Chỉ mới phát hiện điều gì đó thú vị trên biểu đồ tuần này. Bitcoin lại đang ở trong vùng rủi ro cực đoan một lần nữa, và nó nhắc tôi về những gì chúng ta đã thấy vào năm 2023 trước khi đợt tăng giá khổng lồ 130% bắt đầu.

Dữ liệu của Swissblock cho thấy BTC đã dành 25 ngày liên tiếp trong vùng rủi ro cao cực đoan - dài nhất từ trước đến nay. Đó còn lâu hơn mức đỉnh 23 ngày của năm 2023. Trong quá khứ, khi giá nằm ở đây lâu như vậy, thường báo hiệu hoặc một đợt giảm mạnh hoặc một đáy đang hình thành.

Michael van de Poppe đã chỉ ra điều đáng chú ý - biểu đồ lợi nhuận/lỗ cung BTC đang cho thấy sự tương tác của giá ở các mức từng đánh dấu các giai đoạn đáy trước đây. Vào năm 2023, khi tâm lý chuyển từ rủi ro cực đoan sang rủi ro thấp hơn, chính xác là lúc sự mở rộng tăng giá bắt đầu.

Nhưng đây là điểm phức tạp. Dữ liệu vị thế của nhà giao dịch chưa hoàn toàn phù hợp với một thiết lập xu hướng tăng. Nhu cầu trong 30 ngày dường như liên tục chuyển đổi giữa tích cực và tiêu cực. Áp lực bán đã giảm, đúng vậy, nhưng lực mua thực sự bền vững vẫn chưa chiếm ưu thế.

Nhìn vào bức tranh vĩ mô, các đợt giảm sâu này về lịch sử thường mất thời gian để giải quyết. Ngoại trừ đợt tăng đột biến do COVID năm 2020, các đợt phục hồi sau các đợt giảm 50% thường kéo dài trong thời gian dài. Dữ liệu dòng ETF cũng củng cố tâm lý thận trọng này - dòng chảy ETF vàng thực tế đã vượt qua dòng ETF Bitcoin tại chỗ trong vòng 90 ngày kể từ tháng 8. Các quỹ Bitcoin cũng đang chảy ra trung bình khoảng -2,06 tỷ đô la theo chu kỳ.

Xu hướng lạm phát còn thêm một lớp nữa. PCE đang quanh mức 2,9% so với cùng kỳ, với lõi là 3,0% và dịch vụ lõi trên 3,4%. Cục Dự trữ Liên bang nhắm mục tiêu vào chỉ số này, và chúng ta chưa thấy động lực giảm rõ ràng để báo hiệu kỳ vọng nới lỏng. Nếu không có điều đó, việc mở rộng thanh khoản có vẻ khá hạn chế.

Willy Woo đã đưa ra một điểm hợp lý về các mức giá - bất kỳ đợt phục hồi nào hướng tới 70K đến 80K đều có khả năng gặp phải làn sóng bán ra nữa vì chế độ rộng hơn vẫn còn rất giảm, cả thanh khoản spot và hợp đồng tương lai đều xấu đi. Các mức hỗ trợ cần theo dõi: 45K phù hợp với đợt giảm giá trước đó, rồi 30K và 16K là các mức hỗ trợ lịch sử liên quan đến việc duy trì xu hướng dài hạn.

Vậy là, tín hiệu đáy lại xuất hiện, nhưng sự theo sau chưa thực sự rõ ràng. Môi trường khác xa hai năm trước với dòng ETF, điều kiện vĩ mô và động thái thanh khoản đều diễn biến khác biệt. Chắc chắn là điều cần theo dõi chặt chẽ.