Sự sụt giảm 40% của Bitcoin từ đỉnh cao khiến mọi người đều đặt câu hỏi giống nhau: tôi có nên mua tiền điện tử ngay bây giờ không? Tôi đã theo dõi quá trình này diễn ra, và thành thật mà nói, có nhiều điều để phân tích hơn là cuộc tranh luận điển hình giữa bò và gấu.

Hãy bắt đầu với vấn đề lớn nhất. Sức mạnh được cho là của Bitcoin như một kho lưu trữ giá trị vừa bị thử thách nghiêm trọng, và nó đã thất bại. Năm ngoái, chính phủ Mỹ đã thâm hụt ngân sách 1,8 nghìn tỷ đô la, đẩy nợ quốc gia lên 38,5 nghìn tỷ đô la và gây ra những lo ngại về lạm phát thực sự. Chính quyền Trump với những rối loạn về thuế quan đã làm tình hình thêm phần phức tạp. Chuyện gì đã xảy ra? Vàng tăng 64% trong năm khi các nhà đầu tư tìm kiếm các tài sản an toàn. Bitcoin? Mọi người lại bán ra đúng lúc đó. Điều này cho thấy rõ ràng. Khi vốn thực sự tìm kiếm sự an toàn, nó chọn vàng thật chứ không phải vàng kỹ thuật số. Nếu Bitcoin không thể giữ vững vị thế trong kịch bản mà nó được cho là sẽ tỏa sáng, thì đó là điều đáng suy nghĩ.

Tiếp theo là lý luận về cơ chế thanh toán, vốn từng là điểm mạnh lớn khác của Bitcoin. Ngay cả Cathie Wood từ Ark Investment Management cũng đã rút lại mục tiêu giá Bitcoin năm 2030 từ 1,5 triệu đô la xuống còn 1,2 triệu đô la. Lý do của bà? Stablecoin đang làm những gì Bitcoin hứa hẹn—tốt hơn. Không biến động, chuyển khoản cực rẻ, thanh toán tức thì. Các con số ủng hộ: khối lượng giao dịch stablecoin đạt 3,5 nghìn tỷ đô la vào tháng 12, vượt xa những gì Visa và PayPal xử lý cộng lại. Một nửa người tiêu dùng Mỹ nói rằng họ sẽ sử dụng stablecoin, và 71% thế hệ Z đã sẵn sàng. Đó là sự chấp nhận thực tế đang diễn ra.

Bây giờ, đây là phần thú vị. Michael Saylor vừa bỏ thêm một $204 triệu đô la vào Bitcoin qua MicroStrategy, và công ty của ông hiện nắm giữ khoảng 3,6% tổng số Bitcoin đang lưu hành. Đó là niềm tin. Và theo lịch sử, ai mua Bitcoin trong các đợt giảm giá kể từ năm 2009 đều đã kiếm lời. Biểu đồ không thể phủ nhận—Bitcoin đã vượt trội hơn mọi loại tài sản chính trong thập kỷ qua hàng dặm.

Nhưng—và điều này rất quan trọng—trong các đợt sụp đổ năm 2017-2018 và 2021-2022, Bitcoin mất hơn 70% từ đỉnh đến đáy. Chúng ta có thể chưa chạm đáy. Giá hiện tại khoảng 74.91 nghìn đô la, thấp hơn nhiều so với đỉnh mọi thời đại là 126.08 nghìn đô la.

Vậy tôi có nên mua crypto ngay bây giờ không? Đây là ý kiến của tôi: một số lý do mạnh nhất để sở hữu Bitcoin thực sự đã yếu đi. Tôi không mua vào trong đợt giảm này, nhưng tôi hiểu tại sao những người như Saylor vẫn làm vậy. Nếu bạn đang nghĩ đến việc đó, hãy giữ vị thế nhỏ. Lịch sử cho thấy khả năng phục hồi là rất cao, nhưng sự hoài nghi về tương lai của Bitcoin đang ở mức cao nhất từ trước đến nay. Đó không phải là lý do để bỏ qua hoàn toàn, nhưng chắc chắn là lý do để thận trọng.

Câu hỏi thực sự không phải là liệu Bitcoin có sẽ hồi phục hay không—chắc chắn là có. Câu hỏi là liệu nó có bao giờ trở thành như những người tin lớn nhất nghĩ nó sẽ hay không. Và ngay lúc này, câu trả lời có vẻ ít chắc chắn hơn so với một năm trước.