Vừa mới khám phá một số mô hình thú vị trong thị trường, và có vẻ như chu kỳ bốn năm này cứ lặp lại như đồng hồ. Một nhà phân tích crypto từ ZX Squared Capital cảnh báo rằng Bitcoin có thể sẽ chứng kiến thêm một đợt điều chỉnh 30% nữa khi chu kỳ này ngày càng mạnh mẽ hơn, và thành thật mà nói, lý luận đó khá hợp lý.

Vậy điều gì đang xảy ra? Bitcoin đạt đỉnh vào tháng 10 năm 2025 với khoảng 126 nghìn đô la, tức là gần 18 tháng sau khi giảm một nửa vào tháng 4 năm 2024. Thời điểm đó gần như đúng với mô hình của chu kỳ này. Việc giảm một nửa làm giảm tốc độ mở rộng nguồn cung một nửa mỗi bốn năm, và theo lịch sử, giá thường tăng đột biến khoảng 16-18 tháng sau đó, rồi sau đó thị trường gấu kéo dài khoảng một năm. Hiện tại là tháng 4 năm 2026, Bitcoin đang quanh mức 72,8 nghìn đô la, nghĩa là chúng ta đang trong giai đoạn thị trường gấu đó.

Điều khó khăn là chu kỳ này dường như rất khó để phá vỡ. Tại sao? Bởi vì cách mọi người hành xử thực tế. Nhà đầu tư nhỏ lẻ mua vào trong thời kỳ hype, bán hoảng loạn trong các đợt giảm giá, và mô hình đó cứ tiếp tục củng cố chính nó. Đó là lý do tại sao Bitcoin vẫn hoạt động giống như một trò chơi đầu cơ hơn là một thứ gì đó ổn định như vàng, mặc dù có nhiều lời nói về việc các tổ chức lớn bắt đầu chấp nhận.

Điều khiến tôi chú ý là – dòng tiền tổ chức trong crypto vẫn còn rất nhỏ bé. Các quỹ ETF và các công ty giữ Bitcoin như tài sản dự trữ chỉ chiếm khoảng 10% thị trường. Nếu một số công ty này bị siết chặt và buộc phải bán để trang trải nợ, điều đó có thể gây ra hiệu ứng dây chuyền xấu và làm sâu thêm đợt sụp đổ của thị trường crypto.

Ý kiến chung của những người theo dõi chặt chẽ là thị trường gấu có thể còn nhiều dư địa để tiếp tục giảm trước khi mọi thứ đảo chiều. Tâm lý thị trường quá dễ đoán, và cho đến khi điều đó thay đổi, chúng ta có thể vẫn mắc kẹt trong mô hình tăng giảm này. Chắc chắn là cần theo dõi xem mọi chuyện sẽ diễn biến ra sao trong vài tháng tới.