã hội. Đây là chiến lược bảo thủ nhưng kiểm soát được, không tạo ra các sai lệch tín dụng.

Một bước chuyển chiến lược quan trọng hơn là chuyển hướng từ tài trợ của nhà nước sang các công cụ thị trường và tài chính qua cổ phần hóa. Sự thay đổi này tạo ra nhu cầu về các công cụ tài chính kỹ thuật số, bao gồm RWA (tài sản thực token hóa) và các ứng dụng tiền điện tử khác.

Kế hoạch năm năm thứ mười lăm: chất lượng đổi mới hơn là tốc độ tăng trưởng

Song song với các mục tiêu hàng năm, Bắc Kinh đã công bố một tài liệu chiến lược phát triển đến năm 2030. Thay đổi căn bản là chuyển từ đổi mới công nghệ thuần túy sang hiện đại hóa hệ thống công nghiệp theo hướng hệ thống. Các sáng kiến đổi mới vẫn là ưu tiên, nhưng đã chuyển sang vai trò của công cụ sản xuất quy mô, chứ không chỉ là thành tựu học thuật.

Chính phủ đặt mục tiêu chi tiêu cho Nghiên cứu và Phát triển (R&D) chiếm hơn 3,2% GDP — mức cao nhất lịch sử của Trung Quốc, nhằm vượt qua các điểm nghẽn công nghệ trong bán dẫn, sản xuất tiên tiến và hệ thống thông tin thế hệ mới. Ngành hàng không vũ trụ cũng nhận được ưu tiên tài trợ.

Đối với các nhà tham gia thị trường tiền điện tử và kỹ thuật số, mục tiêu quan trọng nhất là đạt tỷ lệ 12,5% GDP của nền kinh tế số vào cuối thập kỷ. Việc tích hợp các kịch bản AI vào mô hình tiêu dùng sẽ thúc đẩy nhu cầu về các nền tảng kỹ thuật số, hợp đồng thông minh và hạ tầng tiền điện tử, trên đó các hệ thống này hoạt động.

Chu kỳ lập kế hoạch vĩ mô này ít tập trung vào việc tăng tốc ngắn hạn hơn là suy nghĩ lại về cơ chế của hệ thống kinh tế. Với quy mô 20 nghìn tỷ USD, ngay cả sự chuyển đổi cẩn trọng về cấu trúc cũng tạo ra các hiệu ứng lan tỏa trên các thị trường tài chính toàn cầu, bao gồm cả thị trường tài sản kỹ thuật số.