China Resources Beer năm ngoái doanh thu và lợi nhuận ròng cổ đông giảm

Ngày 23 tháng 3, China Resources Beer (HK00291) công bố báo cáo hiệu quả kinh doanh năm 2025, trong đó, công ty đạt doanh thu 37,985 tỷ nhân dân tệ, giảm 1.68% so với cùng kỳ năm trước; lợi nhuận thuộc về cổ đông là 3,371 tỷ nhân dân tệ, giảm 28.87%.

Trong đó, doanh thu kinh doanh rượu trắng của công ty là 1,496 tỷ nhân dân tệ, giảm 30.77% so với cùng kỳ. Về mảng bia, tổng doanh số đạt 11,03 triệu kilolit, tăng 1.4%; lợi nhuận trước lãi và thuế đạt 7,908 tỷ nhân dân tệ, tăng 21.62% so với cùng kỳ.

China Resources Beer đã chính thức bước vào ngành bia hơn 30 năm, lĩnh vực rượu trắng chỉ mới vài năm, nhưng hiện tại cả hai đều đã bước vào giai đoạn cạnh tranh về lượng tồn kho. Cách thức ngành bia tìm kiếm tăng trưởng mới và cách thức phá vỡ thế bế tắc của ngành rượu trắng trở thành tâm điểm thị trường.

Vào ngày công bố kết quả, công ty cũng tổ chức họp báo cáo hiệu quả. Chủ tịch Hội đồng quản trị China Resources Beer Zhao Chunwu cùng các lãnh đạo cao cấp xuất hiện, Tổng giám đốc Kim Han-gwon tham dự lần đầu tiên kể từ khi nhậm chức. Trong hơn một giờ trao đổi, đội ngũ quản lý đã lần lượt trả lời các câu hỏi về hiện trạng ngành, chiến lược tương lai và cách thức thị trường.

Bia: Tăng tốc bù đắp điểm yếu phát triển các lĩnh vực mới

Khi xem xét kết quả kinh doanh, ban lãnh đạo công ty đã phản hồi về các chỉ số giảm chung.

Theo đó, dưới chiến lược phát triển cao cấp liên tục, giá bán trung bình của công ty năm 2025 giảm 1.4% so với cùng kỳ. Lãnh đạo cho biết, các chỉ số như giá bán hiện tại thực sự đang chịu áp lực, nhưng không phải do cạnh tranh thị trường, mà là do công ty chủ động điều chỉnh hoạt động.

Kể từ nửa cuối năm ngoái, khi kênh dịch vụ ăn uống dần phục hồi, công ty đã tối ưu lại phân bổ nguồn lực, chuyển một phần chi phí bán hàng sang giá sản phẩm để phản ứng nhanh hơn với thị trường. Phương pháp này giúp công ty dự đoán sớm biến động thị trường, chủ động ứng phó thay vì dựa vào các chỉ số cũ để xây dựng chiến lược.

Theo ghi nhận, năm 2025, doanh thu mảng bia đạt 36,489 tỷ nhân dân tệ, giữ nguyên so với năm trước, nhờ vào việc nâng cao chất lượng cao cấp và giảm chi phí nguyên vật liệu, tỷ lệ lợi nhuận gộp của bia tăng 1.4 điểm phần trăm lên 42.5%.

Dữ liệu của Tổng cục Thống kê cho thấy, năm 2025, các doanh nghiệp quy mô lớn sản xuất tổng cộng 35,36 triệu kilolit bia, giảm 1.1% so với cùng kỳ.

Trong bối cảnh đó, doanh số toàn ngành bia năm 2025 đạt 11,03 triệu kilolit, tăng 1.4% so với cùng kỳ, dù vượt qua mức trung bình ngành, nhưng đà tăng trưởng còn hạn chế.

Tại họp báo, Zhao Chunwu xác nhận hướng đi tương lai của mảng bia — chiến lược cao cấp sẽ không thay đổi.

“Cùng với sự thay đổi của môi trường bên ngoài, câu chuyện cao cấp trong hai năm qua ngày càng ít người quan tâm,” Zhao Chunwu nói, “nhưng theo dữ liệu bia, các sản phẩm cao cấp của các hãng vẫn chưa có dấu hiệu giảm bán, chỉ là phân bổ sản phẩm không giống nhau.”

Ông cho biết, trong vài năm qua, công ty duy trì tăng trưởng hai chữ số ở thị trường cao cấp, đặc biệt là nửa cuối năm ngoái và quý đầu năm nay, đà tăng vẫn duy trì. Đồng thời, phân khúc cao cấp trung cấp cũng đang tăng tốc.

Năm 2025, doanh số bia cao cấp trung cấp trở lên của China Resources Beer chiếm gần 25% tổng doanh số, trong khi doanh số bia cao cấp trở lên tăng gần 10 điểm phần trăm so với cùng kỳ. Trong đó, “Heineken” tăng gần 20%, “Lao Xue” tăng 60%, “Red爵” gấp đôi doanh số.

Zhao Chunwu cho rằng, từ năm ngoái, ngành bia cao cấp đã bước vào “giai đoạn thứ hai”, cấu trúc sản phẩm dần chuyển từ “kim tự tháp” sang “cân đối”, “đỉnh kim tự tháp” sẽ mở rộng dần, nhưng không biến thành “tam giác ngược”. Trong giai đoạn này, đà tăng trưởng trong 5 năm tới của ngành bia cao cấp sẽ không giảm quá nhiều.

Với sự thay đổi trong cách tiêu dùng của giới trẻ, các hình thức tiêu thụ mới như bán lẻ tức thì, thương mại điện tử liên tục xuất hiện. Zhao Chunwu nhấn mạnh, trong tương lai cần đẩy nhanh bù đắp điểm yếu của các lĩnh vực mới.

Theo đó, về các kênh tiêu thụ mới, China Resources Beer đã hợp tác chiến lược với Alibaba, Meituan Flash Sale, JD.com, Ele.me, Waimai Songjiu, JiuXiaoEr và các nền tảng trực tuyến trọng điểm. Trong giai đoạn “14 năm 5”, công ty đã phát triển 15 dòng sản phẩm đặt hàng riêng cho thương mại điện tử. Trong tương lai, công ty sẽ khám phá mô hình kinh doanh mới, thúc đẩy nhanh các hoạt động đặt hàng tùy chỉnh và gia công.

Rượu trắng: Chưa nên vội nghi ngờ toàn bộ chiến lược

So với hơn 30 năm phát triển trong lĩnh vực bia, China Resources Beer mới chỉ tham gia ngành rượu trắng trong vài năm ngắn ngủi. Công ty cho biết, ngành rượu trắng năm 2025 phức tạp và biến động, đang diễn ra điều chỉnh cấu trúc sâu sắc. Trước các yếu tố như giảm quy mô thị trường, phân hóa ngành, tồn kho tăng, nhu cầu tiêu thụ rượu trắng thu hẹp, nửa cuối năm ngành gặp áp lực lớn.

Báo cáo tài chính cho thấy, năm 2025, doanh thu mảng rượu trắng đạt 1,496 tỷ nhân dân tệ, giảm 30.77% so với cùng kỳ. Kết hợp với tình hình thị trường rượu trắng và thực tế hoạt động của doanh nghiệp, công ty đã trích lập dự phòng giảm giá trị thương hiệu 2,877 tỷ nhân dân tệ.

“Việc giảm giá trị của mảng rượu trắng đã tính đến các yếu tố như kinh tế vĩ mô, chu kỳ ngành, phục hồi tiêu dùng, và đã trao đổi kỹ lưỡng với các công ty kiểm toán. Các số liệu giảm giá trị này dựa trên nguyên tắc thận trọng của tài chính, hàng năm đều thực hiện kiểm tra áp lực,” Zhao Chunwu phản hồi về việc trích lập giảm giá trị, nhấn mạnh rằng trong tương lai, công ty sẽ duy trì thái độ kính trọng thị trường, làm tốt hoạt động kinh doanh, tuân thủ nghiêm ngặt các quy định về công bố thông tin một cách khách quan, minh bạch.

Ngày 10 tháng 1 năm 2023, China Resources Beer chính thức hoàn tất chuyển nhượng 55.19% cổ phần của Jinsha Brewery, đưa Jinsha Brewery vào phạm vi hợp nhất báo cáo tài chính của công ty. Sau khi thâu tóm Jinsha Brewery, công ty đề ra chiến lược “Bia + Rượu trắng” song hành, điều chỉnh cơ cấu nhân sự, thành lập hai bộ phận kinh doanh chính là China Resources Snow Beer và China Resources Wine. Đồng thời, rà soát lại cấu trúc sản phẩm của công ty.

Nói về tiến trình “cộng lực bia-rượu trắng”, Zhao Chunwu thừa nhận, hiện tại đã có một số kết quả nhất định, nhưng vẫn chưa đủ trưởng thành. Ông nhấn mạnh, ban đầu công ty muốn đưa rượu trắng vào kênh bia hiện có, nhưng thực tế vẫn còn sự khác biệt trong khả năng thích ứng của sản phẩm rượu trắng và kênh bia.

Ông còn tiết lộ, công ty đang tái cấu trúc lại đặc điểm của các kênh phân phối khác nhau, khảo sát xem từng kênh cần loại rượu trắng nào, và công ty có thể cung cấp những sản phẩm phù hợp nào.

Về chiến lược tiếp theo cho mảng rượu trắng, Tổng giám đốc Kim Han-gwon đã trình bày chi tiết về thương hiệu, giá bán, kênh phân phối. Ông cho biết, Jinsha Brewery áp dụng chiến lược “Tóm tắt” + “Jinsha” song hành, trong đó “Tóm tắt” định vị thương hiệu cao cấp, tập trung vào marketing doanh nghiệp và tầng lớp văn hóa, còn “Jinsha” hướng tới thị trường đại chúng, sử dụng các chiến lược phân bổ nguồn lực khác nhau.

Về giá bán, đây là yếu tố sống còn của sản phẩm. Từ năm ngoái, công ty đã thực hiện nhiều biện pháp, trọng tâm là kiểm soát chi phí, thống nhất giá bán toàn quốc, giảm chênh lệch giá giữa các nhà phân phối, hạn chế hàng giả, hàng trục. Quản lý nội bộ, mỗi chai rượu đều có mã nguồn gốc, có đội kiểm soát chặt chẽ luồng hàng và giá thấp tràn lan. Chính sách bán hàng đã từ bỏ hoàn toàn chiết khấu giá trần, chuyển sang mô hình chia sẻ lợi ích giữa điểm bán và nhà phân phối, giữ vững giá cả. Từ cuối năm ngoái đến nay, giá sản phẩm liên tục tăng trở lại, ổn định ở mức hợp lý.

Về ổn định kênh phân phối, công ty đang chuyển từ mở rộng quy mô theo kiểu thô sơ sang quản lý toàn vòng đời của nhà phân phối, chú trọng phát triển cùng lớn mạnh, không còn ép hàng. Hiện tại, đã chuyển từ mô hình “ép hàng lấy hoa hồng” sang “bán hàng để kiếm lợi nhuận”, tạo tác dụng tích cực cho thị trường.

Nói về mảng rượu trắng, Zhao Chunwu vẫn khẳng định hướng chiến lược của công ty trong lĩnh vực này là đúng đắn, xem đó là một phần quan trọng của chuyển đổi chiến lược. Ông nhấn mạnh, khi quy mô ngành bia bước vào giai đoạn điều chỉnh, để duy trì tăng trưởng liên tục, công ty phải xây dựng đường tăng trưởng thứ hai. So với các loại rượu khác, thị trường rượu trắng có quy mô lớn hơn, khả năng chịu đựng rủi ro cũng rộng hơn.

Zhao Chunwu thừa nhận, mảng rượu trắng thực sự gặp phải những khó khăn chưa từng có, công ty khó dự đoán được những biến động lớn của ngành. “Nếu đã chọn làm, thì phải chấp nhận thử thách này,” ông nói, “Chúng tôi làm rượu trắng chỉ mới 3 năm, dựa vào 3 năm đó để xem xét hoặc nghi ngờ toàn bộ chiến lược có cần điều chỉnh hay không thì còn quá sớm. Chúng tôi cần tiếp tục cố gắng, kiên trì thêm một thời gian nữa, đừng vì biến động của ngành mà phủ nhận chiến lược ban đầu.”