Gần đây tôi đã tìm hiểu về lĩnh vực hạ tầng AI và thành thật mà nói, hầu hết mọi người đều bỏ qua những cơ hội thực sự thú vị. Mọi người đều mê mẩn các nhà sản xuất chip, nhưng cơ hội thực sự nằm ở lớp nền tảng mà tôi gọi là lớp hỗ trợ. Những cổ phiếu AI hàng đầu này không phải là những cái tên rõ ràng bạn thấy ở khắp mọi nơi, chính vì vậy chúng đáng để chú ý.

Điều đặc biệt về chu kỳ này là: không còn chỉ là ai xây dựng mô hình AI tốt nhất nữa. Làn sóng lợi nhuận tiếp theo sẽ đến từ các công ty giải quyết các vấn đề hạ tầng thực sự. Chúng ta đang nói về hệ thống làm mát, mạng lưới, quản lý dữ liệu, an ninh. Những lựa chọn tôi đang xem xét về cơ bản là các dụng cụ và vật dụng của cơn sốt này.

Super Micro Computer đang làm điều gì đó không hào nhoáng nhưng cực kỳ quan trọng. Họ xây dựng các máy chủ và giá đỡ chứa tất cả các GPU này với quy mô lớn. Cổ phiếu đã giảm 40-50% trong năm qua do lo ngại về biên lợi nhuận và câu hỏi về thực thi, nhưng ban lãnh đạo vẫn dự báo doanh thu máy chủ AI lên tới hàng chục tỷ đô la. Sự khác biệt giữa tâm lý thị trường và các yếu tố cơ bản chính xác là nơi bạn muốn tìm kiếm cơ hội. Nếu họ chỉ thực thi các chiến thắng hiện tại trong thập kỷ tới, chúng ta đang nói về tiềm năng cộng hưởng đáng kể.

Tiếp theo là Arista Networks. Các mô hình AI cần chuyển lượng dữ liệu khổng lồ, và Arista xử lý phần cứng mạng này với các switch Ethernet của họ. Họ đã thể hiện mức tăng trưởng doanh thu hàng năm là 28% với khoảng $9 tỷ đô la doanh số năm 2025. Quan trọng hơn, họ vừa nâng mục tiêu mạng lưới AI từ 1,5 tỷ đô lên 2,75 tỷ đô cho năm 2026. Đó không phải là dự báo hư cấu, mà là cam kết rõ ràng từ khách hàng. Những cổ phiếu AI hàng đầu trong lĩnh vực mạng lưới này đang có sự tiến triển thực sự.

UiPath thu hút sự chú ý của tôi vì nó đang âm thầm chuyển hướng từ RPA sang AI có khả năng tự hành. Công ty đã có hàng nghìn khách hàng đã tích hợp trong các hệ thống doanh nghiệp lớn. Họ không cố gắng xây dựng AI từ đầu; họ tích hợp nó vào các quy trình hiện có. Các tích hợp với Microsoft, SAP và Oracle mang lại cho họ khả năng phân phối mạnh mẽ. Cổ phiếu giảm do lo ngại về tăng trưởng, nhưng luận điểm cốt lõi về tự động hóa quy trình làm việc với AI vẫn chưa bị phá vỡ.

Về mặt an ninh, Qualys đang làm điều gì đó khác biệt. Họ sử dụng AI để thực sự hiểu các cảnh báo an ninh thay vì chỉ làm quá tải các đội ngũ với tiếng ồn. Khi các bề mặt tấn công mở rộng cùng với việc áp dụng AI, điều này trở nên có giá trị hơn. Việc giảm giá gần đây do dự báo chậm hơn trông giống như một cơ hội mua vào đối với tôi.

Teradata là con ngựa đen ở đây. Một công ty dữ liệu truyền thống đã tự tái tạo mình thành một nền tảng dữ liệu và AI trung tâm. Họ đã vượt kỳ vọng trong báo cáo lợi nhuận tháng 2 với $421 triệu đô la doanh thu, cao hơn nhiều so với dự kiến. Doanh thu cloud ARR đang tăng trưởng và các công cụ AI có khả năng tự hành của họ đang thu hút sự chú ý. Giao dịch với mức dưới 12 lần dòng tiền tự do, điều này hợp lý cho một công ty được định vị như một ứng cử viên hàng đầu trong lĩnh vực hạ tầng dữ liệu doanh nghiệp.

Mô hình tôi nhận thấy ở tất cả năm công ty này là: họ không đặt cược vào ai thắng cuộc đua mô hình. Họ bán cho tất cả mọi người trong cuộc đua. Đó là một cược an toàn hơn để xây dựng sự giàu có thực sự theo thời gian. Nếu bạn kiên nhẫn với biến động, lớp hạ tầng này có thể mang lại lợi nhuận đáng kể.