#AreYouBullishOrBearishToday?

Mỗi sáng trong thế giới tiền điện tử, câu hỏi đầu tiên mà gần như mọi nhà giao dịch, nhà đầu tư và người tham gia thị trường đều nghĩ đến chính xác là câu hỏi này. Bạn có lạc quan hay bi quan hôm nay? Nghe có vẻ đơn giản. Nghe như một câu mở đầu trò chuyện bình thường, kiểu như bạn thả ra trong nhóm chat giao dịch hoặc đăng trên diễn đàn khi đang nhâm nhi tách cà phê sáng. Nhưng đằng sau câu hỏi đơn giản đó là một trong những quyết định phức tạp, đầy cảm xúc và chiến lược quan trọng nhất mà bất kỳ ai hoạt động trong thị trường tài chính phải đưa ra hàng ngày. Câu trả lời bạn đưa ra — và quan trọng hơn, lý do đằng sau câu trả lời đó — nói lên tất cả về sự hiểu biết của bạn về thị trường, kỷ luật cảm xúc, khả năng chịu rủi ro, và cách tiếp cận dài hạn trong việc xây dựng của cải trong một trong những loại tài sản biến động nhất do con người tạo ra.

Hãy bắt đầu với ý nghĩa thực sự của việc lạc quan. Lạc quan có nghĩa là bạn tin rằng giá sẽ tăng. Bạn tin rằng thị trường còn nhiều dư địa để phát triển hơn nữa. Bạn tin rằng giá hiện tại của một tài sản — dù đó là Bitcoin, Ethereum hay bất kỳ token nào khác — thấp hơn so với mức giá sẽ đạt được trong tương lai, và bạn sẵn sàng bỏ vốn vào niềm tin đó. Những người lạc quan là những người tích cực. Họ nhìn vào biểu đồ và thấy cơ hội. Họ nhìn vào một cây nến đỏ và xem đó là một mức giá chiết khấu. Họ nhìn vào nỗi sợ hãi trong thị trường và cảm thấy phấn khích. Tư duy lạc quan tràn đầy năng lượng, hướng về phía trước, và khi thị trường hợp tác, cảm giác đó thật sự tuyệt vời. Không có gì sánh bằng việc giữ một vị thế đang đi theo hướng có lợi cho bạn, chứng kiến danh mục của bạn tăng trưởng, cảm thấy đúng đắn trong phân tích của mình, và biết rằng niềm tin của bạn đã đúng đắn. Thị trường lạc quan tạo ra những câu chuyện. Chúng tạo ra huyền thoại. Chúng biến những người bình thường thành những câu chuyện thành công trong một đêm, ít nhất là trên giấy tờ. Đợt tăng giá từ 2020 đến 2021 trong crypto đã mang lại lợi nhuận thay đổi cuộc đời cho những người có niềm tin để giữ vững qua sự biến động. Những ai duy trì thái độ lạc quan trong suốt giai đoạn đó và có kỷ luật không bán quá sớm đã rời đi với lợi nhuận mà hầu hết các nhà đầu tư truyền thống sẽ không bao giờ thấy trong đời.

Nhưng lạc quan không chỉ đơn thuần là cảm giác tốt. Nó đi kèm với rủi ro thực sự. Nguy cơ của một thái độ lạc quan vĩnh viễn là nó làm mù mắt bạn trước thực tế. Thị trường không đi lên mãi mãi. Không trong crypto, không trong cổ phiếu, không trong bất kỳ loại tài sản nào trong lịch sử loài người. Mỗi đợt tăng giá đều kết thúc. Mỗi bước đi parabol cuối cùng cũng sẽ tự hết. Những người từ chối thừa nhận điều này — những người vẫn lạc quan ngay cả khi mọi tín hiệu cơ bản và kỹ thuật đều kêu gọi thận trọng — chính là những người đi theo vị thế đến tận đỉnh rồi lại đi xuống, trả lại tất cả lợi nhuận đã có và đôi khi còn nhiều hơn thế. Sự lạc quan mù quáng không phải là niềm tin. Nó là phủ nhận. Và thị trường cực kỳ tàn nhẫn khi trừng phạt sự phủ nhận đó.

Bây giờ hãy nói về ý nghĩa của việc bi quan. Bi quan có nghĩa là bạn tin rằng giá sẽ giảm. Bạn tin rằng giá hiện tại của một tài sản cao hơn giá trị thực của nó, hoặc rằng điều kiện thị trường — dù là vĩ mô, quy định, kỹ thuật hay dựa trên tâm lý — sẽ đẩy giá xuống thấp hơn. Những người bi quan thường bị hiểu lầm. Trong các cộng đồng dựa trên sự phô trương và đầu cơ, những người bi quan đôi khi bị xem là những kẻ mang lại tiêu cực, là những người chỉ muốn xem thế giới cháy rụi, là những người bỏ lỡ đợt tăng giá và cay cú về điều đó. Nhưng cách mô tả đó hoàn toàn không công bằng và rất nguy hiểm về chiến lược cho bất kỳ ai chấp nhận nó. Những nhà giao dịch giỏi nhất thế giới không phải lúc nào cũng lạc quan hoặc bi quan vĩnh viễn. Họ là những người phù hợp với ngữ cảnh, khi dữ liệu ủng hộ, họ bi quan; khi dữ liệu ủng hộ, họ lạc quan. Bi quan đúng thời điểm không phải là bi quan tiêu cực. Đó là chính xác. Đó là khả năng lùi lại khỏi tiếng ồn, nhìn vào hành động giá, dữ liệu trên chuỗi, môi trường vĩ mô và cấu trúc thị trường thực sự nói gì với bạn, và đưa ra quyết định đi ngược đám đông khi đám đông rõ ràng sai.

Thị trường crypto giảm giá năm 2022 là một ví dụ hoàn hảo cho thấy tại sao khả năng bi quan lại quan trọng đến vậy. Sau đỉnh cao phi thường cuối năm 2021, thị trường bắt đầu một đợt giảm kéo dài và đau đớn. Bitcoin mất hơn bảy mươi phần trăm giá trị từ đỉnh đến đáy. Ethereum còn giảm mạnh hơn nữa theo phần trăm tại một số thời điểm. Không biết bao nhiêu altcoin mất tới chín mươi, chín mươi lăm, thậm chí chín mươi chín phần trăm giá trị đỉnh và không bao giờ hồi phục. Những người nhìn thấy dấu hiệu sớm — nhận ra sự quá đà, tích tụ đòn bẩy, điều kiện vĩ mô xấu đi, các khó khăn về quy định — và định vị theo hướng bi quan hoặc đơn giản chuyển sang tiền mặt hoặc stablecoin, đã bảo vệ được vốn của mình. Những người duy trì thái độ lạc quan trong suốt giai đoạn đó vì tin vào tầm nhìn dài hạn của crypto, mà không tôn trọng thực tế ngắn hạn của chu kỳ thị trường, đã chịu thiệt hại đáng kể và trong nhiều trường hợp là mất vốn vĩnh viễn.

Vậy làm thế nào để bạn thực sự quyết định có nên lạc quan hay bi quan vào ngày nào đó? Đây là nơi mọi thứ trở nên thực sự thú vị, và nơi mà sự khác biệt giữa nhà đầu tư nghiệp dư và chuyên nghiệp trở nên rõ ràng nhất. Người nghiệp dư quyết định dựa trên cảm xúc. Họ thức dậy, kiểm tra giá, thấy giá tăng, và cảm thấy lạc quan. Họ thấy giá giảm, và cảm thấy bi quan. Họ theo dõi tweet cuối cùng của influencer. Họ phản ứng với tiêu đề tin tức. Họ để kết quả giao dịch gần nhất ảnh hưởng toàn bộ quan điểm thị trường của họ. Đây là suy nghĩ phản ứng, và đó là kẻ thù của lợi nhuận bền vững. Các chuyên gia có cách tiếp cận hoàn toàn khác. Họ nhìn vào cấu trúc. Họ phân tích xu hướng khung thời gian cao hơn và tự hỏi liệu xu hướng đó còn nguyên vẹn hay đã bị phá vỡ. Họ xem các mức hỗ trợ và kháng cự chính và hỏi liệu giá có đang tôn trọng chúng hay đang phá vỡ. Họ xem xét khối lượng và hỏi liệu các động thái họ thấy có được xác nhận bởi niềm tin hay chỉ là tiếng ồn. Họ xem các chỉ số trên chuỗi — dòng chảy của sàn giao dịch, hoạt động ví, hành vi của thợ mỏ, tỷ lệ tài trợ phái sinh — và hỏi xem các nhà thông minh đang làm gì thực sự so với những gì họ nói. Họ xem xét môi trường vĩ mô và hỏi làm thế nào lãi suất, dữ liệu lạm phát, sức mạnh đồng đô la và khẩu vị rủi ro toàn cầu ảnh hưởng đến dòng chảy vốn vào và ra khỏi các tài sản rủi ro như tiền điện tử.

Cũng có câu hỏi về khung thời gian, đây là một trong những yếu tố bị đánh giá thấp nhất trong toàn bộ cuộc thảo luận này. Bạn có thể bi quan trong khung thời gian ngắn hạn và lạc quan trong khung thời gian dài hạn cùng lúc, và cả hai vị thế đều hoàn toàn hợp lý và có lý do chính đáng. Một nhà giao dịch tin rằng Bitcoin sẽ có giá trị đáng kể hơn trong vòng ba đến năm năm tới so với ngày hôm nay vẫn có thể nhận ra rằng vài tuần hoặc vài tháng tới là môi trường rủi ro cao, nơi mà tư thế phòng thủ hợp lý hơn là tiếp xúc dài hạn một cách tích cực. Rõ ràng về khung thời gian là một trong những kỹ năng quan trọng nhất trong đầu tư crypto, và việc không rõ ràng về khung thời gian của chính mình là một trong những nguyên nhân phổ biến nhất dẫn đến quyết định kém.

Tâm lý là một biến số khổng lồ khác trong phương trình này. Thị trường crypto, hơn hầu hết các loại tài sản khác, bị chi phối bởi cảm xúc và câu chuyện. Khi mọi người đều trong trạng thái hưng phấn, khi mọi cuộc trò chuyện đều xoay quanh số tiền họ đang kiếm được, khi bạn bè chưa từng quan tâm đến crypto đột nhiên hỏi cách mua Bitcoin, đó thường là những thời điểm nguy hiểm nhất để trở nên quá lạc quan. Ngược lại, khi mọi người hoảng loạn, khi các tiêu đề hét lên về cái chết của crypto lần thứ trăm, khi ngay cả các nhà đầu tư dày dạn nhất cũng đặt câu hỏi liệu không gian này có tồn tại được hay không, thì những khoảnh khắc đó thường là thời điểm tốt nhất để tích trữ. Nguyên tắc nổi tiếng "sợ hãi khi người khác tham lam, tham lam khi người khác sợ hãi" không chỉ là một câu nói khéo léo. Nó là một trong những quan sát được chứng minh nhất trong lịch sử thị trường, và đặc biệt đúng trong crypto.

Cuối cùng, câu hỏi bạn có lạc quan hay bi quan không chỉ đơn thuần là dự đoán giá. Nó là về tự hiểu chính mình. Hiểu rõ về thành kiến của bản thân, các kích thích cảm xúc, khả năng chịu rủi ro, và khung thời gian đầu tư của chính bạn. Trung thực với chính mình về lý do tại sao bạn giữ quan điểm như vậy — dù đó có phải dựa trên phân tích thực sự hay chỉ phản ánh những gì bạn muốn là đúng. Thị trường không quan tâm bạn muốn gì. Nó không thưởng cho những suy nghĩ ảo tưởng. Nó thưởng cho sự chuẩn bị, khả năng thích nghi, và sự khiêm tốn để thay đổi quan điểm khi bằng chứng yêu cầu. Vì vậy, lần tới khi ai đó hỏi bạn hôm nay bạn có lạc quan hay bi quan, hãy dành chút thời gian trước khi trả lời. Nghĩ xem tại sao. Nghĩ xem bạn đang nói về khung thời gian nào. Nghĩ xem dữ liệu thực sự nói gì với bạn so với cảm xúc của bạn. Khoảnh khắc dừng lại đó, khoảnh khắc suy nghĩ chân thành đó, chính là điều phân biệt các nhà giao dịch sống sót và thành công trong thị trường này với những người không làm được. Câu hỏi thì đơn giản. Câu trả lời xứng đáng để mọi thứ ngoài nó.