Peter Lynch: Làm thế nào để xoa dịu trái tim đầy sợ hãi của bạn khi thị trường sụp đổ

（Nguồn: Hội nghị Đầu tư Chứng khoán）

Trong mắt mọi người, Peter Lynch chính là hiện thân của sự giàu có. Năm 1977, ông tiếp quản Quỹ Magellan, và năm 1990, ông rút lui khỏi hoạt động quản lý để nghỉ hưu. Trong 13 năm ông quản lý Quỹ Magellan, lợi nhuận trung bình theo lãi kép đạt 29%, tổng lợi nhuận đầu tư lên tới 27 lần, tạo nên huyền thoại về thành tích quỹ cao nhất trong lịch sử.

Giờ đây, đã hơn 30 năm trôi qua, ít ai còn nghe thấy tiếng nói của ông. Sau khi nghỉ hưu, ông đã xuất bản cuốn sách “Chiến thắng Phố Wall”, tổng kết và hồi tưởng về kinh nghiệm đầu tư của mình.

Trong thời gian này, thị trường cổ phiếu A liên tiếp giảm điểm, tâm lý của nhiều nhà đầu tư cũng trở nên khá bi quan. Đối mặt với những đợt giảm mạnh, chúng ta nên làm gì để trấn an trái tim đang run sợ của mình? Trong cuốn sách của mình, Lynch đã viết: “Sự sụp đổ lớn của thị trường chứng khoán năm 1987 đã dạy tôi rất nhiều bài học, bất cứ lúc nào cũng phải giữ một tỷ lệ nhất định tiền mặt.” Hôm nay, hãy cùng nhau xem Lynch đã làm gì và suy nghĩ ra sao khi đối mặt với vụ sụp đổ năm đó, và hy vọng mọi người có thể rút ra được một số bài học từ đó.

Trong một đợt thị trường tăng trưởng bền vững kéo dài, đôi khi cũng có những lần “bò tót” bị sa lầy. Năm 1989, khi tôi viết cuốn sách này, thị trường mới vừa thoát khỏi đợt sụp đổ tồi tệ nhất trong 50 năm qua vào năm 1987. Vào thời điểm đó, tôi đang nghỉ dưỡng chơi golf ở Ireland. Sự trùng hợp này để lại ấn tượng sâu sắc trong tôi, và mãi đến khi tôi đi du lịch Ireland hơn mười lần (thường xuyên đến đó vì chúng tôi đã mua một căn nhà ở địa phương), tôi mới tin rằng mình đứng trên sân golf Ireland mà không gây ra hoảng loạn về một vụ sụp đổ thị trường khác. (Nhiều năm sau, tôi vẫn còn cảm thấy rùng mình, ông Lynch thực sự đã bị hoảng sợ) Khi đi tham quan Israel, Indonesia và Ấn Độ – những quốc gia bắt đầu bằng chữ I trong tiếng Anh – tôi cảm thấy rất căng thẳng, nhưng trong các chuyến đi đó, thị trường Mỹ không gặp chuyện gì xảy ra.

Cho đến nay, chưa có lần nào thị trường sụp đổ lớn như năm 1987 xảy ra lần nữa, nhưng vào năm 1990, thị trường gấu lại xuất hiện một lần nữa, và chính trong năm đó tôi đã từ chức quản lý quỹ của Fidelity Magellan. Sự sụp đổ năm 1987 khiến nhiều người hoảng loạn (chỉ trong hai ngày, thị trường giảm 35%), còn đối với tôi, năm 1990 còn đáng sợ hơn, tại sao? Bởi vì vào năm 1987, kinh tế vĩ mô vẫn đang tăng trưởng liên tục, các ngân hàng có khả năng thanh toán đầy đủ, các yếu tố cơ bản vẫn khá tốt, nên tôi không hoảng loạn; còn năm 1990, đất nước đang trong suy thoái, các ngân hàng lớn nhất đang trên bờ vực phá sản, Mỹ chuẩn bị chiến tranh với Iraq, tất cả đều khiến tôi rất lo lắng. Tuy nhiên, chiến tranh nhanh chóng kết thúc thắng lợi, suy thoái cũng chấm dứt, các ngân hàng lấy lại sức sống, và thị trường bắt đầu một đợt tăng trưởng mạnh mẽ nhất trong lịch sử hiện đại. Gần đây, chúng ta đã trải qua bốn lần chỉ số chính giảm hơn 10%: vào mùa xuân 1996, mùa hè 1997, mùa hè 1998 và mùa thu 1999. Tháng 8 năm 1998, chỉ số S&P 500 giảm 14,5%, là tháng có mức giảm lớn thứ hai kể từ sau Thế chiến thứ hai. Chín tháng sau, thị trường lại bật tăng trở lại, và sau đó, chỉ số S&P 500 đã tăng hơn 50%.

Tôi kể chi tiết những điều này để làm gì? Tôi muốn nói rằng, nếu chúng ta có thể thoát ra kịp thời trước khi thị trường chuyển từ tăng sang giảm để tránh thiệt hại, thì thật tuyệt vời. Nhưng cho đến nay, chưa ai có thể dự đoán chính xác khi nào thị trường sẽ chuyển từ tăng sang giảm. Hơn nữa, ngay cả khi bạn bán cổ phiếu để tránh giảm giá, làm thế nào để chắc chắn rằng bạn có thể kịp thời vào lại trước đợt tăng mới của thị trường? Hãy để tôi minh họa bằng một ví dụ sinh động: nếu vào ngày 1 tháng 7 năm 1994, bạn đầu tư 100.000 USD mua cổ phiếu và giữ trong 5 năm, thì sau 5 năm, số tiền đó sẽ tăng lên 341.722 USD. Nhưng nếu trong suốt 5 năm đó, bạn chỉ giữ cổ phiếu trong 30 ngày và bán ra, và đó chính là 30 ngày có mức tăng cao nhất trong 5 năm, thì số tiền của bạn chỉ còn 153.792 USD. Rõ ràng, kiên nhẫn chờ đợi lâu hơn trong thị trường chứng khoán sẽ giúp tăng lợi nhuận gấp đôi hoặc hơn thế nữa.

Như một nhà đầu tư thành công nổi tiếng từng nói: “Quan điểm thị trường giảm giá luôn nghe có vẻ hợp lý hơn.” Bạn luôn có thể tìm lý do để bán cổ phiếu vội vàng từ báo sáng, tin tối. Khi cuốn sách “Đầu tư thành công của Peter Lynch” trở thành bestseller, thì cuốn “Khủng hoảng kinh tế năm 1990” của Ravi Batra cũng trở thành sách bán chạy. Từ khi đợt tăng trưởng mới bắt đầu vào năm 1982, đã có vô số bài báo dự đoán rằng đợt tăng này sẽ kết thúc, với các lý do có thể kể đến như: kinh tế Nhật Bản trì trệ, thâm hụt thương mại với Trung Quốc và các quốc gia khác trên thế giới, sự sụp đổ của thị trường trái phiếu năm 1994, khủng hoảng các thị trường mới nổi năm 1997, hiệu ứng nhà kính toàn cầu, tầng ozone bị phá hủy, giảm phát, chiến tranh vùng Vịnh, nợ tiêu dùng, và gần đây nhất là vấn đề Y2K. Ngày hôm sau năm mới, chúng tôi phát hiện ra rằng vấn đề Y2K chỉ là một trong những cơn hoảng loạn bị thổi phồng nhất sau bộ phim quái vật mới nhất về Godzilla.

Trong những năm gần đây, những người nghĩ rằng thị trường sẽ chuyển sang gấu đều đồng loạt hô hào “giá cổ phiếu quá cao”. Với một số người, khi Dow Jones đạt 2.600 điểm vào năm 1989, giá cổ phiếu đã quá cao rồi; với người khác, khi chỉ số này vượt quá 3.000 điểm vào năm 1992, giá còn cao hơn nữa, và đến năm 1995, khi Dow Jones vượt 4.000 điểm, những người phản đối còn hát lớn hơn. Một ngày nào đó, chúng ta sẽ chứng kiến một đợt suy thoái lớn nữa, nhưng ngay cả khi giá cổ phiếu giảm 40%, mức giá vẫn còn cao hơn nhiều so với thời điểm các nhà phê bình buộc nhà đầu tư bán sạch cổ phiếu. Như tôi đã đề cập trước đó: “Điều này không có nghĩa là thị trường không bị định giá quá cao, mà là không cần thiết phải quá lo lắng về điều đó.”

Người ta thường nói rằng, đợt tăng trưởng thị trường bò sẽ giúp giảm bớt nỗi lo của nhà đầu tư, nhưng nỗi lo đó sẽ không bao giờ biến mất. Gần đây, chúng ta còn lo lắng về vô số “thảm họa không thể tưởng tượng nổi” có thể ảnh hưởng đến thị trường: chiến tranh thế giới thứ ba, ngày tận thế, trận chiến cuối cùng giữa thiện và ác (Armageddon, Hami-gido-tôn, theo mô tả trong Kinh Thánh), tấn công bằng vũ khí hạt nhân, tan chảy các tảng băng cực, va chạm của sao chổi với Trái đất… Đồng thời, chúng ta cũng chứng kiến những điều “không thể tưởng tượng” có lợi cho chúng ta: chính phủ liên bang và các chính quyền bang thặng dư ngân sách; Mỹ đã tạo ra 17 triệu việc làm mới trong thập niên 1990, đủ để bù đắp số việc làm bị cắt giảm do các tập đoàn lớn “thu gọn bộ máy”, và còn dư thừa nữa. Việc thu nhỏ quy mô công ty vừa giúp những nhân viên bị sa thải cảm thấy hoảng loạn, vừa giúp nhiều lao động được giải phóng, có thể chuyển sang làm việc tại các công ty nhỏ đang phát triển nhanh, mang lại công việc thú vị hơn và năng suất cao hơn.

Thực tế Mỹ đã tạo ra một số lượng việc làm đáng kinh ngạc trong thập niên 1990 mà ít ai để ý. Trong nửa thế kỷ qua, Mỹ có tỷ lệ thất nghiệp thấp nhất toàn cầu, còn châu Âu vẫn đang phải đối mặt với vấn đề thất nghiệp trầm trọng. Dù các tập đoàn lớn của châu Âu đã cắt giảm quy mô, nhưng châu Âu thiếu các doanh nghiệp vừa và nhỏ để tiếp nhận số lao động bị thất nghiệp từ các tập đoàn lớn đó. Dù tỷ lệ tiết kiệm của châu Âu cao hơn Mỹ, và người dân đều được giáo dục tốt, nhưng tỷ lệ thất nghiệp của châu Âu vẫn cao gấp đôi Mỹ. Hiện nay, một sự phát triển gây sốc khác của châu Âu là: năm 1999, tỷ lệ lao động còn thấp hơn cả 10 năm trước đó.

Nguyên tắc đầu tư cổ phiếu rất đơn giản và vĩnh viễn không thay đổi. Cổ phiếu không phải là xổ số. Mỗi cổ phiếu đều liên quan chặt chẽ đến một công ty niêm yết, hoạt động của công ty có thể tốt hơn hoặc tệ hơn theo thời gian. Nếu tình hình kinh doanh của công ty xấu đi, giá cổ phiếu sẽ giảm; nếu tốt lên, giá cổ phiếu sẽ tăng. Nếu bạn sở hữu cổ phiếu của một công ty có lợi nhuận liên tục tăng trưởng, thì lợi nhuận đầu tư của bạn sẽ rất lớn. Kể từ sau Chiến tranh Thế giới thứ hai, lợi nhuận của các công ty đã tăng 55 lần, trong khi toàn bộ thị trường chứng khoán đã tăng 60 lần. Dù trong thời gian đó đã xảy ra 4 cuộc chiến tranh, 9 cuộc suy thoái kinh tế, 8 tổng thống thay nhau cầm quyền, và có một tổng thống bị luận tội, tất cả đều không thể làm thay đổi xu hướng giá cổ phiếu luôn tăng theo lợi nhuận của công ty.

Trong bảng 1, bạn sẽ thấy danh sách 20 công ty có lợi nhuận đầu tư cao nhất trong thị trường chứng khoán Mỹ những năm 1990, xếp theo thứ tự từ cao xuống thấp. Nhiều trong số các công ty này là các doanh nghiệp công nghệ cao như Helix, Photronics, Siliconix, Theragenics, nhưng không có tên trong bảng này, vì tôi chỉ muốn giới thiệu những cơ hội đầu tư mà ngay cả nhà đầu tư bình thường cũng có thể phát hiện, nghiên cứu và tận dụng. Dell là cổ phiếu tăng trưởng mạnh nhất trong số 100 cổ phiếu thắng lớn này, ai mà chưa từng nghe đến Dell? Ai cũng nhận thấy doanh số bán hàng của Dell tăng mạnh và sản phẩm ngày càng được người tiêu dùng yêu thích. Những nhà đầu tư mua cổ phiếu Dell từ sớm đã thu về lợi nhuận kinh ngạc, gấp 889 lần: đầu tư 10.000 USD ban đầu, cuối cùng sẽ thu về 8,9 triệu USD. Ngay cả những người không hiểu về máy tính cũng có thể nhận biết triển vọng của Dell, Microsoft hay Intel (mỗi chiếc máy tính mới đều dán nhãn “Intel Inside”); còn những nhà đầu tư không cần phải là chuyên gia gene vẫn có thể nhận ra rằng công ty dược phẩm Amgen đã chuyển từ phòng thí nghiệm thành một công ty dược phẩm sở hữu hai loại thuốc bán chạy nhất.

Liệu nhà đầu tư bình thường có thể phát hiện ra cổ phiếu lớn như Schwab không? Câu trả lời là có, vì hoạt động kinh doanh của công ty này quá thành công, gần như không thể bỏ qua. Còn Home Depot thì sao? Công ty này vẫn tiếp tục tăng trưởng nhanh, liên tục nằm trong danh sách 100 cổ phiếu tăng trưởng hàng đầu trong 10 năm liên tiếp. Harley Davidson thì sao? Những luật sư, bác sĩ, nha sĩ ăn mặc chỉnh tề vào ngày thường, cuối tuần lại trở thành những tay đua xe Harley đầy phong cách (easy rider), điều này rõ ràng là tin vui lớn cho công ty. Công ty Lowe’s cũng phát triển y hệt như Home Depot, ai có thể dự đoán rằng hai cổ phiếu tăng trưởng mạnh này lại xuất hiện cùng trong một ngành nghề bình thường đến vậy? Paychex thì sao? Các doanh nghiệp nhỏ và vừa khắp nước Mỹ đều dùng phần mềm của Paychex để xử lý bảng lương, giải quyết một vấn đề từng khiến nhiều người đau đầu. Chính vợ tôi, bà Caroline, đã dùng phần mềm của Paychex để quản lý quỹ gia đình, nhưng tôi lại không nhận ra bài học đầu tư quan trọng này và đã bỏ lỡ cơ hội sở hữu cổ phiếu tăng trưởng này.

Bảng 1: 20 cổ phiếu tăng trưởng hàng đầu của thị trường chứng khoán Mỹ những năm 1990

Bài học từ chuyến đi Ireland

Hiện nay, khi đề cập đến thị trường chứng khoán, không thể không phân tích vụ sụp đổ lớn của Phố Wall từ ngày 16 đến 20 tháng 10 năm 1987. Tuần đó là tuần kỳ lạ nhất trong đời tôi, phải hơn một năm sau tôi mới có thể khách quan nhìn lại và phân tích rõ ràng những cảm xúc hỗn loạn trong lòng, những bài học quan trọng đáng ghi nhớ. Tôi cho rằng những điều đáng nhớ nhất là:

• Ngày 16 tháng 10, thứ Sáu, tôi và vợ Caroline lái xe qua quận Cork, Ireland, đã có một ngày rất vui vẻ. Vì tôi ít khi đi nghỉ dưỡng, nên chuyến đi này thực sự đặc biệt.

• Tôi thậm chí còn dừng xe tham quan trụ sở của một công ty niêm yết. Thường thì tôi sẽ đi vòng 100 dặm để thăm một công ty niêm yết gần đó để cập nhật doanh số, tồn kho, lợi nhuận mới nhất, nhưng tuần đó, trong phạm vi khoảng 250 dặm, có vẻ như không tìm thấy nổi một báo cáo của Standard & Poor’s hay một bảng cân đối kế toán nào.

Chúng tôi đã đến Blarney Castle, nơi nổi tiếng với viên đá Blarney (Blarney Stone) được gắn trên tường thành của tòa lâu đài cao vài tầng. Việc tiếp cận viên đá này rất khó khăn, bạn phải dựa lưng vào hàng rào sắt, cẩn thận đi qua con đường hẹp nguy hiểm dễ rơi xuống từ độ cao chết người, rồi bám lấy lan can để giữ thăng bằng cả thể xác lẫn tinh thần, cuối cùng mới có thể hôn viên đá kỳ diệu này. Như người ta nói, quá trình hôn viên đá khiến tim bạn đập thình thịch, nhất là khi đã trải qua nhiều thử thách rồi thoát khỏi nguy hiểm, cảm giác đó còn mạnh hơn nữa.

Chúng tôi đã trải qua một cuối tuần yên bình rồi mới thoát khỏi cảm giác sợ hãi khi hôn viên viên đá. Thứ Bảy và Chủ nhật, chúng tôi chơi golf ở Waterville và Duke, lái xe dọc theo bờ biển tuyệt đẹp của vòng tròn Kerry kéo dài hàng trăm dặm, khiến người ta say mê không nguôi.

Ngày thứ Hai, ngày 19 tháng 10, tại sân golf Killarney, một trong những sân golf khó nhất thế giới, tôi đã phải đối mặt với thử thách vô cùng khắc nghiệt, cuối cùng cố gắng hết sức để đưa bóng vào 18 lỗ.

Sau khi thu dọn gậy golf và lên xe, tôi và Caroline lái xe đến khu nghỉ dưỡng ven biển Dingle Peninsula, nơi chúng tôi ở khách sạn Sceilig. Tôi chắc chắn đã mệt lả, suốt cả buổi chiều không rời khỏi khách sạn.

Tối đó, tôi và Caroline cùng với bạn bè Elizabeth, Peter Callery, dùng bữa tối tại một nhà hàng hải sản nổi tiếng tên Doyle’s. Ngày hôm sau, tức ngày 20, chúng tôi bay trở về Mỹ.

Những chuyện nhỏ làm tâm trạng rối bời

Tất nhiên, tôi đã bỏ qua một số chuyện nhỏ khiến tôi bực mình, về sau nghĩ lại, những chuyện đó chẳng đáng kể. Một năm sau chuyến đi, bạn chỉ còn nhớ đến Nhà thờ Sistine, chứ không phải vết chai trên chân do đi bộ qua Vatican. Nhưng theo nguyên tắc công bố đầy đủ thông tin của thị trường chứng khoán, tôi vẫn phải trung thực kể lại chính xác những điều khiến tôi bực mình:

• Ngày thứ Năm, ngày chúng tôi rời khỏi nhà để đi Ireland, chỉ số Dow Jones giảm 48 điểm; ngày thứ Sáu, ngày chúng tôi đến Ireland, chỉ số này giảm thêm 108,36 điểm, khiến tôi nghi ngờ có nên tiếp tục kỳ nghỉ hay không.

• Ngay cả khi hôn viên viên đá, tôi không nghĩ đến viên đá đó, mà nghĩ đến chỉ số Dow Jones. Trong lúc nghỉ chơi golf cuối tuần, tôi còn tranh thủ gọi vài cuộc điện thoại cho văn phòng công ty, dặn dò bán cổ phiếu nào, và nếu thị trường tiếp tục giảm, thì mua vào cổ phiếu nào giá thấp.

• Chủ nhật, tôi chơi golf ở Killarney, ngày đó, chỉ số Dow Jones lại giảm 508 điểm.

May mắn thay, do có chênh lệch múi giờ giữa Ireland và New York, tôi mới kịp hoàn thành xong cú đánh golf vài giờ trước khi thị trường Wall Street mở cửa, nếu không, có lẽ tôi còn chơi tệ hơn nữa. Thực tế, từ thứ Sáu, trong lòng tôi đã ủ rũ, cảm giác bất an cứ kéo dài mãi, chính tâm trạng này khiến tôi chơi golf kém hẳn: ① bóng golf của tôi tệ hơn bình thường rất nhiều, điều này gần như không thể xảy ra khi thị trường tốt; ② tôi còn quên luôn số gậy đã đánh. Sau đó, trong tâm trí tôi còn in đậm một con số khác: trong đợt giảm mạnh ngày thứ Hai, giá trị tài sản của 1 triệu cổ đông của Quỹ Magellan đã mất 18%, tương đương 2 tỷ USD.

Chuyến sụp đổ thị trường này khiến tôi lo lắng đến mức, trên đường trở về Dingle Peninsula, tôi chẳng còn tâm trí nào để thưởng thức cảnh đẹp hai bên đường, cảm giác như đang đi qua phố 42 và Broadway trong ngày đi làm hàng ngày vậy.

Trước đó, tôi đã nói rằng sau khi vào khách sạn Sceilig, tôi đã không rời khỏi đó suốt một buổi chiều. Có thể bạn nghĩ tôi đã ngủ cả chiều, nhưng thực ra tôi không dám chợp mắt. Tôi liên tục gọi điện về trụ sở công ty, bàn bạc xem nên bán những cổ phiếu nào trong 1.500 cổ phiếu đang quản lý để đối phó với lượng rút vốn khổng lồ bất thường. Tiền mặt trong công ty đủ để đáp ứng các đợt rút vốn bình thường, nhưng trong tình hình thị trường ngày 19 tháng 10, khi thị trường sụp đổ không bình thường, lượng tiền mặt đó hoàn toàn không đủ để xử lý lượng rút vốn đột biến. Lúc đó, tôi thực sự không biết chuyện gì đang xảy ra: có phải là tận thế, hay chúng ta sắp rơi vào một cuộc đại suy thoái kinh tế, hay mọi chuyện không tệ đến vậy, chỉ là Phố Wall sắp sụp đổ.

Chúng tôi đã bán tất cả các cổ phiếu cần thiết. Đầu tiên, chúng tôi bán một số cổ phiếu Anh trên thị trường London. Sáng thứ Hai, giá cổ phiếu ở London cao hơn Mỹ, nhờ một cơn bão hiếm gặp buộc sàn giao dịch chứng khoán London phải đóng cửa vào thứ Sáu tuần trước, nên tránh được đợt giảm mạnh ngày thứ Hai. Sau đó, chúng tôi bán mạnh cổ phiếu ở New York, phần lớn trong số đó là ngay sau khi thị trường mở cửa, khi chỉ số Dow Jones mới giảm 150 điểm, nhưng rồi sau đó, thị trường giảm tổng cộng 508 điểm.

Thật sự tôi không nhớ rõ tối hôm đó tôi đã ăn hải sản gì ở Doyle’s. Khi giá trị quỹ của tôi mất đi tương đương một quốc gia nhỏ trên biển, cảm giác như dao cứa vào tim, tôi chẳng thể phân biệt nổi mình đang ăn cá tuyết hay tôm.

Chúng tôi đã rời Ireland sớm hơn dự định vào ngày 20, vì những chuyện xảy ra khiến tôi không thể chờ đợi để trở về văn phòng. Từ ngày đến Ireland, tôi luôn trong tâm thế sẵn sàng quay lại. Thật lòng, những chuyện lo lắng này khiến tôi cảm thấy cực kỳ chán nản.

Bài học từ đợt giảm giá tháng 10

Tôi luôn nghĩ rằng nhà đầu tư nên bỏ qua những biến động của thị trường chứng khoán, may mắn thay, phần lớn trong số họ ít quan tâm đến các đợt sụp đổ như tôi đã đề cập. Có thể ví dụ sau đây là minh chứng rõ nhất: trong số 1 triệu nhà đầu tư của Quỹ Magellan, chỉ có chưa đến 3% chuyển tiền vào quỹ tiền tệ trong tuần thị trường sụp đổ gây hoảng loạn. Nếu bạn hoảng loạn bán cổ phiếu trong đợt giảm giá, thì giá bán của bạn thường rất thấp.

Ngay cả khi ngày 19 tháng 10 khiến bạn hoảng sợ về xu hướng thị trường, bạn cũng không cần phải bán cổ phiếu ngay trong ngày đó hay ngày hôm sau. Bạn có thể dần dần giảm tỷ lệ cổ phiếu trong danh mục, cuối cùng vẫn có thể đạt lợi nhuận cao hơn so với những nhà đầu tư bán sạch cổ phiếu vì hoảng loạn. Bởi vì từ tháng 11 trở đi, thị trường đã bắt đầu tăng trưởng ổn định, đến tháng 6 năm 1988, thị trường đã phục hồi hơn 400 điểm, tức là tăng hơn 23%.

Chúng ta có thể rút ra nhiều bài học từ đợt giảm giá tháng 10, và tôi tự rút ra 3 điều: ① Đừng để những chuyện nhỏ làm hỏng một danh mục đầu tư tốt; ② Đừng để những chuyện nhỏ làm mất đi một kỳ nghỉ vui vẻ; ③ Khi tỷ lệ tiền mặt trong danh mục của bạn còn thấp, đừng đi du lịch nước ngoài.

Có thể tôi còn viết thêm vài chương nữa để kể về những bài học tôi rút ra từ chuyến đi Ireland, nhưng tôi thực sự không muốn lãng phí thời gian quý báu của bạn. Thay vào đó, tôi muốn viết nhiều hơn về những điều bạn có thể thấy có giá trị hơn, đó chính là cách tìm kiếm các công ty xuất sắc. Dù một ngày nào đó, thị trường giảm 508 điểm hay 108 điểm, thì cuối cùng, các công ty xuất sắc sẽ chiến thắng, còn các công ty bình thường sẽ thất bại, và các nhà đầu tư đầu tư vào hai loại công ty này sẽ nhận được những khoản lợi nhuận hoàn toàn khác nhau.

Một khi tôi nhớ ra mình đã ăn hải sản gì ở Doyle’s, tôi chắc chắn sẽ kể cho bạn nghe.