Chỉ mới nhận ra điều gì đó đáng để nói - thị trường tiền điện tử gần đây đã sụp đổ dữ dội, và Bitcoin giảm hơn 40% so với đỉnh cao của nó. Với vốn hóa thị trường quanh mức 1,5 nghìn tỷ đô la, Bitcoin vẫn chiếm ưu thế rõ rệt trong không gian crypto, nhưng đợt bán tháo gần đây khiến nhiều người đặt câu hỏi liệu có thực sự đáng để mua vào ngay bây giờ hay không.

Michael Saylor vẫn đang có những bước đi của riêng mình. Ông chủ của MicroStrategy vừa bỏ ra thêm $204 triệu đô la vào Bitcoin thông qua công ty của mình, và họ đang nắm giữ khoảng 3,6% tổng số BTC đang lưu hành. Sự tin tưởng như vậy thật khó bỏ qua, nhưng nó đặt ra câu hỏi - liệu ông ấy có đang nhìn thấy cơ hội mà người khác bỏ lỡ, hay chỉ đơn giản là một nhà đầu tư giàu có đang đặt cược gấp đôi vào một luận điểm thất bại?

Điều khiến tôi chú ý là: Bitcoin vốn dĩ được xem như vàng kỹ thuật số, đúng không? Năm ngoái, Mỹ thâm hụt ngân sách khổng lồ 1,8 nghìn tỷ đô la, đẩy nợ quốc gia lên 38,5 nghìn tỷ đô la. Loạn lạc tài chính như vậy thường khiến mọi người đổ xô vào các tài sản an toàn. Vàng tăng 64% do những lo ngại đó. Nhưng Bitcoin? Thực tế, các nhà đầu tư lại bán ra cùng lúc. Điều này là một dấu hiệu đỏ cho câu chuyện "lưu trữ giá trị" đã trung tâm trong luận điểm lạc quan về Bitcoin.

Không chỉ góc nhìn về lưu trữ giá trị đang yếu đi. Ngay cả Cathie Wood của Ark Investment Management cũng đã rút lại quan điểm tích cực của mình vào tháng 11 năm ngoái, giảm mục tiêu giá Bitcoin năm 2030 từ 1,5 triệu đô la xuống còn 1,2 triệu đô la. Lý do của bà? Stablecoin đang trông có vẻ là những ứng viên tốt hơn để thay thế tiền tệ truyền thống. Chúng gần như không biến động, rẻ tiền để sử dụng và tức thì. Theo nghiên cứu của Ark, stablecoin đã đạt 3,5 nghìn tỷ đô la trong khối lượng giao dịch 30 ngày vào tháng 12 - gấp hơn hai lần so với Visa và PayPal cộng lại đang xử lý. Một nửa người tiêu dùng Mỹ nói rằng họ sẽ sử dụng stablecoin, và tỷ lệ này là 71% đối với thế hệ Z.

Nhìn rộng ra, Bitcoin đã vượt trội so với mọi loại tài sản lớn trong thập kỷ qua - điều đó không thể phủ nhận. Và theo lịch sử, ai mua dip từ năm 2009 đều có lãi. Nhưng trong các đợt sụp đổ năm 2017-2018 và 2021-2022, Bitcoin mất hơn 70% từ đỉnh đến đáy. Mức giảm 40% gần đây có thể chỉ là phần mở màn.

Thật lòng, tôi không tin vào đợt dip này. Có nhiều hoài nghi về tương lai của Bitcoin hơn bao giờ hết. Một số lý lẽ lớn nhất để sở hữu nó - như một sự thay thế tiền tệ, như một kho lưu trữ giá trị - ngày càng trở nên khó bảo vệ hơn. Nếu bạn đang nghĩ đến việc mua, hãy giữ quy mô nhỏ. Thị trường tiền điện tử có thể chưa hết sụp đổ, và luận điểm khiến Bitcoin trở nên hấp dẫn trước đây giờ đây không còn vững chắc như trước nữa.