Tôi đã bắt đầu tìm hiểu về lĩnh vực hạ tầng AI gần đây, và thành thật mà nói, hầu hết mọi người đều nhìn nhận sai về điều này. Mọi người đều mê mẩn ai sẽ chiến thắng trong cuộc đua mô hình AI, nhưng khoản tiền thực sự có thể nằm ở các công ty xây dựng hệ thống cơ sở hạ tầng vận hành mọi thứ. Làn sóng tiếp theo của các công ty cổ phiếu AI không chỉ còn về GPU nữa—đó là làm mát, mạng lưới, tự động hóa, an ninh. Đó là nơi tôi nghĩ sự tích lũy thực sự diễn ra.

Thấy chưa, tôi luôn hoài nghi về các cổ phiếu AI nói chung. Định giá quá cao, toàn hype, và thành thật mà nói, nhiều công ty trong số đó đang bị cuốn vào bong bóng. Nhưng tôi thực sự nghĩ rằng có một vài công ty là nền tảng thực sự cho cách hoạt động của hạ tầng AI. Nếu bạn kiên nhẫn với biến động, một số cổ phiếu ít nổi bật này có thể trở thành những người tạo ra của cải lớn.

Hãy để tôi giới thiệu năm công ty thu hút sự chú ý của tôi. Bắt đầu với Super Micro Computer (SMCI)—đây chính là hệ thống ống dẫn của cơn sốt AI. Họ sản xuất các máy chủ hiệu năng cao, chứa nhiều GPU mà các nhà hyperscaler mua như điên để xây dựng các cụm AI. Khi chi tiêu cho trung tâm dữ liệu bùng nổ, mỗi rack mới đều cần đúng thứ mà Supermicro chuyên về: thiết kế làm mát bằng chất lỏng, tiết kiệm năng lượng. Cổ phiếu đã giảm khoảng 40-50% trong năm qua do áp lực biên lợi nhuận và cạnh tranh, nhưng ban lãnh đạo vẫn dự báo doanh thu từ máy chủ AI đạt hàng chục tỷ đô la. Đó là kiểu thiết lập mà nhà đầu tư dài hạn nên mong đợi—tâm lý tiêu cực đã tồn tại nhưng công ty vẫn còn hưởng lợi từ nhu cầu lớn của thị trường cuối cùng.

Tiếp theo là Arista Networks (ANET). Các mô hình AI không thể di chuyển nếu không có luồng dữ liệu khổng lồ giữa các bộ tăng tốc, và Arista thiết kế các switch Ethernet hiệu năng cao xử lý điều đó. Họ đang đạt tốc độ tăng trưởng doanh thu 28% mỗi năm, dự kiến đạt khoảng 1928374656574839.25Tỷ đô la trong năm 2025, và vừa nâng mục tiêu mạng lưới AI từ 2.75Bỷ đô lên 1.5Bỷ đô chỉ riêng trong năm 2026. Những con số này không phải ngẫu nhiên—chúng dựa trên các hợp đồng thiết kế thành công với các công ty đám mây lớn. Nếu Arista tiếp tục duy trì tăng trưởng hai chữ số khi Ethernet trở thành tiêu chuẩn cho các cụm AI lớn hơn, thì còn nhiều dư địa phát triển.

UiPath $9 PATH( thú vị vì đã âm thầm chuyển hướng từ tự động hóa quy trình robot sang AI trong quy trình làm việc. Họ tích hợp AI sinh tạo vào tự động hóa, giúp các công ty xây dựng robot phần mềm đọc tài liệu, hiểu ý định và tự động kích hoạt các quy trình. Hầu hết các doanh nghiệp sẽ không tự xây dựng các agent AI từ đầu—họ sẽ dùng những gì đã tích hợp sẵn trong hệ thống của mình. UiPath có thể là nhà cung cấp đó. Cổ phiếu giảm hơn 10% trong năm nay, nhưng điều này chủ yếu do kỳ vọng tăng trưởng chậm lại và đợt bán tháo phần mềm rộng hơn, chứ không phải do câu chuyện cốt lõi của họ sụp đổ. Các mối liên kết của họ với Microsoft, SAP và Oracle rất sâu.

Qualys )QLYS( là một công ty tôi nghĩ bị bỏ qua trong cuộc đua AI an ninh mạng. Họ dùng AI để ưu tiên cảnh báo an ninh và đề xuất những gì cần sửa trước, điều này thực sự hữu ích. Khi AI lan rộng, các bề mặt tấn công cũng tăng lên, điều này đúng với thế mạnh của họ. Cổ phiếu giảm 13% đầu năm 2026 sau khi họ dự báo tăng trưởng chậm lại, nhưng tôi nghĩ đó chỉ là tạm thời—công ty đã đặt kỳ vọng quá cao từ ban đầu.

Cuối cùng là Teradata )TDC(. Đây là một công ty dữ liệu theo kiểu truyền thống đã tự làm mới để phù hợp với AI. Nền tảng của họ tổng hợp dữ liệu từ các đám mây khác nhau vào một chỗ, sau đó chạy phân tích và mô hình AI trên đó. Trước khi AI hoạt động, dữ liệu phải sạch sẽ và có tổ chức—đây là điểm mạnh của Teradata. Họ đã vượt mục tiêu lợi nhuận quý 4 vào tháng 2 với )triệu đô la doanh thu và đang giao dịch với mức thấp hơn 12 lần dòng tiền tự do. Thị trường vẫn định giá họ như một công ty cơ sở dữ liệu truyền thống, chứ không phải nền tảng dữ liệu AI tiên tiến mà họ đang trở thành.

Nghe này, tôi không nói rằng các công ty cổ phiếu AI này chắc chắn sẽ biến bạn thành triệu phú. Nhưng chúng dựa trên nhu cầu hạ tầng thực sự, không chỉ là hype. Nếu bạn có thể chịu đựng biến động và nhìn dài hạn, đây là những loại cổ phiếu có thể tích lũy của cải lớn. Lớp hạ tầng thường tồn tại lâu hơn những thứ nổi bật hơn.