Bạn có từng tự hỏi tại sao một số nhà đầu tư lại phấn khích về cổ phiếu quốc tế nhưng lại không bao giờ thực sự mua chúng không? Thường thì có một lý do - đó là phiền phức. Bạn cần tiền tệ nước ngoài, một tài khoản môi giới nước ngoài, bạn giao dịch ở các múi giờ khác nhau... nó chỉ không đáng để mệt mỏi đối với phần lớn mọi người. Đó là nơi các ADR xuất hiện, và thành thật mà nói, hiểu rõ ý nghĩa của adrs thực sự có thể mở ra một hướng đầu tư hoàn toàn mới.

Vì vậy, đây là ý tưởng cơ bản: ADRs (Bản ghi nhận tiền gửi Mỹ) về cơ bản là cổ phiếu nước ngoài được khoác lên mình chiếc áo Mỹ. Cổ phần của một công ty nước ngoài được gửi vào một ngân hàng Mỹ, và ngân hàng đó phát hành các chứng chỉ đại diện cho những cổ phần đó. Bạn giao dịch chúng trên các sàn giao dịch Mỹ giống như cổ phiếu bình thường - không cần chuyển đổi tiền tệ, không cần giao dịch vào lúc 3 giờ sáng. Giải pháp khá tinh tế.

Cơ chế hoạt động rất đơn giản. Giả sử bạn sở hữu cổ phần của một công ty châu Âu. Bạn liên hệ với một ngân hàng gửi tiền Mỹ (thường qua một người giữ hộ), giao cổ phần của bạn, và bùm - bạn nhận được các chứng chỉ ADR để đổi lấy. Bây giờ bạn có thể giao dịch các chứng chỉ đó trên các sàn Mỹ hoặc thị trường OTC. Muốn lấy lại cổ phần ban đầu? Bạn có thể đảo ngược quá trình bất cứ lúc nào.

Một điều gây nhầm lẫn cho nhiều người là tỷ lệ chuyển đổi. Một ADR không luôn luôn bằng một cổ phần nước ngoài. Nó có thể là 100 cổ phần gộp lại thành một ADR, hoặc chỉ là một phần nhỏ. Điều này quan trọng vì nếu bạn so sánh định giá hoặc xem lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu, bạn cần biết số đó dựa trên cổ phiếu nước ngoài cơ bản hay chính là ADR. Bỏ qua chi tiết này, bạn có thể nghĩ rằng một cổ phiếu đáng giá $25 khi thực tế nó chỉ đáng $0.25.

Bây giờ, không phải tất cả ADR đều giống nhau. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) có các cấp độ khác nhau tùy thuộc vào mức độ kiểm tra và báo cáo liên quan. ADR cấp 1 giao dịch qua thị trường phi tập trung với yêu cầu SEC tối thiểu - có thể xem như là phần hoang dã của các ADR. Chúng rủi ro hơn vì có ít thông tin tài chính đáng tin cậy hơn. ADR cấp 2 và 3 có tiêu chuẩn báo cáo nghiêm ngặt hơn. Cấp 3 là mức cao nhất - về cơ bản là các đợt phát hành IPO trên các sàn Mỹ, nghĩa là minh bạch hơn nhưng cũng đòi hỏi nhiều thủ tục hơn.

Điều thú vị cho ví tiền của bạn là: ADR đi kèm với các khoản phí mà cổ phiếu bình thường không có. Ngân hàng gửi tiền tính phí bảo quản, thường vài xu mỗi cổ phiếu, để mọi thứ hoạt động trơn tru. Rồi còn vấn đề thuế. Bạn phải trả thuế lợi nhuận vốn của Mỹ như bình thường, nhưng quốc gia nước ngoài cũng có thể giữ lại thuế trên cổ tức. Một phần trong số đó có thể được tín dụng vào thuế của bạn ở Mỹ, nhưng khá phức tạp, nên tốt nhất bạn nên hỏi ý kiến của một chuyên gia thuế.

Thêm một điều nữa cần ghi nhớ - ADR vẫn mang rủi ro về tiền tệ. Nếu bạn sở hữu một ADR đại diện cho một công ty bằng euro, lợi nhuận của bạn không chỉ phụ thuộc vào hiệu suất của công ty mà còn vào tỷ giá euro-đô la. Điều này có thể làm cho các khoản đầu tư này biến động hơn bạn nghĩ.

Vì vậy, nếu bạn đang nghĩ đến việc thử sức với cổ phiếu quốc tế, ADR chắc chắn đáng để xem xét. Chỉ cần đảm bảo bạn biết rõ cấp độ bạn đang mua, hiểu rõ tỷ lệ chuyển đổi, và đừng nghĩ rằng chúng hoạt động chính xác như cổ phiếu Mỹ. Chúng là các khoản đầu tư nước ngoài có lớp vỏ Mỹ - hãy đối xử với chúng đúng cách.